Prihlásiť sa Otvorte si účet
Slovenská republika
CFD a forex (FX) sú zložité inštrumenty a nesú vysoké riziko rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu. 62 % retailových investorov stráca peniaze pri obchodovaní s CFD u tohto poskytovateľa.
Zobraziť viac
CFD a forex (FX) sú zložité inštrumenty a nesú vysoké riziko rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu. 62 % retailových investorov stráca peniaze pri obchodovaní s CFD u tohto poskytovateľa. Mali by ste zvážiť, či rozumiete, ako CFD, FX alebo akékoľvek naše ďalšie produkty fungujú, a či si môžete dovoliť podstúpiť vysoké riziko straty svojich peňazí.
Zobraziť menej
Týždenný FX Chartbook: Zmiešané údaje o pracovných miestach sťažia zníženie FEDu o 50 bps

Týždenný FX Chartbook: Zmiešané údaje o pracovných miestach sťažia zníženie FEDu o 50 bps

Macro 7 minutes to read
Charu Chanana

Hlavná investičná špecialistka

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

Kľúčové body:

  • USD: Správa o mzdách hovorí za to, aby Fed budúci týždeň znížil sadzby o 25 bps
  • EUR: Zníženie sadzieb ECB môže byť v neutrálnom tóne
  • JPY: Príťažlivosť bezpečného prístavu zostáva nedotknutá, ale väčšie zisky si vyžadujú väčšie obavy z recesie v USA
  • AUD: Výpredaj komodít oslabuje jastrabie postoje RBA
  • CNH: Deflácia v Číne a volebné riziká v USA zvyšujú nepriaznivé vplyvy

-------------------------------------------------------------------------------------------------------

USD: Debata Trump-Harris a CPI v centre pozornosti

Augustová správa o zamestnanosti bola zmiešaná, pričom rast miezd mimo poľnohospodárstva zaostal za očakávaniami na úrovni 142 tisíc (oproti očakávaným 160 tisíc), ale miera nezamestnanosti sa znížila na 4,2 % (z 4,3 %). Hoci sa miera účasti udržala na stabilnej úrovni 62,7 %, revízie miezd za predchádzajúce mesiace smerom nadol, v júli na úrovni 89 tis. a v júni na úrovni 142 tis., poukázali na zmiernenie situácie na trhu práce. Diskusia medzi znížením sadzieb o 25 alebo 50 bázických bodov tak zostala nevyriešená, hoci trhy v súčasnosti odhadujú, že na najbližšom zasadnutí Fedu sa sadzby znížia o 34 bázických bodov. Guvernér Fedu Waller vo svojich komentároch túto neistotu ešte viac zdôraznil, keď uviedol, že v prípade potreby by podporil predčasné znižovanie sadzieb, ale zdôraznil, že trh práce sa zmierňuje bez výrazného zhoršenia. Je preto pravdepodobné, že Fed sa rozhodne pre zníženie o 25 bázických bodov, aby nesignalizoval paniku, hoci si môže nechať otvorené dvere pre agresívnejšie znižovanie neskôr v priebehu roka, možno v novembri alebo decembri, alebo dokonca v období medzi zasadnutiami.

Pozornosť sa teraz sústreďuje na nadchádzajúcu prezidentskú debatu v USA, ktorá sa uskutoční 10. septembra a bude prvou medzi Trumpom a Harrisovou, čo by mohlo viesť k zvýšenej citlivosti na zmeny v prieskumoch. Politické plány ani jedného z kandidátov pravdepodobne nenaznačujú kroky na obmedzenie narastajúceho fiškálneho deficitu, čo by mohlo mať mierne pozitívny vplyv na americký dolár. Pokiaľ ide o údaje, 11. septembra bude zverejnený augustový index spotrebiteľských cien, ktorý bude hlavným bodom záujmu, pričom sa očakáva, že jadrová inflácia zostane na stabilnej úrovni 3,2 % medziročne. Slabší výsledok, ako sa očakávalo, by mohol posilniť očakávania trhu týkajúce sa zníženia o 50 bázických bodov, ale stabilný výsledok by mohol ponechať diskusiu o 25 bázických bodov verzus 50 bázických bodov nevyriešenú. Celkovo sa očakáva, že kurz USD obchod sa bude pohybovať do strany až vyššie, keďže súčasné očakávania uvoľňovania zo strany Fedu sa stále zdajú byť nadmerné. Naďalej sledujeme katalyzátory, ako uvedené v tomto článku, ktoré by mohli viesť k ďalšiemu oslabeniu zelenej bankovky.

EUR: Nedostatok predbežných usmernení ECB by mohol byť na ťarchu

Očakáva sa, že na štvrtkovom zasadnutí ECB dôjde k zníženiu sadzieb o 25 bázických bodov, s čím trh plne počíta. Pozornosť sa však bude sústreďovať na usmernenia ECB týkajúce sa budúcej politiky a nové hospodárske prognózy. Hoci nedávne komentáre ECB naznačujú široký konsenzus o septembrovom znížení, ďalší postup zostáva neistý. Predstavitelia ECB väčšinou vyjadrili dôveru v septembrové zníženie, ale v otázke ďalšieho uvoľňovania majú menej jasno, pričom Simkus obzvlášť bagatelizoval pravdepodobnosť októbrového zníženia. Hoci inflácia na úrovni 2,2 % v auguste priblížila ECB k jej dvojpercentnému cieľu, dezinflácia v službách sa zastavila, čo predstavuje výzvu pre budúci kurz centrálnej banky.

Pozornosť sa bude sústreďovať na aktualizované prognózy rastu a inflácie, ako aj na diskusie o neutrálnej sadzbe, ktoré by mohli naznačiť, koľko priestoru má ECB ešte na zníženie sadzieb. Zatiaľ čo ECB výhľad by mohla zachovať jastrabí alebo neutrálny tón, riziko dlhodobej reštriktívnej politiky, ktorá tlmí vyhliadky rastu, by malo udržať eurové býky opatrné. Okrem toho by vonkajšie faktory, ako napríklad nepriaznivé hospodárske údaje z Číny alebo zameranie na voľby v USA, mohli zvýšiť volatilitu na trhu a zvýšiť prílev bezpečných prístavov do USD. To zvyšuje riziká ďalšieho poklesu eura a prípadný rast by mohol zostať obmedzený. Náš podrobný náhľad na ECB nájdete na tento článok.

AUD: klesajúce komodity si vyberajú daň

AUD zostáva pod tlakom, keďže klesajúce ceny komodít, najmä železnej rudy a medi, ovplyvňujú náladu. Železná ruda sa dostala na 22-mesačné minimum a klesla pod $99 v dôsledku spomalenia rastu čínskych nehnuteľností, zatiaľ čo zásoby medi sú na niekoľkoročných maximách. Tieto poklesy odrážajú širšie obavy o globálny rast, najmä v Číne a USA. Nedostatok významných podporných ekonomických opatrení v Číne a pretrvávajúce deflačné riziká (inflácia CPI v auguste predstavovala medziročne len 0,6 %) naďalej poškodzujú dopyt, najmä v komoditnom sektore. V USA sa medzitým pozornosť presunula z obáv o infláciu na obavy o rast, čo ďalej tlmí dopyt po komoditách.

Napriek tomu, že Reserve Bank of Australia je spomedzi centrálnych bánk krajín G10 najviac jastrabia, pretrvávajú pochybnosti o jej schopnosti pozastaviť znižovanie sadzieb v prípade spomalenia globálneho rastu. Trh oceňuje riziká poklesu pre AUDUSD, pričom náklady na zabezpečenie proti ďalšiemu poklesu klesajú, keďže obchodníci očakávajú v najbližšom období väčší tlak smerom nadol.

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Riziková nálada sa preniesla aj na devízový trh, čím klesli komoditné meny ako AUD a NZD, zatiaľ čo do JPY a CHF smerovali prístavy.
Náš FX Scorecard ukazuje, že býčia dynamika sa udržiava v JPY a CHF, zatiaľ čo v GBP sa mení. Medvedie impulzy v rizikových menách, ako aj v drahých kovoch medzitým naďalej silnejú.
Podľa údajov CFTC o umiestnení za týždeň od 3. septembra špekulanti predávali viac USD a čisté krátke umiestnenie sa rozšírilo na úroveň naposledy zaznamenanú v auguste 2023. Väčšinu tohto posunu spôsobilo krytie krátkych pozícií v CAD, zatiaľ čo dlhé pozície sa ďalej vytvárali aj v GBP, JPY a EUR.

-----------------------------------------------------------------------

Nedávne články o FX:

Nedávne články o makre:

Týždenné FX Chartbooks:

    Séria FX 101:

    Upozornenie

    Každý subjekt skupiny Saxo Bank poskytuje len službu zadania príkazov a prístup k analýze, ktorá umožňuje používateľovi prezerať a/alebo používať obsah dostupný na webovej stránke alebo prostredníctvom nej. Tento obsah nijako nemení princíp, že služba slúži len na zadávanie príkazov, nijako tento princíp nerozširuje a ani to nie je jeho zámerom. Na takýto prístup a použitie sa vždy vzťahujú (i) Podmienky používania; (ii) Úplné vylúčenie zodpovednosti; (iii) Upozornenie na riziká; (iv) Pravidlá zapojenia a (v) Oznámenia vzťahujúce sa na Saxo Novinky a výskum a/alebo ich obsah (ak je to relevantné) popri podmienkach upravujúcich použitie hypertextových odkazov na webovej stránke člena skupiny Saxo Bank, prostredníctvom ktorej používateľ získava prístup k službe Saxo News a výskum. Takýto obsah sa preto poskytuje iba ako informácia. Konkrétne, žiadna rada sa neposkytuje ako rada, ktorú by poskytoval či schvaľoval akýkoľvek subjekt skupiny Saxo Bank, ani tak nie je zamýšľaná. Zároveň sa nemá vykladať ani ako nabádanie alebo ako stimulačné opatrenie na prihlásenie sa na odber pre akýkoľvek finančný nástroj, či na jeho predaj alebo kúpu. Všetky obchody alebo investície, ktoré uskutočníte, musia byť výsledkom vášho vlastného samovoľného a informovaného rozhodnutia na základe vlastného uváženia. Žiadny subjekt skupiny Saxo Bank ako taký nebude mať alebo nebude zodpovedný za akékoľvek straty, ktoré by ste mohli utrpieť v dôsledku akéhokoľvek investičného rozhodnutia urobeného na základe informácií, ktoré sú k dispozícii v časti Saxo Novinky a výskum alebo v dôsledku použitia služby Saxo Novinky a výskum. Zadané príkazy a uskutočnené obchody sa považujú za určené na uskutočnenie alebo uskutočnené pre účet zákazníka vedený v rámci subjektu skupiny Saxo Bank, ktorý pôsobí v jurisdikcii zákazníkovho bydliska alebo u ktorého si klient otvoril a vedie svoj obchodný účet. Služba Saxo Novinky a výskum neobsahuje (a ani by sa nemala chápať tak, že obsahuje) finančné, investičné, daňové alebo obchodné poradenstvo ani poradenstvo akéhokoľvek druhu ponúkané, odporúčané alebo schválené skupinou Saxo Bank a nemala by sa interpretovať ako záznam našich obchodných cien alebo ako ponuka, stimul alebo výzva na odber akéhokoľvek finančného nástroja, či jeho kúpu alebo predaj. Pokiaľ sa akýkoľvek obsah interpretuje ako investičný výskum, musíte si uvedomiť a akceptovať, že takýto obsah nebol zamýšľaný ani pripravovaný v súlade so zákonnými požiadavkami určenými na podporu nezávislosti investičného výskumu, a preto sa v zmysle príslušných zákonov považuje za marketingovú komunikáciu.

    Prečítajte si naše vylúčenie zodpovednosti:
    Upozornenie na nie nezávislý investičný výskum (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
    Úplné vylúčenie zodpovednosti (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)

    Saxo Bank A/S, organizační složka
    Na Poříčí 3a
    Praha 1, 110 00
    Česká republika

    Kontaktujte Saxo

    Vyberte región

    Slovenská republika
    Slovenská republika
    Produkty a cenník
    Platformy
    Účty a služby
    Všeobecne
    Iné
    Právne informácie

    Všetky obchodné a investičné činnosti sú spojené s rizikom, vrátane, ale nielen, možnosti straty celej investovanej sumy.

    Informácie na našej medzinárodnej webovej stránke sú prístupné po celom svete a vzťahujú sa na Saxo Bank A/S ako materskú spoločnosť skupiny Saxo Bank. Akákoľvek zmienka o skupine Saxo Bank sa týka celej organizácie, vrátane dcérskych spoločností a pobočiek spadajúcich pod Saxo Bank A/S. Klientské zmluvy sú uzatvárané s príslušným subjektom Saxo na základe krajiny vášho bydliska a riadia sa platnými zákonmi jurisdikcie tohto subjektu.

    Apple a logo Apple sú ochranné známky spoločnosti Apple Inc., registrované v USA a iných krajinách. App Store je servisná značka spoločnosti Apple Inc. Google Play a logo Google Play sú ochranné známky spoločnosti Google LLC.