Wat is diversificatie?
Saxo Group
Batterijen zijn een geweldig product. Dankzij batterijen kunnen we overal ter wereld elektrische apparaten van stroom voorzien. AA-batterijen zijn veruit de populairste batterijen wereldwijd, dus misschien kunt u een bedrijf beginnen dat alleen AA-batterijen verkoopt. Rijen AA-batterijen van vloer tot plafond. Miljoenen AA-batterijen. Uw succes of falen zou volledig afhangen van de vraag naar AA-batterijen, die vermoedelijk meer zou schommelen dan u lief was. Waarschijnlijk zou u besluiten om meer producten te gaan aanbieden om de inkomstenstroom van uw bedrijf stabieler te maken.
Voor beleggingen geldt hetzelfde
U wilt niet 100% van uw vermogen in één asset steken. Investeren in slechts één asset is een te grote gok. Het kan zijn dat u de asset kiest die uiteindelijk de best presterende asset aller tijden blijkt te zijn. Maar het is net zo waarschijnlijk dat de asset uiteindelijk veel minder waard wordt en dat u daardoor een groot deel van uw vermogen verliest. Het is moeilijker om te bepalen wat de toekomstige winnaars en verliezers zijn dan u misschien denkt. Aan het eind van de jaren '90 liep de koers van Enron Corporation op tot $ 90,56. Het bedrijf was een favoriet van Wall Street en werd door het tijdschrift Fortune tussen 1996 en 2001 zes jaar achter elkaar tot 'America’s Most Innovative Company' uitgeroepen. Eind 2001 was Enron failliet en niets meer waard. Beleggers in het bedrijf verloren hun geld. Beleggers met een slecht gediversifieerde portefeuille met daarin veel aandelen van Enron zagen hun vermogen drastisch afnemen.
De rit versoepelen
Tenzij een asset risicovrij is, zullen er perioden zijn dat de asset in waarde stijgt en perioden dat hij in waarde daalt. Niet alle assets zijn hetzelfde. Sommige assets zullen meer op en neer gaan dan andere. Sommige zullen in waarde stijgen op het moment dat andere in waarde dalen. Wanneer ze samen worden aangehouden, verzachten deze verschillen het op- en neergaan van uw portfolio. Kijk bijvoorbeeld naar Asset A en Asset B.
Zie tabel – De kalmerende kracht van diversificatie voor het rendement
Asset A gaat 50% omhoog wanneer asset B met 25% naar beneden gaat, en Asset B stijgt met 40% wanneer Asset A met 35% daalt. Beide assets kennen perioden met hoge positieve en hoge negatieve rendementen. Die perioden komen echter niet met elkaar overeen. Een portfolio met 50% van elke asset heeft lagere positieve rendementen, maar heeft ook nooit negatieve rendementen. In alle drie gevallen is het gemiddelde rekenkundige rendement 7,5%. De rit is anders en de hoogte- en dieptepunten worden verminderd door beide assets aan te houden.
Het geheel is beter dan de som van de delen
Bekijk de tabel met de groei van $ 100 volgens de rendementen van elke asset en de gecombineerde 50/50-portfolio.
Zie tabel – Groei van $ 100
Asset A heeft de meest extreme ups en downs, aan het einde van periode 4 daalt de waarde van de belegging van $ 100 zelfs tot $ 95,06. Asset B stijgt tot $ 110,25, hoewel het positieve rendement ervan kleiner is dan het positieve rendement van Asset A. Het portfolio met een evenwicht van 50% van Asset A en 50% van Asset B groeit aan het eind van elke periode naar $ 132,97, wat beter is dan elk van de individuele assets.
Risico en rendement
Asset A heeft het hoogste risico en het laagste rendement. De 50/50-portefeuille heeft het laagste risico en het hoogste rendement. In het algemeen verwachten beleggers dat ze gecompenseerd zullen worden voor het vasthouden van riskantere assets door middel van hogere rendementen, maar in dit voorbeeld is dat niet het geval. Wat is er aan de hand? Met de 50/50-portefeuille kon u iets van het risico van het aanhouden van elk asset afzonderlijk diversifiëren. In het algemeen wordt u niet gecompenseerd voor het accepteren van risico dat gediversifieerd kan worden.
Wiskundige uitleg*
De kalmerende kracht van diversificatie voor het rendement | |||||
Periode 1 | Periode 2 | Periode 3 | Periode 4 | Gemiddeld rendement | |
Asset A | 50,0% | -35,0% | 50,0% | -35,0% | 7,5% |
Asset B | -25,0% | 40,0% | -25,0% | 40,0% | 7,5% |
50/50 | 12,5% | 2,5% | 12,5% | 2,5% | 7,5% |
Groei van $ 100 | |||||
Periode 0 | Periode 1 | Periode 2 | Periode 3 | Periode 4 | |
Asset A | $ 100,00 | $ 150,00 | $ 97,50 | $ 146,25 | $ 95,06 |
Asset B | $ 100,00 | $ 75,00 | $ 105,00 | $ 78,75 | $ 110,25 |
50/50 | $ 100,00 | $ 112,50 | $ 115,31 | $ 129,73 | $ 132,97 |
*We doen er alles aan om deze artikelen zo leesbaar mogelijk te houden, met zo min mogelijk wiskundige berekeningen. Maar als het artikel met behulp van een beetje wiskunde makkelijker te begrijpen is, maken we daar gebruik van.