Szybki przegląd rynków globalnych: Europa - 7 czerwca 2024 r.

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

• akcje: Chinese akcje spadły w wyniku słabych danych dotyczących importu
• Waluty: Euro stabilne po niechętnym cięciu stóp przez EBC
• Towary: Tydzień odbicia prowadzony przez surowce miękkie i metale
• Stały dochód: Dane z USA wspierają tygodniowy spadek rentowności
• Dane ekonomiczne: Raport o zatrudnieniu w USA za maj

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

akcje: Japońska i chińska waluta akcje spadła o 0,2% i 0,7% podczas sesji azjatyckiej, ponieważ majowe dane dotyczące importu w Chinach okazały się niższe niż oczekiwano, co sugeruje brak przyspieszenia chińskiego wzrostu. Kontrakty terminowe na akcje wskazują na płaskie otwarcie w Europie. EBC dokonał wczoraj dobrze zaplanowanej obniżki stóp procentowych bez wyraźnych oznak kolejnej obniżki. Bank centralny nieznacznie podniósł nawet swoje oficjalne prognozy inflacyjne. To był EBC, który namówił się na obniżkę stóp procentowych, a następnie do czasu podjęcia decyzji o stopach procentowych mógł zobaczyć, że europejska gospodarka odbija się. Niemniej jednak rynek wyraźnie nie kupuje historii o odbiciu w Europie, oczekując, że EBC ponownie dokona cięć w październiku. Rynek jest równo podzielony, jeśli chodzi o obniżkę stóp przez Fed na wrześniowym lub listopadowym posiedzeniu. DocuSign akcje spadł o 7% w rozszerzonym obrocie pomimo lepszych wyników finansowych i wyższych niż szacowano przychodów za II kwartał prognoza. Dzisiejszym kluczowym wydarzeniem są dane o zatrudnieniu poza rolnictwem w USA, które prawdopodobnie pokażą, że gospodarka amerykańska rozwija się na poziomie nieco poniżej trendu wzrostu.

FX: Dolar zmierza ku trzeciemu, choć bardzo niewielkiemu tygodniowemu zyskowi z powyborczą stratą 5.4% w MXN, po tym, jak meksykańscy ustawodawcy podnieśli alarm dotyczący reform, co może prawdopodobnie wystraszyć transakcje typu carry trade i zapewnić dalszą podłogę dla walut o niskiej rentowności. Większość innych walut z wyjątkiem CAD zyskała na wartości w ciągu tygodnia, na czele z CHF, KRW i JPY. USDJPY wahał się w okolicach 156, podczas gdy USDCHF spojrzał poniżej 0,89, podczas gdy EURUSD był niestabilny po decyzji EBC, ale pozostał poniżej 1,09, podczas gdy EURGBP przesunął się nieco wyżej od kluczowego wsparcia poniżej 0,8500.

Towary: Indeks Bloomberg Commodity Index zmierza w kierunku pierwszego od trzech tygodni wzrostu, przy utrzymujących się stratach w zbożach, zwłaszcza pszenicy, i metalach przemysłowych, które są równoważone przez wzrosty w innych sektorach, nie tylko w sektorach miękkich, w których odnotowano silne wzrosty w cukrze i kawie, a także w poprzednich metalach, w których złoto i srebro odbiły się po ostatniej korekcie, wspierane przez niższe rentowności obligacji i ciągły apetyt inwestorów na spadki. Teraz uwaga skupia się na piątkowym raporcie z rynku pracy w USA w poszukiwaniu wskazówek na temat ścieżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej. Ropa naftowa notowana jest niżej w ciągu tygodnia, pomimo odbicia w czwartek po tym, jak członkowie OPEC+, w tym Arabia Saudyjska, podkreślili gotowość grupy do reagowania na wahania rynku poprzez dostosowanie podaży. Potwierdza, że "linia na piasku" nadal istnieje poniżej rynku, prawdopodobnie w okolicach USD 75 w Brent, a zapowiadany wzrost produkcji od października będzie zależał od warunków rynkowych w tym czasie.

Stały dochód: Uczestnicy rynku zwiększyli zakłady na obniżki stóp procentowych w ciągu ostatniego tygodnia, zachęceni serią danych gospodarczych w USA, które nie spełniły oczekiwań, niedawnym złagodzeniem polityki Banku Kanady oraz oczekiwaniem na obniżkę stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny (EBC), co zmaterializowało się w czwartek. Rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA oscylowały wokół 4,29%, a rynki swapowe w coraz większym stopniu uwzględniały obniżkę stóp procentowych Fed w listopadzie i kolejną prawdopodobnie w grudniu. Z drugiej strony, rentowność 10-letnich niemieckich obligacji wzrosła o cztery punkty bazowe, ponieważ EBC podniósł swoje prognozy inflacyjne, a decydenci w dużej mierze odrzucili możliwość dodatkowego cięcia w lipcu. Prezes EBC Christine Lagarde podkreśliła, że pomimo znacznie lepszej inflacji prognoza, bank centralny zamierza utrzymać "wystarczająco restrykcyjne" stopy procentowe tak długo, jak będzie to konieczne. W Azji ponad połowa analityków śledzących Bank Japonii spodziewa się ograniczenia skupu obligacji rządowych przez bank centralny na nadchodzącym posiedzeniu, a coraz więcej z nich przewiduje również potencjalną podwyżkę stóp procentowych w lipcu.

Analiza techniczna Najważniejsze informacje: S&P500 potencjał wzrostu do 5,50. Nasdaq 100 potencjał do 19 500. EURUSD zamknięty powyżej 1.0885 teraz prawdopodobny ruch do 1.0980. GBPUSD powyżej potencjału 1,28 do 1,29. USDJPY korekta rozwijająca wsparcie na 155.47 i 154.09. EURJPY Zakres ograniczony 170.90-168.25, Przełamanie potrzebne do obrania kierunku. AUDJPY kluczowe wsparcie na poziomie 102,80. GBPJPY wsparcie na 197,20, opór na 200,65. USDCAD kluczowy opór na 1,3745, jeśli zostanie przełamany trend wzrostowy prawdopodobnie do 1,39 przełamany opór na 0,6650 potencjał wzrostu do 0,6750. USDCHF kluczowe wsparcie na poziomie 0,8880. EURCHF kluczowe wsparcie na poziomie 0,9675. Złoto powyżej oporu na 2,365Jeśli powyżej 2,385, prawdopodobny ruch wzrostowy do 2,420, kluczowe wsparcie na 2,314. Silne odbicie srebra powyżej oporu na 30, może wznowić trend wzrostowy. USA 10-letnia rentowność obligacji skarbowych poniżej kluczowego wsparcia 4,30, czy spadnie do 4,18?

Zmienność: Zmienność w USA, mierzona przez VIX, zmieniła się nieznacznie w czwartek, kończąc na poziomie $12.58 (-0.05 | -0.40%). Rynki amerykańskie odzwierciedlały podobny spokój, z minimalnym ruchem po imponującym wzroście dzień wcześniej. Jednak krótkoterminowe wskaźniki VIX mówią co innego, sugerując zbliżającą się zmienność. Indeks VIX1D, który mierzy oczekiwaną zmienność w ciągu następnego dnia, wzrósł do poziomu $13.34 (+3,87 | +40,87%). Ten wzrost natychmiastowej oczekiwanej zmienności jest w dużej mierze przypisywany oczekiwanej publikacji danych o zatrudnieniu poza rolnictwem w późniejszym terminie, co jest kluczowym wskaźnikiem dla nadchodzących decyzji o obniżce stóp procentowych. W związku z tym, że na przyszły tydzień pozostało już tylko kilka raportów finansowych, a dziś nie będzie żadnego, zmienność na rynku prawdopodobnie skupi się wyłącznie na danych ekonomicznych. Kontrakty terminowe VIX poruszały się w bok podczas nocnej sesji i obecnie znajdują się na poziomie 13.220 (-0.035 | -0.27%). W międzyczasie kontrakty terminowe S&P 500 i Nasdaq 100 przez noc nieznacznie wzrosły, odpowiednio do 5369.50 (+5.50 | +0.10%) i 19091.25 (+31.00 | +0.16%). W czwartek 10 najczęściej wymienianych spółek akcja opcje, w kolejności: Nvidia, Tesla, GameStop, Bank of America, AMC Entertainment, Advanced Micro Devices, Palantir Technologies, Apple, Amazon i Robinhood.

Makro: Zgodnie z oczekiwaniami EBC obniżył stopy o 25 pb, obniżając stopę depozytową do 3,75%. Chociaż posunięcie to było dobrze zaplanowane, pojawiło się wraz z wyższymi prognozami wzrostu i inflacji, co nadal rodzi pytanie, czy może to być błąd w polityce. EBC zasygnalizował jednak podejście zależne od danych, nie zobowiązując się na razie do dalszych obniżek stóp. Liczba nowych bezrobotnych w USA wzrosła do 229 tys. ze zrewidowanego w górę poziomu 220 tys. w poprzednim tygodniu, ponownie przewyższając oczekiwania. Wzrost cotygodniowej liczby wniosków o zasiłek jest zgodny z obserwowaną ostatnio miękkością rynku pracy, choć nie jest to jeszcze coś, czym należy się nadmiernie martwić, ale wielu spodziewa się, że liczba wniosków będzie rosła przez całe lato. Podgląd NFP: Kolejnym kluczowym wydarzeniem dzisiejszego dnia będą dane o zatrudnieniu poza rolnictwem. Kwietniowy odczyt pokazał stopniowe ochłodzenie warunków na rynku pracy, a kilka wskaźników rynku pracy wykazało umiarkowane złagodzenie w zeszłym miesiącu, co może znaleźć odzwierciedlenie w majowym odczycie NFP. Konsensus oczekuje, że zatrudnienie wzrosło w maju o 180 tys. osób, zaledwie o jeden punkt powyżej 175 tys. w kwietniu, a stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 3,9%, najwyższym od początku 2022 roku. Reakcja rynku na dane o zatrudnieniu może być wyważona, zwłaszcza jeśli wydruk będzie gorący, biorąc pod uwagę, że może to nie wystarczyć, aby Fed stał się jastrzębi. Jeśli wzrost liczby miejsc pracy okaże się niższy niż oczekiwano, rynki mogą próbować przyspieszyć oczekiwania dotyczące obniżki stóp procentowych przez Fed, a to może zwiększyć ryzyko, powodując wzrost akcje i spadek dolara amerykańskiego, o ile obawy o wzrost nie przeważą nad narracją o obniżce stóp. Chiński eksport wzrósł bardziej niż oczekiwano w maju, podkreślając zależność kraju od eksportu w celu zrównoważenia słabych wydatków konsumenckich w kraju. Eksport wzrósł o 7,6% w ujęciu dolarowym w porównaniu z rokiem poprzednim, podczas gdy import wzrósł o 1,8%, co zaowocowało nadwyżką handlować w wysokości prawie $83 miliardów za miesiąc. Ekonomiści prognozowali, że eksport wzrośnie o 5,7%, a import o 4,3%.

W aktualnościach: Lagarde's Reluctant Cut Leaves Markets Guessing on Next ECB Move (Bloomberg), Japan consumer spending rises in April for first time in 14 months (Investing), Possible 'some fluff' is keeping Nvidia high, says Damped Spring's Andy Constan (CNBC), European akcje beginning to outpace U.S., mówi Katie Stockton z Fairlead Strategies (CNBC), GameStop rośnie o prawie 50%, gdy "Roaring Kitty" drażni transmisję na żywo (Yahoo), Ropa naftowa rozszerza ożywienie, gdy obawy OPEC o ograniczenie produkcji maleją (Barron's), Chiński eksport rośnie solidnie, ale wolniejszy import łagodzi prognoza (Reuters), Leki odchudzające Wegovy i Mounjaro mogą zrodzić wiele nowych linii produktów typu piggyback (CNBC),

Wydarzenia makroekonomiczne (godziny w GMT):  Produkcja przemysłowa w Niemczech (kwiecień) exp 0.2% vs -0.4% MoM poprzednio (0600), CPI w Meksyku (maj) exp 4.82% vs 4.65% poprzednio (1200), Zatrudnienie poza rolnictwem w USA (maj) exp. 180 tys. wobec 175 tys. wcześniej (1230). Prelegenci z banków centralnych: Nagel i Simkus z EBC (0800), Holzman i Schnabel (0800) oraz Lagarde (1415), Cook z Fed (1600). Cotygodniowe raporty COT od CFTC i ICE Europe Exchange (2000)

Wydarzenia związane z zyskami: Brak ważnych publikacji zysków w dniu dzisiejszym.

Wszystkie wydarzenia związane z danymi makro, zyskami i dywidendami można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .