Rýchly prehľad globálneho trhu: Európa - 16. septembra 2024

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

• Akcie: Futures ukazujú na nižší začiatok. Tento týždeň sa sústredíme na rozhodnutie FOMC o sadzbách
• Meny: Dolár sa pred FOMC obchoduje na nízkej úrovni so zameraním na jen
• Komodity: Zlato dosiahlo nové rekordné maximá; Specs držia vôbec prvý short na Brent
• fixný výnos: Trhy sledujú šancu na zníženie sadzieb Fedu o 50 bps na tohtotýždňovom zasadnutí FOMC.
• Ekonomické údaje: EÚ obchod

Saxo Quick Take je krátky, vydestilovaný názor na finančné trhy s odkazmi na kľúčové správy a udalosti.

Správy: Trump v bezpečí po ďalšom pokuse o atentát na jeho golfovom ihrisku na Floride (Investovanie), S&P 500, Nasdaq zaznamenali najlepšie týždne v roku 2024. Investori si držia nádej na zníženie sadzieb o pol bodu. (Barron's), Zníženie sadzieb BoE pomáha oživiť trh s bývaním v Spojenom kráľovstve, ale obavy pretrvávajú, tvrdí Rightmove (Investing), Japonský premiér dúfa, že Takaichi varuje BOJ pred zvyšovaním sadzieb (Reuters), Fed považuje za takmer rovnako pravdepodobné znížiť sadzby o 50 bps ako o 25 bps (Reuters)

Makro:

• Hlavný údaj v USA Spotrebiteľský sentiment Michiganskej univerzity v predbežnom septembrovom čítaní prekonal očakávania a vzrástol na 69,0 bodu zo 67,9 bodu, čo je nad prognózou 68,5 bodu. Súčasné podmienky aj výhľadové očakávania vzrástli a prekonali očakávania na 62,9 bodu (exp. 61,5, predošlá hodnota 61,3) a 73,0 (exp. 71,0, predtým 72,1), resp.
• Kľúčové čínske údaje zverejnené počas víkendu ukázali, že rast priemyselnej produkcie Číny sa v auguste spomalil na päťmesačné minimum, zatiaľ čo maloobchodné tržby a ceny nových domov ďalej oslabili, čo posilňuje argumenty pre agresívne stimuly na podporu hospodárstva a pomoc pri dosiahnutí ročného cieľa rastu. Augustové údaje o úveroch ukázali spomalenie, pričom maloobchodné tržby dosiahli 2,1 % medziročne z júlových 2,7 % a očakávaných 2,5 %. Priemyselná výroba za august dosiahla medziročnú úroveň 4,5 % z predchádzajúcich 5,1 % a očakávaných 4,7 %, zatiaľ čo investície do fixných aktív sa medziročne zmiernili na 3,4 % z júlových 3,5 %.

Makro udalosti (časy v GMT): Euro-area obchod Saldo (júl) exp €15 mld. oproti 17,5 mld. predtým (09:00). Rečníci ECB: Panetta (0700), Guindos (0810), Lane (1200)

Udalosti zisky: Na zisky je pred nami pokojný týždeň s dvoma najdôležitejšími zverejneniami zisky, ktorými sú FedEx a Lennar vo štvrtok. Očakáva sa, že FedEx vykáže slabý štvrťrok v hornej línii a sústredí sa na svoj strategický transformačný program, ktorý zahŕňa ďalšie znižovanie nákladov s cieľom posilniť prevádzkovú maržu. Zaujímavejšie je sledovať zverejnenie spoločnosti Lennar zisky, keďže stavitelia domov v USA sú momentálne lepším makroindikátorom a poskytnú informácie o tom, aký silný alebo slabý je americký trh s bývaním s výhľadom do budúcnosti. Analytici očakávajú medziročný rast tržieb spoločnosti Lennar o 6 %.

• Utorok: Ferguson Enterprises
• Streda: Vantage Towers, General Mills
• Štvrtok: FedEx, Lennar, Darden Restaurants, Next, FactSet Research Systems

Všetky udalosti týkajúce sa makier, zisky a dividend nájdete v kalendári spoločnosti Saxo na .

Akcie: Futures naznačujú nižšie otvorenie v Európe a na americkom trhu akcie, keďže začíname nový týždeň, ktorého kľúčovou udalosťou bude stredajšie rozhodnutie FOMC o sadzbách. Trh v piatok ocenil mierne vyššiu pravdepodobnosť, že Fed zníži svoju úrokovú sadzbu o 50 bázických bodov, takže trh sa teraz prikláňa k 50 bázickým bodom namiesto 25 bázických bodov, ale je dôležité poznamenať, že 50 bázických bodov nie je úplne ocenených. To znamená, že ak Fed pristúpi k zníženiu o 50 bázických bodov, pôjde o jastrabí krok, ktorý by mohol naštartovať vlastný negatívny sentiment. Týždeň je z hľadiska zisky málo bohatý, pričom dve kľúčové zverejnenia sa týkajú spoločností FedEx a Lennar vo štvrtok. Spoločnosť Adobe bola v piatok najobchodovanejšou americkou akcie s poklesom o 8,5 %, keďže jej zisky výhľad sklamala investorov. Spoločnosť DSV bola v piatok najobchodovanejšou európskou akcie s nárastom o 1 %, keďže sa jej podarilo získať spoločnosť Schenker pred súkromnou akcie firmou CVC.

fixný výnos: Americké štátne dlhopisy zaznamenali v piatok zisky, najmä pri dlhopisoch s kratšou splatnosťou, keďže obchodníci špekulovali o možnosti zníženia sadzieb o 50 bázických bodov zo strany Federálna Rezerva na tohtotýždňovom zasadnutí. Rally na štátnych dlhopisoch odráža rastúci sentiment, že Fed by mohol uprednostniť ekonomické obavy pred infláciou, pričom obchodníci odhadujú veľkú šancu na zníženie o 50 bp. To viedlo k poklesu výnosov, pričom dvojročný dlhopis klesol o 5 bázických bodov na 3,58 % a desaťročný výnos o 3 bázické body na 3,65 %. V súčasnosti sa na dlhopisových futures odhaduje zníženie sadzieb o 120 bázických bodov do konca roka a o 255 bázických bodov v nasledujúcich 12 mesiacoch. Na druhej strane Atlantiku sa vo štvrtok zíde Bank of England, aby stanovila menovú politiku, ale tento mesiac možno nebude môcť znížiť sadzby vzhľadom na pretrvávajúcu vysokú infláciu v službách. Trhy v súčasnosti počítajú s dvoma zníženiami sadzieb zo strany BoE v tomto roku, pričom v nasledujúcich 12 mesiacoch sa očakáva uvoľnenie sadzieb v celkovej výške 160 bázických bodov.

Komodity: Ceny zlata dosiahli v noci v Ázii nové historické maximum a obchodujú sa tesne pod hranicou USD 2600 po týždni, keď ceny opäť zrýchlili smerom nahor, keďže dolár a výnosy sa zmiernili a obchodníci sa zaoberali vyhliadkou na zníženie o 50 bázických bodov. Veľkými víťazmi boli striebro a platina, ktoré vzrástli o približne 10 %, pričom ich dodatočne podporil zotavujúci sa sektor priemyselných kovov. Ropa pod tlakom nachádza určitú podporu, keďže klesajúci líbyjský vývoz, približne o 0,7 mil. b/d, kompenzuje slabý čínsky dopyt, čo vedie k pokrývaniu krátkych pozícií zo strany špekulantov, ktorí v týždni do 10. septembra po prvýkrát v údajoch siahajúcich až do roku 2011 udržiavali čistý short na rope Brent . Železná ruda skončila týždeň vyššie vďaka špekuláciám, že dopyt sa stabilizuje, keďže niektoré oceliarne sa pripravujú v očakávaní, a to napriek údajom, podľa ktorých produkcia ocele v auguste medziročne klesla o 10,4 % na 77,9 mil. ton.

FX: USA sú pred stredajším rozhodnutím FOMC o sadzbách naďalej obchod mäkké po tom, čo minulý týždeň uzavreli približne o 0,5 % nižšie so zmiešanými výsledkami voči hlavným menám. Väčšinu tlaku na zelenú bankovku spôsobili zisky drahých kovov a japonského jenu, keďže trhy sa priklonili k očakávaniam väčšieho zníženia sadzieb zo strany Fedu o 50 bázických bodov tento týždeň. Švajčiarsky frank v piatok tiež vzrástol, ale skončil ako najhorší v týždni, pričom kivi dolár a kanadský dolár boli tiež v strate. Guvernér Bank of Canada v rozhovore pre denník Financial Times naznačil možnosť rýchlejšieho znižovania sadzieb a uviedol, že trh práce naznačuje určité riziká. Zatiaľ čo pozornosť sa tento týždeň sústredí na Fed, Bank of Japan a Bank of England tiež oznamujú politické rozhodnutia a mohli by zvýšiť odolnosť japonského jenu, resp. britskej libry.

Volatilita: Volatilita (VIX) sa naďalej znižuje, v piatok klesla o 3 % a teraz sa nachádza na úrovni 16,56, čo odráža nižšie napätie na trhu, keďže sa blíži významný týždeň. V súvislosti so stredajším rozhodnutím Fedu o úrokových sadzbách však pretrváva neistota, najmä v súvislosti s diskusiou o tom, či sa sadzby znížia o 25 alebo 50 bázických bodov. Futures na S&P 500 a Nasdaq 100 sa cez noc takmer nepohli, Futures na VIX tiež zostali relatívne bez zmeny. To naznačuje, že hoci sa očakávania volatility znížili, trhy sú pred dôležitým rozhodnutím Fedu v opatrnej pozícii. Očakávané pohyby , založené na cenách opcie, ukazujú potenciálny pohyb nahor alebo nadol pre S&P 500 približne 86 bodov (1,53 %) a takmer 385 bodov (1,98 %) pre Nasdaq 100. Napriek zníženiu celkovej volatility sú stále možné výrazné výkyvy na trhu v závislosti od vývoja udalostí v tomto týždni. Dnes sa neuskutočnia žiadne významné ekonomické udalosti, ale zajtrajšie údaje o jadrových maloobchodných tržbách a maloobchodných tržbách, po ktorých budú nasledovať kľúčové oznámenia Fedu v stredu, budú držať investorov v strehu.

Globálny pohľad na trhy nájdete na stránke Inspiration.