Usikkerhed om toldsatser påvirker oliepriserne

Starten på 2025 har indtil videre ikke udviklet sig som forventet ifølge den generelle opfattelse af et marked, der forventedes at kæmpe i år med en vækst i produktionen uden for OPEC+ - før man tager højde for yderligere forsyninger fra OPEC+ - forventet at stige med 1,4 millioner tønder pr. dag, hvilket dermed overgår den globale efterspørgselsvækst, som IEA estimerer til omkring 1,1 millioner tønder pr. dag.

Afkast i energisektoren

Med andre ord, fra et long-only investeringsperspektiv, bør man holde øje med forward-prisstrukturen. Backwardation, ofte forbundet med stram forsyning, forbedrer afkastet, mens contango, drevet af rigelig forsyning og sæsonudsving, gør det modsatte.

Hvad skal man tænke om Trumps "Drill, baby, drill"-udmelding?

I sin indsættelsestale til nationen mandag genoplivede Donald Trump slagordet "drill, baby, drill," en sætning han har brugt tidligere, og som afspejler hans engagement i at udvide den indenlandske produktion af råolie og gas. For at støtte en sådan udvidelse rullede Trump-administrationen restriktioner på olieprojekter i Alaska tilbage, mens de ophævede grønne energimål fra Biden-æraen.

Selvom det er meget tænkeligt, at den amerikanske produktion i de næste fire år kunne stige med 3 millioner tønder råolieækvivalent, tror vi, at det meste af denne stigning vil fokusere på at udvide gasproduktionen for at imødekomme den øgede efterspørgsel efter energi i de kommende år. Energiovergangen vil, uanset manglen på støtte i Washington, fortsætte med at samle momentum. Elektrificeringen af verden, inklusiv USA, udgør en øget udfordring for forsyningsselskaberne med hensyn til at levere energi. Da den amerikanske efterspørgsel efter benzin og diesel sandsynligvis vil flade ud, vil efterspørgslen efter energi fortsætte med at stige, med gas, kul, vedvarende energi og atomkraft som fokusområder, når det kommer til at producere den ekstra energi. 

Energibranchens muligheder i USA efter Trump indsættelse

Bekæmpelse af inflation og at fremme væksten gennem lavere energipriser og lavere renter er højt på Trumps ønskeliste, og det er grunden til, at han har erklæret en "national energinødsituation" for at frigøre ny olie- og gasproduktion over hele nationen fra den Mexicanske Golf til Alaska. Men i betragtning af at amerikanske energiselskaber er privatejede og ikke statskontrollerede, vil produktionen kun stige, hvis energiselskaberne ser en efterspørgsel og en pris, der gør nye projekter levedygtige og rentable. I betragtning af risikoen for, at den amerikanske og globale efterspørgsel efter råolie begynder at falde, mens udbuddet forbliver uændret, ikke mindst fra opbygget reservekapacitet blandt producenter i Mellemøsten, er risikoen for lavere priser, der skader rentabiliteten, to hovedhindringer, der forhindrer accelereret olieproduktion. Faktisk tvivler vi på, at efterspørgslen vil være stærk nok til at overstige den stigning på 2,3 millioner tønder pr. dag, der blev set under Biden-årene.

I stedet vil fokus sandsynligvis skifte til gasmarkedet, hvor historisk lave priser i USA forventes at stige i de kommende år midt i et boom i efterspørgslen fra gasfyrede kraftværker samt øget eksport til Europa og Asien. Elektrificeringen af verden fortsætter med at samle momentum, og mens den globale efterspørgsel efter råoliebaserede produkter vil forblive relativt stabil, før den til sidst falder, vil brugen af energi, genereret fra kul, diesel, gas, vedvarende kilder og atomkraft, fortsætte med at stige. Ikke mindst på grund af den stigende efterspørgsel efter energi fra AI-datacentre og den øgede brug af batteridrevne køretøjer og maskiner.

Ønsker du at få eksponering mod olie eller olieproducerende energiselskaber, kan du på vores platform handle olie gennem futures kontrakter, aktier eller ETF'er. En effektiv måde at drage fordel af udsving i olieprisen er ved at investere i olieselskaber, der producerer olie, da disse selskaber typisk kan øge deres indtjening, når olieprisen stiger.