COT: Fundusze zwiększają inwestycje w metale, ponieważ długie pozycje w dolarach zmniejszają się o połowę w obliczu słabości

Commodities

Ole Hansen

Dyrektor ds. strategii rynku surowców

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

Kluczowe punkty:

Pozycje i zmiany dokonane przez spekulantów na towarach i rynku Forex w tygodniu do 20 sierpnia
Długi dolarowe zmniejszyły się o połowę, ponieważ obniżka stóp procentowych doprowadziła do szerokiego osłabienia
Popyt na złoto, srebro i miedź w związku ze spadkiem rentowności dolara i obligacji skarbowych
Sprzedaż ropy naftowej wznawia się, a krótka pozycja na oleju napędowym (diesel) osiąga 15-miesięczne maksimum

Forex:

W tygodniu poprzedzającym 20 sierpnia dolar spadł o około 1%, przy szerokich stratach, które doprowadziły do 56% redukcji długich pozycji brutto w dolarach w stosunku do kontraktów terminowych IMM do USD 4.9 mld, najniższego poziomu od pięciu miesięcy. Redukcja ta wynikała przede wszystkim z podwojenia długiej pozycji w euro do 56 tys. kontraktów (równowartość 4 mld USD), kontynuacji kupna GBP, a także CAD, gdzie spekulanci utrzymywali ostatnio rekordowo krótką pozycję w związku z prognoza szybszą trajektorią obniżek stóp w Kanadzie w porównaniu z USA. Negatywny pogląd, który został zakwestionowany w ciągu ostatnich kilku tygodni - zmuszając do zamknięcia krótkich pozycji - wraz ze wzrostem szans na wrześniową obniżkę stóp procentowych w USA. Gdzie indziej, pierwsza długa pozycja netto JPY od marca 2021 r. utrzymała się w zeszłym tygodniu na stałym poziomie.

Niekomercyjne pozycje futures IMM w stosunku do dolara w tygodniu do 20 sierpnia

Towary:

W raportowanym tygodniu globalne rynki finansowe kontynuowały silne odbicie, a zawirowania rynkowe z początku sierpnia są już odległym wspomnieniem. Zamiast tego, zwiększone oczekiwania na wrześniową obniżkę stóp procentowych w USA pomogły rynkom akcja gwałtownie wzrosnąć, a dolar i rentowności amerykańskich obligacji skarbowych na długich końcach spadły. Gdzie indziej, Chiny, największy na świecie konsument towarów, wykazały niewielkie oznaki poprawy, a połączenie niższych kosztów finansowania i ożywienia popytu sprawiło, że metale przemysłowe odnotowały dobre wyniki, a indeks BCOM Industrial Metal Total Return Index wzrósł o 4,5% w ciągu tygodnia. Metale szlachetne cieszyły się z napływającego wiatru w żagle dzięki niższym kosztom finansowania, podczas gdy sektor energetyczny pozostawał zaniepokojony oznakami słabnącego popytu, zwłaszcza na olej napędowy.

Ogólnie rzecz biorąc, te mieszane sygnały dla towarów spowodowały, że kupno metali przemysłowych i szlachetnych zostało zrównoważone przez sprzedaż energii, miękkich i w mniejszym stopniu zbóż. Na poziomie indywidualnym, fundusze zabezpieczać zwiększyły swoje długie pozycje w złocie do czteroletniego maksimum, długa pozycja netto w miedzi wzrosła o 84% z poziomu bliskiego neutralnemu, podczas gdy krótka pozycja netto w pszenicy została zmniejszona o 28%, a długa pozycja w gazie ziemnym wzrosła o 43%. Sprzedaż koncentrowała się na ropie naftowej i oleju napędowym, a także soi, kukurydzy i cukrze.

Długie, krótkie i netto pozycje towarowe zarządzanych środków pieniężnych w tygodniu do 20 sierpnia

Energia: Sprzedaż ropy naftowej została wznowiona, a prowadzona przez WTI, zmniejszyła łączną długą pozycję netto do 240 tys. kontraktów, podczas gdy krótka pozycja oleju gazowego wzrosła do 15-miesięcznego maksimum na poziomie 27 tys. kontraktów. Kupujący powrócili do gazu ziemnego, ale ogólnie długa pozycja netto na poziomie 55 tys. pozostaje stosunkowo niewielka.

Metale: Niemal nieprzerwany wzrost złota do nowego rekordowego poziomu spowodował wzrost długiej pozycji netto o 8% do nowego czteroletniego maksimum na poziomie 237 tys. kontraktów, długa pozycja srebra wzrosła o jedną trzecią do 32 tys. kontraktów, podczas gdy kupujący powrócili do miedzi HG (+84% do 6,4 tys.) po tym, jak cena zaczęła się odradzać.

Zboża: Sektor odnotował mieszane działania, ogólnie pozostawiając wciąż bardzo wysoki niedobór netto w soi, kukurydzy i pszenicy na prawie niezmienionym poziomie 494 tys. kontraktów, przy czym sprzedaż soi i kukurydzy została zrównoważona przez krótkie pokrycie w pszenicy.

W sektorze produktów miękkich odnotowano 200-procentowy wzrost krótkich pozycji w cukrze, a krótkie pozycje w bawełnie powróciły do niemal rekordowego poziomu, maskując popyt na kakao i kawę, które odnotowały jedynie niewielki wzrost długich pozycji netto pomimo znacznie wyższych cen przy utrzymującym się niekorzystnym wsparciu pogodowym.

Czym jest raport Commitments of Traders?

Raporty COT są publikowane przez amerykańską Commodity Futures Trading Commission (CFTC) i ICE Exchange Europe dla ropy Brent i oleju napędowego. Są one publikowane w każdy piątek po zamknięciu amerykańskiego rynku i zawierają dane z tygodnia kończącego się w poprzedni wtorek. Dzielą one otwarte pozycje na rynkach kontraktów terminowych na różne grupy użytkowników w zależności od klasy aktywów.

Towary: Producent/Maszyna/Przetwórca/Użytkownik, Dealerzy Swap, Zarządzane Pieniądze i inni
Financials: Dealer / pośrednik; Zarządzający aktywami / instytucjonalny; Fundusze lewarowane i inne
Forex: Szeroki podział na inwestorów komercyjnych i niekomercyjnych (spekulantów)

Główne powody, dla których skupiamy się przede wszystkim na zachowaniu spekulantów, takich jak fundusze hedgingowe i CTA podążające za trendami, są następujące:

Prawdopodobnie mają ciasne przystanki i brak ekspozycji bazowej , która jest zabezpieczana
To sprawia, że najbardziej reagują na zmiany w fundamentalnych lub technicznych zmianach cen
Zapewnia poglądy na temat głównych trendów , ale także pomaga rozszyfrować, kiedy zbliża się odwrócenie

Należy zauważyć, że grupa ta ma tendencję do przewidywania, przyspieszania i wzmacniania zmian cen, które zostały wprawione w ruch przez czynniki fundamentalne. Będąc zwolennikami pędu, strategia ta często pokazuje, że ta grupa traderów kupuje na siłę i sprzedaje na słabość, co oznacza, że często znajdują się w posiadaniu największej długiej pozycji w pobliżu szczytu cyklu lub największej krótkiej pozycji przed przebiciem na rynku.

Najnowsze artykuły dotyczące towarów:

Najnowsze informacje z rynków

Commodities

Raport COT: spekulanci kupowali ropę i złoto; pozycje krótkie na euro osiągnęły 4-letni szczyt

Commodities

Raport COT: Mieszany tydzień na rynkach towarowych - kontynuacja zakupów w dolarach

Commodities

Raport COT: Długie pozycje w USA wzrosły o jedną trzecią; mieszany tydzień na rynkach towarowych

Commodities

Tygodnik surowcowy: Pewne osłabienie przed kluczowym tygodniem

Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.

Prezentacja platformy Otwórz rachunek

Zastrzeżenia

Każdy z podmiotów Grupy Saxo Bank świadczy wyłącznie usługi realizacji i dostępu do analiz, umożliwiając użytkownikowi przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych w witrynie internetowej lub za jej pośrednictwem. Te treści nie zmieniają ani nie rozszerzają usług polegających wyłącznie na realizacji. Nie są też do tego przeznaczone. Taki dostęp i użytkowanie zawsze podlegają (i) warunkom korzystania z usług; (ii) pełnej wersji zastrzeżeń; (iii) ostrzeżeniu o ryzyku; (iv) zasadom interakcji oraz (v) uwagom dotyczącym centrum Saxo News & Research i/lub jego treści, a także (gdy ma to zastosowanie) warunkom regulującym korzystanie z hiperłączy zawartych w witrynie członka Grupy Saxo Bank, za pośrednictwem której użytkownik uzyskuje dostęp do centrum Saxo News & Research. Treści te są zatem przekazywane wyłącznie jako informacje. W szczególności nie udziela się żadnych porad ani nie można polegać na nich jako na udzielonych lub zatwierdzonych przez jakikolwiek podmiot z Grupy Saxo Bank; nie należy ich też interpretować jako zachęty do subskrypcji, sprzedaży lub zakupu jakichkolwiek instrumentów finansowych. Wszelkie podejmowane przez użytkownika transakcje i inwestycje muszą opierać się na jego własnej, niewymuszonej i świadomej decyzji. W związku z tym żaden podmiot Grupy Saxo Bank nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek straty, które użytkownik może ponieść w wyniku jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej podjętej w oparciu o informacje dostępne w centrum Saxo News & Research lub w wyniku korzystania z tego centrum. Składane zlecenia i realizowane transakcje uważa się za dotyczące rachunku klienta u podmiotu z Grupy Saxo Bank działającego w jurysdykcji, w której klient zamieszkuje i/lub w której klient otworzył i prowadzi swój rachunek inwestycyjny. Centrum Saxo News & Research nie zawiera (i nie należy przyjmować, że zawiera) porad finansowych, inwestycyjnych, podatkowych ani handlowych, ani porad jakiegokolwiek rodzaju oferowanych, rekomendowanych czy polecanych przez Grupę Saxo Bank. Nie należy go traktować jako rejestru naszych cen ani jako oferty czy zachęty do sprzedaży lub zakupu jakiegokolwiek instrumentu finansowego. W zakresie, w jakim jakiekolwiek treści mogą być interpretowane jako analizy inwestycyjne, użytkownik uznaje i akceptuje, że te treści nie zostały przygotowane zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych oraz nie były jako takie zamierzone i w związku z tym będą zgodnie z odpowiednimi przepisami uważane za komunikację marketingową.

Zapoznaj się z zastrzeżeniami:
Powiadomienie dotyczące analiz inwestycyjnych, które nie są niezależne (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Pełna wersja zastrzeżeń (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)

Zarządzaj zgodą

Details Cookies

Ważne informacje o produktach z depozytem zabezpieczającym

Zasady korzystania z plików cookie

Necessary

COT: Fundusze zwiększają inwestycje w metale, ponieważ długie pozycje w dolarach zmniejszają się o połowę w obliczu słabości

Ole Hansen

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

Kluczowe punkty:

Forex:

Towary:

Czym jest raport Commitments of Traders?

Najnowsze informacje z rynków