Komoditní týdeník: Zisky energetického sektoru vyvažují konsolidaci kovů

Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI

• Komoditní index agentury Bloomberg se tento měsíc po tříměsíční sérii zisků obchoduje beze změny, přičemž rostoucí ceny měkkých materiálů a energií jsou kompenzovány konsolidací kovového sektoru a obnoveným oslabením obilovin.
• Makroekonomická situace zůstává smíšená, klesající výnosy v USA a rostoucí naděje na snížení sazeb kompenzují silnější dolar.
• Ropa se nadále zvedá díky rostoucím cenám nafty v souvislosti s poptávkou po horkém počasí a fondům zajištění, které obnovují dlouhé pozice.
• Mělká korekce zlata ukazuje na pokračující nákupní aktivitu i přes dočasnou nepřítomnost Čínské lidové banky.

Komoditní sektor po třech měsících růstu pokračuje v konsolidaci, přičemž jednotlivé výkony se tento měsíc vyvíjely smíšeněji a celkově se komoditní index Bloomberg v tomto měsíci téměř nezměnil, přičemž zisky v sektoru měkkých materiálů a zejména energií byly kompenzovány zpožděnou fází konsolidace v sektoru kovů a obnoveným oslabením v sektoru obilovin. V individuálním měřítku kakao obnovilo svou rally kvůli přetrvávajícím obavám z omezené nabídky, zatímco ceny zemního plynu v USA se vrátily zpět díky omezení produkce a silné poptávce spotřebitelů související s horkým počasím, a to nejen v USA, ale i v zahraničí prostřednictvím LNG.

Také makroekonomická situace zůstává smíšená, přičemž obavy z růstu v Číně jsou kompenzovány zrychlujícím se růstem zajištění v jiných zemích. #Sankce proti Číně také zvyšují nejistotu v době, kdy trh očekává snížení sazeb, které by stimulovalo růst hlavních ekonomik. Vyhlídka na snížení úrokových sazeb v USA a nedávný pokles výnosů amerických státních dluhopisů v souvislosti s mírnějšími ekonomickými údaji, včetně inflace, pomohly vyrovnat negativní dopad silnějšího dolaru, přičemž dolarový index Bloomberg směřoval k nejvyšší týdenní uzavírací hodnotě za posledních osm měsíců, a to především v důsledku politických obav v Evropě, které vedly k poklesu eura, a výrazného uvolnění carry trades v MXN.

Proti zmíněnému nárůstu dolaru působil opětovný pokles výnosů dluhopisů v souvislosti s mírnějšími ekonomickými údaji z USA a náznaky, že inflace se nadále snižuje. Celkově lze říci, že vývoj, který podpořil pokles výnosů amerických desetiletých státních dluhopisů o 30 bazických bodů, zatímco obchodníci se zdají být spokojeni s projekcí nejméně dvou snížení sazeb v tomto roce, přestože výhled na svém nedávném zasedání FOMC snížil svou projekci na pouhé jedno snížení o 25 bazických bodů před koncem roku.