Obidve naše platformy sú prístupné z jediného Saxo účtu.
Čínske hospodárske problémy ťahajú nadol ropu a meď
Commodities 5 minutes to read
Ole Hansen
Vedúci komoditnej stratégie
Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI
Kľúčové body
- Ropa Brent klesla do blízkosti kľúčovej podpory, keďže obavy z dopytu viac než vyvažujú prerušenie dodávok z Líbye
- Futures na meď obchod prudko nižšie, čím sa vrátili k väčšej časti svojho augustového odrazu
- Obe komodity sú pod tlakom, keďže spomalenie čínskej ekonomiky vykazuje len malé známky zlepšenia
- Veľkí špekulanti si už dlhšie zachovávajú opatrný postoj k obom
AKTUALIZÁCIA: Od uverejnenia tejto aktualizácie sa futures na ropu Brent a WTI ďalej prepadli, čím narušili kľúčovú podporu. V súvislosti so správou, že Sadiq Al-Kabir, guvernér líbyjskej centrálnej banky, ktorý bol v centre nedávneho boja o moc medzi súperiacimi vládami krajiny, sa vyjadril, že existujú "silné" náznaky, že politické frakcie sa blížia k dohode o prekonaní súčasnej patovej situácie, čo by mohlo umožniť obnovenie ťažby ropy.
Nálada na trhu s ropou zostáva pod tlakom, keďže spomalenie čínskeho hospodárstva vykazuje len malé známky zlepšenia po údajoch, ktoré ukazujú ďalší pokles aktivity tovární a prehlbujúcu sa krízu v oblasti nehnuteľností, ktorú ešte zhoršuje rýchle zavádzanie elektrických a hybridných automobilov, čo znižuje dopyt po palivách. To viedlo k nižšiemu počtu rafinérií a zníženiu celkového dopytu po rope. Rafinérske marže, ktoré sú kľúčovou hnacou silou dopytu po rope, sú v Európe aj v USA naďalej nízke, pričom newyorská ULSD (nafta) a londýnska plynová ropa ICE sa obchodujú na najnižších úrovniach za viac ako rok.
Medzitým pokračujúce narušenie v Líbyi, kde sa ťažba za posledný týždeň prepadla až o jeden milión barelov denne, prekvapivo nemá pozitívny vplyv na ceny. To ešte viac podčiarkuje súčasnú slabú náladu, ktorá čoraz viac ohrozuje schopnosť ropy Brent a WTI udržať sa nad kľúčovými podpornými úrovňami, ktoré sa udržiavajú už viac ako rok.
Pokračujúce oslabovanie cien spôsobené zmiernením dopytu výhľad spôsobilo, že OPEC je čoraz viac izolovaný pri svojej optimistickej prognóze rastu dopytu v tomto roku o viac ako 2 milióny barelov denne. Táto prognóza je viac ako dvojnásobne vyššia ako prognóza IEA, ktorá predpokladá menej ako jeden milión barelov denne. Hoci narušenie dodávok v Líbyi mohlo OPEC+ otvoriť dvere k plánovanému zvýšeniu produkcie - od budúceho mesiaca o 180 000 barelov denne - riziko ďalšieho poklesu cien pod želanú a čoraz ťažšie dosiahnuteľnú cieľovú úroveň USD 90 za barel ropy Brent ich teraz môže prinútiť toto rozhodnutie prehodnotiť alebo odložiť.
Futures kontrakt na ropu Brent sa v súčasnosti obchoduje v blízkosti USD 76, a tesne nad kľúčovou podporou v oblasti USD 75, ktorej prelomenie pod túto úroveň môže prilákať nové výpredaje a posun k ďalšej hlavnej oblasti podpory okolo USD 71.
Futures na meď v Londýne a New Yorku obchod prudko klesajú už druhý deň, pričom ceny na oboch burzách do tejto chvíle zmazali viac ako 0,618 svojho augustového odrazu, čím potenciálne dokonca spochybňujú minimá zo začiatku augusta a naše presvedčenie, že najhoršie z májovej až augustovej korekcie je už za nami. Podobne ako ropa, aj meď a ďalšie priemyselné kovy závislé od dopytu v Číne naďalej zápasia s problémami v súvislosti s čoraz neuspokojivejším hospodárskym oživením v Číne, čo vedie k zvyšovaniu zásob, ktoré sa v posledných týždňoch odvážajú do zahraničia do skladov monitorovaných burzou LME a newyorskou burzou, čím sa zvyšuje tlak na znižovanie svetových cien.
Vzhľadom na to, že prognóza rastu Číny v roku 2024 vo výške 5 % je čoraz viac spochybňovaná, ani silný dopyt zo strany priemyslu obnoviteľných zdrojov nestačil na zastavenie poklesu dopytu pri nižšom dopyte zo strany stavebného priemyslu. Vývoj, ktorý spôsobil, že banka Goldman Sachs, donedávna hlavný býk na trhu s meďou, sa stala opatrnejšou v otázke ceny výhľad a znížila svoju priemernú cenu výhľad medi na LME na rok 2025 o jednu tretinu na USD 10,100 za tonu.
Perspektíva nižších nákladov na financovanie v dolároch, keďže Federálna Rezerva začína cyklus znižovania úrokových sadzieb, ktorý by podľa súčasných očakávaní mohol viesť k poklesu amerických Fed Funds na 3 % do januára 2026, by stále mohla viesť k oživeniu dopytu, keďže priemyselné skupiny obnovujú zásoby a projekty sa stávajú cenovo dostupnejšími, v neposlednom rade aj v súvislosti so snahou o elektrifikáciu, ktorá bude v nasledujúcich rokoch predstavovať čoraz väčší podiel na celosvetovom dopyte po medi.
Futures kontrakt na meď HG sa obchoduje späť pod 200-dňovým kĺzavým priemerom po tom, ako zaznamenal dvojdňový prepad na USD 4.07 za libru, pričom kľúčová podpora sa nachádza okolo USD 4.03 za libru a následne USD 3.93 za libru.
Veľkí špekulanti, ako napríklad fondy hedge a CTA, si už dlhší čas zachovávajú opatrný postoj k rope aj medi. Predtým, ako sa fondy vrátili ako čistí kupujúci počas dvojtýždňového obdobia do 27. augusta, znížili býčie stávky na meď približne o 90 %, zatiaľ čo kombinovaný čistý dlhý objem WTI a Brentu sa pohyboval tesne nad 200 miliónmi barelov, čo je úroveň, ktorá sa od roku 2011, keď burza ICE začala zverejňovať údaje o Brente, niekoľkokrát považovala za najnižšiu.
Nedávne články o komoditách:
2. septembra 2024: COT: Komodity zaznamenávajú široký dopyt, keďže USD klesá na čistý short
30. 8. 2024: Komoditný sektor očakáva štvrtý týždenný zisk na pozadí oslabenia dolára a očakávaní Fedu
27. 8. 2024: Mesačný prepad cukru sa zastavuje v obavách o dodávky z Brazílie.
27. augusta 2024: Narušenie dodávok z Líbye zvýšilo ceny ropy
26. augusta 2024: COT: Fondy zvyšujú investície do kovov, keďže dlhé dolárové pozície sa pri slabosti znížili na polovicu
23. 8. 2024: Commodities Weekly: Sila kovov vyvažuje energiu a obilie
22. 8. 2024: Pretrvávajúce obmedzenia ponuky udržiavajú ceny kakaa na vysokej úrovni
21. augusta 2024: Slabý dopyt smeruje ropu ku kľúčovej podpore
19. augusta 2024: Odolní býci vyhnali cenu zlata na nový rekord nad USD 2500
19. 8. 2024: COT Kupujúci sa vracajú k rope, zlato zostáva silné; historické nákupy jenu
16. 8. 2024: Týždenník komodít: Zlato je silné, keďže slabá Čína ťahá ostatné trhy
9. 8. 2024: Týždenník komodít: Na trhy sa vracia pokoj vrátane surovín
8. augusta 2024: Výpredaj ropy spôsobený sentimentom sa zmierňuje, čo umožňuje obchodníkom sústrediť sa na riziká ponuky.
7. 8. 2024: Počas nedávnej agresívnej korekcie medi bol zaznamenaný obmedzený záujem o predaj nakrátko
6. augusta 2024: Video: Aké faktory podnecujú súčasné otrasy na trhu a reakcia zlata
5. 8. 2024: COT: Výpredaj komodít naberá na intenzite; Forex obchodníci vyhľadávajú JPY a CHF
5. 8. 2024: Komodity: Zníženie pozícií v centre pozornosti pri prudkom náraste volatility
2. augusta 2024: Komodity v júli zaznamenali rozsiahly pokles, pričom zlato bolo významnou výnimkou.