Rapport hebdomadaire du marché : rétrospective de la semaine du 17 mars et perspectives de la semaine du 24 mars

En bref

• Actions : Les entreprises cotées en bourse étaient volatiles avec la technologie sous pression ; l'incertitude concernant les taxes sur les biens importés persiste.
• Volatilité : L'indice VIX, qui mesure les fluctuations attendues sur le marché boursier américain, a culminé en milieu de semaine à 21,70, puis a diminué mais la prudence reste de mise.
• Actifs numériques : Bitcoin, une monnaie numérique, voit un afflux renouvelé de fonds d'investissement négociés en bourse ; XRP, une autre monnaie numérique, augmente après la résolution d'un procès avec le régulateur américain des marchés financiers.
• Valeurs à revenu fixe : Les taux des obligations d'État américaines fluctuent en raison de signaux modérés de la banque centrale des États-Unis ; les taux des obligations d'État allemandes baissent après un paquet fiscal allemand (dépenses publiques).
• Commodités : L'or atteint de nouveaux records, poussé par les tensions géopolitiques et la peur de la hausse des prix.
• Devises : Le dollar américain se renforce avant les annonces tarifaires de Trump ; le taux de change entre l'euro et le dollar se retire.

Rétrospective du 17 au 21 mars 2025

Actions

• États-Unis : Les entreprises cotées en bourse américaines ont vu des fluctuations avec la technologie sous pression en raison des préoccupations de valorisation et de récession (peur de la contraction économique). Les mouvements notables incluent Tesla (-4,8 % le 17 mars et -5,3 % le 18 mars), Nvidia (-3,4 % le 18 mars) et Boeing (+6,8 % le 19 mars). FedEx et Nike ont tous deux chuté après les résultats (-6,45 % et -5,46 % respectivement le 21 mars).
• Europe : Les entreprises cotées en bourse européennes ont initialement augmenté en raison du plan d'infrastructure historique de 500 milliards d'euros de l'Allemagne (18 mars, DAX +1 %), mais ont fortement reculé en fin de semaine en raison des avertissements de la Banque centrale européenne concernant les taxes sur les biens importés (21 mars, DAX -1,2 %). Les banques et les entreprises industrielles ont sous-performé, notamment Intesa Sanpaolo et BNP Paribas (-3 % le 21 mars).
• Asie : Les entreprises cotées en bourse asiatiques ont augmenté en début de semaine en raison de l'optimisme concernant l'intelligence artificielle, notamment Baidu (+10 % le 17 mars). Plus tard, les performances ont été mitigées, avec des prises de bénéfices dans les actions technologiques qui ont tiré l'indice boursier de Hong Kong vers le bas (-2,2 % le 21 mars).

Volatilité 

La volatilité du VIX (indice qui mesure les fluctuations attendues sur le marché boursier américain) a culminé en milieu de semaine à 21,70 le 18 mars avant la décision de la banque centrale des États-Unis. Elle a fortement diminué après les commentaires modérés de Powell, et a clôturé à 19,28 le 21 mars, bien que l'incertitude à court terme reste élevée avant les annonces tarifaires.

Actifs numériques 

Bitcoin a fluctué autour de 82 000–86 944 dollars, soutenu par un afflux de fonds d'investissement négociés en bourse, qui a atteint un sommet de six semaines (274,6 millions de dollars le 17 mars). XRP a augmenté de +7,3 % le 19 mars après que le régulateur américain des marchés financiers a mis fin à son procès contre Ripple. Les actions des entreprises impliquées dans les monnaies numériques ont montré des performances mitigées, avec Coinbase en forte hausse (+4,8 % le 19 mars) mais se retirant plus tard.

Valeurs à revenu fixe 

Les taux des obligations d'État américaines (taux sur les prêts émis par le gouvernement américain) ont diminué en milieu de semaine après des signaux modérés de la banque centrale des États-Unis, avec le taux à 10 ans qui s'est établi autour de 4,25 % le 21 mars. Les taux des obligations d'État allemandes ont fortement baissé (-6 points de base à 2,82 % le 17 mars) en raison de l'optimisme concernant le vaste paquet de relance fiscale de l'Allemagne.

Commodités 

L'or a atteint plusieurs nouveaux records, culminant au-dessus de 3 055 dollars l'once le 19 mars, poussé par la peur de la hausse des prix et les tensions géopolitiques (conflits entre pays). Le cuivre a dépassé 5,20 dollars la livre le 19 mars, influencé par les perturbations de l'offre dues aux tarifs. Le pétrole brut a fluctué, influencé par les tensions au Moyen-Orient et la menace de sanctions économiques, et s'est négocié autour de 70 dollars le baril en fin de semaine.

Devises

Le dollar américain s'est renforcé en fin de semaine avant la clarté tarifaire attendue le 2 avril, avec le taux de change entre l'euro et le dollar qui s'est retiré sous 1,0850 le 21 mars. Le yen japonais s'est légèrement renforcé après le comité de politique de la banque centrale des États-Unis, avec le taux de change entre le dollar et le yen qui s'est négocié autour de 148,25 le 20 mars.

Perspectives du 24 au 28 mars 2025

Les investisseurs attendent des données économiques importantes et des résultats :

• Lundi : Indice des directeurs d'achat de S&P Global Flash U.S., résultats de KB Home et Oklo.
• Mardi : Indice des prix des maisons de Case-Shiller, confiance des consommateurs, ventes de maisons neuves ; résultats de GameStop, McCormick.
• Mercredi : Commandes de biens durables ; résultats de Dollar Tree, Chewy, Paychex.
• Jeudi : Révision du produit intérieur brut (croissance économique) du T4, demandes de chômage, ventes de maisons en attente ; résultats de Lululemon.
• Vendredi : Indice des dépenses de consommation personnelle, confiance des consommateurs ; commentaires de Raphael Bostic de la Fed.

Les marchés restent vigilants. Les investisseurs surveillent de près les chiffres de l'inflation, les rapports sur le logement, les discours de la banque centrale des États-Unis et les développements tarifaires continus. En effet, les changements dans les indicateurs économiques peuvent signaler des vents contraires économiques plus larges ou influencer la politique des banques centrales.

Rappelez-vous que l'investissement comporte des risques. Votre investissement peut perdre de la valeur. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Saxo ne donne pas de conseils en investissement.

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