Rýchly prehľad globálneho trhu: Európa - 8. novembra 2024

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

• Akcie: Veľké technologické zisky, zatiaľ čo malé spoločnosti trávia obrovskú povolebnú rally.
• Volatilita: Krátkodobá volatilita klesá, keďže voľby a rozhodnutie FEDu pominuli
• Meny: Veľká časť povolebnej rally USD bola vymazaná. Spoločnosť Sterling po BoE.
• Komodity: Silný týždeň napriek dočasnému volebnému zakolísaniu
• fixný výnos: Rally na dlhopisoch po kľúčových zasadnutiach FOMC a BOE.
• Makro udalosti: Sentiment Michiganskej univerzity

Makro:

• Federálna Rezerva znížila sadzby o 25 bázických bodov na 4.50-4.75%, v súlade s trhovými cenami a očakávaniami analytikov a tiež jednomyseľným rozhodnutím. Vo vyhlásení došlo k niekoľkým zmenám, pričom sa z neho odstránila formulácia, že "získala väčšiu dôveru, že inflácia sa udržateľne blíži k 2 %", čo je menšia jastrabia zmena. Predseda Fedu Powell uviedol, že ekonomika je silná, trh práce zostáva stabilný a inflácia sa výrazne znížila. Taktiež si opäť ponechal otvorené opcie, pričom poznamenal, že sa môžu pohybovať rýchlejšie alebo pomalšie, v závislosti od toho, ako bude reagovať ekonomika. Predsedu Fedu sa pýtali aj na nedávny pohyb výnosov po Trumpovom víťazstve, povedal, že je príliš skoro hovoriť o tom, kde sa sadzby dlhopisov ustália, a poznamenal, že finančné podmienky sa sprísňujú len vtedy, keď sú sadzby dlhodobo vysoké, a zatiaľ nie sú v štádiu, keď by sa sadzby dlhopisov museli brať do úvahy v rámci politiky.
• Nemecký kancelár Scholz odmietol požiadavky opozičnej CDU, aby sa hlasovanie o dôvere vláde uskutočnilo už budúci týždeň, pričom hlasovanie sa pravdepodobne uskutoční v polovici januára a voľby budú nasledovať do 60 dní. Hlasovanie o dôvere prichádza po tom, čo Scholz vyhodil ministra financií, šéfa vládneho koaličného partnera strany FDP Christiana Lindnera, ktorý odmietol dať zelenú rozšíreným deficitným výdavkom
• Bank of England tiež podľa očakávaní znížila sadzby o 25 bázických bodov na 4,75 %. Rozhodnutie bolo prijaté v pomere hlasov 8:1, pričom arci-jastrab Mann bol jediný, kto hlasoval za nezmenenú sadzbu. V sprievodnej MPR sa zvýšili prognózy inflácie na roky 2025 a 2026, pričom BoE uviedla, že "predbežne sa očakáva, že rozpočet Spojeného kráľovstva zvýši infláciu o necelých 0,5 percentuálneho bodu na vrchole v období od polovice roka 2026 do začiatku roka 2027".
• Týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti v USA mierne vzrástli na 221 tis. (w/e 2. novembra) z 218 tis., čo bolo v súlade s očakávaniami, ktoré zaznamenali zníženie 4-mesačného priemeru na 227,25 tis. (predošlých 237 tis.). Medzitým sa počet pokračujúcich žiadostí o podporu (k 26. októbru) zvýšil na 1,892 mil. (predtým 1,853 mil.), čo je viac ako predpokladaných 1,875 mil.
• Švédska Riksbank podľa očakávaní znížila svoju úrokovú sadzbu o 50 bázických bodov na 2,75 % a zachovala komunikáciu zo septembra, že základná úroková sadzba sa môže znížiť aj v decembri a v prvom polroku 2025. Nórska Norges Bank však v súlade s očakávaniami ponechala svoju kľúčovú úrokovú sadzbu na úrovni 4,5 %, pričom uviedla, že "základná úroková sadzba bude s najväčšou pravdepodobnosťou ponechaná na úrovni 4,5 % do konca roka 2024", pričom podľa aktuálnych usmernení put opcie sa prvé zníženie očakáva v 1. štvrťroku 2025.
• Po skončení týždňového zasadnutia rozpočtového výboru Národného ľudového zhromaždenia sa v Číne o 8.00 h SEČ uskutoční brífing . Okrem plánu umožniť miestnym samosprávam refinancovať ich podsúvahový dlh sa očakáva, že úradníci zavedú väčšiu fiškálnu podporu pre hospodárstvo. 

Makro udalosti (časy v GMT):  US Nov University of Michigan Sentiment (1500), FED Bowman, vystúpenie voliča (1600)

zisky udalosti:

• Dnes : NRG, Baxter, Paramount Global B
• Budúci týždeň: Home Depot, AstraZeneca ADR, Alibaba, Cisco, Disney, Applied Materials, Shopify, Spotify, Nu Holdings

Všetky udalosti týkajúce sa makier, zisky a dividend nájdete v kalendári spoločnosti Saxo na .

Akcie:

• US - Americký Akcie vzrástol na rekordnú úroveň vďaka volebnému impulzu a nedávnemu zníženiu sadzieb zo strany Fedu. Index S&P 500 vzrástol o 0,74 %, zatiaľ čo Nasdaq pridal 1,54 %. Airbnb spočiatku získala vďaka optimistickej prognóze na 4. štvrťrok napriek zmiešaným výsledkom za 3. štvrťrok, ale neskôr počas obchodovania po skončení obchodovania klesla.
• Európa - Európsky akcie uzavrel vyššie, keď trhy rekalibrovali očakávania týkajúce sa vplyvu Trumpovej hospodárskej politiky. Index Stoxx 50 vzrástol o 1,1 % a index Stoxx 600 o 0,8 % vďaka luxusnému a technologickému sektoru. Spoločnosti LVMH, Hermes a SAP zaznamenali zisky presahujúce 3 %, keď sa odrazili od predchádzajúcich strát.
• Ázia - Ázijské trhy sledovali posilnenie Wall Street, ktoré podporili nádeje na ďalšie čínske stimuly. Hongkonský index Hang Seng vzrástol o 2 % vďaka optimizmu v súvislosti s rastom čínskeho exportu a potenciálnym postlegislatívnym stimulom. V Singapure dosiahol index Straits Times najvyššiu úroveň od roku 2007, pričom výrazné zisky zaznamenali technologické, zdravotnícke a bankové odvetvia akcie, ktoré podporili lídri DBS Group, OCBC a UOB.

Volatilita: Volatilita sa naďalej zmierňuje, keďže prvotné reakcie na výsledok volieb a zníženie sadzieb FEDu sa stabilizovali, pričom VIX a krátkodobé miery ako VIX1D a VIX9D sa pohybujú nižšie, čo naznačuje znížené vnímanie krátkodobého rizika. Opcie objemy na trhu zostávajú zvýšené, s výraznou aktivitou pri názvoch súvisiacich s Trumpom, čo naznačuje pretrvávajúci záujem investorov o zabezpečenie alebo špekulácie na vplyv politiky.

fixný výnos: Nemecké dlhopisy klesli naprieč tenormi v dôsledku obáv z možného hlasovania o nedôvere kancelárovi Olafovi Scholzovi, ktoré by mohlo viesť k predčasným voľbám. To viedlo k medvediemu nárastu nemeckej krivky, pričom 30-ročný výnos vzrástol o 5 bázických bodov na 2,70 %, čo naznačuje potenciál pre ďalšie fiškálne výdavky. Britské zlaté dlhopisy medzitým získali po tom, čo Bank of England podľa očakávaní znížila kľúčovú sadzbu o 25 bázických bodov, pričom výnosy 10-ročných britských dlhopisov klesli o 6 bázických bodov na 4,50 %. Americké štátne dlhopisy zaznamenali vo štvrtok výrazné zisky, čím sa čiastočne zotavili zo strát po výsledkoch prezidentských volieb. Rally viedol sedemročný tenor, pričom výnosy naprieč krivkou klesli počas tlačovej konferencie predsedu Fedu Powella po znížení sadzieb o 25 bázických bodov, čo ponecháva otvorenú možnosť ďalšieho zníženia v decembri. Desaťročný výnos klesol približne o 10 bázických bodov na 4,33 %. Na začiatku dňa boli zisky spôsobené pokrývaním krátkych pozícií a podporené znížením sadzieb zo strany Bank of England,

Komodity: Sektor smeruje k týždňovému zisku, keď sa výrazne zotavil z povolebného prepadu, ktorý bol spôsobený najmä posilnením USD, ktoré sa v súčasnosti takmer obrátilo, a hrozbou ciel, ktorých zavedenie môže trvať mnoho mesiacov. Zisky vedie poľnohospodársky sektor a energetika, zatiaľ čo drahé kovy zostávajú najväčším porazeným, predovšetkým v dôsledku vyberania ziskov a technického predaja, ktorý sa ešte musí zvrátiť. Meď výrazne vzrástla v dôsledku optimizmu, že americké clá by mohli viesť k čínskym stimulačným opatreniam, ale zisky sa cez noc znížili, keďže obchodníci čakajú na výsledok kľúčového zasadnutia zákonodarného zboru, ktorý môže predstaviť podporu politiky. Ropa sa v priebehu týždňa obchoduje o 3 % vyššie, pričom viaceré protichodné sily zatiaľ udržiavajú ceny v rozpätí. Zlato sa drží pod úrovňou USD 2700, keďže pokračuje povolebná fáza konsolidácie, na ktorú vplýva aj slabé striebro.

 
Globálny pohľad na trhy nájdete na stránke Inspiration.