Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 7. října 2024

Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI

• akcie: Zaměřte se na čínské akcie rally a zisky od společností PepsiCo, JPMorgan Chase a Wells Fargo.
• Měny: Americký dolar v centru pozornosti díky silným údajům z amerického trhu práce. Očekává se, že RBNZ sníží sazby o 50 bazických bodů
• Komodity: Ropa se obchoduje mírněji, ale rizika růstu zůstávají zachována
• fixní výnos: Trhy se po páteční silné zprávě o zaměstnanosti připravují na údaje o inflaci.
• Ekonomické údaje: Zápis z FOMC, index spotřebitelských cen v USA, spotřebitelský sentiment v USA

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Čtvrtý kvartál společnosti Saxo výhled - zveřejněno 2. října 2024

• Makro: Cyklus snižování sazeb v USA začal
• akcie: Zvednou nižší sazby všechny lodě v akcie?
• fixní výnos: dluhopisy stiskněte tlačítko reset. Vzniká nová rovnováha
• Forex: USD v nejistotě uprostřed politických a politických nervů
• Komodity: Zlato a stříbro nadále září

Makro

• Analýza NFP: Páteční zpráva o mzdách mimo zemědělský sektor překonala očekávání a přidala 254 000 pracovních míst oproti odhadovaným 150 000 (revidováno ze 159 000). Počet pracovních míst v soukromém sektoru vzrostl o 223 000, což překonalo konsenzus 125 000 (revidováno ze 114 000), zatímco počet pracovních míst ve zpracovatelském průmyslu klesl o 7 000, což je o něco více než očekávaný pokles o 5 000 (revidováno z 27 000). Mzdy meziměsíčně vzrostly o 0,4 %, což je více než odhadovaných 0,3 %, a meziročně o 4,0 %, což je více než očekávaných 3,8 %. Míra nezaměstnanosti klesla z odhadovaných 4,2 % na 4,1 %. Průměrná délka pracovního týdne činila 34,2 hodiny, což je těsně pod konsensem 34,3 hodiny. Míra účasti na trhu práce zůstala stabilní na 62,7 %. Trh okamžitě snížil své odhady počtu snížení sazeb z šesti na pět do června příštího roku.

Makro události (časy v GMT): FOMC Minutes (středa, 18:00), US September CPI (čt, 12:30), US October preliminary Michigan Consumer Sentiment (pá, 14:00).

Události zisky: Sezóna zisky za 3. čtvrtletí začíná tento týden zítřejším zisky společnosti PepsiCo a v pátek pak důležitými bankovními zisky společností JPMorgan Chase a Wells Fargo v USA. Zajímavým ukazatelem před zítřejší akcí společnosti PepsiCo zisky jsou nově zveřejněné údaje, podle kterých míra obezity v USA poprvé po mnoha desetiletích klesla. Analytici očekávají po třech předchozích čtvrtletích s meziročním růstem pod 2,5 % pouze 1,5% růst tržeb, což možná signalizuje, že léky na obezitu začínají mít dopad na některé společnosti vyrábějící základní spotřební zboží.

• Úterý: PepsiCo
• Středa: Aeon, Vantage Towers
• Čtvrtek: Seven & i, Fast Retailing, Domino's Pizza, Delta Air Lines
• Pátek: Tryg, Bank of New York Mellon, JPMorgan Chase, Wells Fargo, Fastenal, BlackRock

Všechny události týkající se maker, zisky a dividend najdete v kalendáři společnosti Saxo na adrese .

akcie: Navzdory vyššímu růstu na ropných trzích v minulém týdnu kvůli napětí na Blízkém východě zakončil americký akcie trh týden na vysoké úrovni díky silné zprávě o mzdách mimo zemědělství v USA, která ukázala, že americký trh práce stále šlape. Současné vysokofrekvenční ukazatele americké ekonomiky a nejnovější zpráva o trhu práce v krátkodobém horizontu příliš nenasvědčují tomu, že by se americká ekonomika řítila do recese. Vzhledem k předpokládanému snížení základní úrokové sazby v USA o 125 bazických bodů do června příštího roku a pozitivnímu vývoji ekonomiky bude trh pravděpodobně tvrdit, že se jedná o scénář blízký "zlaté střední cestě". Tento týden jsou hlavními otázkami akciové trhy, zda čínská akcie rally může pokračovat i přes 30% rally ze zářijových minim. Čtvrteční zpráva o inflaci v USA bude rovněž důležitá pro to, jak si trh představuje budoucí úrokové sazby Fedu. A konečně, sezóna zisky za 3. čtvrtletí pomalu začíná zítřejším zisky společnosti PepsiCo a pátečním bankovním zisky společností JPMorgan Chase a Wells Fargo. Tento týden bychom také mohli být svědky zvratu nedávných pohybů na akcie, přičemž technologický akcie se bude vyvíjet slaběji a sektor veřejných služeb a nemovitostí bude růst.

fixní výnos: Minulý týden silnější než očekávaná zpráva o pracovních místech v USA způsobila prudký nárůst výnosů amerických státních dluhopisů, přičemž desetileté výnosy vzrostly na přibližně 3,97 % a dvouleté na 3,93 %, což odráží zvýšená očekávání, že FED by nemusela snižovat sazby tak agresivně, jak se dříve předpokládalo, přičemž obchodníci očekávají snížení sazeb do konce roku o 50 bps v pátek oproti 75 bps o týden dříve. Zpráva ukázala solidní údaje z trhu práce, přičemž v září přibylo v americké ekonomice 254 000 pracovních míst, což je nejvíce za posledních šest měsíců. Pokud jde o tento týden, pozornost se bude soustředit na nadcházející údaje o inflaci v USA (CPI) a cenách výrobců, které poskytnou další informace o vývoji inflace a o tom, zda Fed v blízké době změní svůj politický postoj. Pokud bude inflace nižší, než se očekávalo, mohlo by to snížit tlak na výnosy dluhopisů a vyvolat určitý optimismus ohledně snižování sazeb. Pokračující silné ekonomické údaje by však mohly vést k dalšímu růstu výnosů dluhopisů, protože trhy počítají s menším počtem snížení sazeb. Tento týden budou v Asii v centru pozornosti politická rozhodnutí centrálních bank Indie, Nového Zélandu, Jižní Koreje a možná i Singapuru spolu s klíčovými údaji z Číny, přičemž se očekává snížení sazeb na Novém Zélandu a v Jižní Koreji a případné uvolnění v Indii v souvislosti s klesající inflací a ekonomickými obavami.

Komodity: Tento sektor se minulý týden již čtvrtý týden obchodoval na vyšší úrovni, přičemž široce sledovaný index dosáhl čtyřměsíčního maxima, podpořen rostoucími cenami energií v souvislosti s obavami z izraelského útoku na íránskou energetickou infrastrukturu. Také sektor průmyslových kovů nadále nacházel podporu v oznámení čínských stimulačních opatření, zatímco sektor drahých kovů utrpěl v pátek ztrátu poté, co silná zpráva o zaměstnanosti v USA pomohla vyrovnat geopolitickou nabídku. V úterý se v Číně uskuteční tisková konference, na níž úředníci poskytnou aktuální informace o provádění oznámených opatření na podporu ekonomiky. Trh s ropou bude v den ročního výročí útoku Hamásu sledovat kroky Izraele, které mohou mít na ceny různý dopad, přičemž nejhorší by byla akce, která by dočasně uzavřela Hormuzský průliv, zatímco útok na rafinérskou infrastrukturu by mohl být pro ropu negativní, protože by donutil Írán vyvážet více ropy místo produktů.

FX: Tento týden budou na měnových trzích klíčové údaje o inflaci v USA (čt), zápis z jednání FOMC (st) a rozhodnutí centrálních bank Nového Zélandu a Indie. Americký dolar posílil po pátečních silných údajích o zaměstnanosti v USA a zprávy o inflaci pravděpodobně ovlivní očekávání ohledně možného snížení sazeb Fedu v listopadu. Zápis z jednání FOMC, který bude zveřejněn ve středu, poskytne další informace o postoji Fedu Japonský jen zažil minulý týden jeden z nejslabších týdnů od roku 2009 a volatilita JPY se zvýšila, což vedlo ministra financí Kata k prohlášení, že tyto divoké výkyvy jsou negativní pro japonské společnosti a domácnosti. Klíčovým tématem tohoto týdne je, zda bude JPY nadále oslabovat. Rozdílné měnové politiky USA a Japonska naznačují další tlak na pokles jenu, a to zejména v případě, že ekonomické údaje z USA budou diktovat pomalejší tempo snižování úrokových sazeb v USA. Novozélandský dolar navíc může oslabit v důsledku očekávaného středečního snížení sazeb ze strany RBNZ, přičemž ekonomové očekávají snížení o 50 bazických bodů.

Volatilita: Tento týden se volatilita na trhu může měnit v závislosti na klíčových datech a událostech. Index VIX je v současné době na úrovni 19.21 (-6.25 %) a očekávané pohyby na základě opce cen naznačují, že by se index S&P 500 mohl v příštích pěti dnech zhruba o 85 bodů (~1,48 %) a index Nasdaq 100 o téměř 391 bodů (~1,95 %). Hlavní pozornost bude věnována čtvrteční zprávě o CPI, kde se předpokládá, že jádrový CPI (meziměsíčně) dosáhne 0,2 % a CPI (meziročně) 2,3 %. Odchylka od těchto očekávání by mohla vést k výrazným reakcím trhu, protože investoři by přehodnotili další kroky FED. Kromě toho sezóna zisky za 3. čtvrtletí začíná v úterý společností PepsiCo, v pátek pak velkými bankami, jako jsou JPMorgan a Wells Fargo, což by mohlo dále ovlivnit sentiment. Geopolitické napětí na Blízkém východě zůstává rizikem v pozadí, což zvyšuje nejistotu na trhu. Vzhledem k těmto faktorům se volatilita může vyvíjet oběma směry v závislosti na vývoji údajů.

Globální pohled na trhy najdete na Inspiration.