Szybki przegląd globalnego rynku: Europa - 16 stycznia 2025 r.

Szybki przegląd globalnego rynku: Europa - 16 stycznia 2025 r.

Kluczowe punkty

• Akcje: Szeroki rajd, S&P 500 +1,83%, Nasdaq 100 +2,4%, Dow +1,65%. Wyniki finansowe banków (JPM, WFC, GS) pokonały oczekiwania
• Zmienność: VIX spada o 13,8% do 16,12, gwałtowny spadek miar krótkoterminowych (VIX1D -39%). Ulga w CPI napędza nastroje związane z ryzykiem
• Aktywa cyfrowe: Bitcoin $99,794 (-0,7%), Ethereum $3,380 (-2,1%), XRP $3.1171 (-0.82%). Altcoiny wycofują się po ostatnim wzroście
• Waluty: USD walczy po spadku CPI w USA. JPY silny we wszystkich obszarach.
• Towary: Sektor na dwuletnim szczycie dzięki silnym wzrostom w sektorze energii i metali
• Obligacje: Amerykańskie obligacje skarbowe powodują gwałtowny spadek rentowności na świecie po wczorajszej publikacji niskiej bazowej inflacji CPI.
• Wydarzenia makroekonomiczne: Sprzedaż detaliczna w USA w grudniu i tygodniowa liczba bezrobotnych, przesłuchanie w sprawie nominacji Scotta Bessenta na sekretarza skarbu USA

Raport Saxo - prognoza na 1. kwartał 2025 r. jest już dostępna i można go znaleźć na stronie tutaj.

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

Dane makro i nagłówki

• Producent chipów Taiwan Semiconductor opublikował dziś rano lepsze niż oczekiwano przychody i prognozował silniejszy niż oczekiwano wzrost sprzedaży oraz lepsze marże brutto i operacyjne. Prognozuje, że wzrost w 2025 r. osiągnie poziom w okolicach 25% w USD.
• Główny wskaźnik CPI w USA w grudniu był zgodny z oczekiwaniami i wyniósł 2,9% rok do roku, podczas gdy wskaźnik bazowy spowolnił do 3,2% wobec oczekiwanych 3,3%. Kilku przedstawicieli Fed wyraziło w środę przekonanie, że presja cenowa będzie nadal spadać, ale niektórzy ostrzegli, że walka z inflacją nie jest jeszcze zakończona, podczas gdy inwestorzy wyceniają teraz kolejną obniżkę stóp do lipca i łącznie 40 punktów bazowych w tym roku.
• Zatrudnienie w Australii wzrosło o 56,326 w grudniu (prognoza +15k), stopa bezrobocia wzrosła do 4% (prognoza 4%) z 3.9% w listopadzie. Zatrudnienie w pełnym wymiarze godzin spadło o 23 711, a w niepełnym wymiarze godzin wzrosło o 80 037. Wskaźnik uczestnictwa wzrósł do 67,1% (szacunkowo 67%) z 67,0%.
• Kanada przygotowała listę produktów amerykańskich o wartości $105 miliardów w odpowiedzi na potencjalne cła nałożone przez administrację Trumpa na kanadyjskie towary.

Wydarzenia makro (czasy w GMT)

Ostateczna grudniowa inflacja CPI z Niemiec (07:00) i Włoch (09:00), grudniowa sprzedaż detaliczna w USA i tygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (13:30), zmiana stanu magazynów gazu ziemnego EIA (15:30), przesłuchanie w sprawie nominacji Scotta Bessenta na sekretarza skarbu USA (15:30)

Publikacje wyników finansowych

• Dziś: Infosys, Bank of America, UnitedHealth, Morgan Stanley
• Piątek: Schlumberger

   

  Wszystkie wydarzenia makro, zysk i dywidendowe można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

Akcje

• USA: Amerykańskie akcje wzrosły w środę, odnotowując największe dzienne zyski od ponad dwóch miesięcy, napędzane niższymi niż oczekiwano danymi bazowego CPI i solidnymi wynikami banków. Indeks S&P 500 zyskał 1,8%, , podczas gdy indeks Nasdaq 100 wzrósł o 2,4%, , a indeks Dow wzrósł o 703 punkty (+1,65%). Banki przewodziły wzrostom, a JPMorgan (+2%) i Wells Fargo (+6,6%) przedstawiły lepsze niż oczekiwano wyniki za IV kwartał, podczas gdy Goldman Sachs (+6%) i Citigroup (+6,5%) poszły w ich ślady. Rentowności obligacji skarbowych również spadły, a 10-letnia rentowność obniżyła się do 4,65%, wspierając nastroje związane z ryzykiem. Rynki spodziewają się dalszych obniżek stóp procentowych w tym roku, a inflacja wykazuje oznaki spowolnienia.
• Europa: Europejskie akcje wzrosły w środę, wspierane przez łagodny raport o inflacji CPI w USA i spadek inflacji w Wielkiej Brytanii, co zwiększyło nadzieje na obniżki stóp procentowych przez banki centralne. Indeks STOXX 50 wzrósł o 1,2%, napędzany wzrostami Bayer (+5,9%), Deutsche Post (+4,8%) i BASF (+3,5%). Inflacja CPI w Wielkiej Brytanii spadła do 2,5% rok do roku, co dodało optymizmu do perspektyw inflacyjnych. Szerszy indeks STOXX 600 wzrósł o 1,2%, a rentowności obligacji spadły w całym regionie. Mimo przeciwności w popycie, zyski odnotowały spółki luksusowe, takie jak Richemont, podczas gdy akcje finansowe nadal przewyższały inne sektory.
• Azja: Azjatyckie akcje przedłużyły wzrosty w czwartek, śledząc silny wzrost Wall Street po niższych niż oczekiwano danych o inflacji w USA. Hongkoński indeks Hang Seng Index wzrósł o 1,7%, , podczas gdy japoński indeks Nikkei 225 wzrósł o 0,4%, wspierany przez wzrosty w sektorach skoncentrowanych na eksporcie, pomimo umacniającego się jena w związku ze spekulacjami na temat podwyżek stóp procentowych. Południowokoreański Kospi zyskał po tym, jak bank centralny utrzymał stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Optymizm związany z chińskimi działaniami stymulacyjnymi wspierał wzrosty, a Semiconductor Manufacturing Corp (+7%) przewodził szarży. Inwestorzy pozostają jednak ostrożni przed kluczowymi danymi gospodarczymi, w tym PKB Chin za IV kwartał i danymi o sprzedaży detalicznej, które zostaną opublikowane w piątek.

Zmienność

Zmienność gwałtownie spadła w środę , gdy rynki cieszyły się z niskich danych o CPI w USA. Indeks VIX spadł o 13,8% do 16,12, , podczas gdy krótkoterminowe wskaźniki zmienności VIX1D (-39%) i VIX9D (-23%) sygnalizowały zmniejszoną natychmiastową niepewność. Rajd na akcje był napędzany spadającymi rentownościami obligacji i optymistycznym zysk. Dzisiejsza zmienność może zależeć od danych o sprzedaży detalicznej w USA i dodatkowych danych za IV kwartał zysk, w tym wyników Bank of America i Morgan Stanley. Aktywność na opcjach pozostaje podwyższona w SPY ETF, odzwierciedlając utrzymującą się koncentrację inwestorów na ruchach rynkowych.

Aktywa cyfrowe

Bitcoin wzrósł trzeci dzień z rzędu, wzrósł o 2,5% do $99,478, wspierany przez słabe dane o inflacji w USA i odnowiony optymizm co do potencjalnej polityki przyjaznej kryptowalutom ze strony nadchodzącej administracji Trumpa. Altcoiny osiągnęły lepsze wyniki, przy czym Ethereum wzrósł o 4,4% do $3,338 i XRP wzrósł o 7,2% do $3,0616. Kapitalizacja rynkowa kryptowalut wzrosła o 4,9%, podczas gdy wolumen obrotu wzrósł o 10%. Analitycy pozostają optymistyczni co do dalszych wzrostów Bitcoina, który w środę na krótko przetestował poziom $100,000 .

Obligacje

• Rentowności obligacji skarbowych spadły w całej krzywej po niższym niż oczekiwano wzroście bazowego wskaźnika CPI za grudzień. Różnica między 2-letnimi a 10-letnimi obligacjami spłaszczyła się do 37 punktów bazowych, ponieważ rentowności na dłuższym końcu spadały szybciej niż na krótszym. Kontrakty terminowe na fundusze Fed obecnie przewidują obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych do lipca. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA spadła o 13 punktów bazowych, handlując w pobliżu 4,65% dziś rano w porównaniu do wczorajszych szczytów nieco powyżej 4,80%.
• Rentowności obligacji w Europie i Japonii spadły wczoraj w związku z ruchem amerykańskich obligacji skarbowych, przy czym rentowność 10-letnich niemieckich Bundów spadła o 9 punktów bazowych do 2,56%, a rentowność 10-letnich benchmarkowych JGB spadła o 5 punktów bazowych w ciągu nocy do 1,20%.

Towary

• Indeks Bloomberg Commodity znajduje się na dwuletnim szczycie i wzrósł w tym miesiącu o 5,4%, przyćmiewając tym samym zeszłoroczny wzrost. Wszystkie sektory, z wyjątkiem softów, odnotowały wzrosty, na czele z energią (11,3%), metalami szlachetnymi (4,5%) i metalami przemysłowymi (3,5%). W ujęciu indywidualnym na czele tabeli znajdują się gaz ziemny, ropa naftowa, olej napędowy i miedź.
• Kontrakty terminowe na ropę silnie wzrosły w środę, osiągając pięciomiesięczne maksimum, wspierane przez ciągłe techniczne i dynamiczne zakupy w obliczu obaw o wpływ amerykańskich sankcji na rosyjskie dostawy, które, jak ostrzegła MAE, mogą znacznie zakłócić przepływy w krótkim okresie. Ponadto, zapasy w USA nadal spadają, a tymczasowe zamknięcie największego amerykańskiego rurociągu benzynowego wzmocniło ceny na nowojorskiej giełdzie kontraktów terminowych.
• Srebro zyskało 4,5% podczas środowej sesji, podczas gdy złoto utrzymało dwudniowy wzrost po tym, jak niższa inflacja bazowa w USA spowodowała spadek rentowności i dolara, jednocześnie ożywiając oczekiwania na obniżki stóp procentowych przez FOMC w tym roku.

Waluty

• Dolar amerykański osłabił się gwałtownie po opublikowaniu wczoraj niższych niż oczekiwano danych o inflacji bazowej, przy czym EURUSD zdołał wzrosnąć powyżej 1,0350, a USDJPY spadł do najniższego poziomu 155,21 podczas sesji azjatyckiej w nocy. Jednak cała reakcja na CPI w USA została odwrócona w EURUSD i większości innych crossów dolarowych, z wyjątkiem USDJPY, gdzie utrzymywała się duża siła JPY.
• Funt szterling wzrósł po wczorajszym teście powyżej ważnego obszaru 0,8450, częściowo wspomagany przez spadek globalnych rentowności po wczorajszych słabych danych o CPI w USA, ponieważ waluta ucierpiała z powodu obaw o stagflację, zależną od zewnętrznego finansowania wydatków deficytowych, które będą wymagały oszczędności od rządu, jeśli rentowności będą nadal rosły. Rentowność 10-letnich obligacji spadła o około 15 punktów bazowych.