Obidve naše platformy sú prístupné z jediného Saxo účtu.
Zlato a striebro napriek protivetru získavajú ďalšiu dynamiku
Commodities
Ole Hansen
Vedúci komoditnej stratégie
Summary: Zlato a striebro naďalej nadväzujú na minulotýždňové silné krytie krátkych pozícií a rallye v útočiskách, keďže konflikt na Blízkom východe sa zintenzívňuje. Nedávne oživenie bolo ešte pôsobivejšie vzhľadom na negatívne cenové signály, ktoré v súčasnosti vysielajú trhy s dlhopismi a krátkodobými úrokovými sadzbami. Hrozba eskalácie na Blízkom východe poskytla rope nový impulz, zatiaľ čo dopyt po zaistení a bezpečných prístavoch naďalej podporuje drahé kovy, a to až do takej miery, že subindex drahých kovov Bloomberg sa tento mesiac dostal na čelo tabuľky výkonnosti s nárastom približne 5 %. Pozor aj na potenciálny strach z premeškania zo strany investorov do ETF, ktorí pokračovali v predaji pri súčasnej sile.
Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI
Kľúčové body tejto poznámky
- Zlato a striebro naďalej nadväzujú na minulotýždňové silné pokrývanie krátkych pozícií a havenrally v čase, keď sa konflikt na Blízkom východe zintenzívňuje.
- Pri súčasnom raste výnosov dlhopisov a dolára sa narušili normálne reakčné funkcie
- Je zaujímavé sledovať, či ďalšia sila vyvolá nákupnú reakciu v podobe strachu zo zmeškania (FOMA) prostredníctvom ETF
Zlato a striebro naďalej nadväzujú na minulotýždňové silné krytie krátkych pozícií a rallye v útočiskách, keďže konflikt na Blízkom východe sa zintenzívňuje. Nedávne oživenie bolo ešte pôsobivejšie vzhľadom na negatívne cenové signály, ktoré v súčasnosti vysielajú trhy s dlhopismi a krátkodobými úrokovými sadzbami. Zlato dosiahlo v noci štvortýždňové maximum a striebro trojtýždňové maximum po tom, ako sa po smrtiacom výbuchu v nemocnici v Gaze zhoršili nádeje na diplomatické riešenie. Hrozba eskalácie situácie dodala rope nový impulz, zatiaľ čo dopyt po hedgingu a bezpečných prístavoch naďalej podporuje drahé kovy, a to až do takej miery, že subindex drahých kovov Bloomberg je teraz na čele tabuľky výkonnosti v tomto mesiaci, pričom vzrástol o približne 5 % v porovnaní s takmer nezmeneným energetickým sektorom.
V tom istom období výnosy 10-ročných amerických štátnych dlhopisov vyskočili o 25 bázických bodov, 2-ročné dosiahli maximum z roku 2006 na úrovni 5,23 %, zatiaľ čo očakávania zníženia sadzieb medzi decembrom tohto roka a budúcim rokom klesli zo štyroch na menej ako tri. Keďže dolár sa tiež obchoduje o niečo pevnejšie, normálne reakčné funkcie sa rozpadli a zlato a striebro napriek týmto protivetrom vzrástli.
Zlato sa už úplne zotavilo z nedávneho výpredaja, ktorý viedol k poklesu ceny, ale nie k prekonaniu kľúčovej podpory nad $1800. V dôsledku tohto oslabenia hedžové fondy nakoniec držali najväčší čistý short od novembra minulého roka a s nárastom geopolitického napätia sa objavila naliehavá potreba vrátiť pozície späť do čistého longu, preto minulý týždeň došlo k 5,5 % rally. To, čo nasledovalo tento týždeň, bolo rovnako pôsobivé, pričom trh zvládol len 1 % korekciu z piatkového maxima $1933, než sa doň vrátili kupujúci.
Za zmienku stojí aj to, že celkový objem držby v ETF krytých drahými kovmi naďalej klesá, a keďže táto dôležitá časť "papierového" trhu je stále v predajnom režime, nedávny odraz bol ešte pôsobivejší. Správcovia aktív, z ktorých mnohí obchodujú so zlatom prostredníctvom ETF, sa naďalej zameriavajú na ekonomickú silu USA, rastúce výnosy dlhopisov a potenciálne ďalšie oneskorenie maximálnych sadzieb ako na dôvody, prečo sa nezapájať. Tieto faktory spolu s rastúcimi nákladmi na financovanie neúročenej pozície drahých kovov boli významnou hnacou silou celoročného znižovania pozícií zlata v držbe správcov aktív a v nedávnych aktualizáciách sme tvrdili, že tento trend bude pravdepodobne pokračovať, kým neuvidíme jasný trend smerom k nižším sadzbám a/alebo prielom nahor, ktorý si vynúti reakciu alokátorov reálnych peňazí. Vzhľadom na to bude zaujímavé sledovať, či pridaná sila zlata, najmä cez nedávne maximá na $1947.50 a $1953, vyvolá nákupnú reakciu v podobe "strachu zo straty" (FOMA).
Po tom, čo zlato zanechalo za sebou desaťdolárový gab na adrese $1845,, vyrazilo nahor a vrátilo sa späť nad svoj 200-dňový kĺzavý priemer, naposledy na úrovni $1930. Prelomenie nad $1944, 50 % retracementu májového až októbrového výpredaja by do centra pozornosti postavilo oblasť $1975/80. Podpora zatiaľ zostáva pevná pred $1900.
Striebro sa obchoduje s nárastom približne o 1,5 %, pričom k lepšiemu výkonu v porovnaní so zlatom prispelo oživenie priemyselných kovov po tom, ako rast v Číne a prekvapivé maloobchodné tržby pomohli tomuto sektoru. Po nedávnom výpredaji, ktorý bol hlbší ako v prípade zlata, keďže žltý kov získal podporu z pokračujúceho dopytu centrálnych bánk, však striebro zatiaľ nedokázalo zdolať rezistenciu na 200-dňovom kĺzavom priemere, ktorý je v súčasnosti na úrovni $23.34. V prípade úspešného prelomenia by sa do centra pozornosti dostalo maximum z 22. septembra na úrovni 23,77, čím by sa potenciálne prerušila séria nižších maxím zaznamenaných od júla.