Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Zapomnij o MAGA – nadszedł czas dla Europy, aby ponownie stać się wielką i niezależną
Jacob Falkencrone
Dyrektor ds. strategii inwestycyjnych
Kluczowe punkty:
- Europa przechodzi strukturalną zmianę w kierunku strategicznej niezależności, napędzaną przez deglobalizajce, rosnące wydatki na sektor obronny i ponownym skupieniem się na odporności wewnętrznej.
- Transformacja ta stwarza długoterminowe możliwości inwestycyjne w sektorach takich jak obrona, energia, infrastruktura i technologia, a wszystko to wspierane jest przez silną dynamikę polityczną i fiskalną.
- Koszyk europejskich akcji dostosowany do tego tematu oferuje inwestorom sposób na uzyskanie ukierunkowanej ekspozycji na spółki najlepiej przygotowane do odniesienia korzyści (zobacz listę akcji na końcu artykułu).
- Kluczowe zagrożenia obejmują fragmentację polityczną, powolną realizację polityki i napięte wyceny- w szczególności w sektorze obronnym, który już odnotował znaczne wzrosty.
Europa zmienia zasady swojej ekonomicznej strategii. Od Brukseli po Berlin trwa niezwykła transformacja – dążenie do stworzenia niezależnej, odpornej i samowystarczalnej gospodarki. Dla inwestorów nie jest to tylko kolejny trend, który można obserwować z daleka; to wyjątkowa okazja, która rozwija się tuż przed naszymi oczami.
Przez dziesięciolecia Europa była zadowolona z polegania na partnerach takich jak Stany Zjednoczone i Chiny. Jednak ostatnie wstrząsy związane z pandemią, chaosem w łańcuchu dostaw, wojną na Ukrainie i strategicznymi dostosowaniami dramatycznie zmieniły sytuację. Nagle, na całym kontynencie modne stało się hasło "europejska niepodległość", które nie jest tylko polityczną retoryką – to nowy, potężny temat inwestycyjny, nabierający rozpędu.
"Pod wpływem wstrząsów sejsmicznych spowodowanych inwazją Rosji na Ukrainę oraz wzrostem napięć w stosunkach z USA i Chinami, Europa zdecydowała, że nadszedł czas, aby mniej polegać na globalnych supermocarstwach, a bardziej na własnych zasobach".
Ale co dokładnie oznacza "europejska niezależność" dla przeciętnego inwestora i dlaczego warto się tym zainteresować? Mówiąc najprościej, chodzi o to, by Europa budowała swoją odporność, polegając mniej na innych, a bardziej na własnych zasobach. Od przemysłu obronnego i energetycznego po technologie i dobra konsumpcyjne, nowe dążenie do strategicznej autonomii stwarza ekscytujące możliwości dla inwestorów, którzy są gotowi wcześnie się zaangażować.
"‘Europejska niezależność’ oznacza przejęcie kontroli nad sektorem obronnym, technologicznym, a przede wszystkim energetycznym. To wezwanie do budowania odporności, podobne do nauki samoobrony w niestabilnym otoczeniu."
Dlaczego teraz? Europejski moment prawdy
Wyobraźmy sobie europejską gospodarkę jako gospodarstwo domowe: gdyby nasz dom był zbyt zależny od sąsiada w kwestii podstawowych potrzeb, takich jak energia, technologia i bezpieczeństwo, prawdopodobnie czulibyśmy się bezbronni. A teraz wyobraź sobie, że ten sąsiad staje się nieprzewidywalny lub agresywny. Nagle chcielibyśmy mieć własny generator, zainstalować własny system bezpieczeństwa i szybko zacząć uprawiać warzywa w ogrodzie.
Takie myślenie obecnie dominuje w Europie. Wojna rosyjsko-ukraińska była sygnałem alarmowym, którego Europa nie mogła zignorować. Kraje takie jak Niemcy i Francja znacząco zwiększają wydatki na wojsko, odchodząc od dziesięcioleci polegania na amerykańskiej ochronie militarnej. Sama Unia Europejska wprowadziła program pożyczek o wartości 100 miliardów euro, zachęcając kraje członkowskie do zakupu sprzętu wojskowego produkowanego w Europie, zamiast amerykańskiego. Ursula von der Leyen, przewodnicząca Komisji Europejskiej, wezwała Europę do wykorzystania tych pożyczek na budowę własnego przemysłu obronnego, zamiast wysyłania pieniędzy za granicę.
"Nowy europejski program pożyczek na cele obronne, o wartości 150 miliardów euro, wyraźnie zobowiązuje kraje członkowskie do zakupu sprzętu wojskowego produkowanego w Europie. Koniec z powierzaniem bezpieczeństwa innym; Europa zbroi się zarówno dosłownie, jak i ekonomicznie."
Nie chodzi tylko o sprzęt wojskowy. Europejskie dążenie do niezależności obejmuje również bezpieczeństwo energetyczne, innowacje technologiczne i lokalną produkcję. Po doświadczeniu zakłóceń w łańcuchach dostaw i niedoborów energii, Europa chce mieć własne baterie, własne półprzewodniki i własną infrastrukturę zielonej energii.
Wielkie plany wielkich graczy: Niemcy na czele
Niemcy odgrywają kluczową rolę, przeznaczając miliardy na pobudzanie europejskiej gospodarki, rozwój infrastruktury i wspieranie innowacji. Ten niemiecki bodziec fiskalny wspiera nie tylko Niemcy, ale ma również pozytywny wpływ na kraje w całej Europie. Wyobraźmy sobie Niemcy jako lokomotywę Europy, ciągnącą gospodarki od Włoch po Skandynawię. Inwestorzy, którzy dostrzegą tę dynamikę, mogą na tym skorzystać.
Dlaczego jest to ważne dla inwestorów
Przejście Europy w kierunku niezależności to nie chwilowy trend, lecz strukturalna transformacja, która może napędzać długoterminowy wzrost gospodarczy. Dla inwestorów detalicznych otwiera się szeroki wachlarz możliwości w sektorach, które będą czerpać korzyści z tej europejskiej autonomii.
Europa musi szybko uniezależnić się od importu paliw kopalnych, zwłaszcza w obliczu napiętych relacji z Rosją, co czyni energię odnawialną kluczowym obszarem rozwoju. Firmy produkujące turbiny wiatrowe, panele słoneczne i systemy magazynowania energii są na dobrej drodze do znacznego wzrostu, napędzanego przez silne wsparcie polityczne i miliardy euro finansowania publicznego.
Technologia i infrastruktura cyfrowa to kolejna kluczowa dziedzina. Europa nie chce, aby jej cyfrowa przyszłość była uzależniona od chińskiej lub amerykańskiej technologii. Można spodziewać się znaczących inwestycji w rodzime systemy, takie jak półprzewodniki, cyberbezpieczeństwo i usługi w chmurze, co stwarza atrakcyjne możliwości dla inwestorów zorientowanych na sektorze technologicznym.
"To nie tylko kwestia zmiany szlaków handlowych; chodzi o przekształcenie fundamentów gospodarczych Europy na nadchodzącą dekadę."
Sektor obronny to kolejny obszar, tradycyjnie zdominowany przez amerykańskich kontraktorów. Europejskie rządy są teraz zdeterminowane, aby przekierować fundusze do lokalnych firm z sektora lotniczego i technologii wojskowych, co stwarza nowe możliwości dla inwestorów w rodzime przedsiębiorstwa sektora obronnego, korzystające z wielomiliardowych kontraktów rządowych.
Infrastruktura również ma zostać znacząco wzmocniona. Niemcy i inne kraje przeznaczają miliardy na rozwój dróg, mostów, sieci komunikacyjnych oraz projektów związanych z zieloną infrastrukturą. Firmy zajmujące się budownictwem, inżynierią i logistyką mogą znacznie skorzystać na tym nowym boomie inwestycyjnym.
Co więcej, zarówno europejscy konsumenci, jak i rządy coraz częściej wybierają krajowe marki. To patriotyzm gospodarczy z praktycznym podejściem. Firmy produkujące towary lokalnie — od odzieży sportowej po żywność — mają szansę zdobyć nowy udział w rynku, ponieważ kupujący zwracają się ku markom, które noszą zaufaną pieczęć "Made in Europe".
Równoważenie ekscytacji z rzeczywistością: ryzyko, na które warto zwrócić uwagę
Oczywiście inwestowanie zawsze wiąże się z ryzykiem, a europejska droga do niepodległości nie jest pozbawiona przeszkód. Poważnym ryzykiem jest to, że takie transformacje na dużą skalę trwają latami. Koszty mogą rosnąć, przepisy mogą się zmieniać, a zmiany geopolityczne mogą pokrzyżować najlepiej ułożone plany.
Wyższe wydatki na obronność i przenoszenie produkcji oznaczają również zwiększone wydatki rządowe i potencjalnie wyższe poziomy zadłużenia, szczególnie w już zadłużonych krajach. Dążenie Europy do lokalizacji branż wcześniej zdominowanych przez wydajne globalne łańcuchy dostaw może prowadzić do wyższych cen konsumpcyjnych, przynajmniej początkowo. Inwestorzy powinni również pamiętać, że niektóre spółki - zwłaszcza z sektora obronnego - odnotowały już silne wzrosty. Przy obecnie wysokich cenach i wysokich wycenach, przyszłe zwroty mogą być umiarkowane, gdy początkowa ekscytacja opadnie.
Jest też kwestia jedności. Kraje europejskie mogą nie zawsze zgadzać się co do tego, jak daleko lub szybko zmierzać w kierunku niepodległości. Różnice między państwami członkowskimi UE mogą opóźnić inicjatywy lub osłabić ambicje.
Co mogą zrobić inwestorzy
Dla inwestorów detalicznych temat "europejskiej niepodległości" oferuje atrakcyjne perspektywy długoterminowe. Kluczem do sukcesu jest połączenie entuzjazmu z cierpliwością oraz staranna selekcja akcji. Warto zwracać uwagę na firmy, które mają silną pozycję na rynku europejskim, sprawdzony potencjał innowacyjny oraz są związane z sektorami otrzymującymi znaczące wsparcie polityczne. Szczególnie atrakcyjne wydają się sektory takie jak obrona, bezpieczeństwo, energia odnawialna, innowacje technologiczne, infrastruktura oraz marki konsumenckie z głębokimi europejskimi korzeniami.
Aby pomóc inwestorom w wykorzystaniu tej szansy, przygotowaliśmy listę akcji, którą można znależć poniżej, z sektorów najlepiej przygotowanych do czerpania korzyści z dążenia Europy do niezależności. Spółki te zostały wybrane na podstawie ich ekspozycji sektorowej, kapitalizacji rynkowej, konsensusu ocen analityków oraz strategicznego dopasowania do tematu, co stanowi cenny punkt wyjścia dla inwestorów chcących się mądrze pozycjonować.
W kontekście europejskiej niepodległości nie chodzi o krótkoterminowe spekulacje czy reakcje na nagłówki, lecz o dostrzeżenie historycznej zmiany strukturalnej i odpowiednie pozycjonowanie inwestycji, aby podążały za tym trendem. Europejskie dążenie do niezależności ma trwały charakter i oferuje potencjał długoterminowego wzrostu.
Ostatecznie, współczesna historia Europy to opowieść o odporności i rewolucji. Inwestorzy, którzy rozumieją ten zmieniający się krajobraz i podejmują odpowiednie działania, mogą dobrze przygotować się na nadchodzące lata. Europa odważnie kroczy własną ścieżką.
Europejska niepodległość - lista akcji
Przemysł obronny i lotniczy | |
Airbus | Główny europejski gracz w branży lotniczej i kosmicznej jest gotowy na lokalne kontrakty obronne i kosmiczne, wzmacniając autonomię Europy w dziedzinie lotnictwa i technologii wojskowych. |
Safran | Dostarcza krytyczne systemy lotnicze, wpisując się w dążenie Europy do lokalizacji łańcuchów dostaw dla przemysłu lotniczego i kosmicznego oraz zmniejszenia zależności od komponentów spoza Europy. |
Rolls-Royce | Produkuje silniki i układy napędowe, dzięki czemu ma dobrą pozycję, ponieważ kraje UE zwiększają krajowe budżety na produkcję lotniczą i obronną. |
Rheinmetall | Dostarcza pojazdy i amunicję, przygotowując się na wyższe wydatki obronne UE i zlokalizowaną produkcję sprzętu wojskowego. |
Thales | Specjalizuje się w elektronice obronnej i cyberbezpieczeństwie, zyskując na znaczeniu, gdy Europa nadaje priorytet bezpiecznym, rodzimym rozwiązaniom technologicznym. |
BAE Systems | Rozwija platformy obronne, które są integralnie związane z wysiłkami na rzecz przezbrojenia Europy, korzystając ze zwiększonej liczby lokalnych zamówień. |
Leonardo | Oferuje zaawansowane technologie lotnicze i wojskowe, zaspokajając rosnący popyt na europejski sprzęt obronny. |
Infrastruktura, budownictwo, inżynieria oraz transport | |
Vinci | Buduje oraz zarządza infrastrukturą, zyskując na rosnących wydatkach europejskich na projekty transportowe, energetyczne i obronne. |
Ferrovial | Obsługuje i rozwija infrastrukturę krytyczną, zaspokajając zapotrzebowanie Europy na niezależne systemy transportowe i energetyczne. |
Hochtief | Koncentruje się na budowie strategicznych obiektów, przechwytując inwestycje UE w infrastrukturę krajową i projekty związane z sektorem obronnym. |
Eiffage | Buduje obiekty na dużą skalę, korzystając z finansowanych przez UE programów wojskowych i infrastrukturalnych, które faworyzują lokalnych kontraktorów. |
SPIE | Oferuje usługi inżynieryjne w zakresie energetyki i telekomunikacji, czerpiąc zyski z modernizacji lokalnej infrastruktury w Europie i zabezpieczenia niezbędnych sieci. |
DHL | Lider logistyki może skorzystać na ekspansji fiskalnej Niemiec, silniejszym handlu europejskim oraz rosnącym zapotrzebowaniu na regionalne łańcuchy dostaw, zwiększając wolumeny przesyłek w swojej podstawowej usłudze TDI. |
Sektor technologiczny | |
SAP | Dostarcza oprogramowanie dla przedsiębiorstw, które odgrywa kluczową rolę w europejskich inicjatywach dotyczących niezależności cyfrowej i bezpieczeństwa danych. |
ASML | Umożliwia niezależność Europy w zakresie chipów dzięki niezbędnym maszynom litograficznym, korzystając z dużych inwestycji UE w produkcję półprzewodników. |
Infineon Technologies | Produkuje chipy zasilające niezbędne dla europejskiego sektora ekologicznego i pojazdów elektrycznych, zyskując na przejściu na lokalną produkcję półprzewodników. |
Nokia | Oferuje infrastrukturę 5G i IoT, kluczową dla ambicji Europy w zakresie solidnego, zagranicznego ekosystemu telekomunikacyjnego. |
Materiały przemysłowe i budowlane | |
Air Liquide | Dostarcza gazy przemysłowe niezbędne do reindustrializacji Europy, wspomaganej przez nearshoring zaawansowanych projektów produkcyjnych i energetycznych. |
Compagnie de Saint Gobain | Dostarcza materiały budowlane integralnie związane z europejską infrastrukturą i zielonymi renowacjami, wspierane przez lokalne zamówienia. |
BASF | Wprowadza innowacje w zakresie zrównoważonych chemikaliów na potrzeby unijnego programu dekarbonizacji i może skorzystać, jeśli tańsza energia powróci, biorąc pod uwagę wysoką ekspozycję na energię w regionie EMEA. |
Sika | Produkuje specjalistyczne chemikalia dla budownictwa, czerpiąc zyski z rozbudowy lokalnej infrastruktury i ekologicznych mandatów budowlanych. |
Materiały Heidelberg | Dostarcza cement i kruszywa, zgodnie z europejskim dążeniem do zapewnienia odpornych na zmiany klimatu, krajowych materiałów budowlanych. |
Arcelormittal | Duży producent stali, który wzmacnia europejską bazę przemysłową, korzystając z przenoszenia produkcji bliżej rynku docelowego oraz lokalnych zamówień. |
Usługi komunalne i energia | |
Enel | Duże przedsiębiorstwo energetyczne wspierające przejście Europy na wytwarzanie energii ze źródeł odnawialnych i modernizację sieci. |
Engie | Rozwija projekty czystej energii, dopasowując się do nacisku UE na lokalną produkcję i zmniejszenie zależności od paliw kopalnych. |
RWE | Przejście z paliw kopalnych na odnawialne źródła energii, wspieranie celu UE, jakim jest większa autonomia energetyczna i zrównoważony rozwój. |
Vestas | Vestas, światowy lider w dziedzinie energii wiatrowej, ma zamiar skorzystać na dążeniu Europy do niezależności energetycznej i ogromnych inwestycjach w odnawialne źródła energii. |
Dobra konsumpcyjne | |
Volkswagen | Inwestycje Volkswagena w pojazdy elektryczne i baterie są zgodne z trendami reshoringu, podczas gdy wolne moce produkcyjne mogą wspierać produkcję wojskową. Może również zyskać udział w rynku od Tesli. |
Adidas | Koncentruje się na lokalnej produkcji w Europie, zdobywając udział w rynku, gdy konsumenci rezygnują z marek spoza UE, takich jak Nike czy New Balance, na rzecz krajowego obuwia/odzieży. |
Nestle | Kładzie nacisk na zrównoważone, lokalnie pozyskiwane produkty spożywcze, dostosowując się do ekologicznych preferencji oraz przenoszenia produkcji bliżej rynku docelowego w Europie. |
Unilever | Wpisuje się w europejski ruch w kierunku lokalnie produkowanych, ekologicznych towarów, wykorzystując silną rozpoznawalność marki w dziedzinie higieny osobistej i żywności. |
Uwaga: Udostępniona lista akcji ma charakter wyłącznie informacyjny i inspiracyjny, nie stanowi porady inwestycyjnej ani konkretnych rekomendacji. Inwestorzy powinni przeprowadzić własne badania przed podjęciem decyzji inwestycyjnych. Spółki zostały wybrane na podstawie ich dopasowania sektorowego, kapitalizacji rynkowej oraz konsensusu analityków Bloomberga (minimum 3,5 na 5), co wskazuje na wysokie zaufanie rynku. Zastosowano również ocenę jakościową, aby zapewnić strategiczne znaczenie dla kluczowych sektorów, które są fundamentem europejskiego tematu niezależności, takich jak obrona, energia, infrastruktura i technologia. (Stan na dzień 19 marca 2025 r.).