Szybki przegląd rynku - 10 lutego 2025 r.

Szybki przegląd rynku - 10 lutego 2025 r.

Kluczowe punkty

• Akcje: Amazon odnotował spadek o 4%. Indeks DAX został dotknięty przez spadki akcji Porsche, ale wzrost w sektorze AI w Chinach równoważy ogólne osłabienie na rynkach azjatyckich.
• Zmienność: Indeks VIX wzrósł o 6,71%. Oczekiwany ruch dla S&P 500 wynosi 1,54%, a dla Nasdaq 2,06%. Kontrakty terminowe na VIX wykazują tendencję spadkową.
• Kryptowaluty: Bitcoin odbił się do poziomu 97 tys. USD. Sytuacja na rynku kryptowalut jest zróżnicowana. Indeks Fear & Greed wynosi 43. Cła nałożone przez administrację Trumpa mogą wpłynąć na sektor wydobywczy.
• Waluty: Indeks dolara amerykańskiego (DXY) wzrósł do 108,2 w związku z groźbami nałożenia taryf oraz opóźnieniami w cięciach stóp procentowych.
• Towary: Cena złota zbliża się do rekordowego poziomu. Ropa naftowa rośnie po nałożeniu sankcji na Iran. Ceny miedzi i rudy żelaza wzrastają z powodu obaw o podaż i handel.
• Obligacje: Rentowność 2-letnich obligacji skarbowych osiągnęła najwyższy poziom od dwóch tygodni.
• Wydarzenia makroekonomiczne: Cła nałożone przez Trumpa, działania odwetowe Chin, wystąpienie Powella z Fed, publikacja danych o inflacji CPI w USA w środę. To tydzień pełen raportów o zyskach.


Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

---

Dane makro i nagłówki



• Eskalacja ceł Trumpa i ryzyko działań odwetowych: Dziś wchodzą w życie 25-procentowe cła nałożone przez prezydenta Trumpa na cały import stali i aluminium, co podsyca globalne napięcia handlowe. Chiny wprowadziły już cła odwetowe na amerykańskie towary, a urzędnicy UE ostrzegają przed szybkimi środkami zaradczymi. Rynki zastanawiają się, czy te działania są jedynie taktyką negocjacyjną, czy też oznaczają trwałą zmianę w polityce handlowej.
• Zeznania przewodniczącego Fed Powella i dane o inflacji: Zeznania Powella w Kongresie, które odbędą się we wtorek i środę, będą uważnie obserwowane pod kątem wskazówek dotyczących polityki stóp procentowych, zwłaszcza w kontekście danych o inflacji CPI w USA, które zostaną opublikowane w środę. Wysoka inflacja może wpłynąć na oczekiwania dotyczące dwóch obniżek stóp procentowych Fed w 2025 roku, co z kolei może oddziaływać na nastroje rynkowe i aktywa wrażliwe na zmiany stóp procentowych.
• Zmienność rynku i niepewność polityczna: Inwestorzy mierzą się z rosnącym ryzykiem geopolitycznym, niepewnością handlową oraz zmianami w polityce banków centralnych. Po dzisiejszych wystąpieniach Christine Lagarde z EBC i Catherine Mann z BoE, rynki europejskie będą reagować na wszelkie nowe sygnały dotyczące polityki pieniężnej w obliczu trwających wyzwań gospodarczych.

Publikacje wyników

• Dzisiaj: McDonalds, Vertex
• Jeszcze w tym tygodniu: Hermes, Coca-Cola, Cisco Systems, Nestle, Siemens, S&P Global, Shopify, Applied Materials, Unilever, Sony, EssilorLuxottia, Applovin, Deere & Company, Palo Alto Networks, Softbank, AirBnB, DoorDash, Coinbase, Adyen, Robinhood, Siemens Energy

Wszystkie wydarzenia makro, zysk i dywidendowe można znaleźć w kalendarzu dostępnym na platformie Saxo.

Akcje

• USA: Amerykańskie akcje zakończyły ubiegły tydzień na słabym poziomie, gdy inwestorzy zareagowali na ponowne obawy związane z wojną handlową i inflacją. Indeksy S&P 500 (-0,95%), Nasdaq (-1,3%) oraz Dow (-443 pkt) zanotowały spadki w piątek. Doniesienia o nowych 25% taryfach na import stali i aluminium ogłoszonych przez prezydenta Trumpa wywołały niepokój na rynku. Amazon spadł o 4% po słabych prognozach przychodów, podczas gdy Palantir wzrósł o 34% po opublikowaniu wyników finansowych. Amerykańskie kontrakty terminowe odbiły się w poniedziałek, z S&P 500 +0,25% i Nasdaq 100 +0,47%, ponieważ inwestorzy oczekują na zeznania przewodniczącego Fed Powella i dane CPI w tym tygodniu. Zmienność jest podwyższona, z indeksem VIX na poziomie 16,54 (+6,71%).
• Europa: Europejskie akcje osłabiły się w piątek po słabych danych o zatrudnieniu w USA i rozczarowujących wynikach korporacyjnych. Indeksy STOXX 50 (-0,3%), DAX (-0,61%) i CAC 40 (-0,4%) wszystkie zanotowały spadki. Niemiecka produkcja przemysłowa spadła o 2,4%, co jest największym spadkiem od pięciu miesięcy. Porsche AG spadło o 7,3% po ogłoszeniu utraty wartości, a L'Oréal spadł o 4% z powodu słabego popytu w Chinach. Banco Sabadell spadł o 1% pomimo silnych zysków. Jednak Vinci (+2,4%) osiągnął lepsze wyniki dzięki solidnym rezultatom. Europejskie kontrakty terminowe utrzymują się na stabilnym poziomie w poniedziałek, a inwestorzy przygotowują się na potencjalne działania odwetowe UE wobec nowych ceł Trumpa.
• Azja: Rynki azjatyckie miały mieszaną sesję, osłabioną przez ruch taryfowy Trumpa, ale wspieraną przez silne wzrosty w chińskim sektorze sztucznej inteligencji. Indeks Hang Seng wzrósł o 1,4%, Shanghai Composite o 0,3%, podczas gdy japoński Nikkei spadł o 0,2%, a południowokoreański KOSPI o 0,1%. Akcje AI w Chinach wzrosły, z Cambricon Technologies +6,2% i CloudWalk Technology osiągając dzienny limit 20%. Chińscy giganci telekomunikacyjni również zyskali po ogłoszeniu współpracy w zakresie sztucznej inteligencji. Inflacja w Chinach wzrosła do 0,5%, łagodząc obawy o deflację. Akcje stalowe i górnicze spadły w Japonii, Korei Południowej i Australii po wprowadzeniu przez Trumpa 25% ceł na metale.

Zmienność

Indeks VIX wzrósł do poziomu 16,54 (+6,71%) w piątek, gdy rynki reagowały na słabsze niż oczekiwano dane o zatrudnieniu oraz groźby taryfowe. Indeks VVIX wzrósł o 4,88%, co wskazuje na zwiększony popyt na zabezpieczenia przed zmiennością. Rynek opcji przewiduje znaczne ruchy, z oczekiwanym ruchem na poziomie 1,54% dla S&P 500 i 2,06% dla Nasdaq 100 w tym tygodniu. Jednak kontrakty terminowe na VIX spadły o 2,28% w poniedziałek, co sugeruje potencjalne złagodzenie natychmiastowych obaw rynkowych.

Kryptowaluty

Bitcoin na krótko spadł poniżej 94 000 USD po ogłoszeniu ceł przez Trumpa, ale odbił się do poziomu 97 003 USD (+0,55%). Ethereum (+0,08%) i Solana (+1,02%) pozostały stabilne. Akcje związane z kryptowalutami miały mieszaną reakcję, z Coinbase rosnącym o 1,52% i Marathon spadającym o 0,18%. Indeks Crypto Fear & Greed spadł do poziomu 43, co sygnalizuje utrzymującą się niepewność na rynku. Rynki monitorują potencjalny wpływ polityki kryptograficznej, ponieważ Trump sugeruje szersze cła na półprzewodniki i energię, co może pośrednio wpłynąć na operacje wydobywcze Bitcoin.

Obligacje

Kontrakty terminowe na obligacje skarbowe spadły, gdy uwaga przeniosła się z łagodnego styczniowego raportu o zatrudnieniu na silną korektę w górę i wyższe niż oczekiwano zyski, przy czym stopa bezrobocia spadła do 4%. To doprowadziło do wyprzedaży, pozostawiając rentowności blisko sesyjnych minimów i rozszerzając spready swapów SOFR. Rentowności obligacji skarbowych spadły o 5 do 6,5 punktów bazowych, a 10-letnia rentowność wyniosła około 4,48%. Kanadyjskie obligacje osiągnęły gorsze wyniki, notując około 5,5 punktu bazowego mniej niż obligacje skarbowe USA, na co wpływ miała sprzedaż pakietowa 10-letnich kontraktów terminowych.

Towary

Złoto wzrosło do poziomu 2 909 USD (+0,77%), zbliżając się do rekordowych poziomów, napędzane popytem na bezpieczną przystań w obliczu eskalacji globalnych napięć handlowych spowodowanych polityką taryfową Trumpa. Banki centralne kontynuowały akumulację złota, co dodatkowo wspierało jego ceny. Ropa naftowa (WTI 71,40 USD, Brent 75,05 USD) wzrosła w związku z nowymi amerykańskimi sankcjami na eksport irańskiej ropy. Miedź osiągnęła czteromiesięczne maksimum (4,58 USD za funt), ponieważ inwestorzy spodziewają się zakłóceń w dostawach z Chile. Ruda żelaza wzrosła o 0,9% do 107,25 USD, odzwierciedlając odnowioną niepewność handlową.

Waluty

• Indeks dolara (DXY) wzrósł do poziomu 108,2 w odpowiedzi na groźby celne prezydenta Trumpa wobec krajów, które nałożyły opłaty handlowe na USA. Oczekiwania na obniżkę stóp procentowych przez Fed zostały opóźnione z powodu silnego wzrostu płac i niskiego bezrobocia.
• EUR spadł poniżej 1,04 USD z powodu rosnącej różnicy w stopach procentowych między USA a Europą. Mocne dane o zatrudnieniu w USA wzmocniły dolara, podczas gdy obniżki stóp procentowych przez EBC i potencjalne poluzowanie polityki wywierały presję na euro. Obawy o amerykańskie cła i deflację mogą doprowadzić do spadku stopy EBC do 1,87% do grudnia.
• GBP ustabilizował się na poziomie 1,24 USD po tym, jak Bank Anglii obniżył stopy procentowe i prognozy wzrostu, budząc obawy o inflację. Inwestorzy oczekują dalszego luzowania polityki.
• CAD wzrósł do 1,43 wobec USD z 22-letniego minimum, napędzany dobrymi danymi z rynku pracy, które zmniejszyły pilną potrzebę cięcia stóp procentowych. Bezrobocie spadło do 6,6%, ale wskaźnik Ivey PMI spadł do 47,1, wspierając oczekiwania dotyczące złagodzenia polityki. Bank Kanady planuje wznowić skup aktywów w marcu.
• JPY, który zwykle korzysta z nastrojów niechętnych ryzyku, ucierpiał w wyniku dyskusji Trumpa na temat ceł koncentrujących się na Japonii. Trump dąży do wyeliminowania deficytu handlowego z Japonią, potencjalnie wykorzystując cła do osiągnięcia tego celu, co doprowadziło do osłabienia USD/JPY do około 151,30.
  

(Wiadomości walutowe zostały skopiowane z wydania Quick Take Asia, opublikowanego wcześniej dzisiaj.)

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć w zakładce Inspiracje.