Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 12. srpna 2024

*Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI

Klíčové body:

• akcie: Pozitivní začátek týdne. Tento týden se zaměříme na zisky a index spotřebitelských cen v USA.
• Měny: Americký dolar zahájil týden růstem s geopolitickým rizikem na radaru.
• Komodity: Ceny ropy a zemního plynu rostou, zlato zůstává stabilní.
• Pevný výnos: Obavy z recese polevují, trhy čekají na klíčové ekonomické údaje z hlavních ekonomik.
• Ekonomické údaje: Dánsko, Rumunsko, Česká republika a Polsko Údaje o indexu spotřebitelských cen.

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Ve zprávách: Čtyřicet procent hlavních výrobních projektů IRA Biden zpožděno nebo pozastaveno (FT), Jižní Korea pořádá mimořádnou schůzi, protože požáry elektromobilů vyvolávají strach spotřebitelů (Reuters), Asijské akcie rostou s údaji o inflaci; Čína zaostává (Investing), dluhopisy jsou zpět jako zajištění poté, co roky selhávali investoři (Bloomberg)

Makro:

• Trhy si oddechly poté, co týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA klesl nejvíce za téměř rok. Týdenní údaj klesl o 17 000 na 233 000 oproti očekávaným 240 000, což signalizuje, že ekonomika v tuto chvíli přinejhorším zpomaluje, nikoliv klesá. Dalším důležitým ekonomickým údajem v USA bude ve středu červencový index spotřebitelských cen.
• Řečníci z Fedu přesto naznačili, že by brzy mohlo začít uvolňování úrokové sazby, ale jazyk zůstává opatrný. Collins a Schmid, oba voliči 2025, uvedli, že bude vhodné brzy začít upravovat politiku a zmírňovat její restriktivní charakter, ale varovali před zdůrazňováním významu jednoho či dvou zveřejněných údajů. Bowman však ve svém víkendovém projevu varoval před proinflačními riziky.
• Kanadské údaje o nezaměstnanosti byly smíšené. Míra nezaměstnanosti se oproti minulému měsíci nezměnila. Změna zaměstnanosti byla záporná o 2,8 tis. oproti očekávanému přírůstku 22,5 tis., což ale není tak špatné, protože došlo k přírůstku 61,6 tis. pracovních míst na plný úvazek. Počet pracovních míst na částečný úvazek klesl o -64,4 %.
• Spotřebitelské ceny v Číně v červenci vzrostly více, než se očekávalo, a to v důsledku sezónních faktorů, jako je počasí, čímž zůstaly nedotčeny obavy z pomalé domácí poptávky a posílily důvody pro další politickou podporu. Index spotřebitelských cen meziročně vzrostl o 0,5 %, což překonalo odhad 0,3 %. Bez zahrnutí volatilních nákladů na potraviny a energie vzrostl jádrový index spotřebitelských cen o 0,4 %, což je nejméně od ledna, a naznačuje tak přetrvávající slabost celkové poptávky.

Makro události (časy v GMT): Dánsko (06:00), Rumunsko (06:00), Česká republika (07:00) a Polsko (12:00) Údaje o CPI. Japonský červencový PPI (23:50)

Události týkající se příjmů: V naší páteční akciové poznámce jsme se zaměřili na zveřejnění příjmů v tomto týdnu a zdůraznili jsme, že je třeba sledovat společnosti Home Depot (út), Pandora (út) a Tencent (st). Home Depot je důležitým ukazatelem spotřebitelských výdajů za velké položky a analytici poprvé po více než pěti čtvrtletích očekávají kladný meziroční růst tržeb. Pandora nadále přebírá podíl na trhu od ostatních klenotníků a nedávný nástup laboratorně pěstovaných diamantů vyvolal větší zájem investorů. Analytici očekávají 13% meziroční růst tržeb a 13% meziroční růst zisku. Tencent je důležité sledovat, protože čínské akcie se nadále nedaří a technologické společnosti nemají tak pozitivní náladu jako v minulosti.

• Pondělí: Barrick Gold, Monday.com
• Úterý: Foxconn, CSL, Flutter Entertainment, Home Depot, Sea Ltd, Franco-Nevada, Pandora
• Středa: Tencent, Meituan, Hapag-Lloyd, UBS, Cisco, E.ON, Commonwealth Bank of Australia, Vestas, Carlsberg, RWE,
• Čtvrtek: NU Holdings, Walmart, Applied Materials, Alibaba, Deere, Orsted, Fortum; NN Group, Geberit, Straumann, JD.com
• Pátek: Adyen

Všechny makro události, výnosy a dividendy najdete v kalendáři společnosti Saxo na adrese .

akcie: Pozitivní začátek týdne s futures v Japonsku a Austrálii, které se posunuly výše navzdory uzavřené hotovostní seanci v Japonsku z důvodu státního svátku. Futures ukazují na otevření o 0,4 % výše v Evropě a na otevření beze změny v USA akcie. Klíčovými událostmi, které budou ovlivňovat trh, jsou zítřejší srpnové údaje ZEW pro evropskou a německou ekonomiku, které by měly ukázat, že očekávání byla v srpnu mírnější, což odráží turbulence na trhu v tomto měsíci. Ve středu budou výkonnosti trhu tento týden dominovat údaje o červencovém indexu spotřebitelských cen v USA a vzhledem k nejslabším červencovým údajům by trh mohl překvapit inflací směrem dolů.

Fixed income: Minulý týden došlo u amerických státních dluhopisů k výrazné změně nálady, když nejprve rostly v obavách z recese a poté se propadly, když se obavy z poklesu americké ekonomiky zmenšily. Obchodníci snížili své sázky na agresivní FED snižování úrokových sazeb a nyní očekávají uvolnění sazeb o zhruba 100 bazických bodů za celý rok. Na tyto pohyby měly velký vliv ekonomické údaje, přičemž červencová zpráva o zaměstnanosti vyvolala rally a týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti vedly k výprodeji. Čtvrteční údaje o inflaci budou klíčové pro určení pravděpodobnosti snížení sazeb. Aukce ukázaly silnou poptávku po krátkodobých dluhopisy, zatímco u dlouhodobých dluhopisy byly zaznamenány slabší metriky nabídek. Na zářijovém zasedání Fedu se očekává potenciální snížení sazeb o 40 bazických bodů, přičemž obchodníci nyní ve srovnání se začátkem týdne počítají s menším snížením. Prezident richmondského Fedu Thomas Barkin vyjádřil optimismus ohledně ústupu inflace, ale Michelle Bowmanová vidí proinflační riziko. Tento týden se trhy zaměří na zveřejnění významných ekonomických údajů z Číny, Japonska a USA, včetně amerického indexu spotřebitelských cen, čínských maloobchodních tržeb a průmyslové výroby, japonského HDP za druhé čtvrtletí a klíčových statistik Spojeného království o nezaměstnanosti, inflaci, HDP a maloobchodních tržbách, které pravděpodobně ovlivní globální trhy.

Komodity: Futures na ropu WTI vzrostly v minulém týdnu o 0,85 % na $76.84 za barel a futures na ropu Brent vzrostly o 0,63 % na $79.66 za barel, což znamenalo jejich první týdenní růst za posledních pět týdnů v důsledku omezování dodávek a napětí na Blízkém východě. Ceny ropy se odrazily od sedmiměsíčního minima díky lepšímu apetitu k riziku, pozitivním údajům o zaměstnanosti v USA a šestému týdennímu poklesu zásob ropy v USA v řadě. Ceny zemního plynu se minulý týden zvýšily o téměř 9 % na $2.143 za milion BTU. Zlato vzrostlo o 0,16 % na $2,431.32 za unci a zůstalo podpořeno geopolitickými riziky a očekávaným snížením sazeb FED v situaci zvýšeného napětí, které se týká Íránu, Izraele a Ukrajiny.

FX: Americký dolar měl minulý týden na pozadí volatilního vývoje kolísavý průběh, když se dříve propadl, ale později se zotavil a na konci týdne se téměř nezměnil, protože obavy z recese v USA se zmírnily. V budoucnu se budeme nadále soustředit na ekonomické údaje z USA, jako je inflace a maloobchodní tržby, abychom mohli nadále posuzovat pravděpodobnost recese. Aktivní měny, jako je australský dolar, kiwi a norská koruna, nakonec za celý týden vzrostly poté, co byly na začátku týdne oslabeny. Kanadský dolar také vzrostl, protože ceny ropy vyskočily výše a údaje o zaměstnanosti v Kanadě byly méně špatné, než se obávali. Japonský jen také zakončil den bez větších změn, když ztratil své počáteční zisky v souvislosti se čtvrtečními žádostmi o podporu v nezaměstnanosti, které snižují šanci na recesi v USA a hrozí rychlým uvolněním carry trades. V pondělních ranních hodinách v Asii americký dolar rostl a geopolitické riziko je na radaru.

Volatilita: Index VIX, který měří volatilitu neboli "strach" na trhu, skončil v pátek prudce níže, když klesl o 14,38 % na 20,37 bodu. Tento výrazný pokles naznačuje, že strach na trhu ustupuje, protože obchodníci se cítí klidnější. Futures na index VIX v první seanci týdne nadále klesají, a to o 1,01 % na 19,30, což naznačuje, že očekávání budoucí volatility se uklidňují. I když však index VIX výrazně klesá, zůstává na zvýšených úrovních, což naznačuje, že trh stále počítá se slušnou mírou volatility. To znamená, že navzdory nedávnému poklesu je třeba situaci pozorně sledovat, neboť trh nadále vyjadřuje opatrný sentiment. Na začátku týdne se futures na S&P 500 zvýšily o 0,05 % a futures na Nasdaq 100 vykazují mírný zisk 0,14 %. Pro dnešní den trh očekává, že se index S&P 500 posune nahoru nebo dolů o 45 bodů (~0,85 %) a index Nasdaq 100 se posune nahoru nebo dolů přibližně o 232 bodů (~1,25 %). To je o něco méně než minulý pátek, kdy se očekávané pohyby pohybovaly kolem 1,08 % u indexu S&P 500 a 1,45 % u indexu Nasdaq 100, což naznačuje, že se dnes očekává o něco nižší okamžitá volatilita. Pokud jde o budoucnost, mezi klíčové ekonomické události , které by mohly tento týden způsobit volatilitu, patří úterní index cen výrobců (PPI), středeční index spotřebitelských cen (CPI) a čtvrteční maloobchodní tržby. Kromě toho pokračuje výsledková sezóna, v níž budou reportovat významné společnosti jako Home Depot, Walmart a Deere & Company.

Globální pohled na trhy najdete na Inspiration.