Nedtælling til det amerikanske valg: Et meget splittet Amerika Nedtælling til det amerikanske valg: Et meget splittet Amerika Nedtælling til det amerikanske valg: Et meget splittet Amerika

Nedtælling til det amerikanske valg: Et meget splittet Amerika

US Election 2024 4 minutter at læse
John J. Hardy

Valutastrategichef

Oversigt:  Med syv uger tilbage er valgresultatet lige så usikkert som nogensinde. I denne uge har markederne begge øjne rettet mod Federal Reserve, og om den indleder den første rentesænkningscyklus siden pandemien med en stor eller lille sænkning.


Nedtælling til det amerikanske valg i 2024. Med kun syv uger tilbage...

Meningsmålingerne i denne uge siger:
Afstemningstallene er ifølge fivethirtyeight.com, en indsamler af meningsmålinger.

Dette siger oddssætterne i denne uge:
Tallene for odds er ifølge polymarket.com, en side hvor man kan lave væddemål om penge på begivenhedsresultater.

I denne uge: Valgresultatet er så usikkert som nogensinde, det afgørende FOMC-møde er lige om hjørnet, og USA er ulighedens land. 

En stabil præstation fra Harris i sidste uges første (og sandsynligvis eneste!) præsidentdebat flyttede oddssætternes vurdering af situationen tilbage til næsten 50-50, efter at de havde vippet op til 6-7 point i Trumps favør den foregående uge. Det holder usikkerheden om valgresultatet på et maksimum. I denne uge afventer markederne den kritiske første rentesænkning i en ny cyklus fra den amerikanske centralbank, og om den bliver stor eller lille, som vi diskuterer nedenfor.

Hvis meningsmålingerne og oddsene stadig er så tætte på valgdagen, vil markedets reaktion på resultatet sandsynligvis være ret kraftig. Du kan læse mere om, hvordan forskellige valgresultater kan forme markeder og specifikke aktiesektorer på vores valgside i platformen.
 

Ugens diagram: Et fattigt Amerika vs. Et rigt Amerika

Diagrammet ovenfor er inspireret af et lignende diagram udarbejdet af Bloomberg og Bank of America. Den viser Indeks fra Dollar General, en amerikansk dagligvareforhandler, og den italienske sports- og superbilsproducent Ferrari, hvis største marked er USA. Sidstnævnte har mere end fordoblet sin omsætning i løbet af de sidste otte år, fordi de velhavende køber de dyre biler. Dollar General er på den anden side snublet siden begyndelsen af 2023, hvor omsætningen har været langt langsommere end den nominelle vækst i den amerikanske økonomi.

Det skyldes måske, at de amerikanske forbrugere med lavere indkomster begyndte at løbe tør for den ekstra indkomst fra Covid-æraens stimuleringschecks og har set deres indkomster kæmpe for at holde trit med inflationen. Virksomhedens aktie faldt med hele 32 % for to uger siden på den seneste aktiekurs. I regnskabet Call blev det bemærket, at mens antallet af kunder forblev stabilt i butikkerne, viste disse kunder tegn på nød: "Størstedelen af dem siger, at de føler sig dårligere stillet økonomisk end for seks måneder siden, da højere priser, svagere beskæftigelse og øgede låneomkostninger har haft en negativ indvirkning på lavindkomstforbrugernes stemning." Dette ifølge virksomhedens CEO, som også rapporterede om en stigning i butikstyverier og et svagt salg ved månedsskiftet, hvor kunderne løber tør for kontanter, før de skal have løn. Selvfølgelig har ingen historie en enkelt dimension, og Walmart stjæler måske noget af Dollar Generals marked Kort, men pointen er stadig den samme: Amerika er ekstremt ulige og bliver det mere og mere.

Ugens tema: Amerika er ulighedens land

Vi ved alle, at USA er plaget af stor ulighed, men når man ser på tallene, er de virkelig svimlende. Louis Fed har de rigeste 10 % af landets befolkning 67 % af landets formue, mens den nederste halvdel af amerikanerne kun har 2,5 %. Og selv inden for den øverste 1 % er uligheden utrolig: På er den gennemsnitlige husstandsformue for den øverste 0,1 % på over USD 1.5 milliarder. Disse tal er generelt kun gået i én retning siden punktet med maksimal amerikansk lighed i 60'erne og 70'erne. Det er helt sikkert en af hovedårsagerne til et meget politisk splittet USA, hvor de to politiske sider finder meget forskellige mål for deres utilfredshed med status quo. Den utrolige rigdom i toppen er også baggrunden for den demokratiske kandidat Kamala Harris' forslag om at beskatte urealiserede kapitalgevinster blandt dem, der har USD 100 millioner eller mere i formue. Historikere vil hævde, at stigende ulighed skaber social uro, så når det amerikanske samfund er i den største ubalance siden lige før den store depression, hvilken vej tager det så herfra? Vil politikkerne skabe mere balance i USA ved at løfte de fattige og den lavere middelklasse eller ved at fjerne de ultrarige?

De to præsidentkandidater er uenige om, hvordan de vil imødekomme behovene hos Dollar Generals kunder, generelt dem, der tjener mindre end USD 35,000 om året og tilhører den nederste femtedel af indkomsterne. Trumps forslag til skattelettelser er irrelevante for de fattigste amerikanere, da han mest fokuserer på at sænke selskabsskatten yderligere. Harris har foreslået, at den føderale mindsteløn hæves fra USD 7.25 til USD 15 i timen, og han vil gerne afskaffe "under-mindstelønnen" for arbejdere med drikkepenge, som f.eks. tjenere på restauranter, der stort set ikke får noget i løn af arbejdsgiverne, men skal tjene på drikkepenge fra kunderne. Den gamle mindsteløn er så lav, at kun ca. en million amerikanere får løn på dette niveau, og mange stater har langt højere mindstelønninger. Et bedre forslag ville være at aktie minimumslønnen til inflationen. En højere mindsteløn, især for servicemedarbejdere med drikkepenge, vil helt sikkert skabe inflation.

Vigtigt at holde øje med i denne uge: Fed vil sænke renten i denne uge - men med hvor meget?

I sidste uge skrev en fremtrædende WSJ-reporter, Nick Timiraos, en klumme, hvor han antydede, at det var meget usikkert, om Fed ville sænke Rentesats med 0,25 % eller en større stigning på 0,50 % på onsdagens FOMC-møde. Timiraos er den udpegede, men helt uofficielle "Fed-hvisker", der ses som den journalist, Fed højst sandsynligt ville lække oplysninger til, hvis den var bange for, at markedet læste dens intentioner forkert. Artiklen var med til at understøtte stemningen på Aktie-markedet og fik den amerikanske dollar til at falde, mens guldet steg til det højeste niveau nogensinde.

Før denne artikel og en lignende fra Financial Times blev offentliggjort samme dag, var markedet næsten sikker på, at Fed efter de seneste blandede arbejdsmarkedsdata ville gå langsomt frem i denne uge med en mindre rentesænkning. Nu hælder markederne til, at Fed sænker med en halv procent, men endnu vigtigere bliver Feds tanker om, hvordan den ser den sandsynlige renteudvikling på fremtidige møder. På dette møde vil Fed også opdatere sine kvartalsvise prognoser for, hvor den amerikanske økonomi og dens egen styringsrente sandsynligvis vil bevæge sig hen i de kommende år. Det skaber en intens interesse for alle fremtidige amerikanske økonomiske data, og om de er enige eller uenige med markedets konsensus om, hvor økonomien og Feds politik er på vej hen.

Det vigtigste at holde øje med ved valget i denne uge: Kan noget virkelig ændre oddsene?

I den forgangne weekend oplevede vi endnu et tilsyneladende mordforsøg på tidligere præsident Trump, som blev afværget af Secret Service-agenter under en golfrunde, heldigvis inden den formodede morder nåede at skyde. Det er usandsynligt, at det vil ændre stemningen, og generelt er meningsmålingerne usædvanligt tætte og relativt stabile. Vi ved ikke, hvad de to kandidater kan gøre med syv uger tilbage for at ændre vælgernes holdning.

Vi ses i næste uge!

Hvem er John J. Hardy? John er Saxos Chief Macro Strategist med over 25 års erfaring på de finansielle markeder, primært som Saxos tidligere Head of FX Strategy. Han er også amerikaner, vokset op i Houston, Texas, og har en stor passion for at følge amerikanske valg og deres plads i historien, siden han som barn fik lov til at være længe oppe og se valgresultatet fra 1980, hvor Ronald Reagan vandt præsidentposten over Jimmy Carter.

Ansvarsfraskrivelse

Saxo Bank Group leverer hver især "execution-only"-service samt adgang til Analysis, som giver en person mulighed for at se og/eller bruge det indhold, der er tilgængeligt på eller via websitet. Dette indhold er ikke beregnet til og ændrer eller videreudvikler ikke denne execution-only-service. En sådan adgang og brug er til hver en tid underlagt (i) vilkårene; (ii) den generelle ansvarsfraskrivelse; (iii) risikoadvarslen; (iv) spillereglerne og (v) notitser, der gælder for Saxo News & Research og/eller dets indhold ud over (hvor det er relevant) de vilkår, der beskytter brugen af links på websitet tilhørende et medlem af Saxo Bank-koncernen, hvormed der gives adgang til Saxo News & Research. Dette indhold stilles således ikke til rådighed som andet end information Det er i særdeleshed ikke tiltænkt, at der skal ydes rådgivning, eller at oplysningerne følges uden anden baggrundsinformation eller støttes af nogen enhed i Saxo Bank-koncernen. Oplysningerne skal heller ikke opfattes som en opfordring eller incitament til at sælge eller købe finansielle instrumenter. Alle handler eller investeringer, du foretager, skal være i overensstemmelse med din egen uopfordrede og informerede selvstændige beslutning. Som sådan er der ingen enheder i Saxo Bank-koncernen, der har været eller er erstatningspligtige for nogen tab, du måtte lide som følge af nogen investeringsbeslutning, som du foretager på baggrund af oplysninger, der er tilgængelige på Saxo News & Research, eller som følge af brugen af Saxo News & Research. Ordrer, der afgives, og handler, der effektueres, betragtes som værende givet eller effektueret for kundens regning, hvor enheden i Saxo Bank-koncernen agerer i den jurisdiktion, som kunden har bopæl i, og/eller som kunden har åbnet og vedligeholder sin handelskonto i. Saxo News & Research indeholder ikke (og skal ikke opfattes som indeholdende) finansiel, investeringsrelateret, skattemæssig eller handelsrelateret rådgivning eller rådgivning af nogen art, der tilbydes, anbefales eller støttes af Saxo Bank-koncernen, og skal ikke opfattes som en optegnelse af vores handelskurser eller som et tilbud, et incitament eller en opfordring til at tegne abonnement på eller sælge eller købe nogen finansielle instrumenter. I det omfang indhold bliver opfattet som investeringsanalyse, skal du notere og acceptere, at indholdet ikke er beregnet til og ikke er udarbejdet i overensstemmelse med lovkrav, der er udfærdiget til fremme af investeringsanalysers uafhængighed, og ikke som sådan betragtes som markedsføringsmæssig i henhold til den relevante lovgivning.

Læs vores ansvarsfraskrivelser:
Meddelelse om ikke-uafhængig investeringsanalyse (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Fuld ansvarsfraskrivelse (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)

Saxo Bank A/S (hovedkontor)
Philip Heymans Alle 15
2900
Hellerup
Danmark

Kontakt Saxo Bank

Vælg region

Danmark
Danmark

Handel og investering indebærer risici
Alle handler indebærer en risiko. Læs mere. For at hjælpe dig med at forstå risiciene har vi samlet nogle dokumenter med central investorinformation (KID'er), der viser risici og afkast for hvert enkelt produkt. Yderligere KID'er er tilgængelige på vores handelsplatform. Læs mere

Dette website er tilgængeligt fra ethvert sted i verden, men indholdet på websitet er relateret til Saxo Bank A/S og er ikke specifik for nogen enhed i Saxo Bank gruppen. Alle kunder vil indgå i et kundeforhold med Saxo Bank A/S underlagt dansk lovgivning.