Můžete získat přístup na obě naše platformy z jediného účtu Saxo.
Předběžný vývoj indexu spotřebitelských cen v USA a Fedu: Zpoždění, ale pozitivně naladěný
Macro 6 min čtení
Charu Chanana
Vedoucí investičních strategií
Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI
Klíčové body:
- Klíčovými událostmi tohoto týdne jsou index spotřebitelských cen v USA a politická rozhodnutí FOMC.
- Trh se soustředí na pokrok v dezinflaci; dubnová inflace, která byla mírnější, než se očekávalo, vyvolala naděje na snížení sazeb, ale pro potvrzení tohoto trendu bude klíčový květnový tisk CPI.
- Očekává se, že FED ponechá úrokové sazby beze změny na 5.25-5.50%,, přičemž náhled do budoucí měnové politiky poskytne bodový graf a komentáře předsedy Powella.
- Mediánová tečka pro sazbu Fed Funds se pravděpodobně změní na jestřábí, aby odrážela dvě nebo méně snížení sazeb v tomto roce, ale trh to předbíhá, takže výrazná jestřábí reakce je nepravděpodobná. Předseda Powell bude na své tiskové konferenci pravděpodobně také vyvažovat příběh.
Tento týden budou v USA zveřejněny dvě klíčové zprávy:
- Index spotřebitelských cen v USA ve středu 12. června 2024 ve 1230 GMT
- Politické rozhodnutí FOMC ve středu 12. června 2024 v 1800 GMT
Náhled na index CPI v USA: Dezinflační testy pokračují
Inflace zůstává v popředí zájmu účastníků trhu a v tuto chvíli je pravděpodobně větším katalyzátorem pro rozhodnutí Fedu než druhý mandát plné zaměstnanosti. Důvodem jsou určité pochybnosti o dezinflační trajektorii americké ekonomiky na počátku letošního roku, kdy tři po sobě jdoucí údaje o inflaci byly vyšší, než se očekávalo. Lepkavá inflace způsobila, že trh odsunul očekávání snížení sazeb Fedu, a očekává se, že Fed zahájí cyklus uvolňování sazeb až nyní v prosinci.
Ačkoli dubnová inflace byla mírnější, než se očekávalo, a po počátečním odporu tak opět otevřela cestu ke snížení sazeb, tvrdili jsme, že jeden měsíc údajů nepředstavuje trend. Tento puts květnový inflační tisk silně pod radarem, aby potvrdil, že dezinflace postupuje, a dal Fedu důvěru ke snížení sazeb v tomto roce.
Očekávání trhu jsou následující:
- Hlavní index CPI: 3,4 % meziročně (stejně jako v dubnu) a 0,1 % meziměsíčně (oproti 0,3 % v dubnu).
- Jádrový index spotřebitelských cen: 3,5 % meziročně (oproti 3,4 % v dubnu) a 0,3 % meziměsíčně (stejně jako v dubnu, což bylo tříleté minimum).