Du kan få adgang til begge vores platforme via en enkelt Saxo Bank-konto.
Glem MAGA – nu er det Europas tur til at gøre sig selv stærkt og uafhængigt igen!
Jacob Falkencrone
Global Head of Investment Strategy
Vigtige punkter:
- Europa oplever et fundamentalt skift mod strategisk uafhængighed drevet af de-globalisering, øgede forsvarsbudgetter og et nyt fokus på hjemlig modstandsdygtighed.
- Denne omstilling skaber langsigtede investeringsmuligheder inden for sektorer som forsvar, energi, infrastruktur og teknologi, understøttet af stærk politisk og økonomisk medvind.
- En liste over europæiske aktier relateret til dette tema, giver investorer mulighed for at få målrettet eksponering mod virksomhederne, der er bedst positioneret til at drage fordel (se aktielisten sidst i artiklen og inspirationslisten her).
- Væsentlige risici inkluderer politisk uenighed, langsom implementering af politikkerne og høje værdiansættelser – især inden for forsvarssektoren, der allerede har oplevet betydelige kursstigninger.
Europa er i gang med at omskrive reglerne for sin økonomiske fremtid. Fra Bruxelles til Berlin er et bemærkelsesværdigt skift i gang: En satsning på at opbygge en uafhængig, robust og selvforsynende økonomi. For investorer handler det her ikke bare om en forbipasserende trend – det er en unik mulighed, der udfolder sig lige foran os.
I årtier var Europa komfortabel med at være stærkt afhængig af partnere som USA og Kina, men chok fra pandemien, forstyrrede forsyningskæder, krigen i Ukraine og nye strategiske alliancer har dramatisk vendt billedet. Pludselig er "europæisk uafhængighed" på alles læber, og det er ikke blot politisk snak – det er et stærkt investeringstema, der hurtigt vinder terræn.
”Efter Ruslands invasion af Ukraine og stigende spændinger med USA og Kina har Europa erkendt, at det er på tide at stole mindre på globale stormagter og mere på egne ressourcer.”
Men hvad betyder "europæisk uafhængighed" egentlig for dig som investor? Kort sagt handler det om, at Europa vil skabe modstandsdygtighed ved at være mindre afhængig af andre og mere selvforsynende. Fra forsvar og energi til teknologi og forbrugsgoder – denne satsning på strategisk autonomi åbner for spændende investeringsmuligheder for dem, der er klar til at hoppe med tidligt.
”Europæisk uafhængighed handler om at tage kontrollen – kontrol over forsvaret, teknologi og især energien. Det er som at lære selvforsvar i et usikkert nabolag.”
Europas afgørende øjeblik
Forestil dig Europas økonomi som en husstand. Hvis dit hjem var afhængigt af naboen for energi, teknologi og sikkerhed, ville du hurtigt føle dig sårbar, især hvis naboen pludselig blev aggressiv eller uforudsigelig. Det er omtrent den situation, Europa står i lige nu. Krigen i Ukraine var det wake-up call, Europa ikke kunne ignorere. Lande som Tyskland og Frankrig øger forsvarsbudgetterne markant og frigør sig fra årtiers afhængighed af amerikansk militær beskyttelse.
EU har netop lanceret et lånprogram på EUR 150 mia. til medlemslandene, hvor betingelsen er klar: Pengene skal bruges på europæiskproduceret militært udstyr – ikke amerikansk. Ursula von der Leyen, formand for EU-Kommissionen, har opfordret medlemslandene til at bruge disse lån til at opbygge Europas egen forsvarsindustri.
”EU’s nye EUR 150 mia. forsvarsprogram kræver eksplicit, at medlemslandene køber europæiskproduceret militærudstyr. Europa vil ikke længere outsource sin sikkerhed; kontinentet opruster sig selv både militært og økonomisk.”
Men satsningen handler ikke kun om militært isenkram. Europas stræben efter uafhængighed dækker også energisikkerhed, teknologiinnovation og lokal produktion. Europa ønsker egne batterier, egne halvledere og egen grøn energiinfrastruktur.
Tyskland i førersædet
Tyskland spiller en afgørende rolle med enorme offentlige investeringer i forsvar, infrastruktur og innovation. Den tyske finanspolitiske stimulans hjælper ikke bare Tyskland – den skaber positive følgevirkninger i hele Europa. Forestil dig Tyskland som Europas lokomotiv, der trækker økonomier fra Italien til Skandinavien fremad.
”Glem MAGA – nu er det Europas tur til at gøre sig selv stærkt igen.”
Hvorfor det er attraktivt for investorer
Dette skift mod uafhængighed er ikke midlertidigt – det er en strukturel ændring, der kan skabe langvarig økonomisk vækst. For private investorer betyder det store muligheder inden for sektorer, som drager fordel af Europas ønske om selvforsyning.
Vedvarende energi er et oplagt område. Europa skal frigøre sig fra importerede fossile brændstoffer, og virksomheder inden for vindmøller, solenergi og energilagring står stærkt til at vokse, understøttet af stærk politisk vilje og milliarder af offentlige midler.
Teknologi er et andet attraktivt område. Europa ønsker at undgå afhængighed af amerikansk og kinesisk teknologi. Store investeringer i europæiske løsninger som semiconductors, cybersikkerhed og cloudservices vil give stærke muligheder for teknologifokuserede investorer.
Forsvarsindustrien står også stærkt. Europæiske regeringer prioriterer lokale forsvarsvirksomheder fremfor amerikanske leverandører, hvilket åbner for nye muligheder i europæiske virksomheder, der modtager store statslige kontrakter. Også infrastruktur vil opleve vækst, da Tyskland og andre lande investerer milliarder i veje, broer, telekommunikationsnetværk og grønne projekter.
Risici at være opmærksom på
Ingen investering er uden risiko. Store omstillinger tager tid og kan være dyre. Derudover kan øgede offentlige udgifter presse gældsniveauerne opad. Investorer bør også huske på, at flere af disse selskaber – især inden for forsvar – allerede har set betydelige kursstigninger og derfor handles til høje værdiansættelser. Fremtidige afkast kan blive mere moderate, når den første begejstring lægger sig.
Hvad investorer kan gøre nu
Temaet "europæisk uafhængighed" byder på attraktive langsigtede muligheder, men succes kræver tålmodighed og selektiv aktieudvælgelse. Fokuser på europæiske selskaber med stærk markedsposition, innovationskraft og tæt tilknytning til sektorer med stor politisk støtte.For at hjælpe investorer har vi udvalgt en aktieliste med selskaber, som er velpositionerede til at drage fordel af Europas skifte mod større uafhængighed (se nedenfor).
Tabel 1: Europæisk uafhængighed – aktieliste
Forsvar og rumfart | |
Airbus | En af Europas førende luftfartsproducenter med stærke muligheder for at vinde europæiske forsvars- og rumfartskontrakter, hvilket styrker Europas uafhængighed inden for luftfart og militær teknologi. |
Safran | Leverer afgørende luftfartssystemer og understøtter Europas mål om at lokalisere forsyningskæder inden for luftfart og reducere afhængigheden af ikke-europæiske komponenter. |
Rolls-Royce | Producerer motorer og fremdriftssystemer og står stærkt, når europæiske lande øger deres egne forsvarsbudgetter og lokale produktion af luftfartsudstyr. |
Rheinmetall | Leverer militærkøretøjer og ammunition og står til at vinde på stigende europæiske forsvarsudgifter og lokal produktion af militærudstyr. |
Thales | Specialiseret inden for forsvarselektronik og cybersikkerhed, hvilket passer godt til Europas prioritering af sikre, europæisk udviklede teknologiløsninger. |
BAE Systems | Udvikler forsvarsplatforme, som er centrale i Europas genoprustning, og drager fordel af øget lokal efterspørgsel. |
Leonardo | Leverer avanceret teknologi inden for luftfart og militær, som vil vinde på den stigende efterspørgsel efter europæisk-produceret forsvarsmateriel. |
Infrastruktur, byggeri, ingeniørarbejde og transport | |
Vinci | Opfører og administrerer infrastruktur, som kan nyde godt af øgede europæiske investeringer i transport, energi og forsvar. |
Ferrovial | Driver og udvikler kritisk infrastruktur, der matcher Europas behov for selvforsynende transport- og energisystemer. |
Hochtief | Fokuserer på strategiske anlæg og står stærkt i forhold til EU's investeringer i lokal infrastruktur og forsvarsrelaterede projekter. |
Eiffage | Bygger store anlæg og vil nyde godt af EU-finansierede programmer inden for militær og infrastruktur, der favoriserer lokale entreprenører. |
SPIE | Leverer tekniske løsninger inden for energi og telekommunikation og vil drage fordel af Europas modernisering af lokal infrastruktur og sikring af essentielle netværk. |
DHL | Logistikgigant der drager fordel af Tysklands økonomiske stimulus, stærkere europæisk handel og voksende regionale forsyningskæder, hvilket øger fragtvolumen. |
Teknologi | |
SAP | Leverer software til virksomheder, som er afgørende for Europas digitale suverænitet og datasikkerhedsinitiativer. |
ASML | Muliggør Europas chip-uafhængighed med sine essentielle litografimaskiner, støttet af massive EU-investeringer i halvlederproduktion. |
Infineon Technologies | Producerer powerchips vigtige for Europas grønne omstilling og elbilsatsning, og profiterer af lokal produktion af halvledere. |
Nokia | Leverer infrastruktur til 5G og IoT, som er central for Europas ambition om et stærkt, europæisk telekommunikationsnetværk uden udenlandsk afhængighed. |
Materialer | |
Air Liquide | Leverer industrigasser, der er afgørende for Europas reindustrialisering, understøttet af nærproduktion inden for avanceret produktion og energi. |
Compagnie de Saint Gobain | Leverer byggematerialer, der er vigtige for Europas infrastrukturprojekter og grønne renoveringer med støtte fra lokale forsyningskæder. |
BASF | Udvikler bæredygtige kemiske løsninger til EU’s klimaagenda og kan drage fordel af billigere energi, hvis russisk gas igen bliver tilgængelig, da BASF har høj energieksponering i EMEA-regionen. |
Sika | Producerer specialkemikalier til byggeriet og profiterer af Europas investeringer i lokal infrastruktur og klimavenlige byggeregler. |
Heidelberg Materials | Leverer cement og råstoffer og passer til Europas ønske om klimavenlige, lokalt producerede byggematerialer. |
Arcelormittal | Stor stålproducent, der styrker Europas industrielle fundament og profiterer af nærproduktion og lokal indkøbspolitik. |
Forsyninger og energi | |
Enel | Ledende forsyningsselskab, der støtter Europas omstilling til vedvarende energi og modernisering af elnettet. |
Engie | Udvikler projekter inden for ren energi, som passer til EU’s strategi for lokal produktion og mindre afhængighed af fossile brændstoffer. |
RWE | Skifter fra fossile brændstoffer til vedvarende energi og understøtter EU’s mål om øget energiuafhængighed og bæredygtighed. |
Vestas | Global leder inden for vindenergi, som nyder godt af Europas fokus på energiuafhængighed og store investeringer i vedvarende energi. |
Forbrugsvarer | |
Volkswagen | Volkswagens investeringer i elbiler og batterier passer til reshoring-trenden, mens overskydende kapacitet potentielt kan bruges til militær produktion. Kan også vinde markedsandele fra Tesla. |
Adidas | Satsning på lokal produktion i Europa, som gør det muligt at vinde markedsandele, når forbrugere skifter fra ikke-EU-mærker som Nike eller New Balance til europæiske mærker. |
Nestle | Fokus på bæredygtige, lokalt fremstillede fødevareprodukter matcher Europas klimavenlige dagsorden og lokale produktionsstrategi. |
Unilever | Understøtter Europas ønske om lokalt producerede og miljøvenlige produkter, understøttet af stærke mærker inden for personlig pleje og fødevarer. |
Listen ovenfor er til inspiration og information og udgør ikke investeringsrådgivning. Aktierne er udvalgt efter sektoreksponering, markedsværdi og analytikernes konsensusvurderinger på mindst 3,5 ud af 5 samt en kvalitativ vurdering af strategisk relevans. (Pr. 19. marts 2025.)