Rýchly prehľad globálneho trhu: Európa - 11. september 2024

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

• Akcie: US futures dip as betting odds moves in favour of Harris
• Meny: Dolár oslabuje pri pokračujúcom posilňovaní jenu
• Komodity: Ropa klesá, keďže špekulatívny predaj sa zrýchľuje
• Fixed Income: Klesajúce ceny ropy a uvoľnená regulácia bánk podporujú vládu Dlhopisy.
• Ekonomické údaje: Index spotrebiteľských cien v USA (august)

Saxo Quick Take je krátky, vydestilovaný názor na finančné trhy s odkazmi na kľúčové správy a udalosti.

Správy: Harrisová v ostro sledovanej prezidentskej debate postavila Trumpa do pozoru (Bloomberg), Európska centrálna banka sa chystá znížiť úrokové sadzby len niekoľko dní pred dôležitým rozhodnutím Fedu (CNBC), Nadchádzajúce prognózy Fedu naznačujú hlbšie škrty, než sa pôvodne očakávalo: Citi (Investing), JPMorgan akcie klesá, keď varovanie pred úrokovými výnosmi otriaslo trhom (Investing), GameStop hlási pokles tržieb, podáva žiadosť o ponuku 20 miliónov akcií (Investing)

Makro:

• Údaje o pracovnom trhu v Spojenom kráľovstve boli zmiešané, pričom priemerná týždenná mzda sa za tri mesiace do júla medziročne znížila na 4,0 %, čo je menej ako očakávaných 4,1 % a predchádzajúcich 4,6 % (revidovaných zo 4,5 %). Miera nezamestnanosti však v júli podľa očakávaní klesla na 4,1 % z predchádzajúcich 4,2 %, zatiaľ čo rast počtu pracovných miest na úrovni 265 tisíc bol výraznejší ako predchádzajúcich 97 tisíc a očakávaných 123 tisíc. Údaje nie sú dostatočne slabé na to, aby Bank of England na budúci týždeň pristúpila k zníženiu a urýchlila tempo znižovania sadzieb.
• Preview CPI v USA: Keďže Federálna Rezerva presúva pozornosť z inflácie na trh práce a pripravuje sa na zníženie úrokových sadzieb na budúci týždeň, inflácia v USA zostáva nad cieľom Fedu, pričom celková inflácia bola v júli na úrovni 2,9 % medziročne a jadrová inflácia na úrovni 3,2 % medziročne. Zatiaľ čo celková inflácia by mala v auguste klesnúť na 2,5 %, jadrová inflácia by mala zostať stabilná, čo naznačuje pretrvávajúce inflačné tlaky. Ak si chcete prečítať úplný náhľad na infláciu v USA, ktorá má byť dnes zverejnená, prejdite na tento článok.
• Prezidentská debata v USA poskytla výhodu Harrisovej, ktorej šance na víťazstvo sa po debate, ktorá sa týkala ciel, rasy, práva na potrat a zahraničnej politiky, zvýšili na portáli PredictIt na 56 % z 53 % pred debatou. Debata tiež podnietila prudký nárast darov pre demokratov, ktorý ešte viac podporila Taylor Swift, čo by mohlo zvýšiť podporu žien a mladších voličov. Harrisov rastúci význam by mohol mať výrazný vplyv na rôzne odvetvia. Krypto a energetika akcie môžu čeliť protivetru, keďže nálada na trhu sa prispôsobuje meniacej sa politickej dynamike. Mnohé z ďalších "Trumpových obchodov", ako napríklad slabší čínsky jüan alebo trakcia v oblasti obrany akcie, by mohli ustúpiť do úzadia, keďže Harris naberá na sile. Zatiaľ čo "Harris obchod" je stále náročné odhadnúť, vzhľadom na zložitosť Senátu obmedzujúcu vyhliadky na čistý demokratický výber, rozdelený Kongres by mohol znamenať obmedzené fiškálne výdavky, čo by udržalo riziko recesie nažive do roku 2025. Ak chcete porovnať rozdiely medzi navrhovanou Harrisovou a Trumpovou politikou a dozvedieť sa, ako sa orientovať vo volatilite sprevádzajúcej americké voľby, kliknite sem.

Makro udalosti (časy v GMT): US CPI (Aug) Exp 0.2% & 2.5% vs 0.2% & 2.9% pred, s ex F&E Exp zostať nezmenený na 3.2% YoY (1230), EIA týždenná správa o rope a palivách akcie (1430)

Udalosti súvisiace s príjmami:

• Dnes: Inditex
• Štvrtok: Kroger, Baloise, Adobe, RH
• Piatok: Darktrace

Všetky udalosti týkajúce sa makrodát, výnosov a dividend nájdete v kalendári spoločnosti Saxo na stránke .

Akcie: Futures na americké akcie obchod nižšie, keďže stávkové kurzy sa posúvajú v prospech Kamely Harrisovej, čo by sa mohlo prejaviť v šanci na vyššie korporátne dane, ale celkovo zostáva v centre pozornosti dnešná tlač CPI a budúcotýždňové zasadnutie FOMC. Včerajšia seansa sa skončila s malým ziskom pre S&P, zatiaľ čo Dow Jones klesol v dôsledku výrazného poklesu v bankovníctve akcie. Spoločnosť JPMorgan klesla o 5,2 % po tom, ako znížila svoju prognózu čistých úrokových príjmov na rok 2025, a banka Goldman Sachs klesla o 4,4 % po slabých prognózach príjmov z obchodovania. Technický akcie ponúkol určitú podporu, pričom spoločnosti Nvidia (+1,5 %), Microsoft (+2,1 %) a Amazon (+2,4 %) dosiahli 0,9 % nárast indexu Nasdaq 100. Spoločnosť Oracle akcie poskočila o 11,5 % po prekonaní odhadov zisku a zabezpečení dohody so spoločnosťou Amazon Web Services. Spoločnosť Apple však klesla o 0,3 % po tom, ako prehrala súdny spor o daňový spor v Írsku v hodnote $14 mld.

Pevný výnos: V utorok ceny amerických štátnych dlhopisov prudko vzrástli, najmä v dopoludňajších hodinách, keď prudko klesli ceny ropy a regulačné orgány oznámili menej prísne kapitálové požiadavky na banky. To viedlo k zníženiu výnosov v rôznych splatnostiach, pričom 10-ročné výnosy sa ustálili na úrovni približne 3,64 %, čo je najnižšia hodnota od júna 2023, a dvojročné výnosy klesli na 3,6 %, čo je najnižšia hodnota od septembra 2022. Pokles cien ropy, ktoré klesli o 4 až 5 %, znížil obavy z inflácie, zatiaľ čo nové bankové regulácie poskytli štátnym dlhopisom ďalšiu podporu. Okrem toho silná aukcia trojročných dlhopisov podporila náladu investorov pred aukciami dlhodobejších štátnych pokladničných poukážok, ktoré sa uskutočnili neskôr v priebehu týždňa. Výnosy dnes ráno po debate Trump-Harris naďalej klesali, pričom v rámci všetkých splatností došlo k poklesu približne o 3 bázické body. Obavy z nadmernej ponuky ropy viedli k poklesu výnosov aj v eurozóne, pričom dlhopisy Bund a gilty rástli už šiesty deň po sebe. Dlhodobý dlh Talianska dosiahol mierne slabšie výsledky napriek rekordnému dopytu po ponuke 30-ročných dlhopisov, keďže investori sa pred očakávaným znížením sadzieb Európskou centrálnou bankou ponáhľali zafixovať si výnosy. Očakávania trhu zostali stabilné a predpokladali, že ECB tento týždeň zníži sadzby o 25 bázických bodov a do konca roka o 63 bázických bodov.

Komodity: Pokles ropy pokračoval aj v utorok, keď špekulatívne predaje znásobili súčasný slabý dopyt výhľad. Ropa Brent sa prvýkrát po viac ako dvoch rokoch obchoduje pod úrovňou USD 70, zatiaľ čo WTI klesla na minimum z decembra 2021. Začiatkom týždňa spoločnosti Gunvor a Trafigura varovali pred nadmernou ponukou na trhu, ktorá by mohla viesť k poklesu cien na 60 USD, pričom dopyt je spochybňovaný v čase silných a rastúcich dodávok. Neschopnosť OPEC predpovedať dopyt sa jasne prejavila po tom, čo sa skupina držala prognózy rastu dopytu v roku 2024 o viac ako 2 milióny barelov denne, čo je viac ako dvojnásobok prognózy EIA v jej výhľad. Zlato sa pred dnešnou tlačou inflácie v USA obchoduje na vyšších úrovniach a v tomto článku na , sa zameriavame na voľby v USA a na to, či by zlato mohlo zvíťaziť vo všetkých scenároch. Obchodovanie s meďou je stabilné, pričom ďalšie zníženie produkcie v Čile, druhé v tomto roku, čiastočne kompenzuje slabý dopyt výhľad v Číne po tom, čo údaje obchod ukázali, že celkový dovoz medi do krajiny medziročne klesol o 16 %.

FX: Americký dolár sa počas utorňajšej seansy pohyboval v úzkom pásme a v noci sa v dôsledku prezidentskej debaty v USA znížil a jen dosiahol decembrové maximum po tom, ako člen predstavenstva BOJ povedal, že banka bude v budúcnosti pokračovať v úprave svojej politiky. Neskôr dnes americký index spotrebiteľských cien poskytne FOMC ďalší dielik do skladačky znižovania sadzieb. Medzitým sa kanadskému doláru nedarilo, na čo vplývali prudké výpredaje v ropnom komplexe. Holubičie komentáre guvernéra Bank of Canada Macklema ďalej zvýšili tlak na CAD, najmä preto, že trhy spochybňujú šance na zníženie sadzieb zo strany Fedu o 50 bázických bodov na budúci týždeň. Ostatné meny aktivity boli viac zmiešané, pričom kivi dolár a britská libra uzavreli vyššie, ale austrálsky dolár bol oslabený obavami z deflácie v Číne a poklesom cien komodít.

Volatilita: Dnešný sentiment na trhu je ovplyvnený prezidentskou diskusiou Harris-Trump, pričom investori hodnotia potenciálne politické vplyvy. Index VIX klesol o 13,09 % na 19,45 %, čo signalizuje menší bezprostredný strach, hoci opatrnosť pretrváva. Medzitým index VIX1D, ktorý sleduje jednodňovú volatilitu, vyskočil o 38,58 % (+5,34) na 19,18, čo naznačuje zvýšenú krátkodobú neistotu. Zatiaľ čo index VIX klesol, futures na VIX cez noc vzrástli, čo svedčí o pokračujúcej opatrnosti. Zároveň futures na S&P a Nasdaq klesli, čo odráža potenciálne opatrné otvorenie. Očakávané pohyby na základe cien opcie sú nahor alebo nadol 50 bodov (~0,92 %) pre S&P 500 a nahor alebo nadol 238 bodov (~1,26 %) pre Nasdaq 100. Medzi kľúčové údaje , ktoré treba dnes sledovať, patrí zverejnenie údajov o CPI o 14:30 GMT, ktoré by mohli ovplyvniť volatilitu trhu. Dnes sa neočakávajú žiadne významné zisky. Včerajšie najaktívnejšie akcie opcie boli Nvidia, Tesla, Apple, Palantir, Amazon, AMD, JP Morgan, Broadcom a GameStop.

Globálny pohľad na trhy nájdete na stránke Inspiration.