Szybki przegląd rynków globalnych: Europa - 21 czerwca 2024 r.

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

• akcje: Płaskie kontrakty terminowe na akcje po mieszanych danych gospodarczych z USA. Dziś w centrum uwagi znajdują się dane PMI.
• Waluty: USDJPY z powrotem na poziomie 159, ponieważ Japonia została dodana do amerykańskiej listy monitorowania pod kątem manipulacji walutowych
• Towary: Metale szlachetne, ropa naftowa i benzyna na szczycie tabeli w tym tygodniu, podczas gdy pszenica spada
• Stały dochód: 10-letnie rentowności w USA blisko trzymiesięcznego minimum po słabych danych z USA
• Dane ekonomiczne: Wskaźniki PMI dla UE, Wielkiej Brytanii i USA

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

W wiadomościach: Bank Anglii utrzymuje stopy procentowe na poziomie 5,25% w "precyzyjnie wyważonej" decyzji; traderzy zwiększają zakłady na sierpniową obniżkę (CNBC), US Adds Japan to Currency Lista instrumentów as handlować Partners Struggle With Stronger Dollar (Bloomberg), Accenture says strong AI demand to power 2024 revenue growth (Yahoo), A marathon, not a sprint: Apple's AI push faces big challenges in China (CNBC), Oil companies flare more natural gas, defying efforts to eliminate practice (Reuters), Guzman Y Gomez surges 37% in hottest Australian IPO in three years (Reuters)

akcje: Hong Kong akcje spadł o 1.3%, wymazując zyski ze środy, podkreślając brak sentymentu i dynamiki w Chinach, gdy PBOC zwiększa fixing juana na najwyższych poziomach od kwietnia. Kontrakty terminowe wskazują na płaskie otwarcie w Europie i USA. Wczorajsze dane gospodarcze ze Stanów Zjednoczonych okazały się słabsze niż oczekiwano, ale wskaźniki o wysokiej częstotliwości nadal sugerują solidny wzrost. Dzisiejsze kluczowe wydarzenia to wstępne czerwcowe dane PMI dla strefy euro, Wielkiej Brytanii i USA.

Makro: USA liczba nowych bezrobotnych wyniosła 238 tys. w ostatnim tygodniu, nieco mniej niż poprzednio 243 tys. (zrewidowane w górę), co jest oznaką, że rynek pracy zwalnia, ale nie w szybkim tempie. Indeks Philly Fed również rozczarował, spadając do 1,3 z 4,5, najniższego odczytu od stycznia, podczas gdy wskaźnik inflacji cen płaconych i cen otrzymywanych wzrósł odpowiednio do 22,5 (poprzednio 18,7) i 13,7 (poprzednio 7,7). Wyższe i dłuższe stopy procentowe nadal osłabiają amerykański rozpęd branży mieszkaniowej z początku tego roku po tym, jak liczba rozpoczętych budów spadła w zeszłym miesiącu o 5,5% do 1,28 mln w ujęciu rocznym, podczas gdy liczba pozwoleń na budowę, które wskazują na przyszłą budowę, spadła o 3,8% do 1,39 mln w ujęciu rocznym, co jest najsłabszym wynikiem od czerwca 2020 r. Spadki liczby rozpoczętych budów i wydanych pozwoleń dotyczyły zarówno budynków wielorodzinnych, jak i jednorodzinnych.  Kashkari z Fed powiedział, że powrót inflacji do 2% zajmie prawdopodobnie rok lub dwa, zauważając, że wzrost płac może być nadal nieco zbyt wysoki, aby powrócić do 2% już teraz. Szwajcarski Bank Narodowy dokonał drugiej z rzędu i zaskakującej obniżki stóp procentowych - obniżając swoją stopę procentową do 1,25%. Obawy o siłę franka szwajcarskiego prawdopodobnie były uzasadnione, a stopa procentowa SNB jest obecnie bardzo bliska neutralnej. Bank Anglii utrzymał swoją benchmarkową stopę procentową na poziomie 5,25% ponownie stosunkiem głosów 7-2. Nie było jednak niepokoju z powodu utrzymującej się wysokiej inflacji usługowej i stwierdzono, że decyzja RPP o utrzymaniu stóp procentowych była dobrze wyważona, co sugeruje gotowość do przyszłych cięć. Rynek wycenił 62% szans na sierpniową obniżkę stóp procentowych. Japońska inflacja za maj wzrosła, ale pozostała poniżej oczekiwań. Główny wskaźnik CPI wyniósł 2,8% r/r wobec 2,5% poprzednio, podczas gdy inflacja bazowa wzrosła do 2,5% z 2,2%. Chociaż raport jest mieszany, nie wyklucza on normalizacji polityki Banku Japonii na lipcowym posiedzeniu, zwłaszcza w sytuacji, gdy jen znajduje się pod dalszą presją spadkową, a USA unikają elastyczności interwencji, umieszczając Japonię na "liście monitorowanej" za manipulacje walutowe.

Wydarzenia makroekonomiczne (czas GMT):  Sprzedaż detaliczna w Wielkiej Brytanii w maju (0600), PMI dla strefy euro (czerwiec) exp. 52.5 vs 52.2 poprzednio (08:00), PMI w Wielkiej Brytanii (czerwiec) exp 53 vs 53 poprzednio (08:30), PMI w USA (czerwiec) exp. 53.5 vs 54.5 poprzednio (1345), Wskaźnik wyprzedzający (maj) exp -0.3% vs -0.6% poprzednio (1400), Sprzedaż domów na rynku wtórnym w USA (maj) exp 4.1m vs 4.14m poprzednio (1400), Zmiana zapasów gazu ziemnego EIA, exp. 74 bcf vs 70 bcf wcześniej (1430)

Wydarzenia związane z wynikami finansowymi: Zarówno FactSet, jak i CarMax publikują wyniki finansowe przed otwarciem rynku w USA. Analitycy spodziewają się trudnych wyników kwartalnych CarMax z przychodami niższymi o 6% r/r i EPS niższym o 33% r/r.

• Dziś: FactSet, CarMax

Wszystkie wydarzenia związane z danymi makro, zyskami i dywidendami można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

Stały dochód: Rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych jest bliska stabilizacji w ciągu tygodnia, ale nadal znajduje się w pobliżu trzymiesięcznego minimum po ustaleniu się w stosunkowo wąskim przedziale między 4.2% a 4.3% i pomimo czwartkowych słabych danych z USA. Ogólnie rzecz biorąc, rynek krótkoterminowych stóp procentowych nadal niechętnie wycenia znacznie więcej niż jedną obniżkę zasygnalizowaną przez FOMC, pomimo danych takich jak słabe rozpoczęcie i zakończenie budowy domów sugerujących, że obecny wysoki poziom stóp procentowych w USA zaczyna odbijać się na konsumentach.

Towary: Sektor ten zmierza w kierunku drugiego tygodniowego wzrostu, przy czym wszystkie sektory z wyjątkiem zbóż rosną, na czele z odradzającymi się metalami, zarówno cennymi, jak i przemysłowymi, oraz utrzymującą się siłą w sektorze energetycznym. Techniczne odbicie miedzi po jej niedawnej i stosunkowo głębokiej korekcie oraz świeży popyt na złoto w obliczu słabych danych gospodarczych z USA wsparły skok srebra z powrotem powyżej USD 30, odnotowując 4% wzrost w ciągu tygodnia. Ropa naftowa osiągnęła siedmiotygodniowy szczyt po tym, jak amerykański raport wykazał spadki cen ropy i paliw akcje, ponieważ oczekiwane letnie deficyty przy silnym popycie zaczynają być widoczne. Amerykański popyt na benzynę osiągnął zeszłoroczny poziom, podczas gdy popyt na paliwo lotnicze osiągnął pięcioletni szczyt. Notowania pszenicy w Chicago spadły o 6% w ciągu tygodnia w związku z korzystnymi opadami deszczu w USA, a zwłaszcza w Rosji, co doprowadziło do korekty w górę szacunków tegorocznych zbiorów.

FX: Indeks Bloomberg Dollar Index po czterech tygodniach wzrostów jest bliski zera, a zyski AUD, MXN i CAD są równoważone przez słabość JPY, CNH i GBP. Dolar umocnił się nieco w czwartek, wspierany przez wyższe rentowności obligacji skarbowych, w przeciwieństwie do gołębich wyników posiedzeń Narodowego Banku Szwajcarii i Banku Anglii. Frank szwajcarski (CHF) radził sobie słabiej, ponieważ SNB nieoczekiwanie obniżył stopy procentowe. CHF odnotował również znaczne spadki w stosunku do korony norweskiej (NOK) ze względu na jastrzębie stanowisko Norges Bank. Funt szterling znalazł się pod presją spadkową, spadając w kierunku jednomiesięcznych minimów w stosunku do dolara amerykańskiego, a następnym krokiem będzie testowanie przez GBPUSD 100-dniowej średniej kroczącej na poziomie 1,2640. Japoński jen również osłabił się do najniższych poziomów od czasu interwencji na początku maja, z USDJPY na poziomie 159, ponieważ Departament Skarbu USA dodał Japonię do listy monitorowanych manipulatorów walutowych, wskazując na ograniczony potencjał interwencji.