Выборы в США: выиграет ли золото при любом раскладе?

Эта статья была автоматически переведена с помощью искусственного интеллекта

Ключевые моменты

• Недавние высокие показатели золота, которое за год выросло на 20%, а в августе достигло максимума USD 2,531.75, были обусловлены сочетанием факторов, сделавших его привлекательной инвестицией.
• Поддерживается, в частности, неопределенностью, связанной с предстоящими президентскими выборами в США, которые вызывают сильное беспокойство по поводу курса фискальной политики и общей стабильности рынка
• Сочетание геополитических рисков, фискальных проблем и потенциальных изменений в денежно-кредитной политике, особенно после президентских выборов в США, делает золото "бычьим" активом.

Недавние высокие показатели золота, которое за год выросло на 20 %, а в августе достигло максимума USD 2,531.75, были обусловлены сочетанием факторов, сделавших его привлекательной инвестицией. Есть несколько причин, по которым ситуация после выборов может продолжать поддерживать цену на золото, которая до начала сентября этого года значительно опережала индексы S&P 500 Индекс и Nasdaq 100 Индекс. По состоянию на 10 сентября золото выросло более чем на 21%, в то время как S&P 500 Индекс вырос чуть менее чем на 15%, а Nasdaq 100 12.5%.

Вот некоторые из причин, по которым золото выросло как до, так и после выборов и может продолжать демонстрировать высокие показатели в ближайшие обозримые сроки, вплоть до года или более.

Бюджетная расточительность. неопределенность, связанная с предстоящими президентскими выборами в США, которая вызывает сильное беспокойство по поводу курса фискальной политики и общей стабильности рынка. Сначала Трамп, а затем Байден бросили осторожность на ветер, раздувая федеральный дефицит в хорошие и особенно плохие времена (борьба с пандемией), в результате чего долг США превысил 120% ВВП. Похоже, ни одна из сторон не намерена прибегать к жесткой экономии бюджетных средств, что повышает инфляционные риски, что является положительным фактором для золота. Трамп хочет сократить налоги, не имея никаких реальных планов по сокращению расходов, в то время как Харрис предлагает несколько новых идей в области налоговой политики и хотел бы продлить масштабные фискальные программы Байдена. Любая из администраций неизбежно увеличит дефицит в условиях экономического спада. И даже если у нас будет президент Харрис или Трамп с разделенным Конгрессом, что означает политический тупик, это означает, что пункт 3 ниже - ФРС - должен будет работать гораздо активнее, смягчая политику.

Общая апелляция на безопасное убежище.  Золото было Длинный безопасной гаванью в трудные времена, и, возможно, мы приближаемся к концу невероятного забега для акции, если мы движемся к рецессии, о чем, похоже, говорит нам рынок облигаций и его недавняя "неинверсия". Дизинверсия происходит, когда Короткий срочная доходность падает ниже Длинный срочной доходности, поскольку рынок ожидает, что ФРС снизит ставки.

Снижение ставки ФРС. Как отмечалось выше, независимо от того, к чему мы движемся - к небольшому замедлению или к полномасштабной рецессии, решения монетарной политики США будут играть важную роль в формировании траектории движения золота. Цикл снижения ставок начнется в этом месяце на заседании FOMC 18 сентября, и более низкие условия Экспозиция/Риск потенциальных убытков, вероятно, повысят привлекательность золота, особенно если ФРС в ближайшие месяцы сократит ставки больше, чем ожидается. Более низкие ставки снижают альтернативные издержки владения такими недоходными активами, как золото, делая его более привлекательным для инвесторов. Исторически сложилось так, что золото демонстрирует хорошие результаты в периоды снижения процентных ставок.

Геополитика и "дедолларизация". Кроме того, более широкая глобальная обстановка, характеризующаяся геополитической напряженностью, усилиями центральных банков по дедолларизации и экономической неопределенностью, продолжает поддерживать спрос на золото. В частности, закупки золота центральными банками и высокий розничный спрос на ключевых рынках, таких как Китай, способствовали росту цен на блестящий металл, поскольку инвесторы стремятся к стабильности в условиях нестабильной экономической ситуации. Если Трамп победит и выполнит свои угрозы в отношении тарифов, то все больше стран будут стремиться к тому, чтобы не использовать доллар США.

В целом, сочетание геополитических рисков, фискальных проблем и потенциальных изменений в денежно-кредитной политике, особенно после президентских выборов в США, является "бычьим" аргументом в пользу золота как твердого актива. Обратите внимание на значение фразы "твердый актив": золото всегда следует рассматривать в основном как нечто, сохраняющее свою стоимость, а не как нечто, что значительно подорожает в реальном выражении (сверх уровня инфляции). Инвесторы, вероятно, продолжат рассматривать золото как средство защиты от неопределенности, которую создают как экономические, так и политические силы.

За последнее десятилетие золото принесло среднегодовую прибыль в размере 8,4 % в долларах США, постоянно опережая инфляцию. Это делает его привлекательным вариантом для долгосрочных инвесторов, стремящихся сохранить покупательную способность.