Szybki przegląd rynków globalnych: Europa - 4 października 2024 r.

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

• akcje: Chińskie akcje wracają do gry. DSV rośnie po udanej sprzedaży akcji
• Waluty: Wyższy niż oczekiwano indeks ISM dla usług umocnił dolara amerykańskiego
• Towary: Ropa naftowa skacze po komentarzu Bidena, że Izrael może uderzyć w irańskie aktywa naftowe
• stały dochód: Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych rosną po dobrych danych gospodarczych.
• Dane ekonomiczne: Wrześniowe zatrudnienie poza rolnictwem w USA

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

Q4 Saxo prognoza

• Makro: Rozpoczął się cykl obniżek stóp procentowych w USA
• akcje: Czy niższe stopy procentowe podniosą cały rynek akcji?
• stały dochód: Reset obligacji. Pojawia się nowa równowaga
• Forex: USD w zawieszeniu wśród politycznych niepokojów
• Towary: Złoto i srebro nadal błyszczą

W wiadomościach:

• Ropa rośnie po komentarzach Joe Bidena na temat izraelskich działań odwetowych (FT)
• Pracownicy i operatorzy portów w USA osiągnęli porozumienie w sprawie natychmiastowego zakończenia cena docelowa na wschodnim wybrzeżu (Reuters)
• UE ma głosować nad taryfami celnymi na pojazdy elektryczne z Chin (Bloomberg)

Makro

• Podgląd NFP: Dane o zatrudnieniu w USA są zawsze kluczowe do śledzenia, ale tym bardziej teraz, gdy Fed przeniósł swoją uwagę na rynek pracy, a cykliczna dezinflacja daje im pewien komfort. Konsensus oczekuje wzrostu zatrudnienia o 150 tys. wobec 142 tys. w sierpniu przy stopie bezrobocia na poziomie 4,2%. Wskaźniki wyprzedzające dla listy płac były mieszane, a subindeks zatrudnienia ISM PMI był słabszy, podczas gdy liczba wolnych miejsc pracy JOLTS i sierpniowe dane ankietowe ADP były wyższe. Dobre dane mogą być złymi danymi dla rynków, ponieważ w tym tygodniu nastąpił już pewien sprzeciw wobec oczekiwań łagodzenia wycenianych przez rynki przez przewodniczącego Powella i rynki mogą być zmuszone do dalszego dostosowania jastrzębiego nastawienia. Słabsze dane zwiększą jednak szanse na obniżkę stóp o 50 pb na listopadowym posiedzeniu Fed. Rynek jest nadal podzielony z wyceną 35 pb luzowania.

Wydarzenia makro (czas GMT): Wrześniowe dane o zatrudnieniu poza rolnictwem w USA est. 150 tys. vs 142 tys. (12:30)

Wydarzenia zysk: Akcje Constellation Brands spadły wczoraj o 5% po wynikach zgodnych z oczekiwaniami.

Wszystkie wydarzenia makro, zysk i dywidendowe można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

akcje: Pozytywne nastroje powróciły dziś w chińskim akcje, zyskując 2.2% w Hongkongu. Kontrakty terminowe wskazują na płaskie otwarcie w Europie i USA. Dzisiejszym kluczowym wydarzeniem są wrześniowe dane o zatrudnieniu poza rolnictwem w USA, które powinny pokazać niewielki wzrost zatrudnienia w amerykańskiej gospodarce, odzwierciedlający niedawne spowolnienie aktywności. DSV akcje zyskuje dziś rano 8% w Europie po pomyślnym zamknięciu sprzedaży akcji o wartości €5 mld w celu sfinansowania przejęcia DB Schenker, które uczyni DSV największym spedytorem na świecie. Accenture było wczoraj notowane na wyższym niż zwykle wolumenie po tym, jak ogłosiło nowe partnerstwo z Nvidią w celu przyspieszenia korporacyjnego wykorzystania sztucznej inteligencji.

stały dochód: Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych wzrosły w czwartek, osiągając najwyższe poziomy od początku września. Było to spowodowane silniejszym niż oczekiwano raportem ISM dla usług, sygnalizującym solidną aktywność gospodarczą, oraz gwałtownym wzrostem cen ropy naftowej z powodu obaw o ryzyko dostaw na Bliski Wschód. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wzrosła do około 3,85%, a rentowności we wszystkich terminach zapadalności wzrosły o 5 do 7 punktów bazowych. Większość ruchów nastąpiła po publikacji raportu ISM, chociaż jego składnik dotyczący zatrudnienia spadł, zwiększając oczekiwania na dzisiejsze dane o zatrudnieniu we wrześniu. Rentowności europejskich obligacji skarbowych zakończyły dzisiejszy dzień w mieszanych nastrojach. Brytyjskie obligacje spadły, ponieważ inwestorzy zwiększyli zakłady na obniżki stóp procentowych Banku Anglii po gołębich komentarzach gubernatora Andrew Baileya. Tymczasem niemieckie bundy spadły z powodu rosnących oczekiwań inflacyjnych spowodowanych wyższymi cenami ropy i napięciami geopolitycznymi. Francuski obligacje osiągnął słabsze wyniki z powodu obaw o budżet.

Towary: Złoto pozostaje pod presją napięć geopolitycznych na Bliskim Wschodzie i oczekiwań niższych stóp procentowych w ciągu najbliższych 9 miesięcy, co obniży realne rentowności. Ropa naftowa podskoczyła wczoraj o 5% po uwagach Bidena, że Izrael może zaatakować irańskie aktywa naftowe w odwecie za irański atak rakietowy na Izrael. Szeroki indeks Bloomberg Commodity Index powrócił do poziomów niewidzianych od końca czerwca w związku z ryzykiem geopolitycznym i wysiłkami Chin na rzecz stymulowania gospodarki.

FX: Dolar amerykański dalej zyskiwał na wartości dzięki znacznie lepszym od oczekiwań danym ISM dotyczącym usług oraz utrzymującemu się ryzyku geopolitycznemu. Funt brytyjski radził sobie słabiej po gołębich komentarzach gubernatora BoE Baileya. Powiedział, że bank może być "nieco bardziej agresywny" w obniżaniu stóp procentowych pod warunkiem, że wiadomości o inflacji będą nadal dobre. Inne waluty cykliczne, takie jak dolar kiwi i dolar australijski, również spadły, odpowiednio o 0,8% i 0,65%, ponieważ dynamika chińskiego akcje notowanego w HK zaczęła spadać wraz z wakacjami na rynkach w Chinach i pytaniami o to, czy obecne środki stymulacyjne mogą okazać się wystarczające, aby zaradzić strukturalnym przeciwnościom. Euro było najbardziej odporne, podczas gdy jen japoński i frank szwajcarski nieznacznie spadły.  

Zmienność: Oczekuje się, że zmienność wzrośnie dziś po opublikowaniu krytycznych danych o zatrudnieniu. Indeks VIX podskoczył do 20,49 (+8,41%) przed raportem Nonfarm Payrolls, z prognozowanym wzrostem zatrudnienia o 147 tys. miejsc pracy, wraz z aktualizacjami stopy bezrobocia i średniej stawki godzinowej zysk. Oczekiwane ruchy oparte na wycenie opcje są podwyższone, przy czym S&P 500 ma przesunąć się o około 54 punkty (~ 0,95%), a Nasdaq 100 o około 237 punktów (~ 1,20%) - w górę lub w dół. Ryzyko geopolityczne również ciąży nad rynkiem, a rozmowy o potencjalnym odwecie Izraela na Iranie mogą wpłynąć na globalne dostawy ropy. Na rynku opcje najbardziej aktywne pozostają Nvidia, Tesla i Apple, podczas gdy Palantir Technologies, AMD i Alibaba również przyciągają znaczną uwagę. Wysokie wskaźniki domniemana płynność (IV) dla kilku z tych nazw odzwierciedlają niepewność rynkową. Patrząc w przyszłość, przyszły tydzień rozpoczyna nowy sezon zysk z ważnymi raportami PepsiCo, a następnie gigantów finansowych JPMorgan, Wells Fargo i Bank of NY Mellon w piątek. Spodziewaj się większej aktywności rynkowej, gdy inwestorzy będą oceniać najnowsze dane i wydarzenia geopolityczne.

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć na stronie Inspiration.