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Chief Investment Strategist
サマリー: 気候変動の緩和、医療、教育などさまざまな政策目標実現のため、EUはさらなる資金を必要としています。超富裕層が実際に支払っている税金の少なさに国民も気付いていることから、EU委員会は資産の2%に毎年課税する法律を施行します。同法は欧州の高級品業界に衝撃を与え、高級ブランド大手のLVMHは40%も株価が下落します。
北米や東アジアの超富裕層と比較して、資産に占める個人納税額の割合が最も小さい499人の超富裕層を生み出したことは(Global Tax Evasion Report 2024による)、世界最大の福祉システムであるEUにとって大変皮肉なことです。フランスの超富裕層は、国民全体が平均46~50%の税金を支払っているにもかかわらず、税引前所得率が米国の超富裕層と同程度であり、互恵性の基本原則に反しています。オランダでは、平均税率が米国の超富裕層の税率を下回っているため、超富裕層にとってさらに有利です。
欧州の社会不安は常に爆発寸前であり、グリーン変革、ウクライナ戦争、全般的インフレ率上昇に伴うコストが増加する中、EU委員会は2023年7月、「エコロジーと社会的転換の資金確保のための巨額資産への課税」という欧州市民イニシアチブ(ECI)を登録しました。トマ・ピケティの著書「21世紀の資本」で述べられている、資産は所得を上回るペースで増加するという現実を認識し、EU委員会はEU内の超富裕層に対して資産の2%に毎年課税する法律を施行します。EUの超富裕層に対する2%の富裕税は420億ユーロの税収増をもたらし、気候変動緩和プロジェクト、医療、教育、公共インフラのための財源に充当されます。2021年、EUの家計の株式や投資ファンドの金融資産総額は約10兆ユーロでした。このため、2%の富裕税の対象を富裕層に拡大すれば、税収は約1,000億~1,500億ユーロに増加する可能性があります。
EUが現代版ロビン・フッドになり、欧州の高級品業界に衝撃を与えます。最近の研究では、高級品の追求と所得・資産の不平等のレベルの間に強い相関関係があることがわかっています。EU委員会の新たな富裕税を受け、今後の高級品需要に対する市場の期待は直ちにしぼみ、投資家は欧州の高級ブランド株を売却することでしょう。
市場へのインパクト: EU委員会による新たな富裕税導入を受けてLVMH株が40%急落し、ポルシェやフェラーリなどその他の高級品関連部門の株価も大きく下落します。