Szybki przegląd globalnego rynku: Europa - 11 września 2024 r.

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

• akcje: Kontrakty futures w USA spadają, ponieważ kursy zakładów zmieniają się na korzyść Harris
• Waluty: Dolar słabnie w obliczu utrzymującej się siły jena
• Surowce: Ropa naftowa spada, ponieważ spekulacyjna sprzedaż nabiera tempa
• Fixed Income: Spadające ceny ropy i złagodzone regulacje bankowe wspierają rząd obligacje.
• Dane ekonomiczne: CPI w USA (sierpień)

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

W wiadomościach: Harris Zmusza Trumpa do Obrony w Ostrej Debacie Prezydenckiej (Bloomberg), Europejski Bank Centralny obniży stopy procentowe na kilka dni przed ważną decyzją Fed (CNBC), Nadchodzące prognozy Fed sygnalizują głębsze cięcia niż wcześniej oczekiwano: Citi (Investing), Akcje JPMorgan Spadają po Ostrzeżeniu o Przychodach z Odsetek, Wzbudzając Niepokój na Rynku (Investing), GameStop Raportuje Spadek Przychodów, Składa Wniosek o Emisję 20 Milionów Akcj (Investing)

Makro:

• Dane z rynku pracy w Wielkiej Brytanii okazały się mieszane, a średnie tygodniowe wynagrodzenie spadło do 4,0% r/r za 3 miesiące do lipca, czyli mniej niż oczekiwano 4,1% i 4,6% poprzednio (zrewidowane w górę z 4,5%). Niemniej jednak, stopa bezrobocia spadła w lipcu do 4,1% z 4,2% zgodnie z oczekiwaniami, podczas gdy wzrost zatrudnienia o 265 tys. był silniejszy niż 97 tys. wcześniej i 123 tys. oczekiwano. Dane nie są na tyle słabe, by skłonić Bank Anglii do cięcia stóp w przyszłym tygodniu i przyspieszyć tempo obniżek.
• Podgląd CPI w USA: Podczas gdy Rezerwa Federalna przenosi uwagę z inflacji na rynek pracy i przygotowuje się do obniżki stóp procentowych w przyszłym tygodniu, inflacja w USA pozostaje powyżej celu Fed, z inflacją zasadniczą na poziomie 2,9% r/r i inflacją bazową na poziomie 3,2% r/r w lipcu. Podczas gdy inflacja zasadnicza ma spaść do 2,5% w sierpniu, inflacja bazowa ma pozostać stabilna, co sugeruje utrzymującą się presję inflacyjną. Aby zapoznać się z pełną zapowiedzią dzisiejszej inflacji w USA, odwiedź ten artykuł.
• Debata prezydencka w USA zapewniła przewagę Harris, która po debacie, która obejmowała cła, rasę, prawa aborcyjne i politykę zagraniczną, zwiększyła swoje szanse na wygraną w PredictIt do 56%, z 53% przed debatą. Debata wywołała również wzrost darowizn na rzecz Demokratów, dodatkowo pobudzony poparciem Taylor Swift, co może zwiększyć poparcie kobiet i młodszych wyborców. Rosnące znaczenie Harrisa może mieć znaczący wpływ na różne sektory. Kryptowaluty i energia akcje mogą napotkać trudności, ponieważ nastroje rynkowe dostosowują się do zmieniającej się dynamiki politycznej. Wiele innych "transakcji Trumpa", takich jak słabszy chiński juan lub trakcja w obronie akcje, może zejść na dalszy plan, gdy Harris nabierze rozpędu. Podczas gdy "Harris handlować" jest nadal trudny do wycenienia, biorąc pod uwagę złożoność Senatu ograniczającą perspektywy czystego zamachu Demokratów, podzielony Kongres może oznaczać ograniczone wydatki fiskalne, utrzymując ryzyko recesji przy życiu do 2025 roku. Aby porównać różnice między proponowaną polityką Harrisa i Trumpa oraz dowiedzieć się, jak radzić sobie ze zmiennością towarzyszącą wyborom w USA, kliknij tutaj.

Wydarzenia makroekonomiczne (czas GMT): CPI w USA (sierpień) exp 0.2% & 2.5% vs 0.2% & 2.9% poprzednio, ex F&E exp na niezmienionym poziomie 3.2% r/r (1230), Tygodniowy raport EIA nt. ropy i paliw akcja (1430)

Wydarzenia związane z zyskami:

• Dzisiaj: Inditex
• Czwartek: Kroger, Baloise, Adobe, RH
• Piątek: Darktrace

Wszystkie wydarzenia związane z danymi makro, zyskami i dywidendami można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

akcje: Kontrakty terminowe na amerykańskie akcje handlować niższe, ponieważ kursy zakładów przesuwają się na korzyść Kameli Harris, co może przełożyć się na szansę na wyższe podatki od osób prawnych, ale ogólnie dzisiejszy odczyt CPI i przyszłotygodniowe posiedzenie FOMC pozostają w centrum uwagi. Wczorajsza sesja zakończyła się niewielkim zyskiem dla S&P, podczas gdy Dow Jones spadł z powodu znacznych spadków w sektorze bankowym akcje. JPMorgan spadł o 5,2% po obniżeniu prognozy zysku odsetkowego netto na 2025 r., a Goldman Sachs spadł o 4,4% po słabych prognozach przychodów handlowych. Technologie akcje zaoferowały pewne wsparcie, a Nvidia (+1,5%), Microsoft (+2,1%) i Amazon (+2,4%) spowodowały wzrost Nasdaq 100 o 0,9%. Oracle akcje podskoczył o 11,5% po pobiciu szacunków zysk i zawarciu umowy z Amazon Web Services. Apple spadło jednak o 0,3% po przegraniu sprawy sądowej dotyczącej sporu podatkowego w Irlandii o wartości $14 miliardów.

stały dochód: We wtorek ceny amerykańskich obligacji skarbowych wzrosły, szczególnie rano, gdy ceny ropy gwałtownie spadły, a organy regulacyjne ogłosiły mniej rygorystyczne wymogi kapitałowe dla banków. Doprowadziło to do obniżenia rentowności w różnych terminach zapadalności, przy czym 10-letnia rentowność ustabilizowała się na poziomie około 3,64%, najniższym od czerwca 2023 r., a dwuletnia rentowność spadła do 3,6%, najniższego poziomu od września 2022 r. Spadek cen ropy naftowej, które spadły o 4-5%, zmniejszył obawy o inflację, podczas gdy nowe regulacje bankowe zapewniły dalsze wsparcie dla Treasuries. Dodatkowo, silna aukcja 3-letnich obligacji poprawiła nastroje inwestorów przed aukcjami długoterminowych papierów skarbowych w dalszej części tygodnia. Rentowności nadal spadają dziś rano, po debacie Trump-Harris, ze spadkiem o około 3 punkty bazowe we wszystkich terminach zapadalności. Obawy o nadpodaż ropy naftowej spowodowały spadek rentowności również w strefie euro, a rentowności Bundów i Giltów wzrosły szósty dzień z rzędu. Długoterminowy dług Włoch radził sobie nieco słabiej, pomimo rekordowego popytu na ofertę 30-letnich obligacji, ponieważ inwestorzy spieszyli się z zablokowaniem rentowności przed spodziewanymi obniżkami stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny. Oczekiwania rynkowe pozostały stabilne, wyceniając obniżkę stóp przez EBC o 25 punktów bazowych w tym tygodniu i 63 pb do końca roku.

Towary: Spadek cen ropy naftowej był kontynuowany we wtorek, ponieważ sprzedaż spekulacyjna zwiększyła obecny słaby popyt prognoza. Cena ropy Brent spadła poniżej poziomu USD 70 po raz pierwszy od ponad dwóch lat, a cena ropy WTI osiągnęła najniższy poziom od grudnia 2021 roku. Wcześniej w tym tygodniu Gunvor i Trafigura ostrzegały przed nadpodażą na rynku, która może doprowadzić ceny do poziomu 60 USD, a popyt jest kwestionowany w okresie silnych i rosnących dostaw. Niezdolność OPEC do przewidywania popytu była wyraźnie widoczna po tym, jak grupa utrzymała prognozę wzrostu popytu w 2024 r. o ponad 2 mln baryłek dziennie, ponad dwukrotnie więcej niż prognoza EIA w prognoza. Złoto zyskuje na wartości przed dzisiejszymi danymi o inflacji w USA, a w tym artykule skupiamy się na wyborach w USA i tym, czy złoto może wygrać we wszystkich scenariuszach. Handel miedzią stabilny, z kolejnym cięciem produkcji w Chile, drugim w tym roku, częściowo kompensującym słaby popyt prognoza w Chinach, po tym jak dane handlować pokazały, że całkowity import miedzi w tym kraju spadł o 16% r/r.

FX: Dolar amerykański pozostawał w wąskim przedziale we wtorkowej sesji, po czym spadł w nocy w związku z debatą prezydencką w USA, a jen osiągnął grudniowe maksimum po tym, jak członek zarządu BOJ powiedział, że bank będzie nadal dostosowywał politykę w przyszłości. Jeszcze dziś amerykańska inflacja CPI dostarczy FOMC kolejnego elementu do układanki obniżki stóp procentowych. W międzyczasie dolar kanadyjski osiągał gorsze wyniki, na co wpływ miała gwałtowna wyprzedaż kompleksu ropy naftowej. Gołębie komentarze prezesa Banku Kanady Macklema dodatkowo zwiększyły presję na CAD, zwłaszcza że rynki kwestionują szanse na cięcie o 50 pb przez Fed w przyszłym tygodniu. Inne waluty aktywności były bardziej zróżnicowane, z dolarem Kiwi i funtem brytyjskim zamykającymi się wyżej, ale dolar australijski osłabiony obawami o deflację w Chinach i spadkiem cen surowców.

Zmienność: Dzisiejsze nastroje rynkowe są pod wpływem debaty prezydenckiej Harris-Trump, a inwestorzy oceniają potencjalny wpływ polityki. Indeks VIX spadł o 13,09% do 19,45, sygnalizując mniejszy strach, choć ostrożność pozostaje. Tymczasem indeks VIX1D, który śledzi 1-dniową zmienność, wzrósł o 38,58% (+5,34) do 19,18, wskazując na zwiększoną krótkoterminową niepewność. Podczas gdy VIX spadł, kontrakty terminowe VIX wzrosły w ciągu nocy, wykazując ciągłą ostrożność. W tym samym czasie kontrakty terminowe S&P i Nasdaq spadły, odzwierciedlając potencjalnie ostrożne otwarcie. Oczekiwane ruchy oparte na wycenie opcje to w górę lub w dół 50 punktów (~0.92%) dla S&P 500 i w górę lub w dół 238 punktów (~1.26%) dla Nasdaq 100. Kluczowe dane do obejrzenia dzisiaj obejmują publikację danych CPI o 14:30 GMT, które mogą wpłynąć na zmienność rynku. Nie oczekuje się dziś żadnych znaczących zysk. Wczorajsze najbardziej aktywne akcja opcje były Nvidia, Tesla, Apple, Palantir, Amazon, AMD, JP Morgan, Broadcom i GameStop.

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć na stronie Inspiration.