Přihlásit se Otevřít účet
Česká republika
CFD a forex (FX) jsou složité instrumenty a nesou vysoké riziko rychlé ztráty peněz v důsledku pákového efektu. 65 % retailových investorů ztrácí peníze při obchodování CFD s tímto poskytovatelem.
Zobrazit více
CFD a forex (FX) jsou složité instrumenty a nesou vysoké riziko rychlé ztráty peněz v důsledku pákového efektu. 65 % retailových investorů ztrácí peníze při obchodování CFD s tímto poskytovatelem. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak CFD, FX nebo jakékoliv naše další produkty fungují, a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých peněz.
Zobrazit méně
GBP: Britské údaje o CPI a volby udrží BOE na uzdě

GBP: Britské údaje o CPI a volby udrží BOE na uzdě

Forex 5 min čtení
Charu Chanana

Vedoucí investičních strategií

Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI

Klíčové body:

  • Květnová inflace ve Spojeném království, která bude zveřejněna 19. června, pravděpodobně ukáže návrat celkové inflace k cíli a další pokrok v dezinflaci v oblasti inflace služeb.
  • Oznámení Bank of England 20. června by se však mohlo vyhnout holubičímu obratu uprostřed trvalé inflace ve službách a mzdových tlaků a rizik voleb ve Spojeném království.
  • GBPUSD by si prozatím mohl udržet krátkodobý růst, ale ve druhé polovině roku se pravděpodobně objeví tlaky na pokles.

 

 

INDEX SPOTŘEBITELSKÝCH CEN VE SPOJENÉM KRÁLOVSTVÍ: Očekává se, že dosáhne 2% cíle

Inflace ve Spojeném království má klesající tendenci, což pravděpodobně uklidňuje tvůrce měnové politiky Bank of England. Konsenzus očekává, že květnová inflace, která bude zveřejněna 19. června, se sníží na 2,0 % meziročně z dubnových 2,3 % meziročně a samotná Bank of England očekává 1,9 % meziročně.

Navzdory tomu, že celková inflace je na cestě zpět pod 2% cíl, budou přetrvávat obavy zejména z vývoje inflace ve službách.

Dubnová inflace ve výši 2,3 % meziročně byla stále o 0,2 p.b. nad prognózou MPC a většina zmírnění inflace z březnových 3,2 % meziročně byla způsobena energií. Důležitější je, že inflace ve službách zůstává klíčovým faktorem pro rozhodování MPC a dubnová hodnota 5,9 % meziročně zůstala o 0,4 p.b. nad očekáváním MPC.

Přetrvávají také obavy, že inflace ve druhém pololetí opět vyskočí výše, a vlastní prognóza BOE počítá ve druhém pololetí s průměrnou inflací 2,4 %.

Souhrnně lze říci, že květnová zpráva o inflaci pravděpodobně ukáže návrat celkové inflace k cíli a další pokrok v dezinflaci inflace ve službách. Před snížením sazeb však budou tvůrci měnové politiky potřebovat větší důvěru ve vývoj inflace. Z hlediska tržního ocenění to může znamenat, že mírnější inflační tisk může zvýšit pravděpodobnost srpnového snížení sazeb, které je prozatím oceněno na méně než 50 %. To by mohlo být pro GBP v krátkodobém horizontu medvědí, ale sledujte podporu u 5denního klouzavého průměru kolem 1,2614, zejména vzhledem k tomu, že příští den se koná zasedání BOE.

 

BOE: Pravděpodobně neudálost

Rozhodnutí o měnové politice Bank of England bude zveřejněno 20. června a bankovní sazba pravděpodobně zůstane beze změny na úrovni 5,25 %. Pozornost se bude opět soustředit na rozdělení hlasů, které pravděpodobně také zůstane beze změny na 7-2, přičemž viceguvernér Ramsden a externí člen Dhingra budou opět hlasovat pro okamžité snížení o 25 bb.

Trhy budou také pečlivě sledovat komentáře guvernéra Baileyho a MPC ohledně načasování případného snížení sazeb nyní, kdy se inflace vyvíjí správným směrem, ekonomika v dubnu stagnovala a trh práce nadále oslabuje. Výslovný holubičí obrat však může být v tuto chvíli předčasný vzhledem k tomu, že:

  1. Obavy z vyšší než očekávané dubnové inflace nemusí výrazně polevit ani v případě, že se květnový index spotřebitelských cen zmírní.
  2. Dubnová zpráva o zaměstnanosti ukázala, že trh práce ve Spojeném království se ochlazuje, ale mzdové tlaky zůstávají zřejmé: běžné mzdy vzrostly meziročně o 6 % (beze změny oproti předchozímu měsíci) a běžné mzdy v soukromém sektoru vzrostly meziročně o 5,8 % oproti prognóze BOE pro 2. čtvrtletí ve výši 5,1 %.
  3. Volby ve Spojeném království byly vyhlášeny na 4. července a v zájmu důvěryhodnosti se BOE pravděpodobně tento týden vyhne příliš holubičímu vyznění.
  4. FED se holubičímu obratu prozatím vyhnul a neutrální postoj zaujala po svém prvním snížení sazeb také blíže sousedící ECB.

 

GBP: Krátkodobý růst by mohl zůstat zachován

Stejně jako minulý týden, kdy byly ve stejný den oznámeny americké CPI a Fed, budou obchodníci s GBP tento týden sledovat rizika spojená s CPI i BOE. Zatímco CPI může přinést krátkodobý pokles, zejména pokud se inflace ve službách sníží z dubnových 5,9 %, není pravděpodobné, že by zpráva změnila postoj BOE na holubičí.

To by mohlo znamenat, že GBPUSD pravděpodobně zůstane uvězněn v rozmezí mezi 1.26-1.29. Impulsem k růstu by mohly být volby, které v nejbližší době povedou k poklesu eura, nebo i pozitivní nálada v oblasti akciového rizika. V letních měsících s nízkou volatilitou bude pravděpodobně pokračovat poptávka po carry a povolební nejistota pravděpodobně zatíží EM FX, jako jsou MXN a ZAR, což naznačuje přesun carry do kvalitních G10, jako je GBP.

Oživující se síla USD a přehodnocení očekávání BOE ve druhém pololetí by však mohly znamenat, že růst GBP zůstane omezen a medvědí scénář by mohl mít ve druhém pololetí více sil. Kromě toho se zdá, že rizika voleb ve Spojeném království jsou také podhodnocena. Přehled pozic CFTC rovněž ukazuje čistou dlouhou pozici v libře šterlinků. GBPUSD by se proto mohl při růstu nad 1,28 nadále prodávat.

EURGBP prorazil pod klíčovou podporu na úrovni 0,85 a EUR prozatím čelí rizikům poklesu , neboť se blíží volby ve Francii na konci měsíce. S tím, jak se nejistota ohledně evropských voleb ve druhé polovině roku zmenšuje, by však EURGBP mohl mít prostor k návratu nad 0,85.

Zdroj: Zdroj: Bloomberg. Poznámka: Minulá výkonnost neznamená výkonnost budoucí.

Nedávné články a podcasty o FX:

Nedávné články a podcasty o makru:

Týdenní FX Chartbooks:

Řada FX 101:

Vyloučení odpovědnosti

 Jednotlivé subjekty skupiny Saxo Bank poskytují pouze služby k provádění pokynů a přístup k analýze, které umožňují uživateli prohlížet nebo používat obsah, který je k dispozici na webu nebo přes web. Tento obsah není určen pro tyto výhradní služby k provádění pokynů ani je nemění a nerozšiřuje. Tento přístup a použití jsou vždy předmětem (i) podmínek používání; (ii) úplného vyloučení odpovědnosti; (iii) upozornění na rizika; (iv) jednacího řádu a (v) oznámení týkajících se webu Saxo News & Research a/nebo jeho příslušného obsahu a také podmínek (pokud jsou relevantní), kterými se řídí používání hypertextových odkazů na webových stránkách člena skupiny Saxo Bank, podle kterého se získává přístup k webu Saxo News & Research. Takový obsah se proto poskytuje pouze jako informace. Zejména není úmyslem, aby vám jakýkoli subjekt skupiny Saxo Bank poskytl jakoukoli radu nebo abyste se na cokoli spoléhali jako na poskytnutou nebo potvrzenou radu; stejně tak nelze cokoli vykládat jako vyžádání nebo pobídku k vytvoření předplatného nebo prodeji či koupi jakéhokoli finančního nástroje. Veškeré obchodování nebo investice musí být na základě vašeho vlastního informovaného rozhodnutí bez vyzvání. Jako takový nenese žádný subjekt skupiny Saxo Bank odpovědnost za jakékoli ztráty, které vám mohly vzniknout v důsledku jakéhokoli investičního rozhodnutí provedeného na základě informací, které jsou k dispozici na webu Saxo News & Research nebo v důsledku používání webu Saxo News & Research. Zadané pokyny a uskutečněné obchody se pokládají za zamýšlené nebo uskutečněné na účet zákazníka s entitou skupiny Saxo Bank působící v jurisdikci, v níž sídlí zákazník, nebo s níž zákazník otevřel a udržuje svůj obchodní účet. Saxo News & Research neobsahuje (a neměl by být vykládán jako obsahující) finanční, investiční, daňové nebo obchodní poradenství nebo poradenství jakéhokoliv druhu nabízeného, doporučeného nebo potvrzeného skupinou Saxo Bank a nemělo by být interpretováno jako záznam našich obchodních cen nebo jako nabídka, pobídka nebo vyžádání předplatného, prodeje nebo koupě v jakémkoli finančním nástroji. Pokud je jakýkoli obsah chápán jako investiční výzkum, je třeba vzít v potaz a přijmout skutečnost, že obsah nebyl určen a nebyl připraven v souladu s právními požadavky určenými na podporu nezávislosti investičního výzkumu a jako takový, se považuje za marketingovou zprávu podle příslušných zákonů.

Přečtěte si prosím naše prohlášení o vyloučení odpovědnosti:
Oznámení o investičních průzkumech, které nejsou nezávislé (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Odmítnutí odpovědnosti (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)

Saxo Bank A/S, organizační složka
Na Poříčí 3a
Prague 1, 110 00
Česká republika

Kontaktujte Saxo Bank

Vyberte region

Česká republika
Česká republika
Produkty a ceny
Platformy
Účty a služby
Všeobecné
Další
Právní informace

Veškeré obchodování a investování s sebou nesou jistá rizika, včetně možnosti ztráty celé investované částky.

Informace na našich mezinárodních webových stránkách (vybrané z rozbalovacího seznamu) jsou přístupné po celém světě a vztahují se na Saxo Bank A/S jako mateřskou společnost skupiny Saxo Bank. Jakákoli zmínka o skupině Saxo Bank se týká celé organizace, včetně dceřiných společností a poboček pod Saxo Bank A/S. Klientské smlouvy jsou uzavírány s příslušným subjektem Saxo na základě vaší země bydliště a řídí se platnými zákony jurisdikce tohoto subjektu.

Apple a logo Apple jsou ochranné známky společnosti Apple Inc., registrované v USA a dalších zemích. App Store je servisní značka společnosti Apple Inc. Google Play a logo Google Play jsou ochranné známky společnosti Google LLC.