Rýchly prehľad globálneho trhu: Európa - 13. januára 2025

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

Rýchly prehľad globálneho trhu: Európa - 13. januára 2025

Kľúčové body

• Akcie: Široké straty, obavy z inflácie, technologický sektor pod tlakom, energie prekonávajú, zisky zameranie sezóny
• Volatilita: Zvýšená, VIX na úrovni 19,54, implikované pohyby pre SPX na úrovni 1,84 %, NDX na úrovni 2,24 %.
• Digitálne aktíva: Bitcoin $94,150, Ethereum $3,225, vyberanie ziskov, obavy z vládneho predaja
• Meny: USD je pevný vďaka silným údajom z USA a skokovému nárastu výnosov amerických štátnych dlhopisov, ale JPY je ešte silnejší. Čína postupuje proti rizikám slabosti CNH
• Komodity: Ropa stúpa v dôsledku obmedzovania dodávok v zimnom období na pozadí nových sankcií USA voči Rusku
• fixný výnos: Krátke americké výnosy najviac vzrástli na základe piatkových údajov z USA, ktoré vyčíslili ďalšie uvoľňovanie Fedu.
• Makro udalosti: Federálne rozpočtové saldo USA

Saxo Quick Take je krátky, vydestilovaný názor na finančné trhy s odkazmi na kľúčové správy a udalosti.

Makrodáta a titulky

• Decembrová správa o pracovných miestach v USA v piatok ukázala silný trh práce, pričom počet zamestnancov mimo poľnohospodárstva vzrástol o 256 000 (oproti 160 000 odhadom) a miera nezamestnanosti klesla na 4,1 % (oproti 4,2 % odhadom). To vyvolalo obavy, že Federálna Rezerva môže odložiť ďalšie znižovanie základnej úrokovej sadzby.
• Predbežný prieskum nálady Michiganskej univerzity za január odhalil zmiešaný ekonomický výhľad, pričom súčasné ekonomické podmienky sa mierne zlepšili na 77,9 zo 75,1 bodu, zatiaľ čo očakávania klesli na 70,2 bodu zo 73,3 bodu. Výrazne sa zvýšili jednoročné aj päťročné inflačné očakávania, a to na 3,3 % z decembrových 2,8 %, resp. 3,0 %, čo naznačuje rastúce obavy spotrebiteľov z budúcich cenových tlakov, najmä v skupinách s nižšími príjmami.
• Kanada ukončila rok 2024 s najvýraznejším prírastkom pracovných miest za posledné dva roky, bezprostredne pred potenciálnym colným konfliktom s USA. Zamestnanosť sa v decembri zvýšila o 91 000 osôb, čo je najväčší nárast od januára 2023, a miera nezamestnanosti sa znížila o 0,1 percentuálneho bodu na 6,7 %.
• Čínsky prebytok obchod sa v roku 2024 vyšplhal na bezprecedentnú úroveň USD 992 mld. eur, čo je o 21 % viac ako v predchádzajúcom roku, a to vďaka rekordnému vývozu pred Trumpovým clom a slabému domácemu dopytu, ktorý viedol k pomalému dovozu. Vývoz v decembri vzrástol o 11 % na USD 336 miliárd eur, čo je druhý najvyšší zaznamenaný nárast, zatiaľ čo dovoz sa zvýšil len o 1 %.

Makro udalosti (časy v GMT)

Decembrová bilancia federálneho rozpočtu USA (1900), správy COT od CFTC za týždeň do 7. januára (2030)

zisky udalosti

• Streda: JPMorgan Chase, Wells Fargo, Goldman Sachs, Blackrock, Citigroup
• Štvrtok: Taiwan Semiconductor Manufacturing, Infosys, Bank of America, UnitedHealth, Morgan Stanley
• Piatok: Schlumberger

Všetky udalosti týkajúce sa makier, zisky a dividend nájdete v kalendári spoločnosti Saxo na .

• USA : Futures v USA sa v pondelok skoro ráno nezmenili, keďže investori sa pripravujú na náročný týždeň plný ekonomických údajov a hlavných zisky, vrátane bánk ako JPMorgan a Goldman Sachs. V piatok Dow klesol o 1,63 %, S&P 500 o 1,54 % a Nasdaq 100 stratil 1,57 %, keďže robustné decembrové údaje o mzdách oslabili očakávania ďalšieho znižovania sadzieb Fedu. Poklesy viedli technológie a financie, zatiaľ čo energetika dosiahla lepšie výsledky. Spoločnosť Delta Air Lines vzrástla o 8 % na zisky a Walgreens Boots posilnila o 21 % po tom, čo prekonala očakávania a zachovala prognózu.
• Európa : Európsky akcie skončil minulý týždeň nižšie, pričom STOXX 50 v piatok klesol o 0,81 %. Silná správa o zamestnanosti v USA posilnila obavy z inflácie a upevnila očakávania opatrného Fedu. Sektory verejných služieb a potravín a nápojov prudko klesli, zatiaľ čo automobilový sektor vzrástol o 0,5 %, a to vďaka 3,7 % nárastu spoločnosti Mercedes-Benz po výsledkoch predaja za 4. štvrťrok. Spoločnosť Ambu A/S vzrástla o 17,1 % po silnom 1. štvrťroku výhľad, zatiaľ čo LVMH a ASML klesli v dôsledku slabšej nálady. Inflácia a colná neistota udržiavali investorov v opatrnosti.
• Ázia : Ázijské trhy začali týždeň so stratami. Hongkonský index Hang Seng klesol o 1,9 % a dostal sa na štvormesačné minimum, pričom naň doliehali piatkové straty na Wall Street a zastavenie nákupu dlhopisov zo strany PBoC. Shanghai Composite klesol o 0,45 %, keďže lepšia než očakávaná bilancia obchod v Číne nedokázala zlepšiť náladu. Japonské trhy boli z dôvodu sviatku zatvorené. Investori sa naďalej sústreďujú na údaje o inflácii v USA a smerovanie čínskej politiky v situácii, keď sa ukazovatele rastu oslabujú.

Volatilita

Volatilita zostáva zvýšená, pričom VIX v piatok vzrástol o 8,14 % na 19,54. Údaje opcie naznačujú vyššie implikované pohyby v tomto týždni, pričom očakávané výkyvy pre S&P 500 sú 107,08 bodu (~1,84 %) a Nasdaq 100 467,65 bodu (~2,24 %). K neistote prispievajú rastúce očakávania týkajúce sa kľúčových ekonomických údajov a sezóny zisky vrátane bánk a veľkých podnikov. Aktivite opcie naďalej dominuje technologický sektor, najmä Nvidia, Tesla a Apple.

• Krátke výnosy amerických štátnych pokladničných poukážok vystrelili nahor a výnosová krivka sa vyrovnala v dôsledku silnej správy o zamestnanosti v USA a vysokých inflačných očakávaní zaznamenaných v prieskume nálady Michiganskej univerzity. To posunulo očakávaný ďalší krok Fedu k uvoľneniu na obdobie september - október, pričom v kalendárnom roku 2025 sa plne počíta len s jedným ďalším znížením Fedu o 25 bázických bodov. Dlhšie výnosy amerických štátnych dlhopisov vzrástli menej, ale desaťročný benchmark US Treasury prvýkrát od konca roka 2023 uzavrel nad úrovňou 4,75 %.
• Globálne výnosy sa pohybovali v súlade s ťažiskom v USA, keď sa nemecký 2-ročný benchmark dostal nad 2,25 % a 10-ročný výnos nemeckých Bundov uzavrel na novom cyklickom maxime blízko 2,60 %, čo je viac ako 50 bázických bodov od minima zo začiatku decembra.

Komodity

• Ropa pokračuje v raste a tento mesiac si pripísala 9 %, pričom cena ropy Brent dosiahla päťmesačné maximum. Tento nárast nasledoval po nových rozsiahlych sankciách USA voči ruskému energetickému sektoru, ktoré by mohli ovplyvniť tankery prevážajúce približne 1,5 milióna barelov ruskej ropy denne, ktoré sú určené predovšetkým pre kľúčových ázijských dovozcov. Rafinérie v regióne sa teraz pripravujú na výrazné prerušenie dodávok. K tomu dochádza v čase, keď dopyt po vykurovacích palivách a nafte v zimnom období zostáva zvýšený, čo zvyšuje vplyv na globálne trhy s energiou. Okrem toho ceny zemného plynu v USA na začiatku obchodovania vzrástli na dvojročné maximum v dôsledku predpovedí chladnejších teplôt, ako je obvyklé, na nasledujúcich 8 až 14 dní.
• K širokej piatkovej rally sa pripojil aj sektor obilnín . Sója a kukurica zaznamenali výrazné zisky po tom, čo USDA predpovedalo nižšiu produkciu v USA, než sa očakávalo, čím sa výrazne znížili predpokladané úrovne akcie pre úrodný rok 2024/25.
• Zlato sa obchoduje v blízkosti USD 2,700,, pričom si udržiava silný dopyt aj napriek nepriaznivým vplyvom silného dolára a rastúcich výnosov. Tá podnietila rastúcu náladu na trhoch v súvislosti s obavami o finančnú stabilitu a zvýšenou volatilitou pred Trumpovým návratom do Bieleho domu. Odolnosť zlata voči silnému doláru ho posunula na rekordné maximá v niekoľkých menách vrátane AUD, CAD, EUR a GBP.

Meny

• Zatiaľ čo americký dolár vo všeobecnosti vzrástol po tom, ako silné údaje o zamestnanosti a vysoké inflačné očakávania zaznamenané v prieskume sentimentu Michiganskej univerzity prudko zvýšili výnosy amerických štátnych pokladničných poukážok, japonský jen dokázal rásť voči silnej zelenej bankovke a zaznamenal pôsobivé zisky v neamerických dolárových JPY krížoch. Japonské trhy boli cez noc zatvorené.
• Čínsky jüan mierne posilnil po tom, ako Čína prijala nové opatrenia, ktorými chce dať najavo, že nechce, aby sa jej mena oslabila po tom, ako USDCNH vzrástol a takmer sa dotkol viacročných maxím 7,375, ktorých sa dotkol v rokoch 2022 a 2023. PBOC a ďalšie regulačné orgány oznámili opatrenia umožňujúce firmám požičiavať si viac zo zahraničia a prvýkrát od polovice roka 2023 upravili "makroprudenciálny parameter" pre banky a firmy. Upozornila tiež na riešenie akéhokoľvek správania, ktoré by mohlo narušiť trhový poriadok v kurze jüanu.