![Volby v USA: zvítězí zlato ve všech scénářích?](/-/media/content-hub/images/categories/commodities/gold/290618dollargold-l.jpg)
Volby v USA: zvítězí zlato ve všech scénářích?
![](/-/media/content-hub/images/general/author-profile-pictures/ole-hansen-400x400.png)
Ole Hansen
Vedoucí oddělení komoditních strategií
Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI
Klíčové body
- Nedávná silná výkonnost zlata, které od začátku roku vzrostlo o 20 % a v srpnu dosáhlo nejvyšší hodnoty USD 2,531.75, byla způsobena kombinací faktorů, které z něj učinily atraktivní investici.
- Podpořena mimo jiné nejistotou spojenou s nadcházejícími prezidentskými volbami v USA, která přináší intenzivní obavy o směřování fiskální politiky a celkovou stabilitu trhu.
- Kombinace geopolitických rizik, fiskálních obav a možných změn v měnové politice, zejména v souvislosti s prezidentskými volbami v USA, je pro zlato jako tvrdé aktivum příznivá.
Nedávná silná výkonnost zlata, které od začátku roku vzrostlo o 20 % a v srpnu dosáhlo nejvyšší hodnoty USD 2,531.75, byla způsobena kombinací faktorů, které z něj učinily atraktivní investici. Existuje několik důvodů, proč by povolební prostředí mohlo i nadále podporovat cenu zlata, která do začátku září letošního roku výrazně překonávala výkonnost indexu S&P 500 a Nasdaq 100. Od 10. září zlato vzrostlo o více než 21 %, zatímco index S&P 500 o necelých 15 % a Nasdaq o více než 20 %. 100 12.5%.
Zde jsou některé z důvodů, proč zlato před volbami i po nich vzrostlo a mohlo by pokračovat v silném růstu v nadcházejícím dohledném období až jednoho roku nebo déle.
Fiskální rozhazovačnost. nejistota spojená s nadcházejícími prezidentskými volbami v USA, která přináší intenzivní znepokojení ohledně směřování fiskální politiky a celkové stability trhu. Nejdříve Trump a poté Biden hodili flintu do žita, když v dobrých a zejména špatných časech (reakce na pandemii) navyšovali federální deficity a dluh USA se vyšplhal nad 120 % HDP. Nezdá se, že by se některá ze stran chystala prosadit úsporná fiskální opatření, což zvyšuje inflační rizika, což je pro zlato pozitivní. Trump chce snížit daně, aniž by měl věrohodné plány na snížení výdajů, zatímco Harrisová nabízí několik nových nápadů v oblasti daňové politiky a ráda by rozšířila Bidenovy obrovské fiskální programy. V případě zpomalení hospodářského růstu by každá z těchto dvou administrativ nevyhnutelně zvýšila deficit. A i když máme prezidenta Harrise nebo Trumpa s rozděleným Kongresem, což znamená politický pat, znamená to, že bod 3 níže - Fed - musí pracovat mnohem více uvolňováním politiky.
Obecný apel na bezpečné útočiště. Zlato je již dlouho bezpečným útočištěm v dobách potíží a mohlo by se stát, že se blížíme ke konci neuvěřitelného období akcie, pokud směřujeme k recesi, což nám zřejmě říká trh s dluhopisy a jeho nedávná "dis-inverze". K dis-inverzi dochází, když krátkodobé výnosy klesnou pod dlouhodobé výnosy, protože trh očekává, že Fed sníží sazby.
Snížení sazeb Fedu. Jak bylo uvedeno výše, ať už směřujeme k mírnému zpomalení, nebo k plnohodnotné recesi, rozhodnutí americké FED měnové politiky budou hrát významnou roli při utváření trajektorie zlata. Cyklus snižování úrokových sazeb začne tento měsíc na zasedání FOMC Fedu 18. září a prostředí nižších úrokových sazeb by pravděpodobně zvýšilo atraktivitu zlata, zejména pokud Fed v nadcházejících měsících sníží sazby více, než se očekává. Nižší sazby snižují oportunitní náklady držby nevýnosových aktiv, jako je zlato, a činí je tak pro investory atraktivnějšími. Historicky se zlatu dařilo v obdobích klesajících úrokových sazeb.
Geopolitika a "de-dolarizace". Poptávku po zlatě navíc nadále podporuje širší globální prostředí, které se vyznačuje geopolitickým napětím, snahami centrálních bank o de-dolarizaci a ekonomickou nejistotou. Zejména nákupy zlata centrálními bankami a silná maloobchodní poptávka na klíčových trzích, jako je Čína, pomohly udržet růst lesklého kovu, protože investoři hledají stabilitu v nestabilních ekonomických podmínkách. Pokud Trump vyhraje a splní své obrovské celní hrozby, může se zde objevit další úhel pohledu, protože se rozšiřuje skupina zemí, které chtějí obchodovat mimo systém amerického dolaru.
Celkově lze říci, že kombinace geopolitických rizik, fiskálních obav a potenciálních změn v měnové politice, zejména v souvislosti s prezidentskými volbami v USA, je pro zlato jako tvrdé aktivum příznivá. Všimněte si důsledků slovního spojení "tvrdé aktivum" Zlato je třeba vždy vnímat především jako něco, co si uchovává svou hodnotu, než jako něco, co se reálně výrazně zhodnotí (nad rámec míry inflace). Investoři budou pravděpodobně i nadále vnímat zlato jako zajištění proti nejistotě, kterou představují ekonomické i politické síly.
V uplynulém desetiletí zlato v amerických dolarech dosahovalo průměrného ročního výnosu 8,4 %, čímž trvale překonávalo inflaci. To z něj činí atraktivní volbu pro dlouhodobé investory, kteří si chtějí zachovat kupní sílu.
Jak investovat nebo aktivně obchod zlato?
Fyzické zlato: Nákup fyzického zlata ve formě šperků, mincí nebo prutů poskytuje přímou expozici vůči kovu, ale je spojen s náklady na bezpečné skladování, pojištění a vyššími obchodními náklady.
Zlaté ETF/ETC: Burzovně obchodované fondy nebo komodity nabízejí pohodlný způsob, jak investovat do zlata, aniž byste museli držet fyzický kov. Tyto produkty přesně sledují ceny zlata a lze s nimi snadno obchodovat na burzách.
Těžba zlata akcie/ETFs: Investice do těžebních společností těžících zlato nebo ETF, které drží koš těžebních akcie, poskytují expozici vůči cenám zlata. Tyto investice však nesou provozní rizika a mohou vykazovat vyšší volatilitu ve srovnání se samotným zlatem. V posledních letech se někteří těžaři zlata potýkali s problémy v souvislosti s rostoucími náklady na financování, pracovní sílu a materiál, a to v důsledku kombinace inflace a zvyšování úrokových sazeb.
Spotové obchodování se zlatem: pákový produkt, který může vyhovovat obchodníkům využívajícím nástroje pro řízení rizika, zatímco pro dlouhodobé investory mohou být lepší volbou ETF. V Saxo můžete využít pákový efekt a obchod na cenu zlata vůči 12 různým měnám - včetně amerického dolaru, eura, jüanu a švýcarského franku - a stříbra.
Předtím, než začnete, musíte zvážit svou toleranci k riziku a časový horizont, stejně jako své osobní finanční cíle. Zlato je považováno za relativně bezpečný drahý kov, ale jeho cena stále reaguje na změny na jiných trzích, jako je dolar a výnosy státních dluhopisů.
Kdy vstoupit do obchod nebo investice je vždycky výzva, ať už jde o akcie nebo o komoditu, jako je zlato. S ohledem na to může být nejvhodnějším způsobem vstupu do nové pozice postupný přístup, tj. rozdělení nákupu na menší části spread v předem stanoveném časovém horizontu.
Nedávné články o komoditách:
9. září 2024: COT: Dlouhé pozice ropy se snížily na 12leté minimum, krátké pozice dolaru se více než zdvojnásobily
5. září 2024: Může zlato překonat "zářijové prokletí"?
4. září 2024: Pšenice roste kvůli obavám o evropskou úrodu
3. září 2024: Čínské hospodářské problémy táhnou dolů ropu a měď.
2. září 2024: COT: Komodity zaznamenávají širokou poptávku, protože USD klesá na čistý short
30. 8. 2024: Komoditní sektor zaznamenal čtvrtý týdenní zisk v souvislosti s mírnějším dolarem a očekáváním Fedu
27. 8. 2024: Měsíc trvající propad cen cukru se zastavil kvůli obavám z dodávek z Brazílie.
27. 8. 2024: Narušení dodávek z Libye zvýšilo ceny ropy
26. srpna 2024: COT: Fondy zvyšují investice do kovů, protože dlouhé dolarové pozice se při oslabení snížily na polovinu
23. 8. 2024: Commodities Weekly: Síla kovů vyvažuje energie a obiloviny
22. 8. 2024: Přetrvávající omezení nabídky udržuje ceny kakaa na vysoké úrovni.
21. 8. 2024: Slabá poptávka směřuje ropu ke klíčové podpoře.
19. 8. 2024: Odolní býci vyhnali cenu zlata na nový rekord nad hranici. USD 2500
19. 8. 2024: COT Kupci se vracejí k ropě, zlato zůstává silné; historické nákupy jenu
16. 8. 2024: Týdeník komodit: Zlato je silné, protože slabá Čína táhne ostatní trhy
9. 8. 2024: Týdeník komodit: Na trhy se vrací klid, včetně surovin
8. 8. 2024: Výprodej ropy vyvolaný sentimentem se zmírňuje a obchodníci se mohou zaměřit na rizika spojená s nabídkou.
7. 8. 2024: Během nedávné agresivní korekce mědi byl zaznamenán zájem o krátké prodeje.
6. srpna 2024: Video: Jaké faktory podporují současný neklid na trhu a jak na něj zlato reaguje?
5. 8. 2024: COT: Široký výprodej komodit nabírá na síle; Forex obchodníci vyhledávají JPY a CHF
5. 8. 2024: komodity: Snížení pozic v centru pozornosti při nárůstu volatility
2. 8. 2024: V červenci došlo k rozsáhlému poklesu komodit, výjimkou je zlato.
Nejnovější informace z trhů
Americké volby v plném proudu, Alfen a výsledky společnosti Micron