Rýchly prehľad globálneho trhu: Európa - 12. augusta 2024

*Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

Kľúčové body:

• Akcie: Pozitívny začiatok týždňa. Tento týždeň sa zameriame na zisky a index spotrebiteľských cien v USA.
• Meny: Americký dolár začal týždeň rastom s geopolitickým rizikom na radare.
• Komodity: Ceny ropy a zemného plynu rastú, zlato zostáva stabilné.
• Pevný príjem: Obavy z recesie sa zmierňujú, trhy čakajú na kľúčové hospodárske údaje z hlavných ekonomík.
• Ekonomické údaje: Dánsko, Rumunsko, Česká republika a Poľsko Údaje o CPI.

Saxo Quick Take je krátky, vydestilovaný názor na finančné trhy s odkazmi na kľúčové správy a udalosti.

V správach: Štyridsať percent hlavných výrobných projektov IRA Biden odložil alebo pozastavil (FT), Južná Kórea zvolala mimoriadne zasadnutie, keďže požiare elektrických vozidiel vyvolávajú strach spotrebiteľov (Reuters), Ázijské akcie rastú s čítaním inflácie na papieri; Čína zaostáva (Investing), Dlhopisy sú späť ako hedge po tom, čo roky zlyhávali investori (Bloomberg)

Makro:

• Trhy si vydýchli po tom, čo týždenný počet žiadostí o podporu v nezamestnanosti v USA klesol najviac za takmer rok. Týždenný údaj klesol o 17 000 na 233 000 oproti očakávaným 240 000, čo signalizuje, že ekonomika sa v tejto chvíli prinajhoršom spomaľuje, nie zmenšuje. Ďalšími dôležitými ekonomickými údajmi v USA bude v stredu júlový index spotrebiteľských cien v USA.
• Rečníci Fedu ešte naznačili, že začiatok uvoľňovania základnej úrokovej sadzby by sa mohol čoskoro začať, ale jazyk zostáva opatrný. Collins a Schmid, obaja voliči 2025, uviedli, že čoskoro bude vhodné začať upravovať politiku a zmierňovať jej reštriktívnosť, ale varovali pred zdôrazňovaním významu jedného alebo dvoch zverejnených údajov. Bowman však vo víkendovom prejave varoval pred rizikami zvyšovania inflácie.
• Kanadské údaje o nezamestnanosti boli zmiešané. Miera nezamestnanosti sa oproti minulému mesiacu nezmenila. Zmena zamestnanosti bola záporná o 2,8 tisíc oproti očakávaniam prírastku 22,5 tisíc, ale nie je to tak zlé, pretože došlo k prírastku 61,6 tisíc pracovných miest na plný úväzok. Počet pracovných miest na čiastočný úväzok klesol o -64,4 %.
• Spotrebiteľské ceny v Číne v júli vzrástli viac, ako sa očakávalo, a to v dôsledku sezónnych faktorov, ako je počasie, čo vyvoláva obavy z pomalého domáceho dopytu a zvyšuje potrebu ďalšej politickej podpory. Index spotrebiteľských cien medziročne vzrástol o 0,5 %, čím prekonal odhad 0,3 %. Bez započítania nestálych nákladov na potraviny a energie vzrástol jadrový index spotrebiteľských cien o 0,4 %, čo je najmenej od januára, a poukazuje na pretrvávajúcu slabosť celkového dopytu.

Makro udalosti (časy v GMT): Dánsko (06:00), Rumunsko (06:00), Česká republika (07:00) a Poľsko (12:00) Údaje o CPI. Japonsko júl PPI (23:50)

Udalosti týkajúce sa výnosov: V našej piatkovej poznámke k akciám sme sa venovali zverejňovaniu výnosov v tomto týždni a zdôraznili sme, že treba sledovať spoločnosti Home Depot (út), Pandora (út) a Tencent (st). Home Depot je dôležitým ukazovateľom spotrebiteľských výdavkov na veľké položky a analytici očakávajú pozitívny medziročný rast tržieb prvýkrát po viac ako piatich štvrťrokoch. Pandora naďalej preberá podiel na trhu od iných klenotníkov a nedávny nápor na laboratórne pestované diamanty vyvolal väčší záujem investorov. Analytici očakávajú 13% medziročný rast tržieb a 13% medziročný rast zisku. Tencent je dôležité sledovať, pretože čínske Akcie naďalej dosahujú slabé výsledky a technologické spoločnosti nemajú takú pozitívnu atmosféru ako v minulosti.

• Pondelok: Barrick Gold, Monday.com
• Utorok: Foxconn, CSL, Flutter Entertainment, Home Depot, Sea Ltd, Franco-Nevada, Pandora
• Streda: Tencent, Meituan, Hapag-Lloyd, UBS, Cisco, E.ON, Commonwealth Bank of Australia, Vestas, Carlsberg, RWE,
• Štvrtok: NU Holdings, Walmart, Applied Materials, Alibaba, Deere, Orsted, Fortum; NN Group, Geberit, Straumann, JD.com
• Piatok: Adyen

Všetky udalosti týkajúce sa makrodát, výnosov a dividend nájdete v kalendári spoločnosti Saxo na stránke .

Akcie: Pozitívny začiatok týždňa s futures v Japonsku a Austrálii, ktoré sa posunuli vyššie napriek zatvorenej hotovostnej seanse v Japonsku z dôvodu štátneho sviatku. Futures ukazujú na otvorenie o 0,4 % vyššie v Európe a bez zmeny v USA Akcie. Kľúčovými udalosťami, ktoré budú hýbať trhom, sú zajtrajšie augustové údaje ZEW za európsku a nemeckú ekonomiku, ktoré by mali ukázať, že očakávania boli v auguste miernejšie, čo odráža otrasy na trhu v tomto mesiaci. V stredu budú na trhu tento týždeň dominovať údaje o júlovom indexe spotrebiteľských cien v USA a vzhľadom na najslabšie júlové údaje by trh mohol prekvapiť infláciou smerom nadol.

Fixed income: Minulý týždeň došlo k výraznej zmene nálady v amerických štátnych dlhopisoch, ktoré najprv rástli v obavách z recesie a potom klesali, keď sa obavy z hospodárskeho poklesu v USA zmenšili. Obchodníci znížili svoje stávky na agresívne Federálna Rezerva znižovanie úrokových sadzieb a teraz očakávajú uvoľnenie sadzieb o približne 100 bázických bodov za rok. Tieto pohyby výrazne ovplyvnili ekonomické údaje, pričom júlová správa o zamestnanosti vyvolala rally a týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti viedli k výpredaju. Štvrtkové údaje o inflácii budú rozhodujúce pre určenie pravdepodobnosti zníženia sadzieb. Aukcie ukázali silný dopyt po krátkodobých Dlhopisy, zatiaľ čo dlhodobé Dlhopisy zaznamenali slabšie ponukové metriky. Na septembrovom zasadnutí Fedu sa očakáva potenciálne zníženie sadzieb o 40 bázických bodov, pričom obchodníci teraz v porovnaní so začiatkom týždňa predpokladajú menšie zníženie. Prezident richmondského Fedu Thomas Barkin vyjadril optimizmus v súvislosti s ústupom inflácie, ale Michelle Bowmanová vidí riziko rastu inflácie. Tento týždeň sa trhy sústredia na zverejnenie dôležitých ekonomických údajov z Číny, Japonska a USA vrátane amerického indexu spotrebiteľských cien, čínskych maloobchodných tržieb a priemyselnej výroby, japonského HDP za druhý štvrťrok a kľúčových štatistík Spojeného kráľovstva o nezamestnanosti, inflácii, HDP a maloobchodných tržbách, ktoré pravdepodobne ovplyvnia globálne trhy.

Komodity: Futures na ropu WTI minulý týždeň vzrástli o 0,85 % na $76.84 za barel a futures na ropu Brent vzrástli o 0,63 % na $79.66 za barel, čo predstavuje ich prvý týždenný nárast za posledných päť týždňov v dôsledku obmedzovania dodávok a napätia na Blízkom východe. Ceny ropy sa odrazili od sedemmesačného minima vďaka lepšej ochote riskovať, pozitívnym údajom o zamestnanosti v USA a šiestemu týždňovému poklesu zásob ropy v USA za sebou. Ceny zemného plynu minulý týždeň vzrástli o takmer 9 % na $2.143 za milión BTU. Zlato vzrástlo o 0,16 % na $2,431.32 za uncu, pričom ho naďalej podporovali geopolitické riziká a očakávané Federálna Rezerva zníženie sadzieb uprostred zvýšeného napätia týkajúceho sa Iránu, Izraela a Ukrajiny.

FX: Americký dolár mal v minulom týždni kolísavý priebeh, keď sa na začiatku prepadol, ale neskôr sa zotavil a na konci týždňa sa takmer nezmenil, keďže obavy z recesie v USA sa zmiernili. V budúcnosti sa bude naďalej venovať pozornosť ekonomickým údajom v USA, ako sú inflácia a maloobchodné tržby, aby sa naďalej posudzovala pravdepodobnosť recesie. Nakoniec meny aktivity, ako austrálsky dolár, kivi dolár a nórska koruna, za celý týždeň vzrástli po tom, čo boli na začiatku týždňa oslabené. Kanadský dolár tiež vzrástol, keďže ceny ropy vyskočili vyššie a údaje o zamestnanosti v Kanade boli menej zlé, ako sa obávali. Japonský jen tiež ukončil deň bez väčších zmien, keď stratil svoje počiatočné zisky v súvislosti so štvrtkovými žiadosťami o podporu v nezamestnanosti, ktoré znížili šancu na recesiu v USA a znamenali riziko rýchleho ukončenia carry trades. V pondelok v skorých ázijských hodinách americký dolár rástol a na radar sa dostalo geopolitické riziko.

Volatilita: VIX, ktorý meria volatilitu alebo "strach" na trhu, skončil v piatok prudko nižšie, keď klesol o 14,38 % na 20,37. Tento výrazný pokles naznačuje, že strach na trhu ustupuje, keďže obchodníci sa cítia pokojnejšie. Futures na VIX v prvej seanse týždňa naďalej klesali, a to o 1,01 % na 19,30, čo naznačuje, že očakávania budúcej volatility sa upokojujú. Hoci VIX výrazne klesá, zostáva na zvýšenej úrovni, čo naznačuje, že trh stále počíta so slušnou volatilitou. To znamená, že napriek nedávnemu poklesu je potrebné situáciu pozorne sledovať, keďže trh naďalej vyjadruje opatrný sentiment. Na začiatku týždňa sa futures na S&P 500 zvýšili o 0,05 % a futures na Nasdaq 100 vykazujú mierny zisk 0,14 %. Pre dnešný deň trh očakáva, že index S&P 500 sa posunie nahor alebo nadol o 45 bodov (~0,85 %) a index Nasdaq 100 sa posunie nahor alebo nadol o približne 232 bodov (~1,25 %). To je o niečo menej ako minulý piatok, keď sa očakávané pohyby pohybovali okolo 1,08 % v prípade indexu S&P 500 a 1,45 % v prípade indexu Nasdaq 100, čo naznačuje, že okamžitá volatilita by dnes mala byť o niečo nižšia. Pokiaľ ide o budúcnosť, medzi kľúčové ekonomické udalosti , ktoré by mohli tento týždeň spôsobiť volatilitu, patrí index cien výrobcov (PPI) v utorok, index spotrebiteľských cien (CPI) v stredu a maloobchodné tržby vo štvrtok. Okrem toho pokračuje výsledková sezóna, v ktorej budú reportovať významné spoločnosti ako Home Depot, Walmart a Deere & Company.

Globálny pohľad na trhy nájdete na stránke Inspiration.