Obidve naše platformy sú prístupné z jediného Saxo účtu.
Týždenník o komoditách: Zisky energetického sektora vyvažujú konsolidáciu kovov
Commodities
Ole Hansen
Vedúci komoditnej stratégie
Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI
Kľúčové body:
- Komoditný index agentúry Bloomberg sa tento mesiac obchoduje bez zmeny po trojmesačnom období rastu, keď rastúce ceny mäkkých materiálov a energií boli kompenzované konsolidáciou v sektore kovov a opätovným oslabením cien obilnín.
- Makroekonomická situácia je naďalej zmiešaná, keď klesajúce výnosy v USA a rastúce nádeje na zníženie sadzieb kompenzujú silnejší dolár.
- Ropa pokračuje v raste, ktorý podporujú rastúce ceny nafty v súvislosti s dopytom po horúcom počasí a fondy hedge obnovujú dlhé pozície.
- Plytká korekcia zlata poukazuje na pokračujúcu aktivitu nákupov pri poklese napriek dočasnej neprítomnosti Čínskej ľudovej banky.
Komoditný sektor pokračuje v konsolidácii po troch mesiacoch rastu, pričom jednotlivé výkony v tomto mesiaci boli viac zmiešané a celkovo sa komoditný index Bloomberg v tomto mesiaci takmer nezmenil, pričom zisky v sektore mäkkých materiálov a najmä energií boli kompenzované oneskorenou fázou konsolidácie v sektore kovov a opätovným oslabením v sektore obilnín. Kakao na individuálnej báze obnovilo svoju rally v dôsledku pretrvávajúcich obáv z obmedzenej ponuky, zatiaľ čo ceny zemného plynu v USA sa vrátili späť v dôsledku obmedzení produkcie a silného dopytu spotrebiteľov v dôsledku horúceho počasia, a to nielen v USA, ale aj v zahraničí prostredníctvom LNG.
Aj makroekonomická situácia zostáva zmiešaná, pričom obavy z rastu v Číne sú kompenzované zrýchľujúcim sa rastom výhľad inde. Obchod sankcie voči Číne tiež pridávajú ďalšiu vrstvu neistoty v čase, keď trh očakáva zníženie sadzieb s cieľom stimulovať rast v hlavných ekonomikách. Vyhliadka na zníženie sadzieb v USA a nedávny pokles výnosov amerických štátnych dlhopisov v súvislosti s miernejšími ekonomickými údajmi vrátane inflácie pomohli vykompenzovať negatívny vplyv silnejšieho dolára, pričom dolárový index Bloomberg smeroval k najvyššej týždennej uzávierke za posledných osem mesiacov, a to najmä v dôsledku politických obáv v Európe, ktoré viedli k poklesu eura, a výrazného ukončenia obchodov s MXN.
Proti spomínanému nárastu dolára stál opätovný pokles výnosov dlhopisov v súvislosti s mäkšími ekonomickými údajmi v USA a náznakmi, že inflácia sa naďalej zmierňuje. Celkovo ide o vývoj, ktorý podporil pokles výnosov amerických desaťročných štátnych dlhopisov o 30 bázických bodov, zatiaľ čo obchodníci zrejme pohodlne predpokladajú minimálne dve zníženia sadzieb v tomto roku, a to napriek tomu, že Federálna Rezerva na svojom nedávnom zasadnutí FOMC znížil svoju prognózu len na jedno zníženie o 25 bázických bodov do konca roka.