Aperçu du marché mondial : Europe - 5 novembre 2024

• Actions : Les actions américaines chutent avant les élections, Palantir grimpe ; marchés européens prudents ; Hong Kong en hausse.
• Devises : le dollar américain oscille dans une fourchette stable avant les élections américaines.
• Matières premières : L'or est stable, le cuivre augmente grâce aux attentes de relance et à une réduction des risques d’un second mandat de Trump.
• Marché obligataire : Les obligations américaines progressent grâce à la dynamique des sondages en faveur de Harris.
• Événements macroéconomiques : Les élections américaines approchent et les derniers sondages montrent une progression de Harris.

Élection américaine :

À l'approche des élections aux États-Unis, la dynamique a légèrement basculé en faveur de la vice-présidente Kamala Harris après des sondages et les marchés de paris du week-end montrant une perte de momentum pour Trump. Parmi les 7 États-clés, Harris mène dans 4, Trump dans 1, et 2 sont à égalité – mais tous sont dans la marge d'erreur, la course restant donc serrée. Le hub électoral de Saxo couvre tous les aspects, des actions aux ETF, obligations, stratégies de change ou d’options utiles pour les jours de volatilité à venir.

Les premiers bureaux de vote ferment ce soir à 23 h GMT, les grands États non partisans comme la Floride et la Caroline du Nord fermant une heure plus tard. Cet article donne une idée du temps qu'il pourrait falloir pour connaître le résultat, une issue serrée pouvant signifier plusieurs jours d’attente avant de déclarer un vainqueur, surtout pour les sièges du Sénat et de la Chambre. Le marché pourrait réagir rapidement si des districts spécifiques montrent une forte tendance en faveur de l’un des partis.

En plus des élections américaines, le Congrès National du Peuple (NPC) de la Chine se tient du 4 au 8 novembre, avec un possible "bazooka" de relance économique, bien que le WSJ ait signalé que la Chine n'envisage pas de mesures aussi massives. Le PMI des services Caixin d’octobre pour la Chine est également attendu.

• Événements macroéconomiques (heures GMT) : PMI UK d’octobre (final) 09 h 30, Balance commerciale US de septembre 13 h 30, Indice ISM des services US d’octobre 15 h, Jour/nuit d'élection américaine.

• Événements sur les bénéfices :

• Aujourd'hui : Marathon Petroleum, Coca-Cola European
• Mercredi : Qualcomm, Arm, Gilead, MercadoLibre
• Jeudi : Arista Networks, Airbnb, Motorola

Pour tous les événements macroéconomiques, les résultats financiers et les dividendes, consultez le calendrier de Saxo.

Actions :

Les actions américaines ont clôturé avec de légères pertes lundi, les investisseurs restant prudents avant l'élection présidentielle d’aujourd’hui. Le S&P 500 a reculé de 0,28 % et le Nasdaq 100 de 0,35 %, les marchés étant peu actifs en prévision de la volatilité post-électorale. Apple a annoncé un projet interne "Atlas", signalant une éventuelle expansion vers des lunettes intelligentes. Palantir a grimpé de 13 % après des résultats solides du troisième trimestre, montrant une augmentation des revenus de 30 % en glissement annuel et des bénéfices supérieurs aux attentes, avec des prévisions de revenus révisées à la hausse pour l'année.

En Europe, les marchés ont également fléchi, le Stoxx 50 en baisse de 0,6 % et le Stoxx 600 de 0,3 %, les valeurs technologiques subissant une pression renouvelée, tandis que les actions bancaires ont gagné 0,7 %. Les actions pétrolières ont progressé, soutenues par la hausse des prix du brut. Les actions Burberry ont grimpé de 4,8 % dans un contexte de spéculations sur une éventuelle offre de Moncler.

L’indice Nikkei au Japon est resté stable avant une extension de la séance de trading effective aujourd'hui, avec une nouvelle clôture à 15 h 30 et une session d'enchères ajoutée pour renforcer la liquidité. À Hong Kong, l’indice Hang Seng a augmenté de 0,3 %, soutenu par les gains technologiques et de consommation, ainsi que par les mesures pro-croissance de la Chine et un investissement de 1 milliard de dollars de l'Arabie saoudite dans des entreprises de Hong Kong.

Volatilité :

Avec le jour des élections, les indicateurs de volatilité indiquent une perspective modérée, les marchés anticipant que les résultats influenceront le trading après les premiers décomptes. Le VIX se situe autour de 21,9, avec peu de mouvement à la hausse alors que le marché attend. Le VIX à un jour (VIX1D), qui représente la volatilité intrajournalière, a légèrement baissé mais reste élevé à 14,6, signalant une anticipation de mouvements de prix à court terme à mesure que les résultats commencent à arriver plus tard dans la journée.

Les mouvements implicites pour le S&P 500 et le Nasdaq restent modérés, avec une variation attendue de ~0,63 % pour le SPX et ~0,82 % pour le NDX, indiquant une session calme alors que les traders attendent les résultats finaux. Cependant, avec la décision de taux de la Réserve Fédérale prévue jeudi, potentiellement accompagnée de changements de politique importants, les traders pourraient conserver des positions pour se couvrir contre la volatilité post-électorale. Le ratio put/call élevé à 1,56 suggère une position de protection, indiquant une prudence sous-jacente chez les investisseurs.

Marché obligataire :

Les obligations souveraines européennes ont terminé de manière mixte. Les Bunds allemands ont sous-performé par rapport aux bons du Trésor américain, alourdis par un sondage montrant Harris en tête en Iowa, un État auparavant remporté par Trump. Les marchés monétaires ont maintenu leurs anticipations de baisse de taux de la BCE, avec 28 points de base attendus pour décembre et 122 points de base d’ici la fin de l’année prochaine. Les Gilts britanniques sont restés stables, les rendements à 10 ans atteignant un sommet d'un an après l'annonce du budget d'automne la semaine dernière. Les bons du Trésor américains ont progressé, les rendements chutant fortement à l’ouverture alors que les sondages montraient la progression de Harris sur Trump. Les gains se sont maintenus toute la journée, malgré un accueil mitigé pour une adjudication de bons à trois ans qui a légèrement ralenti l'élan. Le rendement à 10 ans s'est stabilisé autour de 4,315 %, après un creux de 4,26 % plus tôt dans la séance.

Matières premières :

Les prix du pétrole sont revenus dans leur fourchette médiane, soutenus par la décision de l’OPEP+ de retarder une augmentation de production prévue et par les tensions persistantes au Moyen-Orient, avec des rumeurs selon lesquelles l’Iran envisagerait une attaque contre Israël après les élections américaines. Par ailleurs, un dollar plus faible et des rendements en baisse des bons du Trésor américains, poussés par l'élan de Harris, ont contribué à stabiliser l'or, tandis que l'argent reste juste au-dessus d'un seuil de soutien clé. Le cuivre est en hausse pour un troisième jour, soutenu par la solidité des données économiques récentes et les espoirs de nouvelles mesures de soutien de Pékin. En outre, la montée de Harris dans les sondages a réduit le risque de Trump 2.0 et de sa promesse d'augmentation des tarifs commerciaux.

Devises :

Le dollar américain a débuté la semaine en baisse hier, atteignant brièvement des creux locaux alors que les rendements des bons du Trésor américains reculaient après une forte hausse en fin de semaine. Cela pourrait être lié à la montée des probabilités que Trump ne gagne pas l'élection présidentielle. Le dollar a repris son cours, les investisseurs attendant l’issue de l'élection, avec les premiers bureaux fermant à minuit ce soir.