La tempête frappe le marché

Points clés

• Chute historique des actions japonaises. Les actions japonaises ont chuté de 12 % aujourd'hui, les marchés financiers ayant été frappés par une tempête parfaite. La hausse surprise des taux d'intérêt de la Banque du Japon la semaine dernière et la faiblesse du rapport sur l'emploi aux États-Unis ont donné un coup de fouet à la réduction des risques sur de nombreux marchés.
  
  
• Les investisseurs à long terme peuvent rester calmes. Bien que les deux dernières séances de bourse aient été volatiles et aient donné lieu à des baisses importantes, il est important pour les investisseurs long terme de rester calme. Ils ne devraient pas réagir de manière excessive aux récentes positions à découvert, mais plutôt évaluer si le portefeuille présente le bon niveau de diversification. Au contraire, le récent effondrement pourra créer de nombreuses opportunités intéressantes dans le domaine des actions.
  
  
• La récession et la demande d'IA sont des préoccupations majeures. Les craintes de récession reviennent après le rapport sur l'emploi américain de vendredi et les investisseurs prennent leurs bénéfices sur les valeurs dynamiques telles que les valeurs technologiques américaines, y compris les valeurs liées à l'intelligence artificielle. La publication des résultats de Super Micro Computer, demain, sera déterminante pour l'évolution des valeurs de l'IA.

La chute des actions japonaises en une seule journée n'a jamais été aussi importante depuis 1959

Les marchés financiers étaient déjà ébranlés vendredi, la faiblesse du rapport sur l'emploi aux États-Unis ayant déclenché des discussions sur le fait que la Fed avait commis une erreur en maintenant des taux d'intérêt trop élevés pendant trop longtemps position longue. Aujourd'hui, les inquiétudes apparues vendredi ont explosé, entraînant une réduction significative des risques et une chute historique des actions japonaises de 12 %. Il s'agit de la plus forte baisse en un jour des actions japonaises depuis 1959. Les actions Contrat à terme indiquent également une journée de baisse significative des actions technologiques américaines, en baisse de 3,9 % dans les échanges d'avant marché. Quels sont les facteurs à l'origine de cette chute brutale ?

1. Crainte de récession en raison du déclenchement de la « règle de Sahm ». La règle "Sahm Rule" est déclenchée lorsque le taux de chômage moyen sur 3 mois aux États-Unis augmente de plus de 0,5 % par rapport à son niveau le plus bas au cours des 12 mois précédents. Cet indicateur a correctement identifié toutes les récessions depuis la Seconde Guerre mondiale. Son déclenchement vendredi a donc semé les graines de la crainte d'une récession qui a entraîné une baisse des actions.
   
   
2. Prise de bénéfices par l'IA après un marché marché haussier massif. Le thème de l'intelligence artificielle et des semi-conducteurs a été l'un des plus forts au cours de l'année écoulée. Lorsqu'il y a un retournement de sentiment, les poches les plus dynamiques sont toujours les plus touchées.
   
   
3. La hausse surprise des taux du yen perturbe les marchés de financement. La banque centrale japonaise a maintenu son taux directeur à un niveau beaucoup plus bas que n'importe quelle autre banque centrale tout au long de ce cycle, ce qui a entraîné une baisse constante du yen. Par conséquent, le yen a été un courant de financement clé pour l'effet de levier sur les marchés financiers. La décision surprise de la banque centrale d'augmenter le taux directeur la semaine dernière tout en faisant des commentaires hawkish a provoqué des turbulences sur le JPY et les marchés de financement.
   
   
4. Concentration historique du marché des actions. Nous avons beaucoup écrit sur ce sujet. Fin juin, le marché américain des actions a atteint sa plus forte concentration depuis les années 1930, ce qui signifie que la pondération du marché des actions est dominée par un petit groupe d'actions. Cela augmente le risque sur le marché des actions car la diversification est plus faible et donc plus fragile à un changement de sentiment comme nous l'avons vu aujourd'hui.