Økonomiske problemer i Kina trækker råolie og kobber ned

De vigtigste punkter

• Brent falder til nær den vigtigste støtte, da bekymringer om efterspørgslen mere end opvejer en libysk forsyningsforstyrrelse
• Kobberfutures handles kraftigt lavere og trækker en stor del af opgangen i august tilbage
• Begge råvarer under pres, da Kinas økonomiske afmatning ikke viser tegn på bedring
• Store spekulanter har i et stykke tid haft en forsigtig holdning til begge råvarer

OPDATERING: Siden udgivelsen af denne opdatering er Brent- og WTI-råoliefutures faldet yderligere og har dermed udfordret den vigtigste støtte. Drevet af nyheden om, at Sadiq Al-Kabir, direktøren for den libyske centralbank, som har været i centrum for en nylig magtkamp mellem landets rivaliserende regeringer, har været ude og sige, at der er » kraftige« indikationer på, at de politiske fraktioner nærmer sig en aftale om at overvinde det nuværende dødvande, hvilket potentielt giver mulighed for at genoptage produktionen af råolie. 

Stemningen på råoliemarkedet er fortsat under pres, da Kinas økonomiske afmatning kun viser få tegn på forbedring, efter at data har vist en yderligere nedgang i fabriksaktiviteten og en dybere ejendomskrise, hvilket forstærkes af den hurtige indførelse af el- og hybridbiler, som reducerer efterspørgslen efter brændstof. Det har ført til lavere raffinaderikørsel og mindre samlet olieefterspørgsel. Raffinaderimarginerne, som er en vigtig drivkraft for efterspørgslen efter råolie, er fortsat svage i både Europa og USA, og både New York ULSD (diesel) og London ICE gasolie handles på det laveste niveau i over et år.

I mellemtiden har en igangværende forstyrrelse i Libyen, hvor produktionen er faldet med op til en million tønder om dagen i løbet af den sidste uge, overraskende nok ikke haft en positiv indvirkning på priserne. Dette understreger yderligere den nuværende svage stemning, som i stigende grad truer Brent og WTI's evne til at holde sig over de vigtige støtteniveauer, der har været på plads i mere end et år.

Fortsat svage priser, drevet af svagere udsigter for efterspørgslen, har gjort OPEC mere og mere isoleret med deres optimistiske prognose om en vækst i efterspørgslen på over 2 millioner tønder om dagen i år. Det er mere end dobbelt så meget som IEA's prognose på mindre end en million tønder om dagen. Mens forstyrrelsen i Libyen måske har åbnet døren for OPEC+ til at fortsætte med deres planlagte produktionsforøgelse - startende med 180.000 tønder om dagen fra næste måned - kan risikoen for, at priserne falder yderligere under gruppens ønskede og stadig mere uopnåelige mål på 90 USD pr. tønde Brent, nu tvinge dem til at genoverveje eller udsætte denne beslutning.

Brent-råoliefutureskontrakten handles i øjeblikket i nærheden af 76 USD og lige over den vigtigste støtte i 75 USD-området, og et brud under denne grænse kan tiltrække nye salgsmomenter og en bevægelse mod det næste store støtteområde omkring 71 USD.