Verkiezingen VS: zou goud in alle scenario's winnen?
US Election 2024
Ole Hansen
Hoofd Strategie Commidities/Grondstoffen
Kernpunten
- Gouds recente sterke prestaties, met een stijging van 20% sinds het begin van het jaar en een hoogtepunt van 2.531,75 USD in augustus, zijn gedreven door een combinatie van factoren die het tot een aantrekkelijke investering hebben gemaakt
- Ondersteund onder andere door de onzekerheid rond de aankomende Amerikaanse presidentsverkiezingen, die intense onrust met zich meebrengt over de koers van het begrotingsbeleid en de algehele marktstabiliteit
- De combinatie van geopolitieke risico's, begrotingszorgen en mogelijke verschuivingen in het monetaire beleid, vooral na de Amerikaanse presidentsverkiezingen, maakt een bullish zaak voor goud als harde activa
Recente Prestaties van Goud
Gouds recente sterke prestaties, met een stijging van 20% sinds het begin van het jaar en een hoogtepunt van 2.531,75 USD in augustus, zijn gedreven door een combinatie van factoren die het tot een aantrekkelijke investering hebben gemaakt. Er zijn verschillende redenen waarom het post-verkiezingsklimaat de goudprijs zou kunnen blijven ondersteunen, die de S&P 500-index en Nasdaq 100-index tot begin september van dit jaar ruimschoots hebben overtroffen. Vanaf 10 september is goud meer dan 21% gestegen, terwijl de S&P 500-index net geen 15% is gestegen en de Nasdaq 100 12,5%.
Hier zijn enkele redenen, zowel voor als na de verkiezingen, waarom goud is gestegen en mogelijk sterk kan blijven presteren in de komende voorspelbare periode van een jaar of langer.
Begrotingsontsporing
De onzekerheid rond de aankomende Amerikaanse presidentsverkiezingen brengt intense onrust met zich mee over de koers van het begrotingsbeleid en de algehele marktstabiliteit. Eerst Trump en daarna Biden gooiden voorzichtigheid overboord bij het opblazen van de federale tekorten in goede tijden en vooral in slechte tijden (de pandemierespons), waarbij de Amerikaanse schuld boven de 120% van het BBP uitsteeg. Het lijkt er niet op dat een van beide partijen van plan is om begrotingsdiscipline aan de dag te leggen, wat de inflatierisico's verhoogt, een positief punt voor goud. Trump wil belastingen verlagen zonder geloofwaardige plannen om de uitgaven te verminderen, terwijl Harris enkele nieuwe belastingbeleidsideeën heeft en Biden's enorme fiscale programma's wil uitbreiden. Welke regering het ook zal halen, het zou onvermijdelijk het tekort uitbreiden bij een economische vertraging. En zelfs als we een president Harris of Trump hebben met een verdeeld Congres, wat politieke stilstand betekent, moet punt 3 hieronder – Renteverlagingen door de Fed – des te harder werken door het beleid te versoepelen.
Algemene Veilige Haven Appeal
Goud is al lang een veilige haven in tijden van problemen. We zouden het einde van een ongelooflijke opmars voor aandelen kunnen naderen als we op weg zijn naar een recessie. Dat lijkt de obligatiemarkt en haar recente “des-inversie” ons althans te vertellen. Een des-inversie gebeurt wanneer korte termijn rendementen onder lange termijn rendementen vallen, omdat de markt verwacht dat de Fed de rente zal verlagen.
Renteverlagingen door de Fed
Zoals hierboven opgemerkt, of we nu op weg zijn naar een lichte vertraging of een volledige recessie, de monetaire beleidsbeslissingen van de Amerikaanse Federal Reserve zullen een belangrijke rol spelen in de koers van goud. Een renteverlagingscyclus zal deze maand beginnen tijdens de FOMC-vergadering van de Fed op 18 september, en een lager renteklimaat zou de aantrekkingskracht van goud waarschijnlijk vergroten, vooral als de Fed meer dan verwacht gaat verlagen in de komende maanden. Lagere rentetarieven verminderen de opportuniteitskosten van het aanhouden van activa zonder rendement zoals goud, waardoor het aantrekkelijker wordt voor beleggers. Historisch gezien heeft goud goed gepresteerd tijdens periodes van dalende rentetarieven.
Geopolitiek en "de-dollarisatie"
Bovendien blijft de bredere mondiale omgeving – gekenmerkt door geopolitieke spanningen, de-dollarisatie-inspanningen van centrale banken en economische onzekerheid – de vraag naar goud ondersteunen. Vooral de centrale bankaankopen van goud en sterke detailhandelsvraag in belangrijke markten zoals China hebben de opmars van het edelmetaal ondersteund, aangezien beleggers stabiliteit zoeken te midden van volatiele economische omstandigheden. Er kan meer van een hoek hier zijn als Trump wint en hij zijn enorme tariefdreigingen waarmaakt, aangezien een groeiende groep landen buiten het Amerikaanse dollarsysteem wil handelen.
Conclusie
De combinatie van geopolitieke risico's, begrotingszorgen en mogelijke verschuivingen in het monetaire beleid, vooral na de Amerikaanse presidentsverkiezingen, maakt een bullish zaak voor goud als harde activa. Let op de implicaties van de uitdrukking "harde activa" - goud moet altijd voornamelijk worden gezien als iets dat zijn waarde behoudt, in plaats van als iets dat aanzienlijk hoger zal gaan in reële termen (buiten het inflatiepercentage). Beleggers zullen goud waarschijnlijk blijven zien als een hedge tegen de onzekerheden die door zowel economische als beleidsmatige krachten worden veroorzaakt.
In het afgelopen decennium heeft goud een gemiddeld jaarlijks rendement van 8,4% opgeleverd in Amerikaanse dollars, en heeft het consequent de inflatie overtroffen. Dit maakt het tot een aantrekkelijke optie voor langetermijnbeleggers die hun koopkracht willen behouden.
Hoe beleggen of actief goud te verhandelen?
- Fysiek goud: Aankoop van fysiek goud in de vorm van sieraden, munten of staven biedt directe blootstelling aan het metaal, maar brengt overwegingen met zich mee zoals veilige opslag, verzekering en hogere handelskosten.
- Goud ETF's/ETC's: Beleggingsfondsen of grondstoffen op de beurs bieden een gemakkelijke manier om in goud te beleggen zonder fysiek metaal te houden. Deze producten volgen de goudprijzen nauwgezet en kunnen gemakkelijk op beurzen worden verhandeld.
- Goudmijnaandelen/ETF's: Beleggen in goudmijnbedrijven of ETF's die een mandje van mijnbouwaandelen bevatten biedt blootstelling aan goudprijzen. Echter, deze beleggingen dragen operationele risico's en kunnen hogere volatiliteit vertonen in vergelijking met goud zelf. In de afgelopen jaren hebben stijgende inflatie en renteverhogingen sommige goudmijnwerkers in de problemen gebracht ten opzichte van de goudprijs, te midden van stijgende financierings-, arbeids- en materiaalkosten.
- Spot goudhandel: Een hefboomproduct dat geschikt kan zijn voor handelaren met risicobeheerinstrumenten, terwijl langetermijnbeleggers mogelijk ETF's als de betere optie beschouwen. Bij Saxo kunt u met hefboom handelen op de goudprijs tegen 12 verschillende valuta's – inclusief Amerikaanse dollar, euro, yuan en Zwitserse frank – en zilver.
Voordat u verder gaat, moet u uw risicotolerantie, tijdhorizon en persoonlijke financiële doelen overwegen. Goud wordt beschouwd als een relatief veilig edelmetaal om in te beleggen, maar de prijs reageert nog steeds op veranderingen in andere markten, zoals de dollar en staatsobligaties.
Het kiezen van het juiste moment om een transactie of belegging aan te gaan is altijd een uitdaging, of het nu een aandeel of een grondstof als goud is. Met dat in gedachten kan een gefaseerde aanpak de beste manier zijn om een nieuwe positie in te nemen, d.w.z. de aankoop opsplitsen in kleinere porties verspreid over een vooraf bepaalde tijdspanne.
Beleggen houdt risico's in. Uw inleg kan minder waard worden. Saxo geeft geen beleggingsadvies. Prestaties in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.