Rýchly prehľad globálneho trhu: Európa - 4. septembra 2024

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

• Akcie: 2% pokles S&P 500 na protimonopolné predvolanie Nvidie a slabý ISM Manufacturing
• Meny: Jeny získavajú novú ponuku; slabý rast oslabuje austrálsky dolár
• Komodity: Ropa klesá pre obavy z rastu a obnovenie dodávok
• fixný výnos: Výnosy klesajú v dôsledku poklesu ropy, akcie a slabé údaje z USA podporujú rally dlhopisov
• Ekonomické údaje: JOLTS USA - otvorené pracovné miesta a objednávky v továrňach

Saxo Quick Take je krátky, vydestilovaný názor na finančné trhy s odkazmi na kľúčové správy a udalosti.

V správach: Nvidia po výpredaji stráca 279 miliárd dolárov; DoJ stupňuje protimonopolné vyšetrovanie výrobcu čipov (Investing), akcie battered, oil slides as growth concerns resurface (Reuters), Goldman Sees US GDP Hit If Trump Wins, Boost If Democrats Sweep (Bloomberg), Čínski výrobcovia elektromobilov utrpeli v Európe neúspech, keďže sa začali uplatňovať clá (Bloomberg), Nedostatok ozempiku spoločnosti Novo sa zhoršuje (Quartz), Všetko, čo treba vedieť o spore Elona Muska s brazílskym najvyšším súdom (Quartz)

Makro:

• ISM PMI vo výrobnom sektore USA za august vzrástol zo 46,8 na 47,2, ale nedosiahol očakávaných 47,5. Vzhľadom na to, že Fed a účastníci trhu sa v súčasnosti sústreďujú na trh práce, čiastkový index zamestnanosti (pred piatkovými výplatami) sa odrazil od úrovne 43,4 na 46,0. Platené ceny vzrástli na 54,0 (exp. 52,5, predtým 52,9), zatiaľ čo nové objednávky klesli na 44,6 zo 47,4.
• Preview Bank of Canada: Očakáva sa, že Bank of Canada (BoC) na svojom stredajšom zasadnutí zníži sadzby o 25 bázických bodov. Hoci rast HDP v 2. štvrťroku prekonal očakávania a dosiahol 2,1 % anualizovane (v porovnaní s prognózou 1,8 % a projekciou centrálnej banky 1,5 %), podrobnosti boli menej povzbudivé. Medzitým sa trhliny na trhu práce prehlbujú a naďalej predstavujú pre kanadskú ekonomiku ťažko zvládnuteľné riziká. To by mohlo BOC prinútiť k ďalšiemu zníženiu sadzieb, najmä vzhľadom na pohodu, ktorú vyvoláva aj to, že Fed tento mesiac začne cyklus uvoľňovania. Trh vidí 20 % šancu na prekvapivé zníženie o 50 bázických bodov.
• Austrálsky HDP v 2. štvrťroku vzrástol o 0,2 % oproti predchádzajúcemu štvrťroku a o 1 % oproti predchádzajúcemu roku, keďže ekonomická slabosť pretrvávala, keďže spotrebitelia sa zomkli tvárou v tvár zvýšeným nákladom na pôžičky a tvrdohlavo sa držiacej inflácii, zatiaľ čo príjmy z vývozu klesli, keďže cena železnej rudy a uhlia sa znížila. S výnimkou obdobia pandémie Covid-19 bola ročná miera rastu 1,5 % najnižšia od 1991-92

Makro udalosti (časy v GMT):  Kompozitný PMI eurozóny (konečný stav v auguste) exp. bez zmeny 51.2 (0800), Kompozitný PMI Spojeného kráľovstva (konečný stav v auguste) exp. bez zmeny 53.4 (0830), PPI eurozóny (júl) exp. -2,5 % r/r oproti predchádzajúcim -3,2 % (09:00), Bank of Canada Rates Decision exp. -0,25 % až 4,25 % (1345), US JOLTS Job Openings (júl) exp 8100k vs 8184k (1400), US Factory Orders (júl) exp 4,7 vs -3,3 % pred (1400), US Federálna Rezerva Beige Book (1800), API's (delayed by a day) Weekly Crude & Fuel akcie Report (2000)

Udalosti zisky: Zscaler akcie klesol v rozšírenom obchodovaní o 15 %, keďže spoločnosť vydala zisk výhľad za 25. rok, ktorý bol nižší ako konsenzuálne odhady, napriek tomu, že jej tržby výhľad dosiahli očakávania. Dnešné zverejnenie zisky od spoločnosti Dollar Tree môže pre makroinvestorov priniesť pohľad na spotrebiteľskú ekonomiku USA, keďže nízkonákladovým maloobchodníkom sa relatívne darí v podmienkach príjmovej neistoty a slabšej ekonomiky.

• Dnes: Vantage Towers, Copart, Alimentation Couche-Tard, HP Enterprise, Casey's General Stores, Dick's Sporting Goods, Dollar Tree, Hormel Foods
• Štvrtok: Sun Hung Kai Properties, CVC Capital Partners, BNP Paribas Fortis, Sekisui House, Broadcom, Samsara, Guidewire Software, DocuSign, BioMerieux
• Piatok: Puig Značky

Všetky udalosti týkajúce sa makier, zisky a dividend nájdete v kalendári spoločnosti Saxo na .

Akcie: US Akcie včera klesol o 2,1 % ťahaný Nvidiou akcie o 9,5 %, čo je zaujímavé, že sa tak stalo pri bežnom objeme, čo potenciálne naznačuje, že tento pohyb bol ťahaný viac retailovými ako inštitucionálnymi investormi. Nové objednávky vo výrobnom sektore ISM boli včera tiež veľmi slabé a prispeli k negatívnemu sentimentu. Pohyb v spoločnosti Nvidia akcie bol spôsobený tým, že americké ministerstvo spravodlivosti vydalo súdne predvolanie v rastúcom protimonopolnom prípade proti polovodičovej spoločnosti. Historicky počet protimonopolných konaní v priebehu rokov klesol, pretože pre vlády je často ťažké ich vyhrať a nedávne protimonopolné konania proti spoločnostiam Google a Apple ukázali investorom, že často neznamenajú detailný dlhodobý rast týchto spoločností. Najväčší objem akcie v porovnaní s bežnou obchodnou seansou zaznamenal Boeing, ktorého akcie klesol o 7,3 %, keďže Wells Fargo vydala negatívny názor na spoločnosť, v ktorom uviedla, že nedochádza k žiadnemu nárastu, pričom kľúčovým rizikom je potreba väčšieho vlastného kapitálu v nasledujúcich rokoch, čo by mohlo ďalej rozriediť akcionárov.

Pevný výnos: Klesajúce ceny ropy, pokles trhu akcie a slabšie ako očakávané údaje o PMI a ISM v USA spôsobili pokles výnosov o 4 až 7 bázických bodov naprieč celou krivkou, pričom dlhý koniec viedol zisky a ďalej splošťoval výnosovú krivku. Desaťročný výnos klesol o 6 bázických bodov a uzavrel na úrovni 3,84 %, čo je v súlade s podobnými pohybmi v európskych krajinách. Európske štátne Dlhopisy zaznamenali silnú rally, pričom nemecké 10-ročné výnosy klesli o 6 bázických bodov na 2,28 %. K tomuto poklesu prispeli nižšie ceny ropy, ktoré zmiernili inflačné očakávania, a silný dopyt po durácii na primárnych dlhopisových trhoch. Rakúsko po neúspešnom pokuse z minulého týždňa úspešne emitovalo €550 miliónov svojich dlhopisov 2086 Dlhopisy, zatiaľ čo Spojené kráľovstvo zaznamenalo silný dopyt po svojich nových dlhopisoch 2040 Dlhopisy. Do konca dňa peňažné trhy zvýšili očakávania zníženia sadzieb ECB v budúcom roku, pričom do roku 2025 predpokladali uvoľnenie o 160 bázických bodov. Vzrástol aj výnos britských dlhopisov Gilts, pričom 10-ročné výnosy klesli o 6 bázických bodov na úroveň tesne pod 4 %.

Komodity: Ropa v utorok klesla v dôsledku kombinácie slabých ekonomických údajov z USA, ktoré ďalej zahmlievajú dopyt výhľad a potenciálu dohody v Líbyi, ktorá by mohla obnoviť tok ropy. Po prelomení predchádzajúcich miním majú momentálne kontrolu predajcovia krátkych pozícií, ktorí sa zameriavajú na to, čo OPEC+ urobí a môže urobiť ďalej, aby zastavil pokles. V dôsledku čoraz neuspokojivejšieho hospodárskeho oživenia v Číne a všeobecnej nálady na zníženie rizika sa priemyselné kovy prepadli na dvojtýždňové minimum, pričom meď sa vzdala väčšiny svojich augustových ziskov. Zatiaľ čo týždenný prepad striebra pokračoval poklesom pod USD 28,, zlato sa dokázalo odraziť späť k USD 2500 po tom, ako našlo podporu na USD 2475 v prostredí mäkšieho dolára a dopytu investorov zameraných na slabé údaje z USA, ktoré potenciálne zvyšujú vyhliadky na zníženie sadzieb zo strany FOMC o 50 bázických bodov neskôr v tomto mesiaci. Žltý kov však zatiaľ zostáva v konsolidačnom/korekčnom režime, čo je čiastočne spôsobené sezónnosťou.  Ako sú na tom špekulanti s kľúčovými komoditami, si môžete prečítať v našej týždennej aktualizácii COT na . Taktiež naša najnovšia aktualizácia týkajúca sa pretrvávajúcich výziev v oblasti ropy a medi.

FX: Po tom, čo zelená bankovka v utorok dosiahla dvojtýždňové maximum, bol v Ázii v noci zaznamenaný čerstvý výpredaj dolárov, pričom hlavným motorom bol dopyt po jene. Dynamike amerického dolára sme sa venovali včera v tomto článku a upozornili sme na niektoré katalyzátory, ktoré by mohli podnietiť prudší obrat kurzu zelenej bankovky. Tento týždeň pokračuje pozornosť trhu práce a dnes budú kľúčové údaje o počte voľných pracovných miest JOLTS. Svoje politické rozhodnutie oznámi aj Bank of Canada a existuje malá šanca, že dôjde aj k zníženiu sadzieb o 50 bázických bodov, čo by spolu so slabými cenami ropy mohlo spôsobiť zraniteľnosť kanadského dolára. V oblasti hlavných mien sa včera nedarilo austrálskemu doláru, ktorý pokračoval v poklese po ďalšom slabom HDP, čo naznačuje, že RBA môže zostať v pozícii vyčkávania, pokiaľ ide o ďalší pohyb sadzieb. Švajčiarsky frank tiež získal napriek tomu, že miernejší švajčiarsky index spotrebiteľských cien naznačil ďalšie zníženie sadzieb SNB v septembri.

Volatilita: Včera došlo k veľkému nárastu volatility, keď index VIX vzrástol o 33,25 % na 20,72. Krátkodobé miery volatility, ako napríklad VIX1D (1-dňová volatilita) a VIX9D (9-dňová volatilita), tiež vzrástli o viac ako 35 %, čo odráža zvýšené obavy v najbližšej budúcnosti. Futures na VIX nasledovali jeho príklad a cez noc vzrástli o 5,12 % na 20,00, čo je na nočnú seansu významný pohyb. Trhy zaznamenali pokles, pričom index S&P 500 klesol o 2,12 %, Nasdaq 100 sa prepadol o 3,15 % a Russell 2000 o 3,09 %. Cez noc futures na S&P 500 klesli o 0,57 % a futures na Nasdaq 100 klesli o 0,81 %, čo naznačuje pokračujúci tlak aj počas dnešnej seansy. Dnešné očakávané pohyby sú stále pozoruhodné, pričom sa očakáva, že S&P 500 sa posunie nahor alebo nadol o 43 bodov (~0,77 %) a Nasdaq 100 o 205 bodov (~1,08 %). Údaje o voľných pracovných miestach JOLTs, ktoré budú zverejnené neskôr dnes, by mohli priniesť ďalšiu volatilitu. Čo sa týka výnosov, spoločnosti Hewlett Packard (HPE) a Dollar Tree (DLTR) budú zverejňovať svoje výsledky. Akcie opcie Najaktívnejšími spoločnosťami včera boli Nvidia, Tesla, Apple, AMD, Intel, Amazon, Meta Platforms, Alphabet, Palantir a Broadcom.

Globálny pohľad na trhy nájdete na stránke Inspiration.