Produkty
Platformy
Rachunki
Inspiracje
O nas
Wsparcie
Dla Instytucji
Logowanie Otwórz rachunek
Polska
CFD i forex (FX) są skomplikowanymi instrumentami i wiążą się z wysokim ryzykiem szybkiej utraty pieniędzy z powodu dźwigni finansowej. 65% rachunków inwestorów detalicznych traci pieniądze podczas handlu CFD z tym dostawcą.
Pokaż więcej
CFD i forex (FX) są skomplikowanymi instrumentami i wiążą się z wysokim ryzykiem szybkiej utraty pieniędzy z powodu dźwigni finansowej. 65% rachunków inwestorów detalicznych traci pieniądze podczas handlu CFD z tym dostawcą. Powinieneś zastanowić się, czy rozumiesz, jak działają CFD, FX lub jakiekolwiek inne nasze produkty, i czy możesz sobie pozwolić na podjęcie wysokiego ryzyka utraty swoich pieniędzy.
Pokaż mniej
Podgląd Banku Kanady: Więcej cięć na horyzoncie

Podgląd Banku Kanady: Więcej cięć na horyzoncie

Forex 5 min na przeczytanie
Charu Chanana

Kierownik Działu Strategii Walutowej

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

Kluczowe punkty:

  • Oczekuje się, że Bank Kanady obniży stopy procentowe o 25 pb do 4,50% na lipcowym posiedzeniu, po pierwszej obniżce stóp w czerwcu.
  • Czerwcowa inflacja była niższa od prognoz, a sprzedaż detaliczna również spadła. Warunki na rynku pracy pogorszyły się, ale utrzymująca się presja płacowa może oznaczać, że bardziej wyważone oświadczenie pozostaje prawdopodobne.
  • Różnica w stopach procentowych między BoC a Fed zwiększa się, potencjalnie czyniąc CAD bardziej wrażliwym. Jednak nadchodzące wydarzenia polityczne w USA i oczekiwania rynku dotyczące działań Rezerwy Federalnej mogą również wpłynąć na wyniki CAD.

 

Oczekuje się, że Bank Kanady (BoC) będzie kontynuował ścieżkę normalizacji stóp procentowych z możliwą obniżką o 25 pb do 4,50% na zbliżającym się lipcowym posiedzeniu, po tym jak rozpoczął cykl obniżek stóp w czerwcu.

Po czerwcowej obniżce stóp BoC podkreślił ostrożne, zależne od danych podejście. Wraz ze spadkiem czerwcowej inflacji i wzrostem bezrobocia, druga z rzędu obniżka stóp procentowych w lipcu wydaje się prawdopodobna. Jednocześnie Rezerwa Federalna wydaje się być bliżej rozpoczęcia własnego cyklu obniżek stóp procentowych w obliczu coraz słabszych danych gospodarczych z USA. BOC ma również historyczną tendencję do kolejnych ruchów na początku cyklu, co zwiększa prawdopodobieństwo kolejnego cięcia w tym miesiącu.

Kontekst ekonomiczny oferuje usprawiedliwienie

  • Inflacja: Czerwcowy odczyt inflacji był gorszy od oczekiwań i wyniósł 2,7% r/r w porównaniu z prognozą BOC na poziomie 2,9%, wspierając argumenty za dalszym łagodzeniem polityki pieniężnej. Inflacja bazowa nie spowolniła zgodnie z oczekiwaniami, ale również nie wzrosła w porównaniu do maja, co sugeruje, że nie może znacząco utrudnić dodatkowych cięć.
  • Sprzedaż detaliczna: Sprzedaż detaliczna w maju spadła o 0,8% m/m, a dane za kwiecień również zostały zrewidowane w dół, co wskazuje, że wydatki konsumenckie mogą negatywnie wpłynąć na PKB w drugim kwartale.

     

  • Business prognoza: Ankieta Business prognoza za II kwartał sugeruje, że firmy oczekują dalszego łagodzenia presji inflacyjnej, wraz z poprawą ograniczeń mocy produkcyjnych i niedoborów siły roboczej.

     

  • Rynek pracy: Warunki na rynku pracy pogorszyły się w maju i czerwcu, a całkowity wzrost płac w czerwcu spadł o 1,4 tys., a stopa bezrobocia wzrosła do 6,4% z 6,2%. Utrzymująca się inflacja usługowa i silniejszy wzrost płac mogą zostać poddane bliższej analizie podczas obrad BoC.

     

    Inne kwestie

  • Dywergencja polityki pieniężnej w stosunku do Fed: Stopa procentowa BoC jest już o 75 punktów bazowych niższa od stopy funduszy Fed, a kolejna obniżka zwiększyłaby tę lukę do 100 punktów bazowych, co jest największym wynikiem od 2006 roku. Może to sprawić, że CAD będzie podatny na zagrożenia, choć oczekiwania dotyczące złagodzenia polityki przez Rezerwę Federalną we wrześniu mogą złagodzić niektóre z tych obaw.

     

  • Polityka USA może wzmocnić USD: Rosnące prawdopodobieństwo prezydentury Trumpa 2.0 i agresywnej polityki fiskalnej może zwiększyć popyt na dolara amerykańskiego, potencjalnie wywierając presję na CAD. Rynki jednak w pewnym stopniu odreagowują Trump handlować, gdy prezydent Biden wycofuje się z wyścigu.

     

    Potencjalny wpływ na CAD

    Ogólnie rzecz biorąc, chociaż mogą istnieć powody, dla których BOC może ponownie obniżyć stopy procentowe, oświadczenie może stać się nieco mniej gołębie i bardziej wyważone, aby odzwierciedlić dynamikę czerwcowej inflacji bazowej i utrzymującą się presję płacową. Może to oznaczać, że nacisk zostanie położony na podejście zależne od danych, a bank centralny może pozostać daleki od zobowiązania się do dalszych obniżek stóp procentowych.

  • Krótkoterminowe: Jeśli BoC obniży stopy procentowe, czemu towarzyszyć będzie wyważone oświadczenie, CAD może doświadczyć ograniczonego spadku. Rynek wycenia również wrześniową obniżkę stóp procentowych przez Fed, która może spowodować spadek wartości dolara amerykańskiego. Jednak gołębie oświadczenie z wyraźnymi wskazówkami na dalsze cięcia stóp może doprowadzić do wyraźniejszego spadku CAD.

     

  • Średnioterminowe: Różnica stóp Fed-BOC będzie nadal przemawiać za słabszym CAD. Jednak w nadchodzących miesiącach polityka Stanów Zjednoczonych będzie coraz ważniejsza. Jeśli protekcjonizm związany z potencjalnym zwycięstwem Trumpa zostanie wyceniony, CAD może być mniej wrażliwy w porównaniu z innymi walutami o wysokim współczynniku beta, takimi jak AUD, biorąc pod uwagę, że kanadyjska gospodarka jest prawdopodobnie mniej podatna na politykę protekcjonistyczną. I odwrotnie, jeśli Kamala Harris zyska na popularności w sondażach, CAD może radzić sobie gorzej, ponieważ uwaga powróci do różnic w stopach procentowych i rosnącego ryzyka twardego lądowania w kanadyjskiej gospodarce.

Zastrzeżenie:  

Forex lub FX obejmuje handel jedną walutą, taką jak dolar amerykański lub euro, za inną po uzgodnionym kursie wymiany. Chociaż rynek Forex jest największym na świecie rynkiem z całodobowym handlem, jest on wysoce spekulacyjny i powinieneś zrozumieć związane z nim ryzyko.

FX są złożonymi instrumentami i wiążą się z wysokim ryzykiem szybkiej utraty pieniędzy z powodu dźwigni finansowej. 65% rachunków inwestorów detalicznych traci pieniądze podczas handlu FX z tym dostawcą. Powinieneś rozważyć, czy rozumiesz, jak działa FX i czy możesz sobie pozwolić na podjęcie wysokiego ryzyka utraty pieniędzy.

Najnowsze artykuły i podcasty FX:

    Najnowsze artykuły i podcasty na temat makro:

    Tygodniowe wykresy FX:

    Seria FX 101:


    Zastrzeżenie dotyczące treści

    Żadna z informacji podanych na tej stronie nie stanowi oferty, zachęty ani rekomendacji do kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, ani nie jest poradą finansową, inwestycyjną ani handlową. Saxo Bank A/S i jego podmioty należące do Grupy Saxo Bank świadczą usługi wyłącznie w zakresie realizacji zleceń, a wszystkie transakcje i inwestycje opierają się na samodzielnych decyzjach. Analizy, badania i treści edukacyjne służą wyłącznie celom informacyjnym i nie powinny być traktowane jako porady ani rekomendacje.

    Treści Saxo Banku mogą odzwierciedlać osobiste poglądy autora, które mogą ulec zmianie bez powiadomienia. Wzmianki o konkretnych produktach finansowych służą wyłącznie celom ilustracyjnym i mogą służyć do wyjaśnienia tematów związanych z wiedzą finansową. Treści klasyfikowane jako badania inwestycyjne są materiałami marketingowymi i nie spełniają wymogów prawnych dotyczących niezależnych badań.

    Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych należy ocenić własną sytuację finansową, potrzeby i cele oraz rozważyć skorzystanie z niezależnej profesjonalnej porady. Saxo Bank nie gwarantuje dokładności ani kompletności jakichkolwiek podanych informacji i nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek błędy, pominięcia, straty lub szkody wynikające z wykorzystania tych informacji.

    Aby uzyskać więcej informacji, zapoznaj się z treścią naszego pełnego zastrzeżenia (disclaimer) i powiadomieniem dotyczącym nieniezależnych badań inwestycyjnych.

    Zapoznaj się z zastrzeżeniami:
    Powiadomienie dotyczące analiz inwestycyjnych, które nie są niezależne (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
    Pełna wersja zastrzeżeń (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)


    Philip Heymans Alle 15
    2900 Hellerup
    Dania

    Skontaktuj się z Saxo

    Wybierz region

    Polska
    Polska
    Produkty i ceny
    Platformy
    Rachunki i usługi
    Ogólne
    Inne
    Informacje prawne

    Wszelkie działania związane z handlem i inwestowaniem wiążą się z ryzykiem, w tym, ale nie tylko, z możliwością utraty całej zainwestowanej kwoty.

    Informacje na naszej międzynarodowej stronie internetowej (wybranej z rozwijanego menu globu) są dostępne na całym świecie i odnoszą się do Saxo Bank A/S jako spółki macierzystej Grupy Saxo Bank. Wszelkie wzmianki o Grupie Saxo Bank odnoszą się do całej organizacji, w tym do spółek zależnych i oddziałów pod Saxo Bank A/S. Umowy z klientami są zawierane z odpowiednim podmiotem Saxo w oparciu o kraj zamieszkania i są regulowane przez obowiązujące przepisy prawa jurysdykcji tego podmiotu.

    Apple i logo Apple są znakami towarowymi Apple Inc., zarejestrowanymi w USA i innych krajach. App Store jest znakiem usługowym Apple Inc. Google Play i logo Google Play są znakami towarowymi Google LLC.