![Золото и серебро набирают обороты, несмотря на встречные ветры](/-/media/content-hub/images/categories/commodities/gold/290618dollargold-l.jpg)
Золото и серебро набирают обороты, несмотря на встречные ветры
![](/-/media/content-hub/images/general/author-profile-pictures/ole-hansen-400x400.png)
Оле Хансен (Ole Hansen)
Глава отдела стратегий в отношении коммодитиз
Summary: На фоне обострения ближневосточного конфликта золото и серебро продолжают укреплять свои позиции на прошлой неделе за счет сильного покрытия коротких позиций и ралли "убежищ". Недавнее восстановление было еще более впечатляющим, если учесть негативные сигналы, подаваемые в настоящее время рынками облигаций и краткосрочных процентных ставок. Угроза эскалации на Ближнем Востоке дала новый толчок росту сырой нефти, в то время как спрос на хеджирование и "безопасное убежище" продолжает поддерживать драгоценные металлы, причем настолько, что субиндекс Bloomberg Precious metal возглавил таблицу результатов этого месяца, увеличившись примерно на 5%. Также следует обратить внимание на потенциальную реакцию "страха упустить" со стороны инвесторов ETF, которые продолжают продавать на фоне текущей силы
Эта статья была автоматически переведена с помощью искусственного интеллекта
Основные положения данной записки
- Золото и серебро продолжают укреплять позиции на прошлой неделе за счет сильного покрытия коротких позиций иралли на фоне обострения конфликта на Ближнем Востоке.
- В условиях одновременного роста доходности облигаций и доллара обычные функции реакции нарушились
- Интересно посмотреть, вызовет ли дополнительная сила реакцию "страха упустить" (FOMA) на покупку через ETF.
На фоне обострения ближневосточного конфликта золото и серебро продолжают укреплять свои позиции на прошлой неделе за счет сильного покрытия коротких позиций и ралли "убежищ". Недавнее восстановление было еще более впечатляющим, если учесть негативные сигналы, подаваемые в настоящее время рынками облигаций и краткосрочных процентных ставок. Золото за ночь достигло четырехнедельного максимума, а серебро - трехнедельного, после того как надежды на дипломатическое урегулирование ухудшились после смертоносного взрыва в больнице в Газе. Угроза эскалации напряженности дала новый толчок росту сырой нефти, в то время как спрос на хеджирование и "безопасное убежище" продолжает поддерживать драгоценные металлы, причем настолько, что субиндекс Bloomberg Precious metal возглавил таблицу показателей в этом месяце, поднявшись примерно на 5% по сравнению с почти не изменившимся энергетическим сектором.
За тот же период доходность 10-летних казначейских облигаций США подскочила на 25 базисных пунктов, 2-летняя ставка достигла максимума 2006 года - 5,23%, а ожидания снижения ставок в период с декабря этого года по следующий сократились с четырех до менее чем трех. Поскольку доллар также немного укрепился, обычные функции реакции нарушились, и золото и серебро выросли, несмотря на эти неблагоприятные факторы.
Золото полностью восстановилось после недавней распродажи, в результате которой цена опустилась до ключевой поддержки, расположенной выше, но не пробила ее. $1800. В результате этой слабости хедж-фонды оказались в состоянии наибольшей чистой короткой позиции с ноября прошлого года, и по мере роста геополитической напряженности возникла острая необходимость вернуть позиции в чистую длинную позицию, что и привело к росту на 5,5% на прошлой неделе. Не менее впечатляющим было и то, что последовало за этой неделей: рынку удалось скорректироваться всего на 1% от пятничного пика $1933, после чего покупатели вернулись в рынок.
Следует также отметить, что совокупные запасы акций в ETF, обеспеченных слитками, продолжают снижаться, и, поскольку эта важная часть "бумажного" рынка все еще находится в режиме распродажи, недавний отскок оказался еще более впечатляющим. Управляющие активами, многие из которых торгуют золотом через ETF, продолжают акцентировать внимание на экономической стабильности США, росте доходности облигаций и возможной очередной задержке пиковых ставок в качестве причин для отказа от участия в торгах. Эти факторы, а также рост стоимости фондирования беспроцентных позиций по драгоценным металлам, послужили существенным фактором сокращения позиций по золоту управляющими активами в течение года, и в последних обновлениях мы утверждали, что эта тенденция, скорее всего, сохранится до тех пор, пока мы не увидим явной тенденции к снижению ставок и/или перелома в сторону повышения, что заставит аллокаторов реагировать на реальные денежные потоки. В связи с этим будет интересно посмотреть, вызовет ли дополнительное укрепление золота, особенно в районе недавних максимумов $1947.50 и $1953, реакцию покупателей на "страх упустить" (FOMA).
Оставив позади десятидолларовую болтанку на $1845,, золото устремилось вверх, при этом вернувшись выше своей 200-дневной скользящей средней, которая в последний раз находилась на уровне $1930. Прорыв выше $1944,, где находится 50% коррекция распродажи с мая по октябрь, заставит обратить внимание на область $1975/80. Поддержка пока остается твердой в преддверии $1900.
Серебро торгуется с повышением примерно на 1,5%, причем опережающий рост по сравнению с золотом поддерживается восстановлением промышленных металлов после неожиданного роста экономики Китая и розничных продаж, что способствовало подъему сектора. Однако после недавней распродажи, которая была более глубокой, чем распродажа золота, поскольку желтый металл получил поддержку от продолжающегося спроса со стороны центральных банков, серебро пока не смогло преодолеть сопротивление 200-дневной скользящей средней, которая в настоящее время находится на уровне $23.34. Прорыв, в случае успеха, вернет внимание к максимуму 22 сентября на отметке 23,77 и, таким образом, может прервать череду более низких максимумов, наблюдаемых с июля.