Qu’est-ce que la diversification ?

Créer l’entreprise de vos rêves

Les piles sont un produit assez étonnant. Les piles sont capables d’alimenter des appareils électriques partout dans le monde. Les piles AA sont de loin le format de pile le plus utilisé au monde, alors vous devriez peut-être créer votre propre entreprise où vous vendriez uniquement des piles AA. Des rangées entières, du sol au plafond, de piles AA. Des millions de piles AA. Votre réussite ou votre échec dépendrait entièrement de la demande de piles AA, qui serait probablement plus fluctuante que vous ne le souhaiteriez. Vous décideriez probablement que vous avez besoin de plus d’offres de produits pour stabiliser le flux de revenus de votre entreprise. 

Les investissements fonctionnent de la même manière 

Vous ne voulez pas mettre 100 % de votre capital dans un seul actif. Investir dans un seul et unique actif est un trop grand pari. Vous pourriez avoir choisi l’actif le plus performant de tous les temps. Toutefois, il est tout aussi possible qu’il finisse par perdre une valeur significative et vous coûte une grande partie de votre capital. Déterminer les futurs gagnants et perdants est plus difficile que vous ne le pensez. À la fin des années 1990, l’action Enron Corporation s’échangeait jusqu’à 90,56 $, était un chouchou de Wall Street et a été élue « entreprise la plus innovante d’Amérique » par le magazine Fortune pendant six années consécutives entre 1996 et 2001. Fin 2001, Enron était en faillite et avait perdu toute sa valeur. Les investisseurs avaient perdu. Les investisseurs ayant un portefeuille peu diversifié constitué en grande partie d’actions Enron ont vu leur avoir net s’effondrer.  

Atténuation de la courbe 

À moins qu’un actif ne soit sans risque, il connaîtra des hauts et des bas au fil du temps. Tous les actifs ne se valent pas. Certains grimperont et chuteront plus que d’autres. Certains enregistreront une hausse quand d’autres connaîtront une baisse. Si vous détenez les deux, ces différences vont atténuer les fluctuations de votre portefeuille. Envisagez d’investir dans l’actif A et l’actif B. 

Voir le tableau – Le pouvoir d’atténuation du rendement de la diversification

L’actif A augmente de 50 % tandis que l’actif B baisse de 25 % et l’actif B augmente de 40 % alors que l’actif A baisse de 35 %. Les deux actifs traversent des périodes de rendements fortement positifs et de rendements fortement négatifs. Ils le font simplement à des moments différents. Un portefeuille détenant 50 % de chaque actif a des rendements positifs inférieurs, mais n’a jamais non plus de rendements négatifs. Dans les trois cas, le rendement arithmétique moyen est de 7,5 %. Les courbes sont différentes et les fluctuations sont atténuées en détenant les deux actifs.  

Le tout vaut mieux que la somme des parties 

Regardez le tableau montrant l’augmentation de 100 $ compte tenu des rendements de chaque actif et du portefeuille combiné 50/50. 

Voir tableau – Augmentation de 100 $

L’actif A a les hauts et les bas les plus extrêmes, ce qui entraîne une baisse de l’investissement de 100 $ à 95,06 $ à la fin de la période 4. L’actif B atteint 110,25 $ malgré des rendements positifs inférieurs aux rendements positifs de l’actif A. Le portefeuille qui se rééquilibre à 50 % de l’actif A et 50 % de l’actif B à la fin de chaque période passe à 132,97 $, ce qui est mieux que l’un ou l’autre des actifs individuels. 

Risques et rendement 

L’actif A présente les risques les plus élevés et le rendement le plus faible. Le portefeuille 50/50 présente les risques les plus faibles et le rendement le plus élevé. En général, les investisseurs s’attendent à être rémunérés pour la détention d’actifs plus risqués avec des rendements plus élevés, mais ce n’est pas le cas dans cet exemple. Que se passe-t-il ? Avec le portefeuille 50/50, la diversification vous a permis d’atténuer une partie des risques de détenir l’un ou l’autre des actifs isolément. En général, vous n’êtes pas rémunéré pour accepter des risques qui peuvent être atténués par la diversification. 

Tableau mathématique*