Szybki przegląd rynków globalnych: Europa - 10 października 2024 r.

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

• akcje: S&P notuje kolejny rekord, chińskie akcje odbijają
• Waluty: Indeks dolara amerykańskiego przedłuża zwycięską passę do ośmiu sesji
• Towary: Złoto utrzymuje wsparcie; dodatkowe działania Chin w centrum uwagi
• stały dochód: Powolna aukcja 10-letnich obligacji przed CPI
• Dane ekonomiczne: CPI w USA

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

Saxo's Q4 prognoza - opublikowany 2 października 2024 r.

• Makro: Rozpoczął się cykl obniżek stóp procentowych w USA
• akcje: Czy niższe stopy procentowe podniosą rynek akcji?
• stały dochód: Reset na obligacjach. Pojawia się nowa równowaga
• Forex: USD w zawieszeniu wśród politycznych niepokojów
• Towary: Złoto i srebro nadal błyszczą

Makro

• Bank Rezerw Nowej Zelandii obniżył oficjalną stopę procentową o 50 punktów bazowych do 4,75% w październiku 2024 r., zgodnie z oczekiwaniami rynku. Roczna inflacja spadła do 3,3% w drugim kwartale 2024 r., najniżej od drugiego kwartału 2021 r. i blisko docelowego zakresu 1-3%.
• Protokół z posiedzenia FOMC: Fed wyjaśnił, że wrześniowe 50 pb nie powinno być postrzegane jako oznaka pogarszającej się sytuacji gospodarczej prognoza lub szybszego tempa łagodzenia polityki. Większość członków była przekonana, że inflacja zmierza w kierunku celu 2%. Fed obniżył stopę funduszy fed funds o 50 pb do 4,75%-5%, co było pierwszą obniżką od marca 2020 r. i prognozował łącznie 100 pb luzowania do końca roku.
• Japońskie ceny producenta wzrosły we wrześniu o 2,8% r/r, w porównaniu z 2,6% w sierpniu i powyżej oczekiwanych 2,3%. Był to 43. z rzędu miesiąc inflacji producenckiej. Kluczowe czynniki, które przyczyniły się do wzrostu to sprzęt transportowy, napoje i żywność, chemikalia, maszyny elektryczne i metale nieżelazne. Ceny ropy naftowej i węgla oraz żelaza i stali odbiły. W ujęciu miesięcznym ceny producentów nie zmieniły się, przewyższając oczekiwania spadku o 0,3% po spadku o 0,2% w sierpniu.
• Niemiecki eksport wzrósł w sierpniu o 1,3% do EUR 131.9 mld, przewyższając oczekiwania spadku o 1,0%. Był to drugi z rzędu miesiąc wzrostu. Eksport z UE wzrósł o 0,8%, a eksport do krajów trzecich wzrósł o 1,9%, przy znacznym wzroście do USA, Chin i Wielkiej Brytanii, ale spadku do Rosji. Od początku roku eksport spadł o 0,9% do EUR 1,061.4 mld w porównaniu z tym samym okresem w 2023 roku.

Wydarzenia makroekonomiczne (godziny w GMT):  CPI w USA (wrzesień) exp 0.1% i 2.3% vs 02% i 2.5% poprzednio z wył. Żywność i energia bez zmian na poziomie 3,2% r/r (12:30), Tygodniowa liczba nowych bezrobotnych w USA wyniosła 230 tys. wobec 225 tys. poprzednio, tygodniowa zmiana zapasów gazu ziemnego w EIA exp. 72 bcf vs 55 bcf wcześniej (1430)

Wydarzenia zysk: Delta Air Lines publikuje raport za III kwartał zysk dziś przed otwarciem rynków w USA, a analitycy spodziewają się wzrostu przychodów o -5,4% r/r, ponieważ linie lotnicze są dotknięte wyższą przepustowością i słabnącym popytem. Koszty paliwa są niższe, ale kompensowane przez wyższe płace, które wywierają presję na marże. W przypadku Delta Air Lines skandal związany z CrowdStrike miał negatywny wpływ na działalność.

• Dziś: Seven & i, Fast Retailing, Domino's Pizza, Delta Air Lines
• Piątek: Tryg, Bank of New York Mellon, JPMorgan Chase, Wells Fargo, Fastenal, BlackRock

Wszystkie wydarzenia makro, zysk i dywidendowe można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

akcje: Zmienność w chińskim akcje utrzymuje się na nadmiernym poziomie, a Hang Seng wzrósł dziś o 4% przed planowanym rządowym briefingiem na temat środków fiskalnych spodziewanych w ten weekend. Kontrakty terminowe wskazują na płaskie otwarcie w Europie i USA. Deutsche Telekom ogłasza dziś rano planowany program odkupu akcji €2 mld w 2025 r. Fast Retailing (spółka macierzysta marki Uniqlo) ogłasza lepsze niż oczekiwano wyniki fiskalne za IV kwartał, wydając pozytywny prognoza na nowy rok fiskalny i podnosząc dywidendę powyżej szacunków; akcje zyskał 11% w japońskim obrocie. Alphabet (Google) akcje są również w centrum uwagi, ponieważ rząd USA planuje kroki, które zasadniczo zmienią kontrolę Google nad wyszukiwarką, jednak poprzednie sprawy antymonopolowe zajmują dużo czasu i w przeszłości pokazały, że niewiele zmieniają duże firmy technologiczne. Kluczowym wydarzeniem dzisiejszego dnia jest wrześniowy raport o inflacji w USA.

Zmienność: Zmienność nieznacznie spadła, ponieważ rynki pozostają ostrożne przed dzisiejszym raportem o inflacji. Indeks VIX spadł o 2,61% do 20,86, sygnalizując zmniejszone obawy krótkoterminowe, podczas gdy VIX9D spadł gwałtowniej o 8,83%, ponieważ obawy krótkoterminowe osłabły. Jednak kontrakty terminowe VIX są stosunkowo stabilne, a VX1 wzrósł o 0.63% do 19.47. Wycena opcje sugeruje nieco podwyższony oczekiwany ruch na dziś, z prognozowaną zmianą o 41 punktów (~ 0,68%) dla S&P 500 i około 180 punktów (~ 0,88%) dla Nasdaq. Odzwierciedla to ostrożność wobec danych o CPI, które mogą nadać ton reszcie tygodnia handlowego.

stały dochód: Rentowności obligacji skarbowych nadal rosną przed dzisiejszymi danymi o inflacji CPI, ponieważ słabną oczekiwania co do tempa luzowania polityki Rezerwy Federalnej. Od czasu lepszego raportu o zatrudnieniu w ubiegły piątek, rentowność 10-letnich obligacji w USA wzrosła o 22 punkty bazowe do 4,07%, podczas gdy rentowność 2-letnich obligacji wzrosła o 31 punktów bazowych do 4,01%, spłaszczając krzywą, gdy inwestorzy dostosowują się do zmniejszonych oczekiwań na poluzowanie polityki Fed. Wpływ na to ma Michael de Pass, szef działu handlu stopami procentowymi w Citadel Securities, który przewiduje tylko jedną obniżkę stóp o 25 punktów bazowych do końca roku. Wczorajsze najwyższe poziomy rentowności zostały osiągnięte po słabej aukcji obligacji 10-letnich, a na dziś zaplanowano sprzedaż obligacji 30-letnich.

Towary: Ceny złota spadły szósty dzień po tym, jak zmniejszone oczekiwania na obniżkę stóp procentowych pomogły wywołać korektę, która na razie pozostaje stosunkowo płytka, a wsparcie pojawia się przed USD 2,600. Uwaga traderów ropy naftowej pozostaje rozdarta między ryzykiem skoku cen, jeśli Izrael cena docelowa infrastrukturę energetyczną Iranu, a powolnym popytem prognoza, podkreślonym przez najnowszy miesięczny raport EIA, który obniżył globalny popyt prognoza na 2025 r. do 1,2 mln baryłek dziennie. IEA i OPEC opublikują swoje raporty w przyszłym tygodniu. Miedź ustabilizowała się po dwudniowym spadku, a wszystkie oczy zwrócone są na weekendowy briefing ministra finansów Chin, podczas którego pojawiły się nadzieje na ogłoszenie dodatkowych środków stymulacyjnych w celu wsparcia słabnącej gospodarki. Pszenica wzrosła najbardziej od tygodnia, ponieważ zakłócenia pogodowe u głównych producentów, zwłaszcza w Rosji, powodują opóźnienia w nasadzeniach zbóż ozimych, co zagraża przyszłym dostawom.

FX: Dolar utrzymał zyski po ostatnim protokole z posiedzenia Rezerwy Federalnej, a inwestorzy oczekują teraz na dzisiejszy raport o inflacji w USA. Jen osłabił się w kierunku kluczowego poziomu 150 za USD, podczas gdy dolar nowozelandzki osiągnął najgorsze wyniki, spadając do najniższego poziomu od 19 sierpnia. Indeks Bloomberg Dollar Spot Index znajduje się blisko dwumiesięcznego maksimum, po najdłuższej passie wzrostów od kwietnia 2022 r., kiedy to odnotował zyski w stosunku do wszystkich głównych walut, z wyjątkiem meksykańskiego peso. Najbardziej dotknięte, oprócz JPY, są waluty aktywności zależne od chińskiego popytu, a także skandynawskie.

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć na stronie Inspiration.