Rýchly prehľad globálneho trhu: Európa - 10. októbra 2024

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

• Akcie: S&P zaznamenal ďalší rekord, čínsky akcie odraz
• Meny: Index amerického dolára predĺžil víťaznú sériu na osem seáns
• Komodity: Zlato si drží podporu; v centre pozornosti ďalšie opatrenia v Číne
• fixný výnos: Pomalá aukcia 10-ročných úverov má negatívny vplyv pred CPI
• Ekonomické údaje: US CPI

Saxo Quick Take je krátky, vydestilovaný názor na finančné trhy s odkazmi na kľúčové správy a udalosti.

4. štvrťrok spoločnosti Saxo výhľad - zverejnené 2. októbra 2024

• Makro: Cyklus znižovania sadzieb v USA sa začal
• Akcie: Zdvihnú nižšie sadzby všetky lode v Akcie?
• fixný výnos: dlhopisy resetovať. Vzniká nová rovnováha
• Forex: USD v neistote uprostred politickej a politickej nervozity
• Komodity: Zlato a striebro naďalej žiaria

Makro

• Reserve Bank of New Zealand znížila svoju oficiálnu peňažnú sadzbu o 50 bázických bodov na 4,75 % v októbri 2024, čím sa prispôsobila očakávaniam trhu. Medziročná inflácia v 2. štvrťroku 2024 klesla na 3,3 %, čo je najnižšia hodnota od 2. štvrťroka 2021 a blíži sa k cieľovému rozpätiu 1 - 3 %.
• Zápisnica zo zasadnutia FOMC: Fed objasnil, že septembrových 50 bázických bodov by sa nemalo považovať za znak zhoršenia ekonomickej výhľad alebo rýchlejšieho tempa uvoľňovania politiky. Väčšina členov bola presvedčená, že inflácia smeruje k dvojpercentnému cieľu. Fed znížil úrokovú sadzbu federálnych fondov o 50 bázických bodov na 4,75 % - 5 %, čo je prvé zníženie od marca 2020, a do konca roka plánuje uvoľnenie o celkovo 100 bázických bodov.
• Ceny japonských výrobcov v septembri medziročne vzrástli o 2,8 % oproti augustovým 2,6 % a prekročili očakávanú úroveň 2,3 %. Išlo už o 43. mesiac po sebe, v ktorom bola zaznamenaná inflácia u výrobcov. Kľúčovými prispievateľmi boli dopravné zariadenia, nápoje a potraviny, chemikálie, elektrické stroje a neželezné kovy. Ceny ropy a uhlia a železa a ocele sa odrazili od dna. Medzimesačne sa ceny výrobcov nezmenili, čím prekonali očakávania poklesu o 0,3 % po augustovom poklese o 0,2 %.
• Nemecký vývoz v auguste vzrástol o 1,3 % na EUR 131.9 mld., čím prekonal očakávania poklesu o 1,0 %. Ide o druhý mesiac rastu za sebou. Vývoz z EÚ sa zvýšil o 0,8 % a vývoz do tretích krajín vzrástol o 1,9 %, pričom sa výrazne zvýšil do USA, Číny a Spojeného kráľovstva, ale klesol do Ruska. Od začiatku roka sa vývoz v porovnaní s rovnakým obdobím roku 2023 znížil o 0,9 % na EUR 1,061.4 mld.

Makro udalosti (časy v GMT):  US CPI (september) exp 0,1% & 2,3% vs 02% & 2,5% pred s ex. Potraviny a energie bez zmeny na úrovni 3,2 % medziročne (1230), Týždenné počiatočné žiadosti o podporu v nezamestnanosti v USA exp. 230 tis. oproti 225 tis. predchádzajúcim, Týždenná zmena zásob zemného plynu v EIA exp. 72 miliárd kubických stôp oproti 55 miliárd kubických stôp predtým (1430)

zisky udalosti: Delta Air Lines dnes pred otvorením amerických trhov oznámila výsledky za 3. štvrťrok zisky, pričom analytici očakávajú medziročný rast tržieb o -5,4 %, keďže letecké spoločnosti sú zasiahnuté vyššou kapacitou a slabnúcim dopytom. Náklady na palivo sú nižšie, ale kompenzujú ich vyššie mzdy, ktoré vyvíjajú tlak na marže. V prípade spoločnosti Delta Air Lines mal útok CrowdStrike negatívny vplyv na podnikanie.

• Dnes: Seven & i, Fast Retailing, Domino's Pizza, Delta Air Lines
• Piatok: Tryg, Bank of New York Mellon, JPMorgan Chase, Wells Fargo, Fastenal, BlackRock

Všetky udalosti týkajúce sa makier, zisky a dividend nájdete v kalendári spoločnosti Saxo na .

Akcie: Volatilita na čínskom Akcie pokračuje na nadmerných úrovniach, Hang Seng dnes vzrástol o 4 % pred plánovanou informáciou vlády o fiškálnych opatreniach, ktorá sa očakáva tento víkend. Futures naznačujú, že Európa a USA otvoria bez zmeny. €Spoločnosť Deutsche Telekom dnes ráno oznámila plánovaný program spätného odkúpenia akcií v hodnote 2 miliárd eur v roku 2025. Spoločnosť Fast Retailing (materská spoločnosť značky Uniqlo) oznámila lepší ako očakávaný výsledok za 4. fiškálny štvrťrok, pričom vydala pozitívny výhľad pre nový fiškálny rok a zvýšila dividendy nad odhad; akcie v japonskom obchodovaní posilnila o 11 %. Alphabet (Google) akcie je tiež v centre pozornosti, pretože vláda USA plánuje kroky, ktoré zásadne zmenia vplyv spoločnosti Google na vyhľadávanie, avšak predchádzajúce protimonopolné prípady trvajú dlho a v minulosti sa ukázalo, že veľké technologické spoločnosti sa zmenili len málo. Kľúčovou udalosťou dnešného dňa je správa o septembrovej inflácii v USA.

Volatilita: Volatilita sa mierne znížila, keďže trhy zostávajú opatrné pred dnešnou správou o inflácii. Index VIX klesol o 2,61 % na 20,86 %, čo signalizuje zníženie krátkodobých obáv, zatiaľ čo VIX9D klesol výraznejšie o 8,83 %, keďže krátkodobé obavy sa zmiernili. Futures na VIX sú však relatívne stabilné, pričom VX1! vzrástol o 0,63 % na 19,47. Opcie ceny naznačujú mierne zvýšený očakávaný pohyb pre dnešok s predpokladaným posunom 41 bodov (~0,68 %) pre S&P 500 a približne 180 bodov (~0,88 %) pre Nasdaq. To odráža opatrnosť v súvislosti s údajmi o CPI, ktoré by mohli udávať tón zvyšku obchodného týždňa.

fixný výnos: Výnosy štátnych pokladničných poukážok pred dnešným zverejnením CPI naďalej rastú, keďže očakávania týkajúce sa tempa uvoľňovania politiky Federálna Rezerva sa vytrácajú. Od minulého piatka, keď bola zverejnená správa o zamestnanosti, vzrástli 10-ročné výnosy v USA o 22 bázických bodov na 4,07 %, zatiaľ čo 2-ročné výnosy vzrástli o 31 bázických bodov na 4,01 %, čím sa krivka sploštila, keďže obchodníci sa prispôsobujú zníženým očakávaniam uvoľňovania zo strany Fedu. Ovplyvnil to Michael de Pass, vedúci oddelenia obchodovania so sadzbami v Citadel Securities, ktorý predpovedal do konca roka len jedno zníženie sadzieb o 25 bázických bodov. Včerajšie najvyššie výnosy boli dosiahnuté po nevýraznej aukcii 10-ročných dlhopisov, pričom na dnes je naplánovaný predaj 30-ročných dlhopisov.

Komodity: Ceny zlata klesli už šiesty deň po tom, čo očakávania zníženia sadzieb pomohli spustiť korekciu, ktorá zatiaľ zostáva relatívne plytká, pričom podpora sa objavuje pred USD 2,600. Pozornosť obchodníkov s ropou je naďalej rozpoltená medzi rizikom prudkého nárastu cien, ak by Izrael realizačná cena (strike) iránsku energetickú infraštruktúru, a pomalým dopytom výhľad, na ktorý upozornila posledná mesačná správa EIA, ktorá znížila svoj globálny dopyt výhľad na rok 2025 na 1,2 milióna barelov denne. Upozorňujeme, že IEA a OPEC zverejnia svoje správy budúci týždeň. Po dvojdňovom poklese sa hodnota medi stabilizovala, pričom všetci sa sústredili na víkendový brífing čínskeho ministra financií, na ktorom sa objavili nádeje, že budú oznámené ďalšie stimulačné opatrenia na podporu chorého hospodárstva. Pšenica vyskočila najviac za posledný týždeň, keďže poruchy počasia u hlavných pestovateľov, najmä v Rusku, spôsobili oneskorenie výsadby ozimných plodín, čo ohrozuje budúce dodávky.

FX: Dolár si po najnovšom zápise zo zasadnutia Federálna Rezerva udržal svoje zisky, pričom obchodníci teraz očakávajú dnešnú správu o inflácii v USA. Jen sa oslabil ku kľúčovej úrovni 150 za USD, zatiaľ čo novozélandský dolár dosiahol najhorší výsledok, keď klesol na najnižšiu úroveň od 19. augusta. Spotový dolárový index Bloomberg sa obchoduje v blízkosti dvojmesačného maxima po najdlhšej víťaznej sérii od apríla 2022, ktorá zaznamenala zisky voči všetkým hlavným menám okrem mexického pesa. Najviac zasiahnuté sú okrem JPY meny aktivity závislé od čínskeho dopytu, ako aj škandinávske meny.

Globálny pohľad na trhy nájdete na stránke Inspiration.