Aperçu du marché mondial : Europe - 14 août 2024

Points clés :

• Actions : Séance positive pour les actions européennes. Focus sur Starbuck, Carlsberg et Vestas
• Devises : Le dollar américain s'effondre suite à la baisse de l'IPP, le dollar kiwi chute suite à la baisse des taux d'intérêt de la RBNZ.
• Matières premières : Fin de la hausse des prix du pétrole ; baisse des métaux précieux
• Marché obligataire : Les obligations s'envolent suite à la baisse de l'IPP américain.
• Données économiques : IPC et IPP du Royaume-Uni, IPD du T2 de la zone euro, IPC des États-Unis. 

Dans l'actualité : Les actions asiatiques augmentent sur fond d'inflation américaine ; la Chine est à la traîne avant des résultats clés (Investing), Les bénéfices d'UBS dépassent les estimations alors que les entrées de capitaux atteignent $27 milliards (Bloomberg), La réduction des taux de la zone euro est remise en question alors que les salaires allemands montent en flèche (FT), Le premier ministre japonais Kishida va démissionner alors que les scandales s'avèrent trop importants (Reuters).

Macro:

• L'IPP américain de juillet a été plus faible que prévu et a soutenu les attentes du marché selon lesquelles la Fed commencera à réduire ses taux en septembre. L'IPP global a augmenté de 0,1 % MoM, en dessous des 0,2 % attendus et précédents.
• Bostic de la Fed (2024 votants) a déclaré que l'équilibre des risques dans l'économie est en train de revenir à la normale et a noté que les données récentes sur l'inflation lui donnent davantage confiance dans le fait que l'inflation peut revenir à 2 %, mais qu'il souhaite voir « un peu plus » de données. L'IPC de juillet est publié aujourd'hui, et vous pouvez lire l'aperçu de SaxoStrats sur le lien ci-dessous. L'IPC d'août sera publié le 11 septembre, avant la réunion de la Fed du 18 septembre.
• Les données sur l'emploi au Royaume-Uni ont donné des signaux mitigés sur l'économie. Si la croissance des salaires dans le secteur privé s'est ralentie en juin, passant de 5,6 % en mai à 5,2 %, elle est restée légèrement supérieure à la projection de 5,1 % du BOE. Le taux de chômage a surpris par sa baisse, passant de 4,4 % à 4,2 %, alors que les prévisions tablaient sur 4,5 %. L'emploi a augmenté de 97 000, bien plus que les 3 000 attendus, bien que les demandes mensuelles d'allocations chômage aient atteint leur niveau le plus élevé depuis 2009. Les données sur l'inflation au Royaume-Uni seront surveillées aujourd'hui, et les signes d'une inflation des services soutenue pourraient empêcher une nouvelle réduction des taux de la BOE pour l'instant. Pour en savoir plus, cliquez ici.

Événements macroéconomiques (heures en GMT) : PIB de la zone euro T2 YoY (préliminaire) est. 0,6 % vs 0,6 % au T1 (09:00), US juillet CPI YoY est. 3,0 % contre 3,0 % précédemment (12:30) - lire l'aperçu SaxoStrats ici, Japon PIB T2 QoQ (préliminaire) est. 0.6 % vs -0.5 % au T1 (23:50)

Événements relatifs aux bénéfices : Les résultats d'UBS pour le deuxième trimestre dépassent les estimations ce matin, grâce à un afflux important de capitaux (27 milliards de dollars). Hier, Pandora a dépassé les attentes et a revu ses perspectives à la hausse, les actions augmentant de 3,7 %. Home Depot a revu ses perspectives à la baisse hier, les biens de grande consommation restant sous pression, mais les investisseurs n'ont pas été choqués par ces perspectives qui pourraient rapidement changer si la Fed réduisait son taux directeur de plus de 100 points de base au cours de l'année à venir.

• mercredi : Tencent, Meituan, Hapag-Lloyd, UBS, Cisco, E.ON, Commonwealth Bank of Australia, Carlsberg, RWE,
• jeudi : NU Holdings, Walmart, Applied Materials, Alibaba, Deere, Orsted, Fortum ; NN Group, Geberit, Straumann, JD.com
• vendredi : Adyen

Pour connaître tous les événements liés à la macroéconomie, aux bénéfices et aux dividendes, consultez le calendrier de Saxo .

Actions : Séance mitigée en Asie avec les actions japonaises en hausse de 0,4 % et les actions chinoises en baisse de 0,4 %. Les actions européennes sont en hausse de 0,6 % ce matin, rattrapant la séance positive d'hier aux États-Unis, où l'IPP de juillet, plus faible que prévu, a renforcé l'idée que le cycle de réduction des taux d'intérêt aux États-Unis allait bientôt commencer. Starbucks a été le titre le plus échangé hier par rapport au volume moyen récent, gagnant 24,5 %, alors que la société annonçait un nouveau PDG (anciennement PDG de Chipotle Mexican Grill). Les titres les plus échangés ce matin en Europe sont Carlsberg et Vestas, qui publient tous deux leurs résultats. Carlsberg enregistre des bénéfices plus élevés grâce à la réduction des coûts, alors que la demande reste faible. Les perspectives de Vestas restent fragiles en raison de l'augmentation des coûts de son activité.

Obligations : Treasury Contrat à terme a atteint des sommets en séance après que les données de l'IPP de juillet se soient révélées inférieures aux attentes, bien que les gains aient été limités par les révisions des données du mois précédent. Le marché est resté fort tout au long de l'après-midi en raison des tensions au Moyen-Orient et des craintes d'une attaque iranienne contre Israël. Toutefois, les opérateurs sont restés prudents avant la publication de l'indice des prix à la consommation (IPC) de mercredi. Les bons du Trésor américain à deux ans ont chuté de près de 8 points de base à 3,94 %, tandis que les rendements à 10 ans ont clôturé la journée à 3,85 %, soit 5 points de base de moins sur la journée. Les emprunts souverains européens ont également progressé, car les chiffres de l'IPP américain de juillet, inférieurs aux prévisions, ont renforcé les espoirs de réduction des taux d'intérêt. Le bons du trésor Allemand/Bunds allemand a atteint son plus haut niveau en une semaine, avec des rendements en baisse de 4 points de base à 2,18 %, les traders ayant anticipé des réductions de 25 points de base de la BCE le mois prochain et de 71 points de base d'ici la fin de l'année. Les gilts britanniques ont également progressé, mais moins que les bons du trésor Allemand/Bunds, avant les données sur l'inflation au Royaume-Uni. États-Unis et Royaume-Uni L'indice des prix à la consommation (IPC) est en ligne de mire avec le Royaume-Uni. Les chiffres de l'IPC sont plus faibles que prévu ce matin, l'inflation globale augmentant de 2,2 % (exp. 2,3 %), IPC de base 3,3 % (exp. 3,4 %) et l'inflation des services 5,2 % (exp. 5.5%). Les gilts sont susceptibles de monter en flèche aujourd'hui, les marchés évaluant la probabilité d'une taux d'intérêt réduction par la BOE en septembre.

Contrat à terme de marchandises: Le pétrole brut WTI est tombé en dessous de $79 et le pétrole brut Brent en dessous de $81,, mettant fin à un rallye de cinq jours. Les opérateurs ont pris en compte un excédent potentiel et les tensions au Moyen-Orient. L'AIE a fait état d'une diminution des stocks, tandis que l'OPEP a réduit ses prévisions de demande en raison de la faiblesse de la demande chinoise. L'or a baissé de 0,3 % pour s'établir à $2,465.16,, tandis que l'argent a baissé de 0,45 % pour s'établir à $27.85 l'once, en recul par rapport aux sommets atteints en une semaine. Les investisseurs attendent avec prudence les chiffres cruciaux de l'inflation américaine cette semaine, qui donneront des indications sur la trajectoire de la politique monétaire de la Réserve Fédérale. Le café arabica Contrat à terme a chuté de plus de 3 % à environ $2.30 la livre alors que les régions caféières du Brésil semblent avoir évité les dommages importants causés par la récente vague de froid. Le maïs Contrat à terme est passé sous la barre des $3.80 le boisseau en août, atteignant son niveau le plus bas depuis quatre ans en raison de la faiblesse de la demande et de l'importance de l'offre.

Devises : Le dollar américain s'est effondré après qu'un rapport PPI plus froid ait augmenté les attentes d'une réduction des taux en septembre. La RBNZ a surpris les marchés avec sa première baisse de taux depuis 2020, citant un ralentissement économique plus rapide que prévu. Cette décision a conduit les opérateurs à anticiper des baisses de taux rapides et significatives en Nouvelle-Zélande, entraînant la chute du dollar kiwi et des rendements obligataires.