Доступ к обеим платформам осуществляется с единого счета Saxо.
Предварительный обзор Банка Канады: Новые сокращения на горизонте
Чару Чанана
Руководитель отдела валютных стратегий
Эта статья была автоматически переведена с помощью искусственного интеллекта
Ключевые моменты:
- Ожидается, что Банк Канады снизит ставки на 25 б.п. до 4,50% на июльском заседании, после первоначального снижения ставки в июне.
- Инфляция в июне не оправдала прогнозов, а розничные продажи также снизились. Условия на рынке труда ухудшились, но сохраняющееся давление на заработную плату может означать, что более сбалансированное заявление остается вероятным.
- Разница в ставках между Банком Англии и ФРС увеличивается, что потенциально делает CAD более уязвимым. Однако предстоящие политические события в США и ожидания рынка относительно действий Федеральная резервная система также могут повлиять на динамику канадского доллара.
Ожидается, что Банк Канады (BoC) продолжит курс на нормализацию ставок, возможно, снизив их на 25 б.п. до 4,50% на предстоящем июльском заседании, после того как он начал цикл снижения ставок в июне.
После июньского снижения ставки Банк Англии подчеркнул осторожность и зависимость от данных. Учитывая снижение инфляции в июне и рост безработицы, второе последовательное снижение ставки в июле представляется вероятным. Одновременно с этим Федеральная резервная система, похоже, близок к началу собственного цикла снижения ставки на фоне растущей слабости экономических данных США. BOC также имеет историческую тенденцию к последовательным движениям в начале цикла, что усиливает вероятность очередного снижения ставки в этом месяце.
Экономический фон дает повод для смягчения
- Инфляция: Данные по инфляции за июнь оказались ниже ожиданий и составили 2,7% г/г против прогноза BOC 2,9%, что подтверждает необходимость дальнейшего смягчения. Базовая инфляция не замедлилась, как ожидалось, но и не выросла по сравнению с маем, что говорит о том, что она может не сильно препятствовать дополнительным сокращениям.
- Розничные продажи: Майские розничные продажи упали на 0,8% за месяц, а апрельские данные также были пересмотрены в меньшую сторону, что указывает на то, что потребительские расходы могут повлиять на ВВП второго квартала.
- Бизнес прогноз: Обзор деловой активности за второй квартал прогноз свидетельствует о том, что компании ожидают дальнейшего ослабления инфляционного давления, а также улучшения ситуации с ограничениями производственных мощностей и нехваткой рабочей силы.
- Рынок труда: Условия на рынке труда ухудшились в мае и июне: общий рост заработной платы в июне снизился на 1,4 тыс. человек, а уровень безработицы вырос до 6,4% с 6,2%. Устойчивая инфляция в сфере услуг и более сильный рост заработной платы могут стать предметом более пристального внимания при обсуждении Банком Англии.
Другие соображения
- Дивергенция политики по отношению к ФРС: Политическая ставка Банка Англии уже на 75 б.п. ниже ставки по фондам ФРС, и еще одно снижение увеличит этот разрыв до 100 б.п., что является самым большим показателем с 2006 года. Это может сделать CAD уязвимым, хотя ожидания смягчения Федеральная резервная система в сентябре могут несколько ослабить это беспокойство.
- Политика США может укрепить доллар: Растущая вероятность президентства Трампа 2.0 и агрессивная фискальная политика могут стимулировать спрос на доллар США, потенциально оказывая давление на CAD. Тем не менее, рынки в некоторой степени ослабляют влияние Трампа торговля, поскольку президент Байден отошел от гонки .
Потенциальное влияние на CAD
В целом, несмотря на то, что у BOC могут быть причины для нового снижения ставок, заявление может стать чуть менее "голубиным" и более сбалансированным, чтобы отразить динамику базовой инфляции в июне и продолжающееся давление на заработную плату. Это может означать, что в центре внимания окажется подход, зависящий от данных, и центральный банк может воздержаться от дальнейшего снижения ставок.
- Краткосрочный: Если Банк Англии примет решение о снижении ставки, сопровождаемое сбалансированным заявлением, CAD может испытать ограниченное снижение. Рынок также оценивает вероятность сентябрьского снижения ставки ФРС, что может Пут доллар США на задворках. Однако "голубиное" заявление с четкими указаниями на дальнейшее снижение ставок может привести к более выраженному падению канадского доллара.
- Среднесрочная перспектива: Разница в ставках между ФРС и ВОС будет и дальше выступать за ослабление канадского доллара. Однако в ближайшие месяцы все большее внимание будет уделяться политике США. Если протекционизм, связанный с потенциальной победой Трампа, будет оценен по достоинству, то канадский доллар может оказаться менее уязвимым по сравнению с другими валютами с высокой бета-версией, такими как австралийский доллар, поскольку канадская экономика, вероятно, менее уязвима к протекционистской политике. И наоборот, если Камала Харрис наберет обороты в опросах, канадский доллар может отстать, поскольку внимание вновь переключится на дифференциал ставок и растущие риски "жесткой посадки" канадской экономики.
Отказ от ответственности:
#FX - это обмен одной валюты, например доллара США или евро, на другую по согласованному обменному курсу. Хотя рынок Форекс является крупнейшим в мире рынком с круглосуточной торговлей, он является высоко спекулятивным, и вы должны понимать риски, связанные с ним.
FX - это сложные инструменты, которые связаны с высоким риском быстрой потери денег из-за кредитного плеча. 65% розничных счетов Инвестор теряют деньги при торговле FX с этим провайдером. Вам следует подумать, понимаете ли вы, как работает FX, и можете ли вы позволить себе принять высокий риск потери своих денег.
Последние статьи и подкасты о валютном рынке:
- 16 Jul: JPY: Трамп торговля может принести больше слабости
- 11 Jul: AUD и GBP: потенциальные победители циклического ослабления доллара США
- 3 Jul: Юань против иены против франка: Стратегии со сдвигом керри торговля
- 2 Jul: ежеквартальный обзор: Валюты, подверженные риску, будут расти против гаваней
- 26 июня: AUD, CAD: Инфляция растет, могут ли центральные банки оставаться на паузе?
- 21 июня: Иена: трехстороннее давление нарастает
- 20 Jun: CNH: Власти Китая ослабляют хватку, но девальвация маловероятна
- 19 Jun: CHF: Временные потоки в убежище вряд ли будут способствовать снижению ставки ШНБ
- 18 июня: GBP: подробности ИПЦ Великобритании и выборы заставят BOE удерживать позиции
- 13 июня: Предварительный прогноз BOJ: Разговоры о сокращении сроков и повышении ставки недостаточны для роста японской иены
- 10 Jun: EUR: предвыборные настроения и снижение ставки ЕЦБ усиливают понижательное давление
Последние статьи и подкасты по макросъемке:
- 22 Jul: Байден вышел, Харрис вошла: Рынки переоценивают президентскую гонку в США и Трампа торговля
- 8 июля: Макроподкаст: Что означает для евро поражение на выборах во Франции
- 4 июля: Специальный подкаст: ежеквартальный обзор - экономика песочного замка
- 1 Jul: Макроподкаст: Политика берет верх над макроэкономикой
- 28 июня: Выборы в Великобритании: Рынки могут быть слишком самодовольны
- 24 июня: Макроподкаст: Пришло ли время диверсифицировать свой портфель?
- 12 июня: Предвыборная суматоха во Франции: Европейский акции на фоне потрясений
- 11 июня: Индекс потребительских цен США и прогнозы ФРС: Задержки, но "голубиный" настрой
- 10 июня: Макроподкаст: Данные по заработной плате в несельскохозяйственном секторе побивают ожидания - как отреагирует ФРС?
- 3 июня: Макроподкаст: Неделя снижения ставок
Еженедельные графики FX:
- 22 Jul: Еженедельный чартбук FX: Выборы Волатильность и прибыль в сфере технологий выходят на первый план
- 15 Jul: Еженедельный чартбук FX: Сентябрьское снижение ставок и рост Трампа торговля
- 8 июля: Еженедельный чартбук FX: Фокус снова смещается на снижение ставок
- 1 Jul: Еженедельный чартбук FX: Политика остается главной темой на рынках
- 24 июня: Еженедельный чартбук FX: Президентские дебаты в США - главная рыночная неизвестность
- 10 июня: Еженедельный чартбук FX: Индекс потребительских цен США и точечный график FOMC имеют низкую "голубиную" полосу
- 3 июня: Еженедельный чартбук валютных курсов: ЕЦБ и Банк Канады, вероятно, снизят ставки
Серия FX 101:
- 15 мая: Понимание сделок carry trades на рынке Форекс
- 19 Апр: Использование FX для диверсификации портфеля
- 28 февраля: Навигация по японскому акции: Стратегии хеджирования японской йены Экспозиция/Риск потенциальных убытков
- 8 февраля: USD Smile и влияние King Dollar на портфель.