Szybki przegląd globalnego rynku: Europa - 18 listopada 2024 r.

Kluczowe punkty:

• Akcje: Indeksy amerykańskie gwałtownie spadły, ze szczególnym naciskiem na Nasdaq, podczas gdy akcje o dużej kapitalizacji znalazły się pod presją
• Zmienność: Aktywność opcyjna skoncentrowana na Palantir i Super Micro przy podwyższonej zmienności 
• Waluty: JPY wzrósł po podwyżce stóp przez BoJ, CAD osiągnął minimum na poziomie 1,4000
• Towary: Złoto odrabia tygodniowe straty
• stały dochód: Rentowność amerykańskich obligacji skarbowych osiągnęła 4,5% przy solidnych danych gospodarczych
• Wydarzenia makro: Wielu prelegentów EBC

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

Dane makro i nagłówki:

• Prezydent USA Joe Biden zezwala Ukrainie na atakowanie Rosji amerykańską rakietą dalekiego zasięgu. Niektórzy twierdzą, że Rosja rozmieściła wojska z Korei Północnej.
• Produkcja przemysłowa w USA w listopadzie zaskoczyła odczytem na poziomie +31,2, co jest najsilniejszym wynikiem od grudnia 2021 roku. Było to znacznie powyżej oczekiwanego 0,0 i -11,9 z października. Niektórzy przypisują ten silny wynik szybkiemu napływowi nowych zamówień, mającemu na celu wyprzedzenie ewentualnych ceł nałożonych przez nową administrację Trumpa.
• Sprzedaż detaliczna w USA w październiku wyniosła +0,4% m/m, przewyższając oczekiwania na poziomie +0,3%, z rewizją w górę danych za wrzesień z +0,4% do +0,8%. Sprzedaż detaliczna z wyłączeniem samochodów i gazu wzrosła o +0,1% w porównaniu do oczekiwanych +0,3%, przy czym dane za wrzesień zostały zrewidowane w górę do +1,2% z +0,7%.

Wydarzenia makroekonomiczne (godziny w GMT): W ciągu dnia liczne wystąpienia członków EBC. Goolsbee z Fed przemawia o 15:00.

Wydarzenia zysk:

• Wtorek: Lowes, Medtronic, Walmart
• Środa: TJX Companies, Target, Nvidia
• Czwartek: Intuit, PDD Holdings, Deere & Co.

Wszystkie wydarzenia makro, zysk i dywidendowe można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

Akcje:

• USA: Amerykańskie indeksy odnotowały najgorszą sesję od czasu wyborów; S&P 500 spadł o 1,3%, a Nasdaq 100 obniżył się o 2,4% (ponad 500 punktów), co wymazało znaczną część powyborczego rajdu. Spadki były napędzane przez akcje o dużej kapitalizacji i 'Wspaniałą Siódemkę'. Applied Materials spadł o ponad 9% z powodu słabych prognoz sprzedaży. Nvidia stoi przed wyzwaniami, ponieważ dostawcy pracują nad przeprojektowaniem szaf serwerowych dla ich chipów Blackwell z powodu problemów z przegrzewaniem, co budzi obawy o zyski."
• Europa: Stoxx 50 i Stoxx 600 spadły o 0,8% pod wpływem komentarzy Powella dotyczących obniżek stóp procentowych oraz słabego wzrostu PKB w Wielkiej Brytanii (+0,1% w trzecim kwartale). Największe straty odnotował sektor opieki zdrowotnej po nominacji HHS przez Trumpa, a najbardziej ucierpiały Bayer (-1%) i Sanofi (-3,2%). ASML odwrócił wcześniejsze zyski, spadając o 5,5% w wyniku realizacji zysków.
• Azja: Japoński Nikkei spadł o 0,76% pomimo wzrostu PKB w trzecim kwartale (+0,3% r/r), osłabiony przez spadki w akcjach sektora opieki zdrowotnej. Indeks HSI w Hongkongu pozostał bez zmian, ponieważ mieszane dane z Chin (słaba produkcja przemysłowa oraz wysoka sprzedaż detaliczna) zrównoważyły wzrosty w sektorach technologicznym i konsumenckim.

Zmienność:Zmienność gwałtownie wzrosła w piątek, a VIX skoczył o ponad 12%, co odzwierciedla zwiększoną ostrożność po jastrzębich komentarzach Powella i spadku amerykańskich indeksów. Oczekiwane ruchy w tym tygodniu znacznie wzrosły, z prognozami, że S&P 500 wzrośnie o 1,47%, a Nasdaq 100 o ponad 2,2%. Aktywność opcyjna była zauważalna w przypadku takich spółek, jak Palantir Technologies, która cieszyła się zwiększonym zainteresowaniem dzięki swojej niedawnej dynamice, oraz Super Micro Computer, gdzie zmienność pozostaje podwyższona w związku z obawami dotyczącymi rachunkowości. Ogólnie rzecz biorąc, rynek opcji wskazuje na utrzymującą się wrażliwość przed kluczowymi wynikami finansowymi i szerszą niepewnością makroekonomiczną.

Stały dochód: Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych początkowo gwałtownie wzrosły w piątek, z 10-letnią rentownością osiągającą 4,5% – najwyższy poziom od maja – pod wpływem dobrych danych o sprzedaży detalicznej. Jednak późniejsza wyprzedaż odwróciła ten trend. Pod koniec dnia rentowności na krótkim końcu spadły o ponad 4 punkty bazowe w porównaniu z poprzednim zamknięciem, podczas gdy na długim końcu wzrosły o około 2 punkty bazowe, co spowodowało stromienie krzywej. Rentowności 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych zamknęły tydzień na poziomie 4,439%. W Europie rynki pieniężne zmniejszyły oczekiwania na obniżki stóp procentowych, wyceniając cięcia EBC o 30 punktów bazowych w przyszłym miesiącu i 143 punkty bazowe do końca 2025 roku. Rentowności Bundów nieznacznie wzrosły, podczas gdy rentowności 10-letnich obligacji włoskich i francuskich pozostały stabilne. Krzywa rentowności brytyjskich obligacji skarbowych stała się bardziej stroma, a inwestorzy dodali skromne 2 punkty bazowe do oczekiwań dotyczących obniżek stóp procentowych Banku Anglii w pierwszej połowie 2024 roku.

Towary: Indeks Bloomberg Commodity Index spadł w ubiegłym tygodniu o 2% z powodu słabości we wszystkich sektorach, z wyjątkiem sektorów miękkich, gdzie kakao i kawa odnotowały silne wzrosty w związku z ponownymi obawami o podaż. Złoto odbija się od obaw geopolitycznych po znaczącej tygodniowej stracie, koncentrując się na oporze USD 2605. Ceny ropy naftowej nadal były obniżane przez obawy o popyt w Chinach i dużą globalną podaż do 2025 roku, po tym jak zarówno OPEC, jak i IEA obniżyły swoje prognozy popytu. Ceny gazu w UE mocno wzrosły w ubiegłym tygodniu z powodu rosnącego zimowego popytu i obaw o podaż, po tym jak Gazprom wstrzymał dostawy do największej austriackiej spółki gazowej w wyniku sporu kontraktowego. 

Waluty: Japoński jen gwałtownie wzrósł w piątek, odrzucając ostatni wzrost USD/JPY powyżej 156,00. Wydawało się to spóźnionym potwierdzeniem, że oczekiwania dotyczące grudniowej podwyżki stóp procentowych przez BoJ gwałtownie wzrosły. Siła jena zmniejszyła się podczas niestabilnej sesji azjatyckiej na początku tygodnia, gdy gubernator BoJ, Ueda, przemawiał w nocy i stwierdził, że termin jakiegokolwiek ruchu w polityce będzie 'zależał od rozwoju aktywności gospodarczej i cen, a także przyszłych warunków finansowych'. W innych miejscach dolar kanadyjski osiągnął nowe wieloletnie minima w stosunku do dolara amerykańskiego, z kursem USD/CAD znacznie powyżej poziomu 1,4000, który nie był notowany od wybuchu pandemii na początku 2020 roku.

 Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć na stronie Inspiration.