Rýchly prehľad globálneho trhu: Európa - 7. októbra 2024

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

• Akcie: Zameranie na čínske akcie rally a zisky od spoločností PepsiCo, JPMorgan Chase a Wells Fargo
• Meny: Americký dolár v centre pozornosti v súvislosti so silnými údajmi z amerického trhu práce. Očakáva sa, že RBNZ zníži sadzbu o 50 bázických bodov
• Komodity: Ropa sa obchoduje miernejšie, ale riziká rastu pretrvávajú
• fixný výnos: Trhy sa pripravujú na údaje o inflácii po piatkovej silnej správe o zamestnanosti.
• Ekonomické údaje: Zápisnica FOMC, index spotrebiteľských cien v USA, spotrebiteľský sentiment v USA

Saxo Quick Take je krátky, vydestilovaný názor na finančné trhy s odkazmi na kľúčové správy a udalosti.

4. štvrťrok spoločnosti Saxo výhľad - zverejnené 2. októbra 2024

• Makro: Cyklus znižovania sadzieb v USA sa začal
• Akcie: Zdvihnú nižšie sadzby všetky lode v Akcie?
• fixný výnos: dlhopisy resetovať. Vzniká nová rovnováha
• Forex: USD v neistote uprostred politickej a politickej nervozity
• Komodity: Zlato a striebro naďalej žiaria

Makro

• Analýza NFP: Piatková správa o mzdách mimo poľnohospodárskeho sektora v septembri prekonala očakávania, keď pribudlo 254 000 pracovných miest oproti odhadovaným 150 000 (revidované zo 159 000). Počet pracovných miest v súkromnom sektore sa zvýšil o 223 000, čo prekonalo konsenzus 125 000 (revidovaný zo 114 000), zatiaľ čo počet pracovných miest vo výrobe klesol o 7 000, čo je o niečo viac ako očakávaný pokles o 5 000 (revidovaný z 27 000). Mzdy medzimesačne vzrástli o 0,4 %, čo je viac ako odhadovaných 0,3 %, a medziročne o 4,0 %, čo je viac ako očakávaných 3,8 %. Miera nezamestnanosti klesla z odhadovaných 4,2 % na 4,1 %. Priemerná dĺžka pracovného týždňa bola 34,2 hodiny, čo je tesne pod konsenzom 34,3 hodiny. Miera účasti na trhu práce zostala stabilná na úrovni 62,7 %. Trh okamžite znížil odhad počtu znížení sadzieb zo šiestich na päť do júna budúceho roka.

Makro udalosti (časy v GMT): Zápisnica FOMC (streda, 18:00), Index spotrebiteľských cien v USA za september (štvrtok, 12:30), Predbežný spotrebiteľský sentiment v USA za október (piatok, 14:00)

Udalosti zisky: Sezóna zisky za 3. štvrťrok začína tento týždeň zajtrajším zisky spoločnosti PepsiCo a v piatok potom dôležitými bankovými zisky spoločností JPMorgan Chase a Wells Fargo v USA. Nedávno zverejnené údaje, podľa ktorých miera obezity v USA po prvýkrát po mnohých desaťročiach klesla, sú zaujímavým ukazovateľom pred zajtrajšou akciou spoločnosti PepsiCo zisky. Analytici očakávajú len 1,5 % medziročný rast tržieb po troch predchádzajúcich štvrťrokoch s medziročným rastom pod 2,5 %, čo možno signalizuje, že lieky proti obezite začínajú mať vplyv na niektoré spoločnosti vyrábajúce základné spotrebné výrobky.

• Utorok: PepsiCo
• Streda: Aeon, Vantage Towers
• Štvrtok: Seven & i, Fast Retailing, Domino's Pizza, Delta Air Lines
• Piatok: Tryg, Bank of New York Mellon, JPMorgan Chase, Wells Fargo, Fastenal, BlackRock

Všetky udalosti týkajúce sa makier, zisky a dividend nájdete v kalendári spoločnosti Saxo na .

Akcie: Napriek vyšším trhom s ropou minulý týždeň v dôsledku napätia na Blízkom východe americký akcie trh ukončil týždeň na vysokej úrovni vďaka silnej správe o mzdách mimo poľnohospodárskeho sektora v USA, ktorá ukázala, že americký trh práce je stále v plnom prúde. Súčasné vysokofrekvenčné ukazovatele ekonomiky USA a najnovšia správa o trhu práce v krátkodobom horizonte príliš nenasvedčujú tomu, že by sa ekonomika USA prepadala do recesie. Vzhľadom na to, že sa predpokladá pokles americkej základnej úrokovej sadzby o 125 bázických bodov do júna budúceho roka v kombinácii s pozitívnym vývojom ekonomiky, trh bude pravdepodobne tvrdiť, že ide o scenár blízky "zlatému klincu". Tento týždeň sú hlavnými otázkami v akciové trhy, či čínska akcie rally môže pokračovať aj napriek 30 % rally zo septembrových miním. Pre trhové hodnotenie budúcich úrokových sadzieb Fedu bude dôležitá aj štvrtková správa o inflácii v USA. Napokon, sezóna zisky za 3. štvrťrok sa pomaly začína zajtrajším zisky spoločnosti PepsiCo a bankovým zisky spoločností JPMorgan Chase a Wells Fargo v piatok. Tento týždeň by sme tiež mohli byť svedkami reverzie nedávnych pohybov v Akcie, pričom technologický akcie by sa vyvíjal slabšie a sektory verejných služieb a nehnuteľností by rástli.

fixný výnos: Minulý týždeň silnejšia ako očakávaná správa o zamestnanosti v USA spôsobila prudký nárast výnosov amerických štátnych dlhopisov, pričom 10-ročné výnosy vzrástli na približne 3,97 % a 2-ročné výnosy na 3,93 %, čo odráža zvýšené očakávania, že Federálna Rezerva by nemusela znižovať sadzby tak agresívne, ako sa pôvodne predpokladalo, pričom obchodníci očakávali zníženie sadzieb do konca roka o 50 bázických bodov v piatok oproti 75 bázickým bodom pred týždňom. V správe sa uvádzajú robustné údaje o trhu práce, pričom v septembri v americkej ekonomike pribudlo 254 000 pracovných miest, čo je najviac za posledných šesť mesiacov. Pokiaľ ide o tento týždeň, pozornosť sa bude sústreďovať na nadchádzajúce údaje o inflácii v USA (CPI) a cenách výrobcov, ktoré poskytnú ďalšie informácie o vývoji inflácie a o tom, či Fed môže v najbližšom období zmeniť svoj postoj k politike. Ak bude inflácia nižšia, ako sa očakávalo, mohlo by to zmierniť tlak na výnosy dlhopisov a vytvoriť určitý optimizmus v súvislosti so znižovaním sadzieb. Pokračujúce silné hospodárske údaje by však mohli viesť k ďalšiemu rastu výnosov dlhopisov, keďže trhy počítajú s menším počtom znižovaní sadzieb. Tento týždeň budú v Ázii v centre pozornosti rozhodnutia centrálnych bánk Indie, Nového Zélandu, Južnej Kórey a pravdepodobne aj Singapuru spolu s kľúčovými údajmi z Číny, pričom sa očakáva zníženie sadzieb na Novom Zélande a v Južnej Kórei a potenciálne uvoľnenie v Indii v súvislosti s klesajúcou infláciou a hospodárskymi obavami.

Komodity: Sektor sa minulý týždeň obchodoval štvrtý týždeň vyššie, pričom široko sledovaný index dosiahol štvormesačné maximum, podporený prudkým rastom cien energií v dôsledku obáv z izraelského útoku na iránsku energetickú infraštruktúru. Aj sektor priemyselných kovov naďalej nachádzal podporu v oznámení Číny o stimuloch, zatiaľ čo sektor drahých kovov utrpel v piatok neúspech po tom, ako silná správa o zamestnanosti v USA pomohla vykompenzovať geopolitickú ponuku. V utorok sa v Číne uskutoční tlačová konferencia, na ktorej predstavitelia poskytnú aktuálne informácie o vykonávaní oznámených opatrení na podporu hospodárstva. Trh s ropou bude pri príležitosti ročného výročia útoku Hamasu sledovať kroky Izraela, pričom na ceny bude mať rôzny vplyv niekoľko výsledkov, z ktorých najhorší by bol útok, ktorý by dočasne uzavrel Hormuzský prieliv, zatiaľ čo útok na rafinérsku infraštruktúru by mohol byť v konečnom dôsledku pre ropu negatívny, keďže by prinútil Irán vyvážať viac ropy namiesto produktov.

FX: Tento týždeň budú na devízových trhoch kľúčové údaje o inflácii v USA (Št), zápisnica FOMC (St) a rozhodnutia centrálnych bánk Nového Zélandu a Indie. Americký dolár posilnil po silných piatkových údajoch o zamestnanosti v USA, pričom správy o inflácii pravdepodobne ovplyvnia očakávania týkajúce sa možného zníženia sadzieb Fedu v novembri. Zápisnica FOMC, ktorá bude zverejnená v stredu, poskytne ďalšie informácie o postoji Fedu Japonský jen mal minulý týždeň jeden z najslabších týždňov od roku 2009 a volatilita JPY sa zvýšila, čo viedlo ministra financií Kata k tomu, že tieto divoké výkyvy sú negatívne pre japonské spoločnosti a domácnosti. Kľúčovým bodom tohto týždňa je, či bude JPY naďalej oslabovať. Rozdielne menové politiky USA a Japonska naznačujú ďalší tlak na pokles jenu, a to najmä v prípade, ak ekonomické údaje z USA naznačia pomalšie tempo znižovania úrokových sadzieb v USA. Okrem toho môže novozélandský dolár oslabiť v dôsledku očakávaného zníženia sadzieb zo strany RBNZ v stredu, pričom ekonómovia očakávajú zníženie o 50 bázických bodov.

Volatilita: Tento týždeň sa volatilita na trhu môže meniť v závislosti od kľúčových údajov a udalostí. VIX je v súčasnosti na úrovni 19.21 (-6.25 %) a očakávané pohyby na základe opcie cien naznačujú, že S&P 500 by sa mohol v priebehu nasledujúcich piatich dní zmeniť približne o 85 bodov (~1,48 %) a Nasdaq 100 o takmer 391 bodov (~1,95 %). Hlavnou témou bude štvrtková správa o CPI, pričom sa predpokladá, že jadrový CPI (MoM) bude na úrovni 0,2 % a CPI (YoY) na úrovni 2,3 %. Odchýlka od týchto očakávaní by mohla viesť k výrazným reakciám trhu, keďže investori prehodnotia ďalšie kroky Federálna Rezerva. Okrem toho sezónu 3. štvrťroka zisky začína v utorok spoločnosť PepsiCo, po ktorej budú v piatok nasledovať veľké banky ako JPMorgan a Wells Fargo, čo by mohlo ďalej ovplyvniť sentiment. Geopolitické napätie na Blízkom východe zostáva rizikom v pozadí, čo zvyšuje neistotu na trhu. Vzhľadom na tieto faktory by sa volatilita mohla vyvíjať obojstranne, v závislosti od vývoja údajov.

Globálny pohľad na trhy nájdete na stránke Inspiration.