Что такое диверсификация

Создание компании вашей мечты 

Батарейки - удивительный продукт. С помощью батареек мы можем питать электрические устройства в любой точке мира. Батарейки размера АА, безусловно, являются самыми популярными в мире, поэтому, возможно, вам стоит начать свой собственный бизнес по продаже батареек размера АА. Стеллаж за стеллажом от пола до потолка - только батарейки AA. Миллионы батареек типа АА. Ваш успех или неудача будут полностью зависеть от спроса на батарейки АА, который, скорее всего, будет колебаться чаще, чем вам хотелось бы. Скорее всего, вы придете к выводу, что вам необходимо расширить ассортимент предлагаемой продукции, чтобы стабилизировать поток доходов от вашего бизнеса. 

С инвестициями дело обстоит точно так же 

Не стоит вкладывать 100% своего состояния в один актив. Инвестирование в один актив - это слишком большая авантюра. Вы можете выбрать актив, который в итоге окажется самым эффективным в истории. Однако не менее вероятно, что в итоге он потеряет значительную стоимость, а вы потеряете значительную часть вашего состояния. Определить, что принесет успех, а что потери сложнее, чем кажется. В конце 1990-х годов корпорация Enron торговалась на бирже на уровне 90,56 долларов США, была популярна на Уолл-стрит и шесть лет подряд в период с 1996 по 2001 год была названа журналом Fortune «Самой инновационной компанией Америки». К концу 2001 года компания Enron стала банкротом и обесценилась. Инвесторы потеряли свои деньги. Те из них, кто обладали недостаточно диверсифицированными портфелями и владели значительной долей акций Enron, просто прогорели.  

Контроль рисков 

Если актив не является безрисковым, будут периоды, когда он будет расти в цене, и периоды, когда он будет дешеветь. Не все активы одинаковы. Некоторые из них будут подниматься и опускаться в цене чаще, чем другие. Одни будут расти, когда другие будут падать. Если в вашем портфеле будут разные активы, эти колебания будут нивелироваться. Рассмотрим активы А и В. 

См. таблицу - Влияние диверсификации на сглаживание доходности 

Актив А увеличивается на 50% при снижении актива В на 25%, затем актив В увеличивается на 40% при снижении актива А на 35%. Оба актива проходят через периоды высокой положительной доходности и высокой отрицательной доходности. Но это происходит в разное время. Портфель, содержащий 50% каждого актива, имеет меньшую положительную доходность, но он также не имеет отрицательной доходности. Во всех трех случаях средняя арифметическая доходность составляет 7,5%. Уровень риска другой - при сочетании двух активов колебания уменьшаются.  

Целое лучше суммы частей 

Посмотрите на таблицу, показывающую прирост со 100$ с учетом доходности каждого актива и комбинированного портфеля 50/50. 

См. таблицу - Прирост со 100$ 

Актив А имеет самые экстремальные взлеты и падения, что оборачивается снижением инвестиций в размере 100$ до 95,06$ в конце 4 периода. Актив B вырастает до 110,25$, несмотря на то, что его положительная доходность ниже, чем положительная доходность актива A. Портфель, который содержит до 50% актива A и 50% актива B в конце каждого периода, вырастает до 132,97$, что лучше, чем при наличии только одного из этих активов. 

Риск и доходность 

Актив А имеет самый высокий риск и самую низкую доходность. Портфель 50/50 имеет самый низкий риск и самую высокую доходность. В целом, инвесторы рассчитывают компенсировать владение рискованными активами более высокой доходностью, но в данном примере это не так. В чем же дело? Имея портфель 50/50, вы смогли диверсифицировать часть риска, связанного с хранением любого из активов по отдельности. Вы не получаете компенсации за принятие риска, который можно диверсифицировать. 

См. пример математического расчета*