Szybki przegląd globalnego rynku: Europa - 16 grudnia 2024 r.

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do najważniejszych wiadomości i wydarzeń.

Raport Saxo szokujące Predictions for 2025 jest już dostępny i można go znaleźć na stronie tutaj.

Dane makro i nagłówki

• Listopadowe dane kredytowe w Chinach były rozczarowujące, sygnalizując niewielki wpływ środków stymulacyjnych i pilną potrzebę pobudzenia popytu prywatnego. Nowe łączne finansowanie wyniosło 29,4 bln juanów w okresie styczeń-listopad, poniżej konsensusu oczekiwanego na poziomie 29,8 bln juanów. Podaż pieniądza M2 wyniosła 7,1%, czyli mniej niż 7,5% w październiku i niż oczekiwano.
• Listopadowa sprzedaż detaliczna w Chinach nieoczekiwanie spadła do 3%, poniżej prognozy 5% i poniżej nawet najbardziej niedźwiedzich prognoz. Podkreślając powolne ożywienie popytu krajowego i pilną potrzebę wsparcia konsumentów w Pekinie. Produkcja przemysłowa wzrosła tymczasem o 5,4%, zgodnie z prognozami, utrzymując dynamikę, ponieważ strona produkcyjna gospodarki nadal przewyższa wydatki konsumpcyjne.
• W mediach pojawiło się kilku mówców EBC, a większość z nich była gołębia po gołębiej obniżce stóp procentowych EBC w zeszłym tygodniu. Villeroy powiedział, że nadejdzie więcej obniżek stóp, podczas gdy Kazaks powiedział, że kierunek stóp jest wyraźnie w dół, a neutralna stopa jest bliższa 2% niż 3%, zauważając, że nadal konieczna jest znaczna redukcja stóp. Escriva powiedział, że logiczne są dalsze cięcia w nadchodzących spotkaniach, podczas gdy Holzmann powiedział, że czwartkowa decyzja była dobra. Vasle podkreślił podejście oparte na danych, spotkanie po spotkaniu, a Centeno powiedział, że najważniejszym słowem jest stopniowość.
• Kanclerz Niemiec Olaf Scholz stanie w poniedziałek przed głosowaniem nad wotum zaufania, które zamierza przegrać, aby doprowadzić do przedterminowych wyborów 23 lutego, podczas gdy gospodarka stoi w obliczu spadku i malejącego potencjału wzrostu.

Wydarzenia makro (godziny w GMT): Francja - wstępny PMI za grudzień (0715), Niemcy - wstępny PMI za grudzień (0730), Strefa euro - wstępny PMI za grudzień (0900), Wielka Brytania - wstępny PMI za grudzień (0930), USA - wstępny PMI za grudzień (1445), Wystąpienia przedstawicieli EBC: Lagarde (0815 i 0830), Simkus (0810), Guindos (0845), Wunsch (1200), Escriva (1230), Schnabel (1630)

Posiedzenia banków centralnych: FOMC (środa), Bank Japonii i Bank Anglii (czwartek)

wydarzenia zysk

• Środa: Micron Technology, Lennar
• Czwartek: Fedex, Cintas, Nike, Accenture, Darden Restaurants
• Piątek: Karnawał

Wszystkie wydarzenia makro, zysk i dywidendowe można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

akcje

• USA: US akcje zakończył piątek mieszany, ponieważ Dow spadł o 0.2%, odnotowując siódmą stratę z rzędu (-86 punktów), podczas gdy Nasdaq 100 wzrósł o 0.76%, dzięki 24% wzrostowi Broadcom akcje po silnym zysk. Indeks S&P 500 nie zmienił się i wyniósł 6 051,09 pkt, przy czym wzrostom przewodziły technologie, podczas gdy usługi komunikacyjne pozostawały w tyle. Palantir, MicroStrategy i Axon Enterprise dołączą do Nasdaq 100 23 grudnia, zastępując Moderna, Super Micro Computer i Illumina, zwiększając zainteresowanie tymi spółkami przed przetasowaniami. Inwestorzy pozostają ostrożni przed decyzją Rezerwy Federalnej w tym tygodniu, gdzie w dużej mierze wyceniana jest obniżka stóp o 25 pb.
• Europa: Europejski akcje zwiększył straty w piątek, przy czym Stoxx 600 spadł o 0.6% do 516.46, a Stoxx 50 pozostał na poziomie 4,967.94. Nastroje pozostały niestabilne, ponieważ rynki przetrawiły niedawną obniżkę stóp procentowych przez EBC i korekty w dół prognoz wzrostu. Francuskie aktywa znalazły się pod presją niepewności politycznej, podczas gdy prezydent Macron nominował Francois Bayrou na nowego premiera. W ujęciu sektorowym ubezpieczyciele odbili się, a Allianz i Munich Re odnotowały zyski, podczas gdy dobra konsumpcyjne i przemysłowe, w tym LVMH i Siemens, spadły o ponad 1%. Inwestorzy pozostają skupieni na potencjalnych sygnałach łagodzących i aktualizacjach ekonomicznych w tym tygodniu.
• Azja: Rynki azjatyckie rozpoczęły tydzień niżej, ponieważ słabe dane o sprzedaży detalicznej w Chinach pogorszyły nastroje. Indeks Hang Seng spadł o 0,8% do poziomu 19,856.91, osłabiony przez sektory nieruchomości i konsumencki, podczas gdy Shanghai Composite zniwelował początkowe zyski, kończąc minimalnie niżej (-0,1%). Wzrost sprzedaży detalicznej spowolnił w listopadzie do 3,3%, odbiegając od prognoz i wzmacniając obawy o nierównomierne ożywienie w Chinach. Japoński Nikkei spadł o 0,18%, ponieważ rynki oczekiwały na wskazówki z posiedzenia Banku Japonii w tym tygodniu. Pomimo ostrożnych nastrojów, chińska produkcja przemysłowa spełniła oczekiwania, sugerując pewną odporność na utrzymującą się niepewność gospodarczą.

Zmienność

Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych były nieco niższe na początku poniedziałkowego handlu po najgorszym tygodniu od ponad roku, w którym 10-letnie rentowności wzrosły o 24 punkty bazowe do 4.4%, a wrażliwe 2-letnie stopy wzrosły o 14 punktów bazowych do 4.24%, co doprowadziło do stromienia krzywej dochodowości o 10 punktów bazowych. Stopy inflacji progu rentowności dla TIPS wzrosły, wspierane przez oznaki lepkiej i odbijającej inflacji. W tym tygodniu Departament Skarbu wyemituje we wtorek 20-letnie obligacje $13.

Towary

• Złoto i srebro gwałtownie spadły w piątek, oddając wcześniejsze zyski pod presją realizacji zysków pod koniec roku, wywołanej sześciodniowym wzrostem zarówno dolara amerykańskiego, jak i rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, przy czym rentowności obligacji długoterminowych wzrosły najbardziej od 14 miesięcy.
• Kontrakty terminowe na ropę naftową ustabilizowały się w Azji po słabych danych z Chin prognoza po wzroście o około 5% w zeszłym tygodniu dzięki nowej dynamice i kupowaniu krótkich pozycji, gdy Stany Zjednoczone zasygnalizowały zaostrzenie sankcji na rosyjską i irańską ropę, a Chiny obiecały wsparcie gospodarcze.
• Kontrakty terminowe na gaz ziemny w UE spadły w ubiegłym tygodniu o 11% po tym, jak łagodniejsza pogoda przyczyniła się do zmniejszenia popytu na paliwa grzewcze, zmniejszając tym samym obawy dotyczące ryzyka podaży. Sprzedaż przez spekulantów, którzy ostatnio byli postrzegani jako silni nabywcy, również przyczyniła się do negatywnego rozwoju cen.

Waluty

• Kurs dolara amerykańskiego był mieszany, nawet gdy rentowności amerykańskich papierów skarbowych rosły. USDJPY wzrósł w związku ze wzrostem rentowności, podczas gdy GBPUSD spadł, ale EURUSD zamknął ubiegły tydzień nieco mocniej, ponieważ poziom 1,0500 okazał się punktem oporu.
• Funt szterling osłabił się gwałtownie na początku piątku, rozpoczynając ruch, który trwał przez cały dzień i wyniósł EURGBP z powrotem powyżej 0,8300 po tym, jak para była bliska zbliżenia się do minimów po Brexicie bliżej 0,8200. Może to oznaczać, że mamy do czynienia z kluczowym odwróceniem w parze, chyba że Bank Anglii może dostarczyć wspierającą niespodziankę w czwartek. W Wielkiej Brytanii ważne dane będą publikowane przez cały tydzień, począwszy od wstępnych grudniowych wskaźników PMI dziś rano, a następnie zysk, danych o zatrudnieniu i roszczeniach jutro oraz CPI w środę.
• W tym tygodniu należy skupić się na posiedzeniach pięciu banków centralnych z grupy G10, które odbędą się w odstępie 24 godzin, a rozpocznie je środowe posiedzenie FOMC, które prawdopodobnie przyniesie obniżkę stóp o 25 punktów bazowych, ale nie ma pewności co do tego, w jakim stopniu Fed dostosuje swoje prognozy na przyszłość, ponieważ rynek zmienił się od czasu wrześniowych prognoz Fed dotyczących polityki pieniężnej.

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć na stronie Inspiration.