Aperçu du marché mondial : Europe - 17 juin 2024

Points clés :

• Actions : L'Europe est en hausse, mais l'inquiétude concernant l'élection française persiste.
• Devises : Le dollar reste proche de son plus haut niveau de novembre
• contrat à terme de marchandises : Faiblesse générale due à la force du dollar
• Revenu fixe : Les rendements américains chutent en raison du pessimisme des consommateurs américains
• Données économiques : US Empire Manufacturing

Le Saxo Quick Take est un postion à découvert, une opinion distillée sur les marchés financiers avec des références aux actualités et événements clés.

Dans l'actualité : Les ventes au détail de mai en Chine ont dépassé les attentes, mais la production industrielle et les investissements en actifs fixes ont manqué (CNBC), La tournée London Eras de Taylor Swift pourrait retarder la baisse des taux de la Banque d'Angleterre, selon les analystes (CNBC), Les traders européens cherchent à se couvrir sur la surprise option d'achat pour le vote français (Bloomberg), Les responsables de la BCE ne voient aucune raison de s'alarmer sur les turbulences du marché français (Bloomberg)

Actions : Asian action Les marchés ont été majoritairement en baisse lundi, les données économiques chinoises mitigées soulignant la reprise cahoteuse du pays, tandis que l'incertitude politique en Europe a sapé l'appétit pour le risque et a maintenu l'euro sur la défensive. Les actions japonaises ont été les plus durement touchées dans la nuit, les investisseurs se délestant des actifs à risque, les exportateurs américains étant en tête des baisses sur fond de signes de ralentissement de l'économie américaine après que le moral des consommateurs a chuté de manière inattendue à son plus bas niveau depuis sept mois. Les actions européennes et américaines Contrat à terme ont commencé la semaine sur une base plus ferme alors que les investisseurs évaluent le volatilité politique en France tout en regardant vers les décisions politiques des banques centrales majeur cette semaine, en commençant par l'Australie mardi. 

Macro: Le moral des consommateurs américains a chuté de manière inattendue à son plus bas niveau depuis sept mois, les prix élevés continuant à peser sur les finances personnelles. Le sentiment index est tombé de 69,1 à 65,6 en juin, selon la lecture préliminaire de l'Université du Michigan, bien en deçà des sondages qui prévoyaient une hausse à 72. Le déclin du sentiment coïncide avec des signes de ralentissement du marché du travail, qui a stimulé les dépenses de consommation au cours de l'année écoulée. Le taux de chômage a atteint 4 % le mois dernier, son niveau le plus élevé depuis plus de deux ans. Loretta Mester, membre votant du FOMC ( ), a déclaré qu'elle considérait toujours que les risques d'inflation étaient orientés à la hausse, malgré les bonnes nouvelles des dernières données. Dans une interview accordée vendredi, elle a également déclaré que la projection médiane des dernières prévisions des décideurs politiques - qui ne prévoient qu'une seule baisse des taux d'intérêt cette année - est « assez proche » de ses propres perspectives pour l'économie. Les données chinoises de la nuit ont montré une image mitigée après que l'expansion industrielle ait ralenti en mai et que les dépenses de détail aient dépassé les prévisions. La production industrielle a augmenté de 5,6 % en mai par rapport à l'année précédente, contre une hausse de 6,7 % en avril et une prévision médiane de 6,2 %. Les ventes au détail se sont accélérées, augmentant de 3,7 % par rapport aux prévisions de 3 %, ce qui constitue un encouragement, après des années pendant lesquelles les ménages chinois sont restés en retrait malgré les efforts du gouvernement pour stimuler la consommation. 

Événements macroéconomiques (heures en GMT) : US Empire Manufacturing (Jun) exp. -14 vs -15.6 (1230), rapport hebdomadaire de l'USDA sur l'état des cultures (2000)

Événements relatifs aux résultats : Pas de publication importante de résultats aujourd'hui.

• lundi : Lennar
• mardi : Ashtead
• jeudi : Accenture, Kroger, Darden Restaurants, Jabil
• vendredi : FactSet, CarMax

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Revenu fixe :  Les rendements des bons du Trésor américain ont prolongé leur chute hebdomadaire vendredi après qu'un indicateur du moral des consommateurs américains ait chuté de manière inattendue à son plus bas niveau depuis sept mois, les prix élevés continuant à peser sur les finances personnelles. Les rendements américains à 10 ans sont brièvement passés sous la barre des 4,2 % pour la première fois depuis le 1er avril, pour enregistrer une baisse hebdomadaire de 21 points de base, tandis que les rendements à 2 ans ont baissé de 18 points de base à 4,7 %, et le marché à court terme taux d'intérêt a maintenu sa prévision de deux baisses de taux cette année. Pendant ce temps, l'agitation en Europe, causée par les élections françaises, continuera d'être au centre de l'attention cette semaine, bien que les responsables de la BCE ne voient aucune raison de s'alarmer, après que le écart entre les obligations d'État françaises et allemandes ait enregistré un bond hebdomadaire record.

contrat à terme de marchandises: Le pétrole brut est en baisse après avoir enregistré sa plus forte hausse hebdomadaire depuis avril, en raison des signes d'une forte demande en carburants, du diesel au kérosène, l'industrie de l'aviation se préparant à un trimestre potentiellement record. La semaine dernière, l'Arabie saoudite a clairement indiqué que l'augmentation progressive de la production annoncée à partir d'octobre pourrait être rapidement annulée si les conditions du marché le justifiaient. En outre, un respect plus strict des quotas pourrait entraîner une réduction de la production des membres non conformes dans les mois à venir. L'or est en baisse après avoir augmenté vendredi en réponse à une baisse inattendue des dépenses de consommation aux États-Unis, tandis que l'incertitude politique en Europe a incité les traders à préférer le dollar et l'or à l'euro. La correction du cuivre par rapport à son niveau record se poursuit, les prix étant proches de leur niveau le plus bas depuis deux mois en raison des inquiétudes concernant la demande chinoise, qui compensent largement les problèmes d'approvisionnement après que Codelco, l'un des principaux exploitants de mines de cuivre, a vu sa production d'avril chuter à son niveau le plus bas depuis dix-huit ans. Les données hebdomadaires du COT ont montré une forte demande pour l'énergie et des ventes généralisées dans les autres secteurs au cours de la semaine qui s'est achevée le 11 juin.

Devises : Le dollar a commencé la semaine sur une trajectoire stable, après que l'indice Bloomberg Dollar index ait terminé la semaine dernière à son plus haut niveau depuis novembre, notamment contre l'euro après que le chaos politique en France ait stimulé l'anxiété des marchés mondiaux sur les risques potentiels de la dette en fonction du résultat de l'élection.

volatilité : Le VIX a terminé vendredi à $12.66 (+0,72 | +6,03 %). Les indicateurs à court terme volatilité ont également augmenté, avec le VIX1D à $10.44 (+1,75 | +20,14 %) et le VIX9D à $11.00 (+0,72 | +7,00 %), suggérant des mouvements de marché attendus à court terme. Le SKEW index, qui mesure le risque perçu de mouvements aberrants dans le S&P 500, a chuté à 156.18 (-6.07 (-3,74 %), mais reste au-dessus de la barre des 150. Le calendrier économique de cette semaine comprend plusieurs publications importantes, à commencer par les chiffres des ventes au détail demain. Les mouvements attendus pour cette semaine, basés sur les prix des options, indiquent une légère baisse volatilité : le S&P 500 a un mouvement attendu de plus ou moins 48,73 points (+/- 0,90 %) et le Nasdaq 100 de plus ou moins 233,32 points (+/- 1,19 %). VIX Contrat à terme est actuellement à $14.350 (-0,065 | -0,44 %). Le S&P 500 et le Nasdaq 100 Contrat à terme affichent des mouvements minimes : 5498.75 (-3.50 | -0,06 %) et 19952.75 (+7,25 | +0,04 %), respectivement. Vendredi, les 10 options les plus échangées sur action étaient Nvidia, Tesla, Apple, GameStop, Advanced Micro Devices, Amazon, ARM Holdings, AMC Entertainment Holdings, Sofi Technologies, et Palantir Technologies.