Szybki przegląd rynków globalnych: Europa - 29 lipca 2024 r.

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

In the news: Analysis-BOJ's victory lap on deflation paves way for rate-hike cycle (Investing), Oil Holds Near Six-Week Low with Chinese Demand, OPEC+ in Focus (Bloomberg), Dow Finishes Strong After Terrible Week for Tech. Small-Caps Shine (Barron's), Kamala Harris zbiera $200mn w pierwszym tygodniu kampanii prezydenckiej (FT), Israel Hits Hezbollah for Golan Attack But Eyes Gaza Truce (Bloomberg), Yellen Rebuffs Trump Argument on Dollar Hurting US Manufacturing (Bloomberg)

Makro: Wraz z ustępowaniem ryzyka politycznego inwestorzy ponownie koncentrują się na fundamentalnych czynnikach ekonomicznych. Dane o amerykańskim PCE nie zmieniły narracji Fed w żaden znaczący sposób. Bazowy wskaźnik PCE w czerwcu wzrósł o 0,2% M/M, powyżej zrewidowanego wcześniej poziomu 0,13% i prognozy 0,1%. Odczyt r/r wzrósł o 2,6%, odpowiadając tempu z poprzedniego miesiąca, ale powyżej prognozy 2,5%. W ujęciu rocznym 3-miesięczne wskaźniki spadły do 2,3% z 2,9%, a 6-miesięczne wzrosły do 3,4% z 3,3%. Główne dane były zgodne z oczekiwaniami, rosnąc o 0,1% M/M i 2,5% R/R. Ostateczny wynik badania nastrojów konsumentów UoM w lipcu został zrewidowany w górę do 66,4 z 66,0, pomimo oczekiwań pozostawienia go bez zmian. Wzrost był spowodowany wzrostem oczekiwań na przyszłość do 68,8 z 67,2, chociaż obecne warunki spadły do 62,7 z 64,1. Decyzje dotyczące polityki pieniężnej w Japonii i Stanach Zjednoczonych w środę oraz w Wielkiej Brytanii w czwartek znajdą się w centrum uwagi w tym tygodniu, po tym jak globalne rynki zostały spustoszone przez niedawny wzrost jena w związku z oczekiwaniami, że Bank Japonii podniesie swoją kluczową stopę procentową, podczas gdy Bank Anglii może obniżyć stopy procentowe po raz pierwszy od 2020 roku.

Wydarzenia makro (godziny w GMT): Niemcy majowa sprzedaż detaliczna (6:00), Wielka Brytania podaż pieniądza M4 za czerwiec (08:30), Dallas Fed indeks biznesu produkcyjnego za lipiec (14:30), Japonia stopa bezrobocia (23:30)

Wydarzenia związane z zyskami: Alibaba podskoczył o 5,5% do poziomu 77,10 HK$. Nowa opłata serwisowa w wysokości 0,6% od sprzedawców Taobao i Tmall we wrześniu może zwiększyć przychody. Potencjalne włączenie do handlu południowego może podnieść cenę akcji.Mitsubishi Motors wzrósł o ponad 5,8% po tym, jak Nikkei Asia poinformował, że firma planuje dołączyć do sojuszu Honda-Nissan w celu standaryzacji oprogramowania samochodowego.

Wszystkie wydarzenia związane z danymi makro, zyskami i dywidendami można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

akcje: Rynki amerykańskie odnotowały w piątek wzrostową sesję, ponieważ indeks S&P 500 wzrósł o 1,1%, Nasdaq 100 o 1%, a Dow o 654 punkty. Nastroje inwestorów poprawiły dane pokazujące potencjalne oznaki słabnącej inflacji, zwiększając możliwość obniżki stóp procentowych we wrześniu. PCE, preferowany przez Rezerwę Federalną wskaźnik inflacji, był zgodny z oczekiwaniami, a stopa bazowa wzrosła nieznacznie o 0,2% w porównaniu z prognozą 0,2%. Wszystkie sektory odnotowały wzrosty, na czele z przemysłem, w szczególności 3M, który wzrósł o 23,1%, osiągając kamień milowy nie widziany od 1972 roku. Z kolei DexCom spadł o 40% po obniżeniu prognozy sprzedaży na ten rok. Apple, Amazon, Microsoft i Meta opublikują w tym tygodniu wyniki kwartalne, podobnie jak McDonald's, Starbucks, Boeing, Exxon Mobil i Chevron. Rynki oczekują również na środową decyzję Rezerwy Federalnej.

Stały dochód: Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych spadły w piątek po tym, jak czerwcowy indeks cen PCE wykazał wolniejszą inflację, wzmacniając oczekiwania na obniżki stóp procentowych Fed od września. Spadek był wspomagany przez pozytywne czynniki techniczne i brak nadchodzących aukcji do 6 sierpnia. Rano rentowności osiągnęły sesyjne minima, a po południu spadły o 3-5 punktów bazowych. Krótkoterminowe rentowności skorzystały na zwiększonych oczekiwaniach na obniżki stóp Fed, zmniejszając inwersję krzywej dochodowości 2s10s i stromiąc krzywą 5s30s. Rentowności 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych testują opór na poziomie 4,20%. W tym tygodniu w centrum uwagi znajdą się posiedzenia FOMC, BOE i BOJ, a także kluczowe dane o zatrudnieniu poza rolnictwem w piątek.

Towary: Sektor towarowy zmierza w kierunku miesięcznej straty w wysokości +4%, sprowadzając zyski od początku roku w indeksie BCOM Total Return z powrotem w pobliże zera. Traderzy i inwestorzy posiadający podwyższone pozycje długie ucierpieli z powodu niedawnej utraty apetytu na ryzyko w całym rynki akcji, przy czym energia i przemysł ucierpiały najbardziej w związku z utrzymującymi się obawami o popyt w Chinach. W międzyczasie rosnące oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych i liczne obawy geopolityczne, w tym wybory w USA, nadal wspierają złoto, które notuje wyższe notowania w ciągu miesiąca, choć znacznie poniżej niedawnego rekordowego poziomu w pobliżu celu USD 2500, Saxo na koniec roku. Notowania ropy naftowej wzrosły w związku z obawami na Bliskim Wschodzie i po tym, jak spadek do najniższego poziomu od sześciu tygodni pomógł przyciągnąć nowy popyt. 

FX: Kurs dolara amerykańskiego jest mieszany na początku kluczowego tygodnia, w którym odbędą się trzy kluczowe posiedzenia banków centralnych, od Rezerwy Federalnej po Bank Japonii i Bank Anglii, a także kluczowe wyniki Mag 7. Spycha to w dół waluty o niskiej rentowności, takie jak jen japoński i frank szwajcarski, które w zeszłym tygodniu osiągały najlepsze wyniki. Japoński jen stanął w obliczu ryzyka odreagowania w zeszłym tygodniu, które może zostać przedłużone, jeśli Fed zasygnalizuje obniżkę stóp w tym tygodniu, jednak bezczynność BOJ może przywrócić słabość jena. Funt szterling pozostaje bez zmian po spadku w ubiegłym tygodniu, ponieważ ekonomiści spodziewają się, że Bank Anglii obniży stopy procentowe w tym tygodniu. Ogólnie rzecz biorąc, indeks dolara Bloomberg spadł o około 1% w ciągu miesiąca, przy czym zyski w JPY (4.7%), GBP, CHF i EUR zostały tylko częściowo zrównoważone przez straty w AUD i CAD. 

Zmienność: W piątek indeks VIX spadł do poziomu $16.39 (-2,07 | -11,21%). Inne powiązane indeksy zmienności (VIX1D, VVIX, SKEW, …) podążały podobną trajektorią spadkową. Podczas nocnej sesji kontrakty futures na indeks VIX zdawały się kontynuować ten spadek, osiągając dziś rano poziom $15.850 (-0,325 | -2,02%). Oczekiwane ruchy na tydzień, pochodzące z wyceny opcje, wskazują na S&P 500 z oczekiwanym ruchem plus lub minus 99.80 punktów (+/- 1.83%) i Nasdaq 100 plus lub minus 550.78 punktów (+/- 2.90%). Kontrakty terminowe na indeksy S&P 500 i Nasdaq 100 wskazują na pozytywne nastroje, z kontraktami terminowymi na indeksy S&P 500 na poziomie 5 526,75 (+27,75 | +0,50%) i Nasdaq 100 na poziomie 19,325.50 (+151,00 | +0,79%). Rynki zakończyły ubiegły tydzień na plusie, a indeks S&P 500 zamknął się na poziomie 5 459,10 (+59,88 | +1,11%), a Nasdaq 100 na poziomie 19,023.66 (+193,07 | +1,03%). Sam tydzień zakończył się jednak negatywnie dla obu indeksów. Oczekuje się, że ten tydzień będzie bardzo zmienny z licznymi raportami gospodarczymi i jednym z najważniejszych tygodni zysków w sezonie. Kluczowe wydarzenia gospodarcze obejmują zaufanie konsumentów CB i JOLTs Job Openings we wtorek, ADP Nonfarm Employment Change i oświadczenie FOMC w środę, Initial Jobless Claims i ISM Manufacturing PMI w czwartek oraz Nonfarm Payrolls i stopę bezrobocia w piątek. Aby uzyskać szczegółowe informacje na temat istotnych raportów o zyskach w tym tygodniu (których jest wiele), zapoznaj się z powyższą sekcją dotyczącą wydarzeń związanych z zyskami. Piątkowe top 10 najczęściej handlowane akcja opcje były Nvidia, Tesla, Apple, Advanced Micro Devices, Microsoft, Alphabet (GOOGL), Amazon, Meta Platforms, Ford Motor Company i Marathon Digital Holdings.

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć na stronie Inspiration.