Rychlý přehled globálního trhu Evropa - 30. ledna 2025

Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 30. ledna 2025

Klíčové body

• Akcie: Fed sazby nemění; Nvidia, Microsoft klesají; ASML, Schneider rostou; výsledky Applu v centru pozornosti.
• Volatilita: VIX stabilní; zvýšené očekávané pohyby; klíčová zpráva o inflaci PCE.
• Digitální aktiva: Bitcoin roste; Tesla zvyšuje hodnotu BTC; Trumpovy politiky udržují kryptoměny v nejistotě
• Měny: USD po zasedání FOMC převážně beze změny, JPY posiluje
• Komodity: Káva dosahuje nových rekordních hodnot, zlato a ropa jsou stabilní
• Dluhopisy: Americké výnosy po FOMC téměř beze změny, evropské výnosy rostou
• Makro události: Oznámení sazeb ECB, odhad HDP eurozóny za 4. čtvrtletí, odhad HDP USA za 4. čtvrtletí.

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Makrodata a titulky

• Trumpova administrativa včera oznámila, že nabízí přibližně 2 milionům federálních zaměstnanců možnost přijmout odkup v rámci programu "odložené výpovědi", pokud dají výpověď do 6. února. Stalo se tak v návaznosti na požadavek, aby se všichni federální zaměstnanci vrátili k pětidennímu pracovnímu úvazku v kanceláři. Správa očekává, že návrh by mohlo přijmout asi 10 % zaměstnanců.
• Americký FED po včerejším zasedání FOMC podle očekávání ponechal základní úrokovou sazbu beze změny v pásmu 4.25-4.50% a naznačil, že s dalším snižováním sazeb nespěchá. Předseda Fedu Powell na tiskové konferenci naznačil, že sazba bude ponechána beze změny, dokud FOMC nebude mít možnost posoudit dopad Trumpovy politiky v oblasti cel, deportace nelegálních přistěhovalců a deregulace a snižování daní na inflaci. Powell řekl, že politika Trumpovy administrativy "není na nás, abychom ji kritizovali nebo chválili". Šance na snížení sazeb pro nadcházející zasedání velmi mírně poklesly, přičemž dvouletý americký výnos skončil den o 2 bazické body výše.
• Trump se v příspěvku na sociálních sítích pustil do Fedu a uvedl, že "inflace by nikdy nebyla problémem", kdyby Fed "trávil méně času DEI, genderovou ideologií, zelenou energií a falešnou změnou klimatu". Na tiskové konferenci k zasedání FOMC, která se konala ještě předtím, než Trump svůj názor zveřejnil, předseda Fedu Powell na dotaz ohledně předchozích Trumpových komentářů naznačujících, že by Fed měl snížit základní úrokovou sazbu, uvedl, že nebude komentovat nic z toho, co prezident řekl k politice Fedu.
• Bank of Canada po sérii snížení o 50 bazických bodů ukrojila ze své základní úrokové sazby dalších 25 bazických bodů, čímž se sazba dostala na 3,00 %, přičemž trhy se rozcházejí v názoru na to, zda bude banka na příštím zasedání v březnu pokračovat ve snižování, nebo zda si dá pauzu před snížením v dubnu nebo červnu. Guvernér BoC Tiff Macklem uvedl, že při pozorování velmi slabého kanadského dolaru se více obává podnikatelských investic, protože USA hrozí cly, než dopadů nižších výnosů ve srovnání s USA.

Makro události (časy v GMT)

Španělsko - lednový index spotřebitelských cen (08:00), Německo - odhad HDP za 4. čtvrtletí, Velká Británie - spotřebitelské úvěry za prosinec (09:30), Eurozóna - odhad HDP za 4. čtvrtletí (10:00), Eurozóna - průzkumy důvěry (10:00), ECB - vyhlášení sazeb (13:15), USA - odhad HDP za 4. čtvrtletí (13:30), USA - týdenní počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti (13:30), ECB - tisková konference (13:45), EIA - změna zásob zemního plynu (15:30), Japonsko - lednový index spotřebitelských cen v Tokiu.

Finanční výsledky společností

• Dnes: Apple, Visa, Mastercard, Roche, Blackstone, Thermo Fisher Scientific, Shell, Caterpillar, Comcast, UPS, ABB.
• Pátek: ExxonMobil, Abbvie, Chevron, Samsung, Novartis, Eaton

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

Akcie

• USA: Americké akcie uzavřely níže, když Fed ponechal sazby na stejné úrovni, čímž naznačil, že vzhledem k přetrvávajícím inflačním rizikům není nutné je snižovat. Index S&P 500 klesl o 0,47 %, Nasdaq ztratil 0,51 % a Dow klesl o 0,31 %, tížen ztrátami v oblasti technologií. Nvidia (-4,1 %) a Microsoft (-1,1 %) rozšířily poklesy po výkyvech způsobených umělou inteligencí, zatímco Tesla (+4 % po hodinách) se odrazila navzdory slabým ziskům. Fed uznal, že inflace zůstává zvýšená, a hrozící Trumpova obchodní cla zvýšila nejistotu na trhu. Futures jsou stabilní , protože investoři čekají na zisky Applu a páteční zprávu o PCE inflaci.
• Evropa: Evropské akcie dosáhly nových maxim, přičemž STOXX 50 vzrostl o 0,6 % a STOXX 600 o 0,5 %, protože silné zisky kompenzovaly obavy z růstu. ASML vyskočila o 5,8 % poté, co překonala odhady za 4. čtvrtletí, zatímco Schneider (+4,6 %), Siemens a SAP vedly k růstu technologických společností. LVMH se propadla o 5 % kvůli slabým výsledkům za druhé pololetí. Dnes se očekává rozhodnutí ECB o sazbách, přičemž trhy očekávají snížení sazeb o 25 bps, narozdíl od Fedu, který sazby ponechal. Obchodníci budou také sledovat zisky Applu a údaje o HDP USA pro další směřování trhu.
• Asie: Asijské trhy se obchodovaly smíšeně, přičemž japonský Nikkei zůstal beze změny, protože SoftBank (-1 %) pokračovala v poklesu po zprávách, že plánuje investici do OpenAI ve výši 25 miliard USD. Technický obchod zůstal pod tlakem kvůli přetrvávajícím obavám DeepSeek AI, zatímco Advantest (+3,9 %) vzrostl díky silným výsledkům. Australský akciový index ASX dosáhl rekordního maxima, podpořen očekáváním snížení sazeb. Objem obchodování byl nízký kvůli svátkům lunárního nového roku v Číně, Hongkongu, na Tchaj-wanu a v Jižní Koreji.

Volatilita

Volatilita se držela na stabilní úrovni, přičemž VIX dosáhl hodnoty 16,56 (+0,91 %), což odráží nedostatek větších překvapení z komentářů Powella z Fedu. Pozornost trhu se přesouvá na páteční údaje o inflaci PCE, zatímco očekávané výkyvy na trhu zůstávají zvýšené. Nacenění opcí dnes naznačuje pohyb SPX ±49,66 bodů (0,82 %) a NDX ±292,57 bodů (1,37 %). Výsledky společnosti Apple a makrodata budou hnacím motorem další vlny volatility.

Digitální aktiva

Bitcoin vzrostl o 1,45 % na $105,186, čímž sledoval rizikový sentiment po Fedu, zatímco Ethereum (+2,4 %) a Solana (+4,78 %) ho překonaly. Hodnota bitcoinů v držení společnosti Tesla vzrostla díky novým účetním pravidlům, což zvýšilo její čistý zisk za 4. čtvrtletí o 600 milionů dolarů. Kryptoinvestoři zůstávají opatrní kvůli nejasnému postoji Trumpa k regulaci a nadcházejícím americkým obchodním clům. Mezitím objem obchodů roste, což signalizuje potenciální krátkodobou volatilitu BTC.

Dluhopisy

• Trhy se včera snažily přečíst mírně jestřábí poselství Fedu a krátké sazby po zveřejnění prohlášení FOMC vzrostly o několik bazických bodů, protože míra nezaměstnanosti byla vnímána jako "stabilizovaná na nízké úrovni v posledních měsících" po prosincovém popisu, že se míra "posunula nahoru, ale zůstává nízká", ale ke konci dne byla reakce vymazána a sazby klesly zpět tam, odkud přišly, přičemž desetiletý referenční výnos skončil den beze změny těsně nad klíčovou úrovní 4,50 %.
• Evropské sazby včera pokračovaly v růstu a výnos německých dluhopisů skončil o dva bazické body výše na 2,58 %, což je nejvyšší denní uzavírací hodnota od předminulého týdne, kdy výnos dluhopisů dosáhl maxima 2,65 %.

Komodity

• Káva arabica, jedna z nejobchodovanějších komodit na světě, dosáhla dalšího rekordu USD 3.685 za libru v důsledku špatného počasí v Brazílii, kde zemědělci drží zrna v naději na ještě vyšší ceny vzhledem k obavám ze snižujících se světových zásob. Nejaktivnější kontrakt obchodovaný v New Yorku vzrostl za poslední rok přibližně o 90 % a jen tento měsíc o 14,6 %.
• Ceny zlata zaznamenaly omezenou reakci na Powellovo očekávané pozastavení snižování sazeb, přičemž ceny se nacházejí jen 30 dolarů pod říjnovým rekordem. Místo toho se nadále soustředí na Trumpovy ekonomické plány týkající se cel a přistěhovalectví a na to, jak by mohly ovlivnit růst a inflaci. Stříbro mezitím zaznamenalo opětovné posílení vůči zlatu poté, co byl poměr XAUXAG opět odmítnut nad 91, což vedlo k poklesu na současných 89,5.
• Ropa pokračuje pohyb směrem dolů, ceny se vrátily o polovinu svých silných prosincových až lednových zisků, protože trh se snaží určit případný dopad na nabídku a poptávku z několika pohyblivých částí, včetně ruských a íránských sankcí snižujících vývoz, OPEC+ zvyšující produkci v dubnu a politiky USA vůči Kanadě a Mexiku, dvěma klíčovým vývozcům ropy do USA.
• Ceny plynu v EU vyskočily na patnáctiměsíční maximum kvůli neplánovanému omezení kapacity v Norsku a předpovědím chladnějšího počasí. Skladovací prostory v celém regionu jsou zaplněny pouze z 55 %, zatímco před rokem to bylo 72 %.

Měny

• Americký dolar se po zasedání FOMC pohyboval převážně do strany, když po menších výkyvech, kdy šance na snížení sazeb skončily mírně níže po pokusu přečíst nové prohlášení FOMC jako mírně jestřábí - tato reakce byla později během dne vymazána.
• V asijské seanci USDJPY klesl kvůli pevnosti JPY před projevem Bank of Japan, který prodejce příliš neodradil poté, co viceguvernér hovořil o dalším zvýšení sazeb, pokud se naplní prognózy vývoje cen.