Chińskie problemy gospodarcze ciągną w dół ropę naftową i miedź

Chińskie problemy gospodarcze ciągną w dół ropę naftową i miedź

Towary 5 min na przeczytanie
Ole Hansen

Dyrektor ds. strategii rynku surowców

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI


Kluczowe punkty
  • Brent spada w pobliże kluczowego wsparcia, ponieważ obawy o popyt z nawiązką rekompensują zakłócenia w dostawach z Libii.
  • Kontrakty terminowe na miedź gwałtownie spadają, wymazując znaczną część sierpniowego odbicia
  • Oba surowce znajdują się pod presją, ponieważ spowolnienie gospodarcze w Chinach nie wykazuje oznak poprawy.
  • Duzi spekulanci przez pewien czas utrzymywali ostrożne podejście do obu tych kwestii.

AKTUALIZACJA: Od czasu opublikowania tej aktualizacji kontrakty terminowe na ropę Brent i WTI dalej spadały, tym samym podważając kluczowe wsparcie. W związku z doniesieniami, że Sadiq Al-Kabir, prezes libijskiego banku centralnego, który był w centrum niedawnej walki o władzę między rywalizującymi rządami kraju, powiedział, że istnieją "silne" oznaki, że frakcje polityczne są bliskie porozumienia w celu przezwyciężenia obecnego impasu, potencjalnie umożliwiając wznowienie produkcji ropy naftowej. 


Nastroje na rynku ropy naftowej pozostają pod presją, ponieważ spowolnienie gospodarcze w Chinach wykazuje niewielkie oznaki poprawy, po danych wskazujących na dalszy spadek aktywności w fabrykach i pogłębiający się kryzys na rynku nieruchomości, potęgowany przez szybką adopcję pojazdów elektrycznych i samochodów hybrydowych, co zmniejsza popyt na paliwo. Doprowadziło to do obniżenia wydajności rafinerii i zmniejszenia ogólnego popytu na ropę. Marże rafineryjne, kluczowy czynnik wpływający na popyt na ropę naftową, pozostają słabe zarówno w Europie, jak i USA, a nowojorski ULSD (olej napędowy) i londyński olej napędowy ICE notowane są na najniższych poziomach od ponad roku.

Tymczasem trwające zakłócenia w Libii, gdzie produkcja spadła nawet o milion baryłek dziennie w ciągu ostatniego tygodnia, zaskakująco nie mają pozytywnego wpływu na ceny. To jeszcze bardziej podkreśla obecne słabe nastroje, które coraz bardziej zagrażają zdolności Brent i WTI do utrzymania się powyżej kluczowych poziomów wsparcia, które utrzymują się od ponad roku.

Ciągłe osłabienie cen, napędzane słabnącym popytem prognoza, sprawiło, że OPEC jest coraz bardziej osamotniony w swojej optymistycznej prognozie wzrostu popytu o ponad 2 miliony baryłek dziennie w tym roku. Prognoza ta jest ponad dwukrotnie wyższa niż prognoza MAE, która przewiduje mniej niż milion baryłek dziennie. Podczas gdy zakłócenia w Libii mogły otworzyć drzwi dla OPEC+ do kontynuowania planowanego zwiększenia produkcji - począwszy od 180 000 baryłek dziennie od przyszłego miesiąca - ryzyko dalszego spadku cen poniżej pożądanego i coraz bardziej nieuchwytnego celu grupy USD 90 za baryłkę Brent może teraz zmusić ich do ponownego rozważenia lub odroczenia tej decyzji.

Kontrakty terminowe na ropę Brent są obecnie notowane w pobliżu USD 76, i tuż powyżej kluczowego wsparcia w obszarze USD 75, którego przełamanie poniżej może przyciągnąć nową dynamikę sprzedaży i ruch w kierunku kolejnego głównego obszaru wsparcia w okolicy USD 71.

Źródło: Saxo

Kontrakty terminowe na miedź w Londynie i Nowym Jorku handlować gwałtownie spadają drugi dzień, a ceny na obu giełdach cofnęły się już o ponad 0,618 sierpniowego odbicia, potencjalnie nawet kwestionując minima z początku sierpnia i nasze przekonanie, że najgorsze z korekty od maja do sierpnia już za nami. Podobnie jak ropa naftowa, miedź i inne metale przemysłowe zależne od popytu w Chinach nadal zmagają się z coraz bardziej rozczarowującym ożywieniem gospodarczym w Chinach, co prowadzi do rosnących zapasów, które w ostatnich tygodniach zostały wysłane za granicę do magazynów monitorowanych przez giełdy LME i Nowy Jork, zwiększając w ten sposób presję na spadek cen globalnych.

Ponieważ prognoza wzrostu gospodarczego Chin w 2024 r. na poziomie 5% jest coraz bardziej wątpliwa, nawet silny popyt ze strony branży odnawialnych źródeł energii nie był wystarczający, aby powstrzymać spadek popytu przy niższym popycie ze strony branży budowlanej. Wydarzenia, które sprawiły, że Goldman Sachs, do niedawna główny byk na rynku miedzi, stał się bardziej ostrożny w kwestii ceny prognoza, obniżając swoją średnią cenę prognoza na 2025 r. dla miedzi LME o jedną trzecią do USD 10,100 za tonę.

Perspektywa niższych kosztów finansowania w dolarach, w miarę jak Rezerwa Federalna rozpoczyna cykl obniżania stóp procentowych, który zgodnie z obecnymi oczekiwaniami może spowodować, że amerykańskie fundusze Fed spadną do 3% do stycznia 2026 r., może nadal powodować odbicie popytu, ponieważ grupy branżowe uzupełniają zapasy, a projekty stają się bardziej przystępne cenowo, zwłaszcza w związku z dążeniem do elektryfikacji, która w nadchodzących latach będzie miała coraz większy udział w globalnym popycie na miedź.

Kontrakt terminowy na miedź HG znajduje się z powrotem poniżej 200-dniowej średniej kroczącej po dwudniowym spadku do poziomu USD 4.07 za funt, przy czym kluczowe wsparcie znajduje się w okolicach USD 4.03 za funt, a następnie USD 3.93 za funt.

Źródło: Saxo

Duzi spekulanci, tacy jak fundusze zabezpieczać i CTA, przez pewien czas utrzymywali ostrożne podejście zarówno do ropy naftowej, jak i miedzi. Przed powrotem jako kupujący netto w okresie dwóch tygodni do 27 sierpnia, fundusze zmniejszyły bycze zakłady na miedź o około 90%, podczas gdy łączna długa pozycja netto na WTI i Brent wahała się nieco powyżej 200 milionów baryłek, co jest poziomem, który był postrzegany jako najniższy punkt przy kilku okazjach od 2011 roku, kiedy giełda ICE zaczęła publikować dane Brent.


Najnowsze artykuły dotyczące towarów:

2 września 2024: COT: Towary odnotowują szeroki popyt, gdy USD spada do krótkiej pozycji netto
30 sierpnia 2024: 
Sektor surowców odnotowuje czwarty tygodniowy wzrost przy słabszym dolarze i oczekiwaniach Fed
27 sierpnia 2024: 
Miesięczny spadek cukru zatrzymuje się w związku z obawami o podaż w Brazylii
27 sierpnia 2024: 
Zakłócenia dostaw w Libii powodują wzrost cen ropy naftowej
26 sierpnia 2024: 
COT: Fundusze zwiększają inwestycje w metale, ponieważ długie pozycje w dolarach zmniejszają się o połowę w obliczu słabości
23 sierpnia 2024: 
Commodities Weekly: Siła metali równoważy energię i zboża
22 sierpnia 2024:
 Utrzymujące się ograniczenia podaży utrzymują ceny kakao na wysokim poziomie
21 sierpnia 2024: 
Słaby popyt kieruje ropę w stronę kluczowego wsparcia
19 sierpnia 2024: 
Odporne złote byki doprowadziły cenę do nowego rekordu powyżej USD 2500
19 sierpnia 2024 r.: 
COT Kupujący wracają do ropy naftowej, ponieważ złoto pozostaje mocne; Historyczne kupowanie jena
16 sierpnia 2024: 
Towary tygodniowo: Złoto mocne, ponieważ słabość Chin wpływa na inne rynki
9 sierpnia 2024: 
Tygodnik surowcowy: Spokój powraca na rynki, w tym surowcowe
8 sierpnia 2024: 
Wyprzedaż ropy naftowej spowodowana nastrojami słabnie, pozwalając traderom skupić się na ryzyku związanym z podażą
7 sierpnia 2024: 
Ograniczone zainteresowanie krótką sprzedażą zaobserwowane podczas ostatniej agresywnej korekty miedzi
6 sierpnia 2024: 
Wideo: Jakie czynniki napędzają obecne zawirowania rynkowe i reakcję złota?
5 sierpnia 2024: 
COT: Szeroka wyprzedaż towarów nabiera tempa; inwestorzy na rynku Forex szukają JPY i CHF
5 sierpnia 2024: 
Towary: Redukcja pozycji w centrum uwagi wraz ze wzrostem zmienności
2 sierpnia 2024: 
Powszechny spadek cen towarów w lipcu, ze złotem jako godnym uwagi wyjątkiem


Zastrzeżenie dotyczące treści

Żadna z informacji podanych na tej stronie nie stanowi oferty, zachęty ani rekomendacji do kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, ani nie jest poradą finansową, inwestycyjną ani handlową. Saxo Bank A/S i jego podmioty należące do Grupy Saxo Bank świadczą usługi wyłącznie w zakresie realizacji zleceń, a wszystkie transakcje i inwestycje opierają się na samodzielnych decyzjach. Analizy, badania i treści edukacyjne służą wyłącznie celom informacyjnym i nie powinny być traktowane jako porady ani rekomendacje.

Treści Saxo Banku mogą odzwierciedlać osobiste poglądy autora, które mogą ulec zmianie bez powiadomienia. Wzmianki o konkretnych produktach finansowych służą wyłącznie celom ilustracyjnym i mogą służyć do wyjaśnienia tematów związanych z wiedzą finansową. Treści klasyfikowane jako badania inwestycyjne są materiałami marketingowymi i nie spełniają wymogów prawnych dotyczących niezależnych badań.

Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych należy ocenić własną sytuację finansową, potrzeby i cele oraz rozważyć skorzystanie z niezależnej profesjonalnej porady. Saxo Bank nie gwarantuje dokładności ani kompletności jakichkolwiek podanych informacji i nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek błędy, pominięcia, straty lub szkody wynikające z wykorzystania tych informacji.

Aby uzyskać więcej informacji, zapoznaj się z treścią naszego pełnego zastrzeżenia (disclaimer) i powiadomieniem dotyczącym nieniezależnych badań inwestycyjnych.

Zapoznaj się z zastrzeżeniami:
Powiadomienie dotyczące analiz inwestycyjnych, które nie są niezależne (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Pełna wersja zastrzeżeń (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)


Philip Heymans Alle 15
2900 Hellerup
Dania

Skontaktuj się z Saxo

Wybierz region

Polska
Polska

Wszelkie działania związane z handlem i inwestowaniem wiążą się z ryzykiem, w tym, ale nie tylko, z możliwością utraty całej zainwestowanej kwoty.

Informacje na naszej międzynarodowej stronie internetowej (wybranej z rozwijanego menu globu) są dostępne na całym świecie i odnoszą się do Saxo Bank A/S jako spółki macierzystej Grupy Saxo Bank. Wszelkie wzmianki o Grupie Saxo Bank odnoszą się do całej organizacji, w tym do spółek zależnych i oddziałów pod Saxo Bank A/S. Umowy z klientami są zawierane z odpowiednim podmiotem Saxo w oparciu o kraj zamieszkania i są regulowane przez obowiązujące przepisy prawa jurysdykcji tego podmiotu.

Apple i logo Apple są znakami towarowymi Apple Inc., zarejestrowanymi w USA i innych krajach. App Store jest znakiem usługowym Apple Inc. Google Play i logo Google Play są znakami towarowymi Google LLC.